什么是财政赤字的货币化？

1. 什么是财政赤字的货币化？

2. 简述政府财政弥补财政赤字对货币供给的影响。

政府弥补财政赤字的方式主要有三种，对货币供给分别有不同影响：
（1）增税。通常属于紧缩政策。但是从短期看来，因为从个人、公司流到财政的货币在弥补赤字的过程中是要支出的，所以货币供给量不受影响。
（2）发行债券以弥补赤字，债券的购买者是企业、个人或商业银行，则不产生增加货币供给的效应。
（3）增加基础货币的方式弥补赤字。
通常有几种方式：①中央银行直接发钞以弥补财政赤字；②中央银行持有财政部发行的债券；③国库直接向中央银行借款。基础货币的增加将导致货币供应量的倍数扩张。

3. 试论述弥补财政赤字的三种常用形式对货币供给的影响。

财政赤字对社会经济的影响主要表现在三个方面。第一，财政赤字与货币供给。财政赤字对经济的影响和赤字规模大小有关，但更主要的还取决于赤字的弥补方式。向银行透支或借款来弥补财政赤字。出现财政赤字意味着财政收进的货币满足不了必需的开支，其中有一种弥补法就是向银行借款。可见，财政向银行借款会增加****银行的准备金从而增加基础货币，但财政借款是否会引起货币供给过度，则不是肯定的。在现代信用制度下，在发生财政向银行借款时，只要银行能控制住贷款总规模，就不会发生货币供给过量的问题。居民个人或企业包括商业银行购买公债，一般说只是购买力的转移或替代，不产生增加货币供给的效应。居民或企业购买公债有两种不同情况：一是用现钞和活期存款购买；另一种情况是用储蓄或定期存款购买。由****银行认购公债。****银行认购公债，在****银行账户的资产方****公债项增加，负债方的财政金库存款等额增加，而当财政用于支出时，则****银行的财政金库存款减少，在商业银行贴户上居民和企业存款相应增加，从而商业银行的存款准备金也相应增加。商业银行有了超额储备，就可能用以扩大贷款规模，增加货币供给。第二，财政赤字扩大总需求的效应。财政赤字可以是作为新的需求叠加在原有总需求水平之上，使总需求扩张。另一种情况则是通过不同的弥补方式，财政赤字只是替代其他部门需求而构成总需求的一部分。20世纪80年代中期以来，还出现另一种说法，认为财政赤字是国民收入超分配的重要原因。首先对国民收入超分配这个概念有不同的理”解，其实准确的理解只能是总需求大于总供给、货币供给量大于货币需求量，不过是需求过旺或通货膨胀的另一种说法。第三，财政赤字与发行国债。发行国债是世界各国弥补财政赤字的普遍做法而且被认为是一种最可靠的弥补途径。但是，债务作为弥补财政赤字的来源，会随着财政赤字的增长而增长。还有另一面，就是债务是要还本付息的，债务的增加也会反过来加大财政赤字。

