封闭式债券基金有哪些? 目前买那种比较合适？谢谢！

1. 封闭式债券基金有哪些? 目前买那种比较合适？谢谢！

封闭式基金
　　　属于信托基金，是指基金规模在发行前已确定、在发行完毕后的规定期限内固定不变并在证券市场上交易的投资基金。
　　由于封闭式基金在证券交易所的交易采取竞价的方式，因此交易价格受到市场供求关系的影响而并不必然反映基金的净资产值，即相对其净资产值，封闭式基金的交易价格有溢价、折价现象。国外封闭式基金的实践显示其交易价格往往存在先溢价后折价的价格波动规律。从我国封闭式基金的运行情况看，无论基本面状况如何变化，我国封闭式基金的交易价格走势也始终未能脱离先溢价、后折价的价格波动规律。

封闭式债券基金具有“封闭——开放”两阶段运作特色，以已取得募集批文的交银添利为例，在合同生效之日起三年(含三年)的期间内，交银添利将采取封闭式运作，而封闭期结束后将转为上市开放式基金(LOF)。此外，封闭期内，在符合基金合同规定的前提下，交银添利亦可提前转换为上市开放式基金(LOF)。这一“封闭——开放”的特色，使得这类基金产品兼具了开放式和封闭式的优点，既可以有效避免频繁大额申购赎回所带来的流动性冲击困扰，也有益于提高基金投资组合久期的稳定性，有利于争取较高收益。

2. 封闭式债券基金有哪些特点

　　⊙华富基金固定收益部总经理 曾刚
　　理论上讲，封闭式债基有跑赢开放式债基的机会，理由是前者不用受赎回的困扰，可规避掉部分流动性风险（尤其是信用债）。如果开放式债基在不同的市场环境下能获得4%~6%的净值增长率，封闭式债基的预期收益可在此基础上加1-2个百分点。实践中，影响封闭式债基业绩的因素要更复杂一些。
　　一级债基的投资对象包括利率产品、信用产品、可转债和申购新股
，回顾以往的业绩表现，类属资产配置得当与否是决定基金回报的首要因素。就一级封闭式债基而言，大类资产配置能力仍然发挥重要作用。
　　部分封闭式债基在投资战略上将信用债作为主打品种，策略上注重久期配置、信用质量配置、部门与行业配置，并结合自下而上的思路选择个券。集中投资信用债，有利的方面是可以发挥专业化优势，做好风险管理，提高收益率。不利的方面是信用债容易受供求变化的冲击，而且在实践中，信用债的分散化投资也较难实现。当信用债行情趋势逆转时，利用股债跷跷板效应，适当配置偏股型的可转债和新股申购，可提高债基收益的稳定性。
　　封闭化设计利于债基发挥杠杆效应，这是产品设计上的内在优势。不过杠杆操作是一把双刃剑，在行情向好时，杆杆应用（尤其体现在信用债上）可获取更高收益，在行情走低时，解杠杆会遭遇损失。
　　折溢价是投资者比较关心的问题。影响折溢价的因素首先是管理能力，国外一些管理能力较强的高收益债基可以维持长期溢价，可能的意外来自信用事件的冲击（目前国内信用债市场仍以投资级品种为主，市场波动小于高收益债）。其次，供求的短期影响也比较大，股市和债市的强弱及趋势一般也会影响折溢价水平。从国内的实践来看，债券基金相比其他品种，收益率相对稳健、波动性小，出现过高折价的概率不大，之前封闭式债基折价率最高水平是3%左右。此外，对于投资者而言，分析折溢价率的同时更要关心基金的增值潜力，毕竟折溢价率只是当前市场价距离基金净值的差率，反映的是短期交易的因素和市场供求，一个每年增长8%但任何时候都折价1%的产品，对于持有人就是8%的收益率。

