Uber正式递交IPO文件：用户和营收增速放缓 盈利遥遥无期

1. Uber正式递交IPO文件：用户和营收增速放缓 盈利遥遥无期

 4月11日周四美股盘后，美国市场份额最大的网约车巨头Uber（中国称为优步）向美国证券交易委员会SEC递交了S-1文件。
   至此，这一备受期待、有望打入史上最大 科技 IPO行列的“独角兽”巨兽招股书得以公开。路透社评价称，尽管Uber之前几个季度已经自行公布过未经审计的财报， 这次是给出了第一份全面的财务图景。 
   招股书显示，Uber寻求以代码“UBER”在纽交所挂牌交易，不过为了计算注册费用而登记的最高融资额仅为10亿美元，远逊于本周多家主流媒体揭露的拟募资额100亿美元。
    值得注意的是 ，Uber在招股书中没有给出IPO每股定价和计划发售股份数量，一般招股书给出的“最高融资额”只是一个估值，用来计算注册费用，往往与实际募资额不符。
      华尔街见闻曾提到，有鉴于竞争对手Lyft两周前上市后股价表现不佳，Uber或寻求900亿至1000亿美元的估值。虽高于公司去年最后一次私募融资轮的估值760亿美元，但低于市场普遍预期。其IPO主承销商摩根士丹利和高盛去年曾表示，Uber的IPO估值可能高达1200亿美元。
   4月10日周三《华尔街日报》援引知情人士证实，Uber近日向持有可转债的投资者提供了一份文件，将潜在的IPO发行价区间设定在48-55美元，等于估值是900亿-1000亿美元；几周后开启投资者路演时，发行价指引区间可能会收窄或改动，Uber很有可能在5月第二周上市。
   招股书显示，截至2018年12月31日，Uber去年录得营收112.7亿美元，较2017年同比增长42%；核心平台经调整后的净营收为100亿美元，较2017年的72亿美元同比增长了39%。
   但全年的运营亏损为30.33亿美元，研发支出4.57亿美元；归属于公司的净收入为9.97亿美元，扭转了此前两年大幅亏损的局面，不过调整后的EBITDA（税息折旧及摊销前利润）仍为亏损18.5亿美元。
   彭博社指出，从2016年以来的三年内，Uber的运营亏损超过了100亿美元。
       在核心的用户数据方面， 截至2018年底，平台月度活跃用户数为9100万，较2017年同期的6800万同比增长33.8%。
   Uber给出的指标叫做“月度活跃平台消费者 MAPC”，指的是一个月至少在平台上完成了一次共享出行，或者点餐并收到了一次Uber Eats外卖服务的消费者，并在每个季度结束计算单月的均值。
    然而路透社指出，与两年前的快速成长相比，2018年的Uber增速已经放缓。 平台月活用户在2017年时的同比增速为51%，目前是33.8%；全年营收在2017年的同比增速曾高达106%，目前是42%：
    在分项业务方面 ，去年打车业务的总预订额为415亿美元，占平台总预订额497.99亿美元的比例为83.3%；打车业务的全年总出行量为52.2亿次，较2017年的37.4亿次同比增长了39.6%。打车业务作为主营业度的营收为92亿美元，占全年营收112.7亿美元的比例为81.6%。
   Uber对总出行量的统计用“Trip”来表示，代表在给定时间内消费者完成的传统打车和自行车、滑板车等新兴出行方式，以及Uber Eats外卖的次数。如果UberPool是三个人拼车且每个人单独交钱，算作3次Trip，而UberX专车如果是三个人同坐但只有一人交钱，属于1次Trip。2018年四季度，Uber完成的Trip次数为14.9亿次，较2017年同期的10.9亿次增长36.7%。
   截至2018年四季度末，外卖服务Uber Eats的总预订额为25.6亿美元，较2017年四季度末的11.2亿美元同比增长了128.6%；去年四季度打车业务的总预订额为114.8亿美元，较上年同期的91.9亿美元同比增长24.9%。此外，去年四季度末的货运服务Uber Freight收入为1.25亿美元。
       分地区来看 ，主战场北美地区（美国和加拿大）年度营收61.5亿美元，第二大市场拉美地区的营收为20亿美元，欧洲、中东和非洲的营收为17.2亿美元，亚太地区营收为10.3亿美元。
   2018年，公司CEO（首席执行官）的总薪酬为4530万美元，COO（首席运营官）的总薪酬为4760万美元。
   这份招股书也披露了Uber的主要股东情况。最大股东是软银愿景基金旗下的SB Cayman 2 Ltd.，持有Uber股份16.3%或逾2.22亿股。Benchmark Capital Partners是第二大股东，持股11%或1.50亿股。
   已经被“踢”出管理层的联合创始人Travis Kalanick仍持有公司8.6%的股权，持有1.175亿股，是第三大股东。另据 财经 媒体CNBC分析，按照公司估值1000亿美元计算，其持股价值接近90亿美元。
   此外，与Uber联合创始人Garrett Camp旗下基金Expa-1关联的实体持股6%或8160万股。沙特阿拉伯的主权财富基金PIF持股5.3%或7280万股。谷歌母公司Alphabet也持有大量股份，与该公司关联的实体持股5.2%或超过7100万股。
   为了借由上市回馈平台上的司机，Uber的IPO承销商已经预定了一定比例的股票，将按照IPO发行价来出售给符合资质的美国司机，并将在全球为超过110万名司机派发一次性的现金奖励，总额是3亿美元。
   基于完成的旅行数，位于美国符合条件的司机每人可获得100、500、1000或1万美元不等的奖励金额，预计将在2019年4月27日左右发放。Uber或于4月29日当周开启对投资者的路演，并于5月初上市。
   招股书显示，此前困扰Uber的因素仍是未来重要风险，归结起来可以分为商业模式、行业竞争和监管合规等几大类：
   受Uber即将上市的影响，其主要竞争对手、美国网约车市场份额排名第二的Lyft周四收涨1.5%，勉强站上61美元，仍较两周前72美元的IPO发行价下跌15%。盘后该股先涨0.3%，随后掉头转跌0.9%，此后又跌幅收窄至0.2%。
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2. Uber 凭借什么概念与远景支撑其 182 亿美元的估值？

