地方政府债券利率为什么会比国债低

1. 地方政府债券利率为什么会比国债低

　　地方债券的风险极低，可比国债，甚至高过银行存款的安全性。地方政府债券在偿还性、流动性、安全性上都不能和国债相比，但其利率却比国债低。这其中可能是因为一些其他因素的影响。
　　比如发行费用方面的关系。国债因为其信誉高、流动性高的原因，购买范围大。而地方政府债券的发行相比国债而言就比较困难。发行费用就会比国债高。这方面可能会对其利率有一些影响。
　　地方政府债券（Local Treasury Bonds） 指某一国家中有财政收入的地方政府地方公共机构发行的债券。地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的担保。地方发债有两种模式，第一种为地方政府直接发债；第二种是中央发行国债，再转贷给地方，也就是中央发国债之后给地方用。
　　国债是指的是政府为筹措财政资金，凭其信誉按照一定程序向投资者出具的，承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的一种格式化的债权债务凭证。

2. 为什么利率越高,政府的隐性债务规模越少

各因素对财政赤字的影响　　一、通货膨胀、利率对财政赤字的影响　　当研究财政赤字对经济的影响时，最重要的理论问题是通货膨胀起什么作用。几乎所有的经济学家都认为，应该按实际值而不是名义值衡量财政赤字和公债，所衡量的赤字应该等于公债实际值的变动，而不是公债名义值的变动。 　　将公债的名义值调整为实际值公式： 　　如果D是公债余额的名义值,P代表价格水平,那么实际公债余额就是D/P。将财政赤字的名名义值调整为实际值相对复杂。因为实际的财政赤字(RDEF)等于实际公债余额每年的变化值,因此, 　　RDEF＝D（D/P）/Dt＝（DD/Dt）/P-[（DP/Dt）/P](D/P) 　　由上述数学表达式可见,实际赤字就是经过价格调整的名义赤字减去通货膨胀率乘实际公债余额。等式右边的第二项[（DP/Dt）/P]（D/P）代表了以前国家债务的贬值额,通货膨胀使政府(债务人)需要偿还的债务减轻了。这种没有在政府支出或税收的官方报告中反应的贬值,实质上是对政府债券持有者征收的通货膨胀税。由于通货膨胀因素,公债持有者的实际财富减少了。因此,通过通货膨胀政府不但能对货币持有者征收通货膨胀税,对国债持有者同样也征收了通货膨胀税。显而易见,国债规模越大、通货膨胀率越高,政府对国债持有者征收的通货膨胀税就越多。通货膨胀是政府减少自身债务的一种隐蔽方式,像巴西或墨西哥这类具有高通货膨胀率和巨额国债的国家,甚至可以通过这种公债贬值的方法来支付大部分政府支出。 　　与通货膨胀对实际财政赤字的影响相类似，利率的变化对财政赤字也会产生影响。根据投资学原理，在未来产生收益(支出)流的资产(负债)的市场价值取决于未来的收益(支出)流和利率水平。因此，当利率升高时，现存的公债余额的市场价值会降低，低于其面值，这将增加财政收入，降低财政赤字;当利率降低时，则发生相反的过程。利率的变化对期限较长的公债的影响要超过期限较短的国债。需要说明的是，根据著名的费雪方程式，名义利率等于预期的通货膨胀率加上实际利率，因此预期到的通货膨胀本身就会提高名义利率。通货膨胀除了对前期公债余额产生贬值影响外，还通过名义利率的上涨使非指数化的公债的市场价值降低，进一步减少(增加)了财政赤字(盈余)。 　　二、经济周期对财政赤字的影响 　　财政赤字变化中的一部分是作为对经济周期波动的反应而自动地产生的。例如，当经济陷入衰退时，收入减少了，因此人们支付的个人所得税也相应地减少了，在实行超额累进所得税的国家这种情况更容易发生。公司的利润减少了，因此公司所得税也减少了。同时，在经济陷入衰退时，政府支出倾向于增加，失业保障支出和政府救济都增加。即使决定税收和政府支出的法律没有任何变动，财政赤字也会增加。 　　另一方面，如果决定税收和支出的某些法律改变了，例如立法机关决定提高某种税率或决定增加某项政府支出，情况就有所不同。即使经济始终处于潜在的产出水平，这些措施也会增加财政赤字。 　　财政政策(至少在短期内)既改变结构性赤字又改变周期性赤字，财政措施在增加(减少)结构性赤字的同时可能减少(增加)周期性赤字。绝大多数经济学家认为，改变结构性赤字的净作用是按同一方向改变现实的财政赤字(萨缪尔森，1992)。在经济衰退期，扩张性财政政策在增加结构性赤字的同时减少了周期性赤字，但结构性赤字的增加额将超过周期性赤字的增加额，净效果是增加了现实的赤字。因此，即使在经济衰退时期，扩张性财政政策(增加结构性赤字、减少周期性赤字)也会增加现实的赤字，这也就进一步增加了国债余额的绝对规模。 　　三、未考虑的政府负债 　　一些经济学家认为，通常意义上的财政赤字具有误导作用，因为它没有包括一些重要的政府负债。公众持有的公债是政府债务中最大的一部分，也是最明确的部分，但公债并不代表政府全部的债务。美国西北大学的教授Eisner(1986)就因为不遗余力地提倡如下观点而闻名:要想全面地考察政府的财务状况变化以及由此导致的财政赤字变化，必须全面地考察政府所有的资产和负债。 　　但是如何准确衡量政府的负债却是一个技术上很棘手的问题。例如，政府拥有大量的隐性负债，如政府为私人企业贷款提供的担保、国有银行的不良资产以及地方政府的借款等，其准确价值很难衡量。政府拥有的大量资产也因为没有交易市场而无法衡量其市场价值。 　　另外，衡量政府负债价值更多地牵涉

