西方经济金融制裁对俄罗斯经济的影响

1. 西方经济金融制裁对俄罗斯经济的影响

  内容提要： 2014年乌克兰危机后，美国和欧盟对俄罗斯实施了多轮经济金融制裁，至今仍在继续。俄经济形势出现急剧恶化：经济衰退、资本外逃、外汇储备骤减、投资环境恶化、通货膨胀飙升等。本文旨在研究西方经济金融制裁对俄罗斯经济产生的影响，但由于没有发现反事实，并且很难找到有效的比较，所以本文使用合成控制法来构造反事实（或合成俄罗斯）以预测没有受到西方经济金融制裁影响的俄罗斯经济。因此，真实俄罗斯和合成俄罗斯的人均GDP轨迹的差异可归因于西方经济金融制裁的影响。研究发现，自2014年以来的一系列的西方制裁确实使俄罗斯走上了一条较低的增长道路，而且累积的影响越来越大。
    关键词： 经济金融制裁；俄罗斯；合成控制法
        
   “经济金融制裁”是指制裁国切断与目标国间的经济金融往来，影响目标国的政治和经济稳定，来达到迫使目标国接受制裁国政治条件的目的。与军事制裁相比，经济金融制裁具有低成本、高效用等特点，所以经济金融制裁逐渐成为大国博弈间的新方式。2014年3月乌克兰危机爆发后，以美国为首的西方国家对俄罗斯实施了多轮经济金融制裁并延续至今。尽管俄罗斯政府称，俄经济在长期制裁下情况一切正常，但制裁的影响和作用不容小觑（李健民，2019）2014-2017年经济金融制裁对俄罗斯造成的损失高达2800亿美元，GDP丧失增长率2.4%（Juan.C Zarate,2015)。在2016年以后，俄罗斯的GDP总量只及中国的广东省。根据联合国商品贸易统计数据，2014年欧盟国家对俄罗斯的出口与2013年相比平均下降了14%，其中马耳他（-78%）、塞浦路斯（-42%）和比利时（-27%）对俄的出口的下降比率最高。同样在2014年，三大国际评级机构均下调了对俄罗斯的信用评级：标准普尔BBB-,惠誉BAA2，穆迪BAA2。2015年欧盟理事会、时任美国总统奥巴马均宣布延长和扩大对俄制裁，此后美欧对俄制裁在逐步施压、不断加码，故了解和研究经济金融制裁的效果变得尤为重要。
    一、文献综述 
   国内有不少学者对西方制裁对俄经济的影响进行研究，陶士贵、徐婷婷（2016）和许文鸿（2017）简要梳理和归纳了美欧对俄罗斯实施经济金融制裁的过程，认为西方制裁对俄罗斯经济发展产生了较大的冲击，经济金融制裁逐渐成为大国博弈的首要选择。其中，陶士贵、徐婷婷（2016）还指出中国应警惕西方的经济金融制裁，提前做好相关准备措施。马雪（2018）同样认为制裁对俄经济产生不可逆的消极影响，同时未来制裁还面临着多方面的制约，包括制裁的可执行性、正当性，道德困境，美欧对俄制裁发生分歧等。而马鑫、许钊颖（2015）和白联磊（2015）则认为虽然经济金融制裁对俄经济已造成严重打击，但目前对俄金融制裁尚未成功，制裁的效果还存在一定的局限性，俄罗斯并未从根本上改变对乌克兰问题的态度。这一观点与曲文轶（2018a）一致，同时他还认为俄罗斯已采取了有效的经济反制措施，并且在逐渐化解西方制裁带来的影响。
   对于西方对俄制裁是否有效一直存在着争议。一些学者如Konstantin A. Kholodilin&Aleksei Netšunajev（2019）认为制裁对俄罗斯经济会直接和间接的产生不利影响；另一些学者如曲文轶（2018b）则认为制裁没有改变俄罗斯在克里米亚问题中的立场，制裁目标遥遥无期，甚至刺激了俄罗斯经济发展和俄罗斯人的爱国主义情怀，帮助普京政府获得更牢固的民意支持。但都没有否认的是制裁确实对俄经济造成了不可逆的严重打击，在制裁与油价下跌的叠加效应下，俄罗斯经历了较为严重的经济衰退，外汇储备暴跌，卢布迅速贬值，国内通货膨胀严重，投资环境恶化，资本大规模外流，能源等领域受到巨大冲击，俄罗斯逐渐被西方世界孤立。
   国内关于西方对俄制裁的效果研究很少从实证的角度分析，其结论的可靠性和真实性欠缺。故本文通过合成分析法，从实证角度去评价西方对俄制裁是否有效，或者说是否可以将GDP增长损失方面的一些不利影响归因于制裁。本文利用2003-2018年跨国家的面板数据，采用Abadie & Gardeazabal(2003)所提出的合成控制法，使用35个在观测时间内未受到西方制裁国家或地区的组合来构成“反事实”的合成俄罗斯，通过比较真实俄罗斯制裁后的人均GDP的变动轨迹与合成俄罗斯的轨迹分析西方制裁对俄经济的影响。结果表明，自2014年以来的一系列的西方制裁确实使俄罗斯走上了一条较低的增长道路，而且累积的影响越来越大。
     