Kalanick回忆，在2009年和投资人进行天使轮谈判时，就用到了报告的数据，当时统计旧金山地区人们一年打车费用达到1.2亿美元，但现在Uber在旧金山地区的收入已经超过这一数目，达到几亿美元，并且今年的增长速度超过去年，这一差距将继续拉大。
那么说到跟儿上，到底是啥支持了这么高的估值？除了上轮融资的价格之外，营收规模、增速是基础。
营收方面：去年12月，Uber泄漏了一张数据报表：
当一个公司的估值超过一定量的时候，一般人会觉得不太理解，Uber是典型；所以无论是上轮35亿美金还是这一轮的170-180亿美金，都会有类似的感觉；上到这个估值，很多人基本就没概念了，就是一个数字上的感觉：好多钱………从图上看，13年10月-11月的几个星期中，每星期收入规模在2000万美金左右；

这里我们简单粗暴点计算，我们感觉一个周平均收入，然后乘以52就是13年的收入规模；
那么结果就是：

1、保守点算每周1000万平均，那么13年Uber的收入规模就是5.2亿美金；
2、激进点算每周1500万平均，那么13年Uber的收入规模就是7.8亿美金；
3、超级激进点算每周2000万平均，那么13年Uber的收入规模就是10.4亿美金；
（当然这是毛收入，毛利的计算方式我这里不展开了……）

3. Uber 凭什么有那么高估值？

Uber（Uber Technologies,Inc.）中文译作“优步”，是一家美国硅谷的科技公司。Uber在2009年，由加利福尼亚大学洛杉矶分校辍学生特拉维斯·卡兰尼克和好友加雷特·坎普创立。因旗下同名打车APP而名声大噪。Uber目前已经进入中国大陆的60余座城市，并在全球范围内覆盖了70多个国家的400余座城市