4. 在高赤字率下政府为什么还要采取积极的财政政策

财政赤字不是洪水猛兽  赤字年年有，今年特别多。温总理3月5日在政府工作报告中披露，为弥补财政减收增支形成的缺口，2009年中国财政赤字将扩增至9500亿元。这的确是一个会让人感到惊奇的数字，要知道，这是新中国成立60年来最高额度的财政赤字，并且与2003年历史最大规模赤字3198亿元相比，在绝对量上增加了近200%。  本文首发于博锐|boraid| 一石激起千层浪，对如此高的财政赤字该与不该的争议此起彼伏，争论的焦点便是高财政赤字带来的高风险，中国经济能够承受如此高位的风险压力吗，会不会对以后的经济增长带来隐患？  本文首发于博锐|boraid| 国际上对财政赤字的高低评价标准有两个，一个是赤字率(赤字占GDP比重)不超过3%，一个是负债率(国债余额占GDP比重)不超过60%。当前的财政赤字已经触及了第一条标准，达到将近3%的水平，而负债率刚刚达到20%左右，离风险控制线还有一段较长的距离。因此，争议的焦点便转换为“2009年的积极财政政策是否过于激进”这样一个命题。  本文首发于博锐|boraid| 我对财政赤字的关注点稍有不同：评价中国当前的积极财政政策，要从短期和中长期两个视角来看。从短期来看，积极的财政政策，甚至更高一些的财政赤字不仅是可行的，而且是必需的；从中长期来看，中国政府的负债风险则必须高度关注并积极应对。  本文首发于博锐|boraid| 为什么短期的财政风险可以承受呢？尽管国际上评价国家财政赤字风险的标准一般是赤字率不超过3%，中国2009年的赤字率也的确已经接近这一警戒线。但是在我看来，赤字率并不足为凭：其一，这次财政赤字是通过发行国债和地方债筹措，而通过发行方式可以看出，主要的发行对象是国内民众，也就是说，国债释放出来的主要是当前46亿的居民储蓄。把银行负债变成了国债，把商业信用升级成国家信用，风险不是升高了，而是显著降低了；其二，中国正处于人口红利期的敏感阶段，每年新增的适龄就业人口和生产力提高后释放出来的农村人口构成了就业的巨大压力，如果不能很好的消化这个压力，带来的不仅仅是发展停滞的问题，更为严重的将是稳定的问题。在经济发展的大局面前，稳定是第一位的；其三，温总理反复强调信心比什么都重要，当前阶段如果中国经济真的掉头向下，则过去相当长一段时间的改革成果将会受到致命的打击，包括中国的民营经济和脆弱的制造业，因此，中国经济保持一定的增长速度，不仅仅可以换来信心，更可以换来经济结构优化的空间。  本文首发于博锐|boraid| 从这个意义上讲，以财政赤字换来就业率的提升和GDP的适度增长，是宏观政策必须担负的责任，适度的风险也是必须付出的代价。所以说，财政赤字带来的短期风险和压力是中国的综合国力完全可以承受的，君不见，美国的赤字率已经高企到8%了吗？  本文首发于博锐|boraid| 但是，并不是说财政赤字便对中国经济没有侵害。对于大家提到较少的另外一个指标，也就是负债率指标，笔者反倒更为担心。的确，按照公开的口径来看，中国目前的负债率是20%左右，离所谓的风险线还有很大一段距离。但是，如果考虑到中国的名义负债率并不能反映中国的实际负债水平，中国政府的隐性负债甚至可能高于当前的显性负债水平，那么实际的风险恐怕就比较可怕了！  本文首发于博锐|boraid| 隐性负债的其中一个主体来自企业债，目前以各地方政府为背景的城市投资公司，正成为向国家发改委申请发行企业债券的主力军。而这些城投公司所发行的企业债券，被外界认为属于变相的地方债券。另据国家发展和改革委员会的消息，中国今年将扩大企业债券的发行，去年四季度以来，已有45家企业发行债券大体筹措资金1300多亿元，另有50多家企业已提出债券发行申请，预计筹集金额近1000亿。  本文首发于博锐|boraid| 这些企业债，透支的是地方政府信用，最终同样会影响到国家经济安全。尽管相关的准确数字我并未得到，但是粗略估计，总额应该不会低于显性负债的水平。因此，如果算上隐性负债的话，中国政府的负债率水平将会达到接近60%风险控制线的程度。大规模赤字带来的最大挑战是其可持续性问题。政府一定要警惕未来两三年继续较大幅度增发财政赤字的可持续性。  本文首发于博锐|boraid| 因此，在2009年实施积极的财政政策，安排一定额度的财政赤字不仅是必要而且必须。但是不同的机制安排也会影响到财政政策的有效性。  本文首发于博锐|boraid| 首先，财政赤字不能仅仅是源于增加投资。我注意到一点：2009年财政预算中，全国财政收入66230亿元，增长8%；全国财政支出76235亿元，增长22.1%；全国财政收支差额9500亿元通过发债弥补。这说明一个问题，财政赤字可能是单边的投资增加造成的，而这将会进一步削弱内需对拉动经济的影响。事实上，通过一定程度的减少财政收入形成预算赤字的方式可能更为有效，也更能起到润物细无声的作用。  本文首发于博锐|boraid| 其次，要谨防对劳动密集型企业冲击过大。我也注意到这次增加的很多投资是用于基础设施建设和改善民生建设。但是，从大型基础设施建设的刺激内需政策角度看，大量基础设施项目基本集中在大型的垄断性国有企业，调整中或许不一定出现“民企国企化，国企央企化，央企垄断化”的现象，但是对大量资源投入到垄断的资本密集型企业、而对劳动密集型企业冲击过大，这些状况还是需要防范。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松也提出建议，希望在增加投资的过程中，能够加大对于劳动密集型企业的关注。  本文首发于博锐|boraid| 第三，对于地方债券的发行，还是要稳妥、审慎，不能一放了之。不仅仅要加强总量控制，还要加强结构控制和过程控制，否则地方政府的投资冲动可能会造就出大量良莠不齐的投资项目出来，积极的财政政策可能会被引向陌路。  本文首发于博锐|boraid| 总之一句话：高额财政赤字短期风险可承受，中长期风险须关注，赤字财政的落实机制是解决当前问题的关键。