    二、现实背景：美欧对俄实施制裁和制裁前后俄经济表现 
   2014年3月，克里米亚公投入俄引发西方国家强烈不满，随即俄罗斯遭受了巨大的外部冲击：一是美国和欧盟联合对俄发起的经济金融制裁。美欧对俄制裁在步调、力度和范围都基本一致：首先是2014年的多轮制裁，在这一时期为了让俄罗斯在乌克兰冲突中做出让步，美欧对俄制裁都较为密集，制裁力度和范围都在进一步扩大，特别是在7月MH17事件之后。而后2015年-2016年虽然美欧继续延长对俄制裁，但总体上来说在频率上没有2014年密集，且制裁力度和制裁范围也没有上升。2016年底，因“俄通门”事件爆发，美国2017年开始加大对俄罗斯的制裁力度；虽然欧盟也不断延长对俄的制裁期限，但该时期美欧在对俄制裁问题上开始出现分歧，欧盟对俄发起的制裁在力度和频率上远不如美国，制裁效果也大大降低。
   二是国际原油价格大幅度下跌。通过英国BP的数据可以发现，国际原油价格从2014年的每桶一百多美元大跌至2016年的大约每桶四十美元。国际原油价格的骤减又恰逢西方对俄制裁，其真实原因不得不令人深思。俄罗斯作为一个石油产出大国，其原油出口却是以美元定价和结算的，未能掌握石油定价权的俄罗斯的金融市场常常受到油价波动的冲击。同时近些年石油供大于求，但是沙特阿拉伯等一些石油输出国组织（OPEC）国家仍然不减产，这不能不让人怀疑这背后可能也是美国对俄制裁的手段之一。
   联合国特别报告员伊德里斯·贾扎伊里（Idriss Jazairy）在2017年的一次新闻发布会上说：“粗略估计俄罗斯GDP增长因制裁而下降了1%，三年内造成的损失约为500亿-550亿美元。”另有经济学家评估制裁使俄罗斯损失800亿卢布，2014-2015年制裁使俄罗斯经济放缓1.2%。2019年8月的《俄罗斯经济报告》中，国际货币基金组织指出制裁使俄经济增长年均下降0.2%（约150亿美元），油价下跌使经济年均下降 0.65%（约487.5亿美元），2014-2018年，俄罗斯GDP年均增幅仅为0.5%，低于预期2%。2014年以后俄罗斯GDP增长率始终低于世界平均增长水平，2015年以后俄罗斯GDP（美元计）总量占世界的比重均未超过2%，还不及2008年国际金融危机后。2013-2018年俄罗斯GDP(美元计)总量在全球排名已从第8位降至第12位。2014年开始总储备（包括黄金）和总储备（不计黄金）大跌，总储备（包括黄金）在2015年达到低谷为3680.43亿美元，总储备（不计黄金）在2016年达到低谷为3175.44亿美元；2008年国际金融危机至西方制裁前俄罗斯通货膨胀一直稳定保持在个位数，2015年通货膨胀急剧上升突破2位数达到顶峰为15.5344%；2014年油价暴跌引发卢布危机，卢布兑美元迅速贬值了13%。俄罗斯央行迅速采取措施防止卢布继续贬值并控制通货膨胀，然而效果并不明显，卢布兑美元继续下跌，到达 历史 新低，而卢布汇率的波动和高通货膨胀率又直接影响着俄罗斯人民的生活水平。总之，乌克兰危机爆发之后俄罗斯面临着经济衰退与宏观经济不稳定的双重考验（程伟，2017）。
    三、研究方法及实证分析 
   本文采用合成控制法，将受到西方制裁的俄罗斯作为处理组，没有受到西方制裁的俄罗斯作为对照组。对照组的确定需先通过合成控制法为解释变量寻找合适的权重，再将没有受到西方制裁的国家进行加权平均（各国家权重为正数且和为1），以此构造合成俄罗斯。若合成俄罗斯与真实俄罗斯在2014年西方对俄制裁的事件发生之前，解释变量特征相似，则通过比较事件发生前后真实俄罗斯和合成俄罗斯输出变量之间的差异，就能确定西方制裁对俄产生的效用。
