外围企稳，中国资本市场又何去何从，西证国际（00812）是逆市奇葩？

1. 外围企稳，中国资本市场又何去何从，西证国际（00812）是逆市奇葩？

过去一周，全球股市终于打开了连续暴跌的死结。在美联储“无限量QE”、G20启动5万亿美元经济计划应对疫情冲击等举措的刺激下，各国股市开启了反弹大幕：其中美股道指一周涨2296点，涨幅为12.84%；纳指涨612点，涨幅9.05%。欧洲主要股指一周累计反弹均超过7%。日本股市一周涨17.14%。


随着美联储接二连三出大招，近期全球流动性拐点信号已经出现。从各种信号来看，流动性风险对市场的冲击基本结束，预计各国大规模的财政刺激将防止全球经济衰退演化成全球经济危机。而中国股市在之前的独立性抗跌之后，在外围企稳却表现得低迷，那么未来它又何去何从？
由于大监管时代，股票的走势不容乐观，很多人把资金从股票抽调出来，进入了稳步理财，理财市场的投融资链条较长，参与机构较多，所有参与机构都要从中分一杯羹，究其实质，是各类型金融机构合作加强的必然结果。


理财市场也并非到如今才繁荣，从2009年到2012年之间，中国的理财市场从1.7万亿狂飙到7.2万亿的规模。而到2014、2015年末市场规模更是分别为15.02万亿和23.5万亿，2016年6月末再度上升到26.28万亿。过多的货币基金理财产品一方面会在社会营造出钱荒的表象，另一方面，这也是未来市场很大一部分活水。
所以今年1月6日，银保监会召开会议指出，要有效发挥理财、保险、信托等产品的直接融资功能，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。这一消息马上嗨翻天，因为一直以来我国融资结构失衡，间接融资占比太高，直接融资占比较低。要发挥银行保险机构的作用，为直接融资提供配套支持。如果能持续引导居民的储蓄入市，那么A股的慢牛时代也会来临。
在过去中国持续的货币快速扩张时期，楼市一直充当了过量流动性的“消纳池”功能，但楼市的没完没了地攀升导致政策的强制性调控——各类的限购措施的行政管制手段一波强过一波。因此，楼市未来几年已经不存在炒作和投资空间了，未来过多的货币存量，只会在金融市场间游动。


而随着金融对外开放不断加深，券商股权新规统一了境内外股东的竞争门槛和条件，在扩大对外开放的背景下，进一步释放对内资放开的信号。那么以后国内的券商将面临国际大型券商的冲击，这个时代又需要政策引导做出各个头部券商。作为西部地区最大的券商西南证券，同时拥有内地与境外的资本，尤其是其在国际市场前哨的港股上市的子公司西证国际“00812”，在母公司撑腰情况下，业务正持续改善。由于西南证券大本营位于重庆，而中欧班列作为中国来往欧洲的铁路系统，亦是“一带一路”其中一个相当重要的串连工具。
在港股低估值且很多巨无霸汹涌奔赴香港上市的机遇下，作为紧靠中国内地头部券商的西证国际证券“00812”却纹丝不动，算是逆市奇葩之一。西证国际证券的母公司为西南证券，市值近人民币300亿元，总部位於重庆，实力无容置疑，市场一直憧憬西证可担当西南证券的海外融资平台。“西证国际证券”市值仅10亿元，远较同业的各大港股上市券商市值相比极其低估，尚有庞大的上升空间。其公司坐拥20亿港元，足见公司洞烛先机，作为未来发展之用。从股票的技术上，目前西证企稳於各条移动平均线楼上，在汇聚均线情况下随时出现突破。
对中国资本市场的未来，大家应该看到曙光，估值提升和流动性偏紧的格局，将造成市场的分化局面，价值投资时代到来，市场将更健康。总之，投资是一门人生重大的课程，也是一条漫长的路！

