财务管理，资本成本

1. 财务管理，资本成本

债务资本=5000*0.3=1500万元
债务年利息=1500*7%=105万元
财务杠杆系数（DFL）=EBIT/（EBIT-I）=600/（600-105）=1.21

2. 财务成本管理中的资本成本问题

因为该债券系复利计息,因此5年后到期时应支付的本利和是：1000*（F/P.4%，5）
又因为目前资本结构中长期债券是2年前发行的，期限是5年，故目前的是第二年年末，离到期日还有3年，故：将到期时的本利和1000*（F/P.4%，5），利用复利现值系数折现，期限是3年，利率为K，即该债券的税前资本成本，因此：有1050=1000*（F/P.4%，5）*（P/F，k,3)。
税后资本成本为税前资本成本*（1－25%）。

该问题的关键在于：其票面利息的计息方式是复利计息，且到期归还。
在你的式中，(1000+1000*4%)*（F/P.4%，5），由于1000*（F/P.4%，5）本身的含义是本利和，即已经包括了到期要支付的利息，在你的式(1000+1000*4%)*（F/P.4%，5）在已经计算利息的基础上再加上一遍利息，无疑是多计了利息。

3. 财务成本管理资本预算的问题

个人解答，仅供参考。
这道题第一问是求净利润，和第三问求现金流量的视角不同。不看书中第三问的答案，你可以按照公式重新计算，其中一步就是加回抵税：摊销×所得税率，而净利润计算中摊销是作为固定成本，减去摊销*（1-税率），在计算现金流量时书里走捷径直接+摊销，两个合并起来不就是+摊销*税率吗？书中是理解透彻了的简化做法，耐心按照公式算一遍是一样的结果哦。另外你说的为何加盟费也摊销，其实它的收益期间就该是整个加盟期八年，全部作为第一年的成本是不合理的。望采纳。

4. 财务管理资金成本问题

您好！很高兴能够为您解答！
（计算过程保留两位小数）
（1）
债券票面利率 = 市场利率 = 15%，因此为平价发行，发行价格为1000元。
（2）
债券筹资净额 = 1000 × 1600 ×（1 - 1%）= 1584000（元）
尚需筹资额 = 200 - 158.4 = 41.6（万元），该部分用优先股筹资。
优先股筹资净额 = 优先股筹资总额 ×（1 - 3%）= 41.6（万元）
优先股筹资总额 = 42.89（万元）
 
债券价值 = 1000 × 1600 = 1600000（万元）
优先股价值 = 42.89（万元）
 
设债券资本成本为R
1000 ×（1 - 1%）= 1000 × 15% ×（P/A，R，10）+ 1000 ×（P/F，R，10）
当R = 15%时，1000 × 15% ×（P/A，R，10）+ 1000 ×（P/F，R，10）= 1000
当R = 16%时，1000 × 15% ×（P/A，R，10）+ 1000 ×（P/F，R，10）= 951.68
用内插法解得R = 15.21%
税后债券资本成本 = 15.21% ×（1 - 34%）= 10.04%
优先股资本成本 = 0.194 ÷（1 - 3%）= 20%
项目加权平均资本成本 = 10.04% × 160 ÷（160 + 42.89）+ 20% × 42.89 ÷（160 + 42.89）=12.15%
 
希望能够帮到您！

5. 财务成本管理资本预算的问题

营业现金流量
                ＝经营阶段现金流入量－经营阶段现金流出量
                
＝营业收入－付现成本－所得税
                ＝营业收入－（营业成本－非付现成本）－所得税
                
＝营业收入－（营业成本－折旧）－所得税
                ＝营业收入－营业成本＋折旧－所得税
                
＝营业利润－所得税＋折旧
                ＝净利润＋折旧
                
由以上计算经营性现金净流量的公式可以看出： 
   
（1）营业性现金流量计算仅限于经营阶段现金流量的计算，不考虑投资活动和筹资活动阶段的现金流量; 
    
（2）付现成本＝营业成本－折旧，就意味着该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用;                 
   
