什么是套期保值会计

1. 什么是套期保值会计

套期保值是指企业为规避商品价格风险、外汇风险、利率风险、股票价格风险、信用风险等，借助一项或一项以上套期保值工具（如商品期货合约）。

2. 什么是套期保值对企业的作用？

套期保值是用较小的基差风险替代较大的现货价格波动风险 
套期保值者参与期货市场，是为了避免现货市场价格变动较大的风险、而接受基差变动这一相对较小的风险
一、套期保值的基本原理 

1、套期保值的概念 

套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。 

2、套期保值的基本特征 

套期保值的基本作法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在"现"与"期"之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。 

3、套期保值的逻辑原理 

套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一，而它们的价格，则受相同的经济因素和非经济因素影响和制约，而且，期货合约到期必须进行实货交割的规定性，使现货价格与期货价格还具有趋合性，即当期货合约临近到期日时，两者价格的差异接近于零，否则就有套利的机会，因而，在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性。在相关的两个市场中，反向操作，必然有相互冲销的效果。 



二、套期保值的方法 

1、生产者的卖期保值 

不论是向市场提供农副产品的农民，还是向市场提供铜、锡、铅、石油等基础原材料的企业，作为社会商品的供应者，为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合理的经济利润，以防止正式出售时价格的可能下跌而遭受损失，可采用卖期保值的交易方式来减小价格风险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。 

2、经营者卖期保值 

对于经营者来说，他所面临的市场风险是商品收购后尚未转售出去时，商品价格下跌，这将会使他的经营利润减少甚至发生亏损。为回避此类市场风险，经营者可采用卖期保值方式来进行价格保险。 

3、加工者的综合套期保值 

对于加工者来说，市场风险来自买和卖两个方面。他既担心原材料价格上涨，又担心成品价格下跌，更怕原材料上升、成品价格下跌局面的出现。只要该加工者所需的材料及加工后的成品都可进入期货市场进行交易，那么他就可以利用期货市场进行综合套期保值，即对购进的原材料进行买期保值，对其产品进行卖期保值，就可解除他的后顾之忧，锁牢其加工利润，从而专门进行加工生产。 



三、套期保值的作用 

企业是社会经济的细胞，企业用其拥有或掌握的资源去生产经营什么、生产经营多少以及如何生产经营，不仅直接关系到企业本身的生产经济效益，而且还关系到社会资源的合理配置和社会经济效益提高。而企业生产经营决策正确与否的关键，在于能否正确地把握市场供求状态，特别是能否正确掌握市场下一步的变动趋势。期货市场的建立，不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息，提高企业生 

产经营决策的科学合理性，真正做到以需定产，而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供了场所，在增进企业经济效益方面发挥着重要的作用。 



四、套期保值策略 

为了更好实现套期保值目的，企业在进行套期保值交易时，必须注意以下程序和策略。 

（1）坚持"均等相对"的原则。"均等"，就是进行期货交易的商品必须和现货市场上将要交易的商品在种类上相同或相关数量上相一致。"相对"，就是在两个市场上采取相反的买卖行为，如在现货市场上买，在期货市场则要卖，或相反。 