5. 简述财政赤字货币化的经济影响？

　财政赤字货币化又称政府债务货币化，财政赤字货币化下中央银行通过发行货币的方式为财政融资，其结果导致货币供给量的增加.（ 货币供应量的增加并不一定导致通货膨胀，因为经济增长本身会创造出对货币的需求时，才会导致通货膨胀。）
(1)国债规模扩大。
最主要的收入来源是税收收入,而增加税收会面临来自各方面的政治压力。同时增加税收需要修改法律,要经过各种讨论,并报经立法部门同意方可实行。面对迫切的支出需求,政府没有耐心等待如此漫长的决策过程,因此,政府往往选择发行国债这种形式。政府举债既不会受到过多法律条文的制约,又能立竿见影地满足已然膨胀的支出需求。
(2)货币扩张效应。
财政部发行公债后,中央银行可以直接购买公债。在中央银行购买公债的同时,财政部在中央银行的存款余额等量增长。这笔增长的存款余额即相当于中央银行新发行的高能货币。
如果法律规定中央银行不能直接购买公债,但在政府向公众发行债券后,中央银行可以在公开市场上从公众手中购买公债。于是,在债券流入中央银行的同时,等量的高能货币也就流出了中央银行。
(3)拉动总需求,带动经济增长。
政府发行公债后,往往将其用于各项投资。由于投资的乘数效应,总需求会成倍扩大。另外,政府投资也为市场经济运行创建了良好的投资环境。当然,要尽量避免或减小挤出效应。

6. 问题：在当今条件下国家出现适度的财政赤字的合理性

1、从历史的角度和财政与经济的辨证关系熟悉赤字和债务问题财政政策是市场经济国家进行宏观经济调控的重要工具之一，非凡是发达国家普遍将财政状况放在整个经济中加以权衡并制定财政政策，很少单纯就财政论财政，在具体分析赤字政策与债务政策利弊时，也着重从财政对整体经济的影响来分析，这种置财政问题于宏观经济范畴内的政策选择方式，与这些国家的整体经济实力强的状况基本吻合。一般而言，发达国家年度国内生产总值远远超过发展中国家，财政收入相当于国内生产总值比重普遍保持在45%左右；其债券市场较为成熟，治理规范，债券的发行、流通比较顺畅，有助于赤字与债务问题的缓解。在这些国家的经济发展过程中，尽管财政赤字年年有，政府债务规模也不小，但不仅未对其经济造成太大影响，而且在某种程度上支撑了其经济发展。
我国与发达国家有很大差异。这种差异不仅反映在总体经济发展实力上的不足，更反映在政府财力尤其是中心政府财力的薄弱。其主要原因在于，以放权让利为主线的体制改革的每一步推进，相伴而生的是财政收入的相对减少，财政“两个比重”的逐年下降。这种局面并未因新的财税体制改革而根本扭转。全国财政收入占GDP的比重2000年为15.0%，比1994年仅提高3.8个百分点，而同期的中心财政收入占全国财政收入的比重2000年为52.2%，比1994年下降了3.5个百分点。财政面临着一方面中心财力十分有限，而另一方面财政支出压力沉重的两难局面，各方面要求增加支出的呼声一直很高。假如进一步考虑到国有企业的过度负债问题，国有银行的大量不良资产问题，国有企业下岗职工基本生活保障问题，以及如何建立健全社会保障体系等问题，最终都将不同程度地依靠中心财政。凡此种种，在目前财力有限的情况下，支出的缺口不得不通过债务融资方式解决，也不得不保持一定数量的赤字和债务规模。事实上，改革开放20多年来的巨大成就也正是得益于财政性融资的支持。1978年—2000年，我国财政有20年的赤字历史，只有在1978年和1985年出现了很少量的财政盈余，利用财政赤字和政府债务融资政策在我国经济发展中发挥了重要作用，也基本符合我国的基本国情。改革开放以来的经验一再证实，发展是硬道理，是解决经济发展中面临的各种问题的根本途径。因此，假如仅仅看到财政债务增长过快，中心财政债务依存度较高就得出缩减赤字与债务规模的结论，也可能出现这样的局面：财政赤字、债务规模和收支差额虽然得到了较好控制，然而国内需求持续低迷，经济紧缩进一步加剧，投资增长逐步滑坡，从而导致经济不景气一财政财源萎缩一经济更加不景气一财源进一步萎缩的恶性循环。这不仅不能有效地防范财政风险，而且有可能引发经济危机。当然，我们也必须正视财政所面临的困难，切实加强对债务收入的有效运用和治理，提高这部分资金的使用效益，在促进发展的基础上培植未来财源。
2、从上述指标的实际计算结果，目前也尚得不出我国的赤字与债务规模不适应结论首先，从国债负担率看。“九五”时期我国的国债负担率分别为7.29%、8.17%、10.03%、13.90%和14.64%，而最高年份的2000年也仅为16.44%，2001年的债务负担率约为16.37%，都明显低于主要发达国家的水平。
其次，从赤字率看。根据我国《预算法》明确规定，地方各级财政不列赤字，财政赤字亦即中心财政赤字。2000年以前的赤字一直未包括利息支出在内，以这种口径计算的赤字率都低于2.5%.即使加上利息支出部分，赤字率也仅接近3%.我国当前的赤字情况与发达国家经济不景气时期相比，并不为高；与东欧等转轨国家相比，就显得较低，在世界范围基本上属于中等偏低水平。
3，从国债依存度看。一般情况下，我们计算国债依存度的方法是：国债依存度＝×100%.根据这一公式计算的结果是债务依存度明显偏高，整个“九五”时期都在56%以上，个别年份达71%左右。因此，有许多人得出我国赤字与债务规模过度和不可持续的结论。但是，这种惯常的计算方法有其不合理性，即计算公式的分母中仅仅为中心财政本级支出，并不是完整意义上的中心财政支出概念，这既不符合国际惯例计算方法，也没有完全反映财税体制改革后的中心财政支出全貌。假如将国债依存度的分母中财政支出范围扩大到中心财政支出与债务本息支出合计，则国债依存度＝×100%.国债依存度与国债依存度相比较下降了20多个百分点。进一步考虑到，一般情况下用于偿还国债本金部分的发行额并不增加债务负担和债务规模，也不改变中心预算的可用资金量，只有当年的新增部分才能改变债务负担和债务规模，以及中心预算的可用资金量。因此，我们将国债依存度分子分母中的本金部分同时扣除，而分母中财政支出范围仍为中心财政支出，由此得出国债依存度＝国债净收入／中心财政总支出，则国债依存度与国债依存度相比较又大大下降了32个百分点左右。国债依存度的概念又与日本计算债务依存度的方法基本接近，日本的国债依存度＝／×100%）。根据国债依存度计算的我国债务依存度指标近年最高为32%，而且计算依存度的国债收入也为同口径最大，即包括了建设国债转贷地方部分。即使如此，也仅略高于我国专家们常说的国际认同标准。需要说明的是，上述三种债务依存度的计算方法，都是宽范围口径下的计算结果，即将1998年以来发行的长期建设国债中转贷地方部分计算在内，假如将这部分从当年债务收入中剔除，则几种方法计算的债务依存度的比例都将进一步较大幅度下降，非凡是债务依存度将回归至通常公认的国际认同标准之内。