2010年—2016年，每年都开发新的领域（地区的提供服务），更换之速度、更新之迅速、更懂之潮流。汽车租赁一般是一个国家或者本土化的一项“垄断化”的服务，外来汉进入还要保持增长是很难的事情。模式好抄，就中国来说，几个月前打车App大战就是一个比较好的例子。

有独家技术市场巨大有定价权

潜在的衍生物——如果uber拥有车数量够多，可以通过车的行驶速度来提供精确的交通状况。可以车身打广告。甚至可以在物流上插一脚，如今物流也是块巨头。

为什么在人人有车的美国，还需要用Uber？
节假日出游尤其是外地的地区，使用Uber更便捷。
需要外出个几天，使用Uber就不用担心停车的问题。
参加大型宴会是也可以不担心没有停车位。
Uber的服务非常好，看上去高端大气上档次。驾车人员素质很好，可以有效地避开服务后诸多不好的现象。

4. 上市之后问题更多了，Uber运营或在伦敦遇挫

作为全球最大的网约车平台，Uber在上市之后的境况却显得并没有那么美好。近日有消息称，Uber当下在伦敦的运营许可证将于下月底到期，预计该公司只会再获得一张在伦敦运营的短期许可证。消息称，现在的Uber几乎没有机会在伦敦争取到一份为期五年的长期协议。
  
 
  
 据悉，早在2017年当地交通监管机构伦敦交通局（Transport for London，TfL）就曾表态，称Uber不适合在伦敦运营。而Uber方面为了证明自己能为伦敦带来的良好改变，以及赢得当地用户的好感，在当年曾表示将在2019年底将停止在伦敦使用内燃机 汽车 ，转而使用电动 汽车 或混合动力 汽车 。
  
 去年10月，Uber CEO达拉·科斯罗萨西(Dara Khosrowshahi)还进一步强调，Uber计划于2025年在伦敦实现全平台电动 汽车 ，且今后Uber将为每次出行增加清洁空气费。不过从现在传出的消息来看，这一系列的操作并没有打动伦敦交通局。倘若Uber失去运营许可证，那么其在伦敦当地的运营活动必然将受到极大的影响。
  
 
  
 除了在伦敦的运营许可证即将出岔子外，上月底路透社还宣称，Uber近期将开展公司有史以来最大规模裁员，根据报道中的说法，该公司将其营销部门裁员1/3，达到400人。重要海外市场的运营潜在威胁，以及职工的大规模裁员，再加上Uber在上市时招股书中所坦诚的短时间内盈利困难，都为这家全球知名网约车平台蒙上阴影。

5. Uber上市后首份财报：一季度净亏损10.12亿美元，同比大幅转亏

PingWest品玩5月31日讯，Uber今日凌晨发布了上市后首份财报。财报显示，在截至3月31日的2019财年第一季度，Uber的营收为30.99亿美元，与去年同期的25.84亿美元相比增长20%；归属于Uber的净亏损为10.12亿美元，相比之下去年同期的净利润为37.48亿美元。
  
 Uber第一季度毛账单收入为146.49亿美元，较去年同期的108.93亿美元增长34%。
  
 Uber第一季度月活跃平台消费者（MAPCs）为9300万人，较去年同期的7000万人增长33%。
  
 Uber第一季度出行次数为15.50亿次，较去年同期的11.36亿次增长36%。
  
 Uber第一季度运营亏损为10.34亿美元，较去年同期的4.78亿美元扩大116%。
  
 Uber第一季度每股摊薄亏损为2.26美元，相比之下去年同期每股摊薄收益为1.84美元。
  
 Uber第一季度调整后的净营收为27.61亿美元，较去年同期的24.23亿美元增长14%。
  
 Uber核心平台第一季度调整后的净营收为26.16亿美元，较去年同期的23.83亿美元增长10%。
  
 Uber第一季度调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为-8.69亿美元，较去年同期的-2.80亿美元扩大210%。
  
 现金流方面，截止2019年3月31日，Uber的现金及现金等价物共计57.45亿美元，去年同期为64.06亿美元；流动资产合计为79.3亿美元，去年同期为86.58亿美元。