（2）应选择有一定风险的现货交易进行套期保值。如果市场价格较为稳定，那就不需进行套期保值，进行保值交易需支付一定费用。 

（3）比较净冒险额与保值费用，最终确定是否要进行套期保值。 

（4）根据价格短期走势预测，计算出基差（即现货价格和期货价格之间的差额）预期变动额，并据此作出进入和离开期货市场的时机规划，并予以执行。

3. 企业为什么要做套期保值

我们知道做企业遇到的风险很多，总体归为两类，一类为系统性风险，是指风险的产生与形成不能由风险承担者所控制的风险，系统性风险又分为两类，一类是宏观环境变化的风险，这类可分为不可抗力的自然因素变动的风险，以及由于政治因素、经济因素和社会因素等变化的风险，这些因素的变动，是企业管理者不能左右的，如异常恶劣的自然灾害及一个国家政局的动荡等等。另一类系统性风险是政策性风险，管理当局根据市场发展的特定阶段通过制定、颁布、实施政策加强对市场的宏观管理。政策是否合理，在很大程度上决定于管理当局对行业的认识、经验与成熟程度，因此政策的实施、变动带有很大的主观性，如果政策不合理，政策变动过频或者政策发布缺乏透明度等，都可能在不同程度上对市场的相关主体直接或间接的产生影响，造成不可预期的损失，进而引发风险。
另一类为非系统性风险，非系统性风险我们也可以把它叫做市场风险，是指通过企业相关主体采取措施，可以控制或管理的风险。包括信用风险、运行风险、技术风险、财务风险、法律风险等。其中运行风险又包括投资风险、经济合同风险、产品市场（价格）风险、采购与存货风险、债务风险、担保风险、汇率风险等等。
企业的合理利润是企业抵抗市场风险有效保证，是一个企业平稳运行的前提条件。当企业的利润得不到保障时，企业的现金流、融资还贷能力、信誉、员工的工资福利、采购计划、营销策划……等等都没法保证，企业各个环节的每一个节点不确定因素都可能会对企业的运行造成影响。08年金融危机很多企业受到很大的冲击，有的企业甚至因此倒闭，很大程度上是由于生产资料价格大幅波动，企业的合理利润得不到有效保证，企业资金流断裂造成的。
套期保值英文叫做Hedging，也可翻译为对冲，其核心为对冲市场风险，保证企业合理利润。企业可以通过套期保值规避因产品或原材料价格大幅波动引发的部分运行风险和财务风险。
下图是某企业做套保前与套保后利润曲线：
1、确定采购成本，保证企业利润。供货方已经跟需求方签订好现货供货合同，将来交货，但供货方此时尚无需购进合同所需材料，为避免日后购进原材料时价格上涨，通过期货买入相关原材料锁定利润。
2、确定销售价格，保证企业利润。生产企业已经签订采购原材料合同，通过期货卖出企业相关成品材料，锁定生产利润。
3、保证企业预算不超标
A、企业招投标时通过期货做相关原材料做预算，制定相关招投标方案，一旦确定中标后通过期货锁定相关原材料价格，保证企业利润。
B、企业做年规划时参考相关材料期货价格，制定企业年度计划和预算，通过期货保证年度计划有效执行。
4、行业原料上游企业保证生产利润。
矿山、农场、化工厂等行业源头企业通过期货卖出相关产品，锁定企业利润。
5、保证贸易利润
贸易商签订了相关买卖合同，在期货卖出或买进相关期货锁定贸易利润。
6、调节库存
A、当认为当前原料价格合理需要增加库存时，可以通过期货代替现货进库存，通过其杠杆原理提高企业资金利用率，保证企业现金流。
B、当原材料价格下降，企业库存因生产或其他因素不能减少时，在期货上卖出避免价格贬值给企业造成损失。
7、融资当现货企业需要融资时，通过质押保值的期货仓单，可以得获得银行或相关机构较高的融资比例。
8、避免外贸企业汇率损失
外贸型企业在以外币结算时，可以通过期货锁定汇率，避免汇率波动带来的损失，锁定订单利润。
9、企业的采购或销售渠道。在某些特定情况下，期货市场可以是企业采购或销售另外一个渠道，是现货采购或销售的适当补充。10、其他视每个企业的具体情况而定．．．．．．

4. 套期保值的会计

公允价值套期，指对已确认资产或负债、尚未确认的确定承诺（或该资产、负债或确定承诺中可辨认的一部分）的公允价值变动风险进行的套期，该类价值变动源于某特定风险，且将影响企业的损益。
　　比如发行方和持有方对因利率变动而引起的固定利率债务公允价值变动风险的套期；或对以企业的报告货币表示的以固定价格买卖资产的确定承诺进行的套期，都属于公允价值套期

