03-04 米什金《货币金融学》笔记

1. 03-04 米什金《货币金融学》笔记

 通货、财富、收入
    交易 媒 介  （m e d i u m of e xchange)，货 币 被 用 来 购 买 产 品 和 服 务 。运用货币作为交易媒 介 ，节省了产品和服务交易的时间，因而促进了经济效率。   **商品若要有效发挥货币的功能，必须符合以下要求 **   （1 ) 它必须易于标准化.从而可以方便地确定其价值；   （2 ) 它必须被普遍接受；   （3 ) 它必须易于分割，以 便 于 “找零”；   ( 4) 它必 须易于携带；   （5 ) 它不会很快腐化变质。在    记账 单 位   （u m t of a c c o u n t ) ,也就 是 说 ，它可以作为经济社会中价值衡量的手段。    价 值 储 藏   （store of v a l u e )，即跨越时间段的购买力的储藏。价值 储藏可以将购买力从获得收入之日起储蓄到支出之日。
   商品货币   不兑现纸币   支票   电子支付   电子货币
   联邦储备体系的货币总量（略，详见431金融学综合）   人民币的M0\M1\M2
    现 值  （present v a l u e ,或 现 期 贴 现 值 ， present discounted value) 的概念基于这样一个常 识 ：一 年 后 你 收 人 的 1 美元不如你现在收入的1 美元值钱。这个常识是千真万确的，因为你可 以 将 1 美元存人储蓄账户中赚取利息，那么 一年 后你所拥有的就不止1 美元 了。
   未来收入在今天的价值，这 个 过 程 被 称 为 对 未 来 的  贴 现 （discounting the future) 
                                           
   1. 普 通 贷 款  （simple loan)。在这种贷款中 ，贷 款 人 向 借 款 人 提 供 一 定 数 量 的 资 金 （即 本 金 ，principal)，借 款 人 在 到 期 日 （maturity d a t e )必须偿还本金，并额外支付利息。
   2. 固 定 支付贷款  (f i x e d - p a y m e n t l o a n , 也称为 分期偿还贷款 , fully a m o r t i z e d l o a n ) „ 贷款人向借款人提供一定数量的资金，在约定的若干年度内，借 款 人 每 个 期 间 （例如每月）偿还固定的金额，其中既包括本金，也包括利息。   例 如 ，如 果 你 借 款 的 金 额 为 1 0 0 0 美 元 ，同定支付贷款可能要求你在2 5 年 中 ，每 年 偿 还 1 2 6美元。
   3. 息 票 债 券  （coupon  b o n d )。这种债券在到期日之前每年向债券持有人支付固定金额的利 息 （息票利息），到 期 时 再偿 还 事 先规 定 的 最终 金 额 （债券面值 ，face value, par value)
   4. 贴 现 发 行 债 券  （d i s c o u n t b o n d , 又称 零 息债券  ，z e r o * c o u p o n b o n d )。这种债券的购买价格 低 于 其 面 值 （贴现发行），到期时按照 面值 偿付 。与息票债 券 不 同 ，贴现发行债券没有任何利 息 ，发行人只需偿还债券面值。例 如 . 面 值 为 1 0 0 0 美 元 的贴 现发 行债 券可 能只 需9 0 0 美元就可以买到，1 年后 债券持有人将会被偿付1 0 0 0 美 元 的 面 值 。
    到 期 收 益 率  （yield to m a u m t y ) , 也就是使债务工具所有未来回报的现值与其今天的价值相等的利率。    固 定 支 付 贷 款  这种贷款在整个期限内的每个阶段都要偿付相同的金额。以固 定利率抵押贷款为例，借款人每月向银行偿付固定的金额，在到期日即可全部清偿。要计算间 定支付贷款的到期收益率，我们采取的是与普通贷款相同的方法，即令贷款今天的价值等于它   的现值。由于固定支付贷款涉及的不止是一次支付的款项，因 此 需 要 利 用 公 式 计算所 有未来支付的现值之和. 并使其与现值相等。
                                            息票债券 到期收益率的计算方法与固定支付贷款相同，就是要令债券今天的价 值等于它的现值。由于息票债券同样涉及不止一次支付.债券的现值等于所有息票利息的现值加上最后偿还的债券面值的现值。
                                                                                   1 . 如果息票债券的价格等于其面值，到期收益率就等于息票利率。   2 . 息票债券的价格与到期收益率是负向相关的。也就是说，当到期收益率上升时，债券价格下跌；反 之 ，当到期收益率下降时，债券价格上升。   3 . 当债券价格低于其面值时，到期收益率要高于息票利率；当债券价格高于其面值时，到期收益率要低于息票利率。
                                            永续 债 券  （perpetuity)这 是 一 种 没 有 到 期 日 ，不 必 偿 还 本 金 ，永 远只需要支付固定的息票利息C 的永久性债券。
                                            贴现发行债券 的到期收益率的计算类似于普通贷款。以 1 年期美国国库券这 样的贴现发行债券为例，假 定 1 年到期时偿付其面值1 0 0 0美元，但是债券的现价为9 0 0美元。   
                                           