3. 债券基金属于开放式基金,还是封闭式基金?求解

　　这是不同的分类方法。
基金按照份额是否固定，分为封闭式和开放式。封闭式份额是固定的，只能上市交易；而开放式可以不断地申购和赎回。 基金按照投资对象的不同，分为债券基金、股票基金、货币基金等。 所以说，债券基金可以是封闭式，也可以是开放式。在国内，封闭式基金只有股票型基金，还没有其他类别；开放式却品种丰富，有股票型、债券型、货币型、保本型等等，不一而足。 在国外，投资对象更多，基金品种也更加丰富，什么黄金基金、外汇基金、期货基金、对冲基金，还有所谓的基金中的基金，就象T型台上的美女，令人眼花缭乱，目不暇接。

4. 货币式的基金是封闭式基金吗

5. 封闭型基金是什么，有什么特点？

　　封闭型基金采用的是投资公司的形式，它的权益份额在证券交易所登记上市，或者进行场外交易。封闭型基金的资产由专业人员按照基金的投资目标和政策进行管理，并且可以投资于国内和国际证券市场。
　　封闭型基金的投资证券由投资经理人进行专业性的管理，这一点同开放型投资基金是不问的。在开放型投资基金中，可以连续不断地发行权益份额，并旦投资者和基金之间可以以他们资产的市场价值（或者净资产价值）进行直接的回赎。而在封闭型基金的情况下，基金是通过销售固定数量的份额来筹措资金的。这种固定的数量通过初次公众购买进行销售，而当数额购满之后，就不再发行（尽管基金可以通过额外的初次公众销售或者以基金所界定的价格向既存的股东销售额外的基金份额来进一步筹措资金，而这时的销售价格通常在净资产价值的基础上有所折扣）。这意味着在封闭型基金中，如果一个人想买一定数量的股份，必须有人出让同样数量的股份，因为份额的总数是固定的。同时，这也意味着购买封闭型基金的人，他的资金将会被充分地用于投资，而不会闲置。基金经理人根据投资基金的目标和政策投资相应数量的资金。
　　在封闭型基金中，可以用于投资的资金数量并不取决于投资者的回赎或者购买，这是因为基金并不发行回赎性证券，并且也不在持续发展的基础上销售其证券。封闭型基金没有必要清偿证券，以满足投资者兑现的要求。因此，该种基金的优点之就是它们的经理人可以在市场上对基金资产进行充分的投资，因为他们不用考虑对份额进行回赎，同时也没有必要持有大量的现金以各满足成员回赎的要求。同时这也意味着基金可以较少地投入流动性证券中，例如，在证券市场没有得以充分发展的国家中进行证券交易。
　　双重目的封闭型基金有两种份额，这两种份额分别针对不同类型的投资者。资金份额可以获取基金存续期间的所有资金收益和增长，而优惠性份额可以享有整个基金的所有的收入，同时还可以拥有对原始投资的担保回报。
　　封闭型基金的价格同股票的价格一样，受供求、过去和所预期的运行状况、效益以及其它因素的影响。因此，封闭型基金可以以低于或者高于其净资产的价值进行销售。
　　封闭型产业基金同单元基金有一些相似之处。单元基金是家庭基金（也就是说，财产授予人以同等份额为其子女向基金受托人转移财产）向以商业化的延伸。
　　单元基金有很多的形式。但是一般地讲都是经理人（通常是私营公司）购买资产，然后根据信托证书的条款，把资产置于受托人（通常是专业性的信托公司的管理之下。在信托证书中，信托财产被分为大数量的份额或者单位。然后，经理人把这些基金单位出售给公众，出售价格通常是市场价值加上合理的 信托费用和经理人的利润。经理人通过再次购买和销售建立基金单位市场。这些基金单位可以在公开市场销售给公众。
　　如果基金在将来购买额外的资产，就相应创制额外的单位。如果对于投资无权或者仅有有限的权力进行处置，那么这种基金就被称作固定基金。在固定基金中，初次投资通常被称为一个单位。如果经理人有宽泛的处置权，那么这种基金就是活动性基金。
　　单元基金具有一定的优势。经理人在以市场价格重新购买单位的时候没有法律障碍。这种必须对资金进行折扣处理的情况相比是一种优势（除非在回赎优惠性份额的特殊情况下）。另外一个优势是在单元基金中，单元的价值总是接近于费用的净值。相对而言，公司份额的市场价值就同资产价值之间存在着较大的差别，而通常情况下都是低于资产价值。