   本文筛选出与俄罗斯发展水平相近的35个国家（地区）作为对照组，具体包括：韩国、中国香港、马来西亚、泰国、印度尼西亚、菲律宾、越南、捷克、爱沙尼亚、波兰、斯洛伐克、斯洛文尼尔、塞浦路斯、马其顿、克罗地亚、立陶宛、拉脱维亚、保加利亚、匈牙利、罗马尼亚、塞尔维亚、印度、马耳他、沙特阿拉伯、摩洛哥、智利、乌拉圭、哥伦比亚、哥斯达黎加、多米尼加、墨西哥、秘鲁、赤道几内亚、博茨瓦纳、毛里求斯。选取人均GDP（2010不变价美元）的对数值为因变量，用于衡量俄罗斯经济增长的指标；选取的预测控制变量包括一般政府最终消费支出占GDP的比重（%）、资本形成总额占GDP的比重（%）、国内总储蓄占GDP的比重（%）、贸易额占GDP的比重（%）、按消费者价格指数衡量的通货膨胀（年通胀率）、总失业人数占劳动力总数（%）。（限于篇幅，实证过程略，参见原文）
    四、结论 
   本文从实证研究的角度，探究西方经济金融制裁对俄罗斯经济的影响效果。 利用世界银行的经济发展数据库，经过合成控制法构造“ 反事实”对象—合成俄罗斯。2014年以来的一系列的西方经济金融制裁确实使俄罗斯走上了一条较低的增长道路，而且累积的影响越来越大。具体而言，乌克兰危机爆发后，美国及其西方盟友的经济金融制裁随即而至，俄罗斯的人均GDP增长也随之出现停滞甚至是倒退的迹象，相比其“反事实”的人均GDP下降了9.344%。该结论在改变处理期和改变制裁对象的“ 安慰剂检验” 后依然具有较高的可信度。2016年以后，虽然西方经济金融制裁的累积影响仍在加深，但是速度明显逐渐变缓，这一定程度上是俄罗斯采取的反制裁措施产生了积极影响。本文研究结果表明：俄罗斯近几年的经济形势的恶化，与受到美国和其西方盟友的经济金融制裁密不可分。经济金融制裁对一国的政治和经济稳定会造成重大影响，并且累积的影响会逐年递增；即使是采取有效的反制裁措施，在短时间内只是会减缓了制裁对经济影响的加深速度，但并没有消除制裁对经济已经产生的消极影响。
    五、启示
   一是要高度警惕和重视西方国家对目标国发起的经济金融制裁行为。从对俄制裁来看，经济金融制裁显现出明显的单边主义和权利不对称的霸权主义。由于在全球化的背景下，各国在经济金融领域上的联系加深，经济金融制裁会对目标国造成不可逆的严重冲击。即使是大国之间的政治经济博弈，经济金融制裁已经成为制裁发起国常用的、仅次于小规模战争的经济外交手段，甚至成为准军事手段的一种极其重要的补充。
   二是要充分认识到西方国家对目标国发起经济金融制裁所带来的严重冲击和持续影响。经济金融制裁本质上就是一种经济歧视，依据美国经济学家加里·S·贝克尔(Gary S.Becker)对歧视行为的分析，在经济金融制裁过程中，拥有较强综合国力一方的相对损失要比综合国力较弱的另一方小得多。从美欧对俄经济金融制裁成效看，尽管俄罗斯进行了反制措施，但制裁对其经济增长、人民生活水平、国际贸易、国际融资、国际正常清算渠道、汇率水平等都产生了显著的冲击和后续影响，随着制裁的延长，很可能危及到 社会 和政治的稳定。这也表明即使拥有较大规模和较强军事实力的经济体，面对经济金融制裁所带来的强外部冲击，必须高度重视，并做好充分的应对之策。
   三是目标国要做好应对经济金融制裁的反制裁措施。如果不能规避经济金融制裁，就须正面应对，提前做好预案和有针对性的应对措施，寻求国际 社会 更多经济体的支持，充分动员可以利用的所有经济政治资源，尽量降低经济金融制裁可能造成的消极影响，尽快走出制裁泥潭。
   （参考文献略）
   （本文转自： 《世界经济研究》2020年第11期 ）
   作者：南京师范大学商学院  陶士贵   高源 