3. 为什么买债券比存银行的利率要高？而公司债券的利率比政府债券的利率要高？

不能简单的说买债券比银行存款的利率高，如果是国债和银行存款比较的话，在同样期限下两者的利率是差不多的，如现在银行一年定期存款利率是3.5%，而一年期国债的收益率是3.6%左右。当然如果是银行的活期存款利率当然是比国债的利率低很多，因为银行的活期存款类似于货币，可以随时提取，随时用，而货币本来是没有收益的。
而公司债券利率比政府债券的利率高，这是必然的，政府债券是以政府的信用为担保，信用等级高，公司债券是公司的信用，存在信用风险，所以要求有信用风险补偿。同样期限的公司债的信用等级高的公司债利率会比信用等级低，是因为信用等级高的公司债信用风险小。一般来说国债是被认为是无风险债券，被认为是没有信用风险的。而其他同期限的债券利率与国债的的差就是信用利差了。

4. 政府发行债券后为什么利率上升会对增加财政支出？

利率上升对现有的固定利率国债的利息支出没有影响，但新发的国债必须支付更高的实际利息，财政支出增加。
另外一个逻辑就是政府发行的债券越多，会导致市场的利率越高，因为国债供给增加，势必导致价格下降，进而导致市场利率上升，这就使得新发国债必须支付更高的成本。

5. 政府的债券利率低的影响

政府的债务利率影响有：国债利率的确定主要考虑以下因素：1、金融市场利率水平。国债利率必须依据金融市场上各种证券的平均利率水平而定。证券利率水平提高，国债利率也应提高，否则国债发行会遇到困难;金融市场平均利率下降时，国债利率水平也应下调，否则政府会蒙受损失。2、银行储蓄利率。一般说来，公债利率以银行利率为基准，一般要略高于同期银行储蓄存款利息，以利于投资者购买国债。但不要过高于银行储蓄存款利率，否则形成存款“大搬家”。

6. 1、为什么居民银行存款所获得的利息要计入GDP,而居民购买政府发行的债券所获得的利息不计入GDP

7. 短期政府债券收益与定期存款收益哪个高

应该是债券基金 

货币基金是聚集社会闲散资金，由基金管理人运作，基金托管人保管资金的一种开放式基金，专门投向无风险的货币市场工具，区别于其他类型的开放式基金，具有高安全性、高流动性、稳定收益性，具有“准储蓄”的特征。该基金资产主要投资于短期货币工具(一般期限在一年以内，平均期限120天)，如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券(信用等级较高)、同业存款等短期有价证券。

债券基金是指专门投资于债券的基金,它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。
在国内，债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常，债券为投资人提供固定的回报和到期还本，风险低于股票，所以相比较股票基金，债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。

8. 如何解释居民储蓄存款减少，而国债发行量却增加？

这是因为，1，现在理财渠道很多，尤其是余额宝之类的对银行储蓄冲击很大。2，中国股市步入牛市大量资金涌入股市。以上两条是导致居民储蓄存款减少的主要原因。
国债利率高于银行同期存款利率，很受稳健投资者尤其是老年人的欢迎，他们会把存入银行的钱，去买国债。储蓄存款减少和国债发行量增加并不互相矛盾，国债发行量增加反而会导致居民储蓄存款减少。