7. 财政赤字是否具有扩张社会需求的作用，主要取决于

财政赤字是否具有扩张社会需求的作用，主要取决于是否具有“创造货币”的性质。
积极作用
赤字财政政策是在经济运行低谷期使用的一项短期政策。在短期内，经济若处于非充分就业状态，社会的闲散资源并未充分利用时，财政赤字可扩大总需求，带动相关产业的发展，刺激经济回升。在当前世界经济增长乏力的条件下，中国经济能够保持平稳增长态势，扩张性赤字财政政策功不可没。
从这个角度说，财政赤字是国家宏观调控的手段，它能有效动员社会资源，积累庞大的社会资本，支持经济体制改革，促进经济的持续增长。实际上财政赤字是国家为经济发展、社会稳定等目标，依靠国家坚实和稳定的国家信用调整和干预经济，是国家在经济调控中发挥作用的一个表现。

扩展资料
政策措施
1、减税
一般说，减税会增加个人和企业的可支配收入，相应地减少国家财政收入。在财政支出规模不变的情况下，相应地扩大了社会总需求。减税的种类和方式不同，所引起的膨胀效应也不同。对流转税的减免，在增加需求的同时也会刺激供给的增加，即这种减税的膨胀效应主要在供给方面。对所得税的减免，则可以增加社会需求，膨胀效应主要表现在需求方面。
2、扩大预算支出规模
由于政府支出直接构成社会总需求的一部分，政府支出规模的增大必然相应地增加社会总需求。在收入增加和支出扩大不对称的情况下，就会出现财政赤字。就这个意义说，扩张性财政政策也就是赤字财政政策。
参考资料来源：百度百科-赤字财政政策
参考资料来源：百度百科-财政赤字

8. 为什么说扩张性财政政策是以财政赤字为前提的

扩张性的财政政策有两种途径来实施：增加政府支出和降低税收，增加总需求从而促进经济发展。
增加政府支出有包括增加政府购买和扩大转移支付，本质上来说就是多花钱。
税收是国家收入最大的一部分来源，减少税收从本质上来说就是减少政府收入。
收入不足以弥补支出自然需要财政赤字，但是赤字并非是必须的。