2. “金融核弹”的经济制裁给俄罗斯带来的影响有多大

目前按照西方最极端的估计，都还没有疫情影响大。
俄罗斯的出口90%以上是资源和资源的简单加工产品，目前这些都没有被制裁。换言之，按照现在的制裁措施，欧洲从俄罗斯的进口几乎不受影响，对俄罗斯的出口几乎全面停止。而且石油价格已经开始暴涨。如果不对俄罗斯的石油天然气进行制裁，那么现在的制裁实际上就等于给俄罗斯送钱。
但是影响还是有的，特别是把俄罗斯的部分银行（资源进出口相关的没有被制裁）排除出swift，增加了俄罗斯的对外交易成本。有人说踢出swift之后俄罗斯对外贸易就停了，其实是不对的。swift是银行之间在进行国际交易时的一个沟通的渠道，因为客户多，信誉好，成本低，所以成为主流。不能用swift了，就换一个渠道就完了，只不过交易成本方面会有所增加。另一方面，被swift踢出来之后一般的交易商就不敢跟你交易了，其实这才是最大的影响。这时就需要一个够牛的交易商，能够不把西方的制裁当回事，收了你的钱还敢拿到swift里面去交易（不然钱就留在这个系统里花不出去了），别人还不敢不收的那种。
巧了，这样的交易商在世界上是真实存在的。
首先就是俄罗斯自己，另一个就是中国。更巧的是，在和所有西方国家同时交恶的情况下，俄罗斯大多数交易的对象就只能是中国，至少也要通过中国搭个桥。目前俄罗斯需要的商品绝大部分中国都可以提供。两国自己搭一个交易系统，然后通过俄罗斯的资源进出口相关银行（没受到制裁）或者中国的银行与swift相联通。整个交易就可以完成了。
总体来讲，影响肯定有的，而且还不小，特别是大量的资本趁机外逃对经济的影响很大。但是远没有达到所谓的“核弹”级别。而且对于欧洲来说也属于杀人一千自伤八百的那种。核心原因就在于俄罗斯的能源出口不能断。