5. 套期保值会计如何确认

应该按照以下步骤确认：
1 判断套期保值的方式远期外汇交易、远期外汇合同还是外汇期权合同，一般有针对外币资产以及负债进行套期保值、针对外币承诺进行套期保值、对于其外币交易进行套期保值和对外币投资净额进行套期保值以及利用外汇期货合同投机。
2 如果是针对外币资产以及负债进行套期保值，还需要确认德尔塔比率：
  德尔塔比率=淘气工具公允价值变动额/被套期项目公允价值累计变动额
只有德尔塔比率在0.8-1.25之间才是高度有效的，才能做为套期保值会计处理，而具体的处理方法又根据就内在价值变动和就整体公允价值变动分为公允价值套期保值和按现金流量套期保值。
 此后忽略很多字。
 根据当时对于业务的探讨，我们认为套期保值会计还有很多不成熟的地方会计准则未做具体规定，例如以套期保值的名义进行投机的行为，这些有待财政部门解决。

6. 套期保值的会计运用

公允价值套期会计利用公允价值套期会计进行套期保值时，公允价值变动形成的利得或损失直接计入当期损益；套期工具为非衍生工具的，形成的利得或损失仍然计入当期损益。被套期项目形成的利得或损失也计入当期损益，同时调整被套期项目的账面价值。比如2010年1月1日，某生产企业持有库存产品的账面成本为5000万，公允价值为5500万。如果当时马上出售，可获利500万；该企业预计将在2010年6月30日出售，考虑到那时出售时公允价值下降，企业将失去该项获利额。为规避库存产品公允价值变动风险，企业决定对这项业务进行套期保值，因库存的产品已经存在，所以采用公允价值套期进行会计处理，在期货市场上，选择卖出与库存产品在数量、质量相同或相当的衍生产品期货，假设期货市介为5200万。 2010年1月1日，该衍生产品的公允价值为零，因这时期货价格尚未发生变动。2010年6月30日，甲公司将库存产品出售，公允出售价格为4500万，对比原公允价值5500万，减少收益1000万，同时甲公司将期货合约买入平仓，假设买入平仓期货价格为4200万，对比开新仓期货价格5200万，获得收益1000万。由于甲公司采用了套期策略，规避了存货公允价值变动风险，其存货公允价值下降没有对原先预期毛利额500万产生不利影响。套期净损益为零，这种情况下不存在“无效套期损益”，属于完全有效套期。回避了因价格下跌给企业带来的损失。现金流量套期会计企业因汇率波动引起的外汇风险、预期的交易可做为现金流量进行套期。在现金流量套期会计中套期工具利得或损失中属于有效套期的部分，直接确认为所有者权益，并单列项目反映；之所以计入所有者权益资本公积科目，因为主要是预期的交易，与公允价值套期会计不一样，他正常情况下只确定因套期工具方产生的变动，到处置被套期项目时，才将其转入当期损益，套期工具利得或损失中属于无效套期的部分，直接计入当期损益。这样能有效控制有些企业利用套期会计人为操纵利润的行为，充分体现会计谨慎原则。

