求教一道关于金融资产持有至到期投资中未来现金流量现值的问题

1. 求教一道关于金融资产持有至到期投资中未来现金流量现值的问题

　　你好，
　　很高兴为你回答问题！
 
　　解析：
　　看来你是没有看好题，注意你题中的条件“未来每年能够自乙公司取得利息收入为800万元
”，这里说到了“每年”，而不是最后一年，正是因为是“每年”那么这样收回的就是年金，就得用年金现值系数来计算的。并且这个式中年金系数里面用了期限是“4”，那么自然就将最后一年也包括进去了。你提供的答案中的式子中的“800*（P/A,7%,4）”这就是每年收加的利息的年金现值，而“20000*(P/F,7%,4)”就是收回本金的现值，二者加起来后，就是全部应当在未来期间收回全部金额的现值了。
　　假定说，如果前三年收不到利息，只有最后一年能收回利息800和本金20000时，这才是你所想的那个计算式：（20000+800）×（P/F，7%，4），而这个式子前几年是没有利息流入的。
 
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2. 债券为什么随着期限的延长,利率上升时,未来现金流中有更大部分划归为利息,利率下降时,更大部分转换为本金

债券的未来现金流分为两部分，利息的现金流入和本金的现金流入，利息现金流入覆盖债券全持有期，而本金现金流入只有债券期末一次。

随着期限的延长，期末一次的本金现金流入的时间推远，因此折现值降低，而利息现金流入的折现值由于覆盖全持有期，下降较少，甚至可能上升，所以未来现金流中有更大部分划归为利息。

利率上升时，是类似的情况，期末一次的本金现金流入的折现率提高，折现值降低；而利息现金流入的折现值由于覆盖全持有期，虽然因为折现率提高，会产生，但下降幅度较小，所以未来现金流中有更大部分划归为利息。反之，利率上升，则是相反的情况。