6. 为什么选择封闭式债券型基金？

答：根据中国债券市场的特点，由于整体流动性较差，频繁买卖冲击成本较高，使得债券期限越短，流动性越好，但相对的收益率也较低。因此开放式债券基金操作难度相对较高，且收益相对有限。
采用封闭式运作的债券基金规模相对稳定，比开放式债基更有利于提升业绩，具体表现在：
其一，封闭式基金无需因基金份额赎回等流动性压力而保留过多现金类资产，从而牺牲收益，这一点对于债券型基金而言尤为重要；
其二，较高收益率的债券品种往往伴随较差的流动性，开放式债基因基金份额赎回等流动性压力而无法充足持有该类债券，但封闭式债基凭借规模稳定等优势，可安心持有该类债券并借此提高基金整体收益率；
其三，封闭式运作有利于债券型基金充分参与回购，扩大杠杆比例，增强息差策略盈利能力，从而获得超额收益。

7. 封闭式基金的种类区分

根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类——根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金开放式基金包括一般开放式基金和特殊的开放式基金。特殊的开放式基金就是LOF,英文全称是“Listed Open-Ended Fund” 或“open-end funds”，汉语称为“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。主要区别如下：（1）基金规模的可变性不同。封闭式基金均有明确的存续期限（中国为不得少于5年），在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。虽然特殊情况下此类基金可进行扩募，但扩募应具备严格的法定条件。因此，在正常情况下，基金规模是固定不变的。而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的，而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位，导致基金的资金总额每日均不断地变化。换言之，它始终处于“开放”的状态。这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。（2）基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资者又可委托券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时，他们则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。（3）基金单位的买卖价格形成方式不同。封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供小于求时，基金单位买卖价格可能高于每份基金单位资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会增加；当市场供大于求时，基金价格则可能低于每份基金单位资产净值。而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。在基金的买卖费用方面，投资者在买卖封闭式基金时与买卖上市股票一样，也要在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费；而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用（如首次认购费、赎回费）则包含于基金价格之中。一般而言，买卖封闭式基金的费用要高于开放式基金。（4）基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资。一般投资于变现能力强的资产。这两者在回报上没有特别的区别。（5）.所要求的市场条件不同。开放式基金的灵活性较大，资金规模伸缩比较容易，所以适用于开放程度较高、规模较大的金融市场;而封闭式基金正好相反，适用于金融制度尚不完善、开放程度较低且规模较小的金融市场。

8. 现存的封闭式基金还有哪些，希望能一一列出。

如下表：
@代码 名称 交易价
510880 红利ETF 2.345
510180 180ETF 0.689
510180 180ETF 0.689
510050 上证50ETF 2.117
500058 基金银丰 0.99
500056 基金科瑞 1.063
500038 基金通乾 1.276
500018 基金兴和 1.097
500015 基金汉兴 1.121
500011 基金金鑫 1.097
500009 基金安顺 1.118
500008 基金兴华 1.159
500006 基金裕阳 1.051
500005 基金汉盛 1.557
500003 基金安信 1.083
500002 基金泰和 1.022
500001 基金金泰 1.229
184728 基金鸿阳 0.767
184722 基金久嘉 0.938
184721 基金丰和 0.989
184705 基金裕泽 1.108
184701 基金景福 1.176
184699 基金同盛 1.175
184698 基金天元 0.945
184693 基金普丰 1.085
184692 基金裕隆 1.119
184691 基金景宏 1.144
184690 基金同益 0.997
184689 基金普惠 1.222
184688 基金开元 1.09
162307 海富通中证100指数 0.875
161810 银华内需精选股票（LOF） 1.044
161010 富国天丰 1.012
160910 大成创新成长 0.968
160615 鹏华300 1.128
160613 鹏华创新 1.58
159902 中小板ETF 3.001
159901 深100ETF 0.827
150003 建信优势 0.858
150002 大成优选 1.024
150001 瑞福进取 0.709