                                           对任何有价证券而言， 回报率 都是持有人的利息收入与有价证券价值变动的总和占购买价格的比率。
                                                                                                                                                                   这个公式表明: 债券的回报率R等于当期收益率ic与资本利得率g 之 和 。
                                                                                    名 义 利 率  （nominal interest rate)。    实 际 利 率  （real interest r a t e )    费雪方程式    
                                           
   费雪方程式表明  名义 利率 i 等 于  实 际 利 率 r  加上 预期通货膨胀率Π 
                                           
   作为贷款人. 在 这 种 情 况 下 ，你 显 然 不 愿 意 发 放 贷 款 ，因为按照不变的产品和服务来衡 量 ，你所赚取的是一2 % 的利率。与 此 相 反 ，借 款 人 更 愿 意 借 人 资 金 ，因为在 该 年 末 ，按照不 变的产品和服务来衡量，他需要偿还的金额减少了 2 % 。也 就 是 说 ，按不变 价来 计算 ，借款人 多 得 了 2 % 。 实际利率越低，借款人借入资金的动力就越大，贷款人贷出资金的动力就越小。 
    总结    1. 到期收益率 是使得某一债务工具所有未来偿付额的现值等于它今天的价值的利率，是最精确的利率计量指标。运用这一原则. 可以发现债券价格与利率是负向相关的：当利率上升时，债券价格下跌；反之亦然。
   2.证券的 回报率 反映了在某一特定时间段里持有该证券所获得的利益。冋报率可能与以到期收益率衡14的利率相差   甚远。

2. 米什金货币金融学的目录

第1篇 导言第1章 为什么要研究货币、银行和金融市场1.1 复习笔记1.2 课后习题详解第2章 金融体系概览2.1 复习笔记2.2 课后习题详解第3章 什么是货币3.1 复习笔记3.2 课后习题详解第2篇 金融市场第4章 理解利率4.1 复习笔记4.2 课后习题详解第5章 利率行为5.1 复习笔记5.2 课后习题详解第6章 利率的风险结构和期限结构6.1 复习笔记6.2 课后习题详解第7章 股票市场、理性预期理论与有效市场假定7.1 复习笔记7.2 课后习题详解第3篇 金融机构第8章 金融结构的经济学分析8.1 复习笔记8.2 课后习题详解第9章 银行业与金融机构的管理9.1 复习笔记9.2 课后习题详解第10章 银行业：结构与竞争10.1 复习笔记10.2 课后习题详解第11章 银行监管的经济学分析11.1 复习笔记11.2 课后习题详解第4篇 中央银行与货币政策操作第12章 中央银行的结构和联邦储备体系12.1 复习笔记12.2 课后习题详解第13章 多倍存款创造和货币供给过程13.1 复习笔记13.2 课后习题详解第14章 货币供给的决定因素14.1 复习笔记14.2 课后习题详解第15章 货币政策工具15.1 复习笔记15.2 课后习题详解第16章 中央银行应该做什么？货币政策的目标、战略和策略16.1 复习笔记16.2 课后习题详解第5篇 国际金融与货币政策第17章 外汇市场17.1 复习笔记17.2 课后习题详解第18章 国际金融体系18.1 复习笔记18.2 课后习题详解第6篇 货币理念第19章 货币需求19.1 复习笔记19.2 课后习题详解第20章 IS-LM模型20.1 复习笔记20.2 课后习题详解第21章 IS-LM模型中的货币政策与财政政策21.1 复习笔记21.2 课后习题详解第22章 总需求和总供给分析22.1 复习笔记22.2 课后习题详解第23章 货币政策传导机制的实证分析23.1 复习笔记23.2 课后习题详解第24章 货币与通货膨胀24.1 复习笔记24.2 课后习题详解第25章 理性预期：政策意义25.1 复习笔记25.2 课后习题详解附录A：第7版第12章 非银行金融机构A12.1 复习笔记A12.2 课后习题详解附录B：第7版第13章 衍生金融工具B13.1 复习笔记B13.2 课后习题详解附录C：第7版第2l章 货币政策策略：国际经验C21.1 复习笔记C21.2 课后习题详解

3. 米什金货币金融学的介绍

《米什金货币金融学》是中国石化出版社出版的图书。讲述了国内外经典教材辅导系列?金融类?米什金〈货币金融学〉(第8版)》是世界上最受欢迎的金融学经典教材之一。作为该教材的学习辅导书，《国内外经典教材辅导系列?金融类?米什金〈货币金融学〉(第8版)》基本遵循第8版的章目编排。

4. 关于米什金《货币金融学》七版第七章的问题，看过这本书或是懂金融知识的麻烦您进来看下

首先，，有效市场理论就如我们的G 产主义 在人类历史上就从没实现过，，估计未来也没希望。。

其次，，回答问题。
1.均衡年回报率。。就和有效市场理论差不多 你就当是多年完美的平均回报率。。。
2.把3也一块回答了，为什么现价上升RE会降，在有效市场理论里投资者都是理性的。所以现价的上升会提高他们风险意识从而不断促使理性投资者减低RE（其实在现实中有时也会出现理性投资者，比如07年股指达到5、6000点时很多比较理性的投资者就离场了，因为他们预期未来的增长空间已经很低） 
而为什么RE降到均衡年回报率就会停止购买 是因为如果预期最优回报率比历史上的平均回报率还低， 那理性投资者必然停止继续购买了 （因为根本挣不到钱了）