7. 关于套期保值的会计处理问题

套期保值的会计处理（一）
一、会计对套期保值的分类及划分
1.套期保值
企业会计准则中套期保值的定义：
——企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。
2.套期保值的分类（三类）
（1）公允价值套期保值
——对已经确认的资产和负债、尚未确认的确定承诺或者上述两者中的一部分的公允价值变动所进行的套期。
例如：
●某企业对承担的固定利率的负债或投资的固定利率的资产的公允价值变动风险进行套期；
——被套期风险为利率风险。
●某航空公司签订了一项3个月后以固定外币金额购买飞机的合同（未确认的确定承诺），为规避外汇风险对该确定承诺的外汇风险进行套期；
——被套期风险为外汇风险。
●某电力公司签订了一项6个月后以固定价格购买煤炭的合同（未确认的确定承诺），为规避价格变动风险对该确定承诺的价格变动风险进行套期；
——被套期风险为价格风险。
（2）现金流量套期
——对已经确认的资产和负债、预期很可能发生的交易或者其中的一部分的现金流量所进行的套期。
【提示】现金流量套期更多的是注重预期交易对未来现金流量的影响，对此影响进行套期保值。
例如：
●某企业对承担的浮动利率债务或投资的浮动利率债券投资的现金流量变动风险进行套期；
●某航空公司为规避3个月后预期很可能发生的与购买飞机相关的现金流量变动风险进行套期；
●某商业银行对3个月后预期很可能发生的与可供出售金融资产处置相关的现金流量变动风险进行套期；
【提示】企业购买一项可供出售金融资产，若对其价格波动进行套期，则属于公允价值套期；若对其处置阶段的现金流量进行套期，则属于现金流量套期。
（3）境外经营净投资的套期
——对境外经营净投资汇率变动的风险进行套期，套期指向特定的风险。
【提示】境外经营净投资包括：
长期股权投资、短期无回收计划的长期应收款 （实质上构成对子公司的境外经营净投资）
二、套期工具
1.套期工具及其特点
●套期工具
——企业为进行套期而指定的、其公允价值或现金流量变动预期可抵销被套期项目的公允价值或现金流量变动的衍生工具
对外汇风险进行套期时，还可以将非衍生金融资产或非衍生金融负债作为套期工具。
●套期工具的特点：
（1）衍生工具通常可以作为套期工具。
【拓展】不是所有的衍生工具都适宜做套期工具。
（2）非衍生工具通常不能作为套期工具。
【拓展】并不是所有的非衍生工具都不能做套期工具。
例如，对外汇风险的套期可以用非衍生工具。
（3）无论是衍生工具还是非衍生工具，作为套期工具时公允价值必须能可靠计量。
【拓展】
·在活跃市场没有报价的权益工具投资不能作为套期工具；
·企业自身的权益工具既非企业的金融资产，也非企业的金融负债，不能作为套期工具。
（4）套期工具一定涉及到报告主体之外的一个主体，与此有关的工具才能作为套期工具。
2.套期工具的指定
（1）套期工具通常作为一个整体来指定，也可以将期货、期权的一定比例指定为套期工具。
例如，企业购买一项期权合约，现在指定80%作为套期、20%不作为套期。
——80%的部分按套期保值会计来处理，20%的部分作为投机交易处理。
【提示】可以将期货、期权的一定比例指定为套期工具，但通常情况下不能就期货、期权的某一部分指定为套期工具，即不能拆分。但以下两种情况除外：
①期权：企业可以将期权的内在价值和时间价值分开，只就内在价值变动将期权指定为套期工具（不考虑时间价值）。
【拓展】
·内在价值是指期权立即行权的价值；
·期权的公允价值减去内在价值就是期权的时间价值；
·期权的时间价值也可以简单理解为对未来预期的价值。
②远期合同：企业可以将远期合同的利息和即期价格分开，只就即期价格变动将远期合同指定为套期工具。
（2）企业通常可将单项衍生工具指定为对一种风险进行套期，但同时满足下列条件的，可以指定单项衍生工具对一种以上的风险进行套期：
①各项被套期风险可以清晰辨认；
②套期有效性可以证明；
③可以确保该衍生工具与不同风险头寸之间存在具体指定关系。
（3）企业可以将两项或两项以上衍生工具的组合或该组合的一定比例指定为套期工具。
（4）企业虽然可以将整体套期工具的一定比例指定为套期工具，但不能在套期关系中将套期工具剩余期限内的某一时段进行套期指定。
三、被套期项目（不是衍生工具）