3. 美欧对俄实行“金融核制裁”背后的原因是什么？

在俄乌冲突之后，美欧国家都对俄罗斯实行了“金融核制裁”类型的经济战措施。这一事件的原因，与美欧利益集团打压俄罗斯、维持全球霸权的战略目标有关。

首先，美欧对俄实行经济制裁的手段，是为了逼迫俄罗斯从乌克兰退兵，实现北约东扩的目标。“金融核制裁”是美欧用来制裁俄国经济的重要手段，这种做法会使俄罗斯的国际贸易受到严重干扰。美欧利益集团把俄罗斯的主要银行从SWIFT系统中“剔除”，就是为了让俄罗斯无法顺利实现能源、农产品、军火等方面的贸易交易，在经济上“困死”俄罗斯。美欧利益集团认为，俄罗斯的经济力量会因制裁大幅受损，陷入俄乌持续冲突的“泥淖”，最终被迫接受北约东扩的事实。从地缘博弈的角度看，美欧的这个做法大概率会损耗俄罗斯的国力，压制俄罗斯的发展空间。

其次，美欧对俄实行“金融核制裁”，也是为了把主要精力对准亚太。俄罗斯是我国的重要战略合作伙伴，也是美国维持全球霸权的重要障碍。美国的某些利益集团，试图通过制裁俄国的做法，实现“分裂俄罗斯”的结果。在扳倒俄罗斯之后，以美国为首的北约集团才能把主要的精力放在“围困亚太”、遏制我国发展的战略上。因此，我国必须在经济方面给予俄罗斯更多的支持，才能破解美欧利益集团的这个“阴招”。

再次，美欧对俄实行“金融核制裁”，是为了达到维持全球霸权的目标。我国的和平发展，使得美欧利益集团“持续割全球韭菜”的想法难以实现。新冠疫情的全球大流行，更是重创了欧美的国力，也动摇了美国全球霸权的根基。因此，美欧利益集团视我国为“眼中钉”，企图通过各种手段打压我国的发展步伐。通过经济制裁压垮俄罗斯只是美欧利益集团的一个手段，“战略围剿我国、打断我国发展进程”才是他们的真正目的。
综上所述，美欧利益集团制裁俄罗斯的直接原因是俄乌冲突，但它们真正的目标是打压一切进步力量，维持全球霸权。因此，我们正处于一个“百年未有之大变局”当中，我们每个人都必须对此有清醒的认识。

4. 制裁再度加码，俄罗斯打出金融组合拳应对，对金融体系是否会产生影响？

随着经济全球化的发展，各国之间的经济发展也会影响世界经济的稳定发展。俄罗斯与乌克兰产生冲突，这对两国的经济发展也产生了一定的影响。制裁再度加码，俄罗斯打出金融组合拳应对，或许通过这样的方式，也会让俄罗斯的经济快速的恢复到正常的发展状态，同时，也有利于促进俄罗斯的经济发展。俄罗斯采取这一措施对金融体系也会产生一定的影响。
一、制裁再度加码，俄罗斯打出金融组合拳应对我们每个人都生活在一个幸福的时代，然而，这个时代也是一个快速发展的时代，因此，我们能够快速的接收到相关的国外消息。我们得知相关国家制裁再度加码，俄罗斯打出金融组合拳应对。从中我们也可以看出，俄罗斯非常的机智，并且他们也在用合法的手段维护本国的合法利益。
二、对金融体系产生的影响对于每一个国家来说，我们都应该要努力的发展本国的经济，只有让本国的经济和科技实力变强，我们才会拥有更多的世界舞台中央的话语权。俄罗斯是一个经济实力强国，面对制裁再度加码的情况，俄罗斯打出金融组合拳应对，这也会对金融体系产生一定的影响。首先，一定会影响俄罗斯的金融领域的发展。或许这更有利于俄罗斯金融体系的完善，以及俄罗斯在资产领域的正常运转。其次，也会增加俄罗斯的金融额度，促进俄罗斯经济的发展。
生活坏到一定程度，它一定会好起来的，因为它无法更坏了。俄罗斯面对制裁再度加码的情况，他们打出金融组合拳应对，这也会相应的完善俄罗斯的金融体系，同时也会促进俄罗斯经济的正常发展。