纸货市场的简介

1. 纸货市场的简介

纸货市场的交易品种主要有石脑油、汽油、柴油、航煤和燃料油。规模大约是现货市场的三倍以上，也就是每天成交1亿吨左右，其中80%左右是投机交易，20%左右是保值交易。

2. 纸货市场的分类

纸货市场的参与者主要有以下几类：投资银行和商业银行、大型跨国石油公司、石油贸易商、终端用户。纸货市场的主要作用是提供一个避险的场所，它的交易对象是标准合约，合约的期限最长可达三年，每手合约的数量为5000吨，合约到期后不进行实物交割，而是进行现金结算，结算价采用普氏公开市场最近一个月的加权平均价，经纪商每吨收取7美分即每手收取350美元的佣金。由于是一个OTC市场，纸货市场的交易通常是一种信用交易，履约担保完全依赖于成交双方的信誉，这要求参与纸货市场交易的公司都是国际知名、信誉良好的大公司。我国国内企业只有中化、中联油、中联化、中航油等少数几家大公司能够在新加坡纸货市场上进行交易，绝大多数经营燃料油的中小企业只能通过种种渠道，经过二级代理或三级代理在纸货市场上进行避险操作。值得一提的是，尽管纸货市场的交易是信用交易，但市场几乎没有出现过违约的现象，因为一个公司一旦违约，必定成为第二天当地报纸的头版头条新闻，这在当地是一个非常大的事件，今后不可能再有任何其他公司同该公司做交易。目前我国南方地区的燃料油贸易商为稳健的进行国际采购，大都委托境外代理商进行新加坡燃料油纸货交易。据统计，我国国内企业的交易量占新加坡纸货市场的三分之一以上的市场份额。尽管市场需求和实际交易量很大，但由于受到国家政策限制，这类交易目前还处于灰色地带，除极少数具有合法资质的大公司外，大多是在幕后通过不同方式委托代理商转手操作，很多时候甚至要购买黑市场外汇进行交易，交易的公开性和交易信息获取的平等性得不到保证，因而总体上保值效果不佳，对新加坡市场的影响力也很小。

3. 纸的市场性质

纸有许多特殊性能。对不同品种的纸张要求与其主要用途相适应。①施胶度（耐水度）：纸张表面防止书写时墨水渗透扩散的性能，对书写纸很重要。以鸭嘴笔蘸特制的墨水，在纸上划线，以不扩散和不渗透的线条的最大宽度(mm)表示。②平滑度：在一定真空度下，一定容积的空气通过在一定压力下的试样表面与玻璃面之间的间隙所需的时间，以秒表示。③表面强度：胶版印刷纸为防止纸张掉毛糊版，要求具有较好纸页表面强度。以蜡棒加压纸张至拉附纤维为止的蜡棒级数，也可用印刷适用仪测量其拉毛速度表示。绘图纸、描图纸则测其耐擦力，均系对纸张表面组织结合强度的检测。