1.被套期项目及其特点
●被套期项目
——使企业面临公允价值或现金流量变动风险，且被指定为被套期对象的下列项目：
（1）单项已确认资产、负债、确定承诺、很可能发生的预期交易，或境外经营净投资；
（2）一组具有类似风险特征的已确认资产、负债、
确定承诺、很可能发生的预期交易，或境外经营净投资；
（3）分担同一被套期利率风险的金融资产或金融负债组合的一部分（仅适用于利率风险公允价值组合套期）。
●确定承诺，是指在未来某特定日期或期间，以约定价格交换特定数量资源、具有法律约束力的协议；
●预期交易，是指尚未承诺但预期会发生的交易。
●被套期项目的特点：
（1）企业一般性的经营风险不能作为被套期对象。（因为它不可确指、不能可靠计量）
（2）衍生工具不能作为被套期对象。（衍生工具本身具有很大风险，一般作为套期工具）
（3）持有至到期投资是一项金融资产，把它作为被套期项目，应注意区别：
◢被套期风险是信用风险或外汇风险的，持有至到期投资可以指定为被套期项目；
◢被套期风险是利率风险或提前还款风险的，持有至到期投资不能指定为被套期项目。
例如，企业购买一项美国的国债，将来是否能偿还、汇率变动也不确定，我们可以将其作为被套期的风险。
（4）长期股权投资：对合营企业和联营企业的长期股权投资不能是被套期项目（因为权益法下只确认投资收益，没有确认整体的公允价值变动），母公司对子公司的投资也不能作为被套期项目。
（5）只有涉及报告主体以外的这些资产负债、确定的承诺等等才可以指定为被套期项目。报告主体内部的不行。
2.被套期项目的指定
（1）将金融项目指定为被套期项目
①对于金融资产或金融负债而言，将其指定为被套期项目具有较多选择。
只要被套期风险可以辨认且套期有效性可以计量，仅与金融资产或金融负债现金流量或公允价值的一部分相关风险，均可以作为被套期风险。相应地，相关金融资产或金融负债可以指定为被套期项目。
②金融资产和金融负债现金流量的一部分指定为被套期项目时，被指定部分的现金流量应当少于该金融资产或金融负债现金流量总额。
③在金融资产或金融负债组合利率风险的公允价值套期中（也仅限于这种套期），企业可以将某种货币金额（如人民币、美元或欧元金额）而不是单项资产或负债指定为被套期项目，并对与其相关的利率风险部分进行套期。
（2）将非金融项目指定为被套期项目。被套期风险应当是该非金融资产或非金融负债相关的全部风险或外汇风险。
（3）将若干项目的组合指定为被套期项目（项目的组合与单个项目必须有关联性，且组合的风险与单个项目的风险不能相差太远）。
●对具有类似风险特征的资产或负债组合进行套期时，该组合中的各单项资产或单项负债应当同时承担被套期风险，且该组合内各单项资产或单项负债由被套期风险引起的公允价值变动，应当预期与该组合由被套期风险引起的公允价值整体变动基本成比例。
●套期有效性是通过比较套期工具（或一组类似的套期工具）和被套期项目（或一组类似的被套期项目）的公允价值或现金流量变动而确定的，因此，在运用套期会计方法时，企业不能将金融资产和金融负债形成的净头寸指定为被套期项目。
通俗地讲，不能将金融资产、金融负债的组合进行抵销后的净额作为被套期项目，因为套期保值的有效性无法计算。

8. 请问套期保值和套期会计的概念区别是？

套期会计是指运用套期会计方法在在相同会计期间将套期工具和被套期项目公允价值变动的抵销结果计入当期损益的专门性会计职业，套期指双方约定：在未来一个固定期限日后，以一个固定的利率买入，或卖出一定的金融产品(比如资金)。举个例子，假定某一项金融期货合约。在6个月后向购买方交割100W元的3个月存单，利率定为10%。即6个月后买方必须买进这100W，利为10%，卖方也必须卖给买方。套期是为了规避利率风险，但是也消除了买方或卖方的额外收益。套期会计方法是指在相同会计期间将套期工具和被套期项目公允价值变动的抵销结果计入当期损益的方法。
套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。例如，一个农民为了减少收获时农作物价格降低的风险，在收获之前就以固定价格出售未来收获的农作物。
套期保值就是在现货市场和期货市场对同一类商品进行数量相等但方向相反的买卖活动，或者通过构建不同的组合来避免未来价格变化带来损失的交易。