 （3）该公司当期是否分配股利，仅仅影响筹资活动阶段的现金流量，而与营业性现金流量的计算无关。所以，在计算经营性现金净流量的时候，即使存在分配股利，也不把分配的股利作为经营性流出从净利润中减去，因为它属于筹资活动阶段的现金流量;
   
 （4）公式推导中，营业现金流入量＝营业收入，并不意味着该公司当期的营业收入都是现金收入，因为公司当期的营业现金流入量等于公司当期销售当期收现的部分加上前期销售本期收现的部分，在假设公司前后期销售波动幅度不大的赊销政策不变的情况下，当期销售当期收现的部分加上前期销售本期收现的部分几乎相当于当期的全部营业收入，因此，为了简化计算，就用当期的全部营业收入替代当期的经营现金流入量。

6. 资本成本决策与财务管理有什么问题

资本成本是商业决策的基本财务工具。它推动了价值创造和破坏指标；它形成了利用现金流量和其他框架制定决策的基础。本书的目是帮助商业世界的人们根据实际情况利用资本成本。 

　　资本的实际成本描述了在当今世界理解和应用资本成本的关键问题，采用的原理来自财务管理，作者将这些原理应用于主要投资决策的背景中。 

　　例如，在评估新的投资和收购以时，公司应该用自己的资本成本吗？一家美国公司在评估一项位于，比如，菲律后的投资时应该采用的资本成本是什么？对于一项典型的投资而言，哪各风险是比较重要的——特有风险还是系统风险？这些风险应该如何反映在，比如，风险资本情况中？债务比权益便宜——所以，为什么公司不筹集更多的债务资金？在评估和评价的时候，大多数从业人员使用加权平均资本成本——但是，如何利用其他方法？本书将帮助你发现这些问题的答案。 

　　资本的实际成本是任何参与资本成本决策实际问题的人士必读的资料。它把最新的学术思想融入现实生活的实际要求中，而且，作者利用了他们在为政府和国际蓝筹股公司提供咨询时获得的经验，使读者能够与时俱进。 

　　资本的实际成本包括的内容有模型的选择，采用实际数据计算资本成本、在国际背景中计算资本成本。本书还包括有关在商业评估、高科技企业、可用于资本成本的范围比较大的折价和溢价中实际应用资本成本的例子

7. 财务管理中资本成本率的计算问题

资金成本率如何计算

8. 财务管理。资本成本怎么影响投资决策

资本成本是指企业取得和使用资本时所付出的代价。取得资本所付出的代价，主要指发行债券、股票的费用，向非银行金融机构借款的手续费用等；使用资本所付出的代价，如股利、利息等。资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，广义讲，企业筹集和使用任何资金，不论短期的还是长期的，都要付出代价。狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金（包括自有资本和借入长期资金）的成本。由于长期资金也被称为资本，所以长期资金的成本也称为资本成本。
资本成本在企业筹资、投资和经营活动过程中具有以下三个方面的作用：
1、资本成本是企业筹资决策的重要依据。
企业的资本可以从各种渠道，如银行信贷资金、民间资金、企业资金等来源取得，其筹资的方式也多种多样，如吸收直接投资、发行股票、银行借款等。但不管选择何种渠道，采用哪种方式，主要考虑的因素还是资本成本。
通过不同渠道和方式所筹措的资本，将会形成不同的资本结构，由此产生不同的财务风险和资本成本。所以，资本成本也就成了确定最佳资本结构的主要因素之一。
随着筹资数量的增加，资本成本将随之变化。当筹资数量增加到增资的成本大于增资的收入时，企业便不能再追加资本。因此，资本成本是限制企业筹资数额的一个重要因素。
2、资本成本是评价和选择投资项目的重要标准。
资本成本实际上是投资者应当取得的最低报酬水平。只有当投资项目的收益高于资本成本的情况下，才值得为之筹措资本；反之，就应该放弃该投资机会。
3、资本成本是衡量企业资金效益的临界基准。
如果一定时期的综合资本成本率高于总资产报酬率，就说明企业资本的运用效益差，经营业绩不佳；反之，则相反。