2. 西证国际(00812.HK) 最近的状况是怎样？

西证国际(00812.HK) 货源尽入强中手  爆升可期
自2015年沪港通及深港通相继开通之后，吸引不入中资企业涉足香港证券业，但因中港两地监管有差异，所以直接收购一间现成券商公司，较自己由零开始申请来得划算。近年就有泛海控股收购华富国际(00952.HK)，以及光大证券收购新鸿基金融。当中又以西南证券(600369.SH) 以十多亿港元收购前称敦沛金融的西证国际(00812.HK)为先行者。
西南地区唯一券商股
据悉，西南证券(600369.SH)总部位于重庆，主要从事经纪、投资银行、资产管理、自营与新三板等业务，市值达255.72亿元人民币。在过去数年，西证国际(00812.HK) 成功借壳上市后，一直没有什麽大动作，表现较其他同类型的窗口金融公司逊色，因此股价也相对低沉，与雄厚实力的母公司绝不对称。
不过，西证国际(00812.HK)自今年8月底公布中期业绩以来，在成交量大幅增加的配合下，其股价频见异动。从业绩层面看，公司今年上半年营业额大升80%至1.31亿港元，而亏损则收窄至6,018万港元，主要有赖资产管理及坐盘买卖方面转亏为盈，其中后者更录得2,301万港元溢利。
除了基本面持续改善之外，西证国际(00812.HK)股价上升相信更大程度上与在港中资券商加快参与「一带一路」与粤港澳大湾区等国家战略有关。现时已在香港上市的重庆股份只有20家左右，具条件上市的企业不计其数。西证国际(00812.HK) 在母企支持下拥有绝对优势，为在港上市的重庆企业进行二级融资，亦可替当地企业IPO，因此可说西证国际(00812.HK) 是本地唯一贯通香港及西南地区的金融股。
大举发债料有后著
另外值得注意的是，西证国际(00812.HK) 曾于今年3至4月时，股价在0.14港元水平，市值仅3.4亿港元左右，但先后透过供股及发债，合共集资超过17亿元，较当时市值高出四倍，当中反映投资者深信西证国际(00812.HK)作为西南证券(600369.SH) 在港上市的平台，其市值却严重低水，应有庞大的上升空间。

资料显示，今年3月底，西证国际(00812.HK)进行二供一，每股供0.131港元，集资约1.6亿港元。短短两周后，又发行本金额2亿美元两年期年息6.9厘债券，集资所得主要用于改善资本架构、再融资现有海外债务及补充营运资金。年付逾亿元利息，市场解读为必有后著。事实上，西证国际(00812.HK)正准备加大力度发展跨境业务，积极拓展国家对外开放战略和实体经济「走出去」与「引进来」的实质需求。

母公司持续加码

此外，西证国际(00812.HK) 刚公布，获母公司认购其发行本金额5.8亿港元的永续证券。有关交易将能够改善其营运资金、加强资本基础及财务状况，以支持持续营运及进一步发展业务，而毋须摊薄现有股东股权。母公司今次加码行动再印证其「爱子之心」。

较早前，西证国际(00812.HK)第二大股东罗蔚原先持有5.52%或2.02亿股，突以每股平均价0.289元减持2,400万股，令其持股量降至1.78亿股或4.87%。市场估计今次转手，应有新庄家入场，有利将股价及市值推升至合理水平。
讲到市值，西证国际 (00812.HK)现时不足11亿港元，相比市值最接近的中州证券(001375.HK)仍折让近四成。如同样予其20亿港元市值计算，西证国际(00812.HK)潜在升幅近七成，股价翻多一番绝非奢望。

3. 全球股灾是检验好公司的时候,西证国际证券“00812”如何看？

熔断，又是熔断，还是一连串的熔断。全球金融市场再次开启暴跌模式。89岁的投资大师巴菲特都表示活久见：“如果你在市场坚持足够长的时间，什么事情都能见到。我活了89岁，之前从来没有过这样的经历。”




随后，欧美市场、亚太市场接过暴跌的接力棒。据统计，美国、巴西、加拿大、泰国、菲律宾、巴基斯坦、韩国、印尼、墨西哥、哥伦比亚、斯里兰卡等11个国家股市相继出现了“熔断”。
即使股市经历很短的新手，也有机会见证并且参与了这段波澜壮阔的恐慌史。那么，随着众多个股出现腰斩，现在是不是到了别人恐慌我贪婪的时候了呢？




事实上，当全球股灾的时候，我们更可以从错杀机会上发现黄金机会，我们要发现优质标的的公司也事实上得在这大家都恐慌的时候开始买入。前面提到的投资大师巴菲特，从小就明白这个道理，12岁做了第一笔股票投资，投资的收益他并没有像大多数人那样用于享乐，甚至连一套好一点的衣服，一双好一点的鞋子，他都不舍得买，因为他知道现在的100元，1000元在未来将变成10000元，100000元，在他眼中，他买这双鞋子的成本不是100元，而是1000元。这就是巴菲特和他的投资哲学与财富人生。
经济学上有一个“规模报酬递增”规律，资本家/企业家把所得利润投入到再投资/生产设备中，资本将越滚越大，企业生产规模将不断扩大，利润也将越来越大。当然，不是每一笔投资都能盈利，每一款产品都能热卖，我们必须让雪球在正确的方向及路径上滚动，才能保证雪球越滚越大。
企业家要让自己的企业越滚越大，必须要有长远的目光和战略规划。有些投资虽然能即时见效，收益颇高，但不见得对企业的长远发展有帮助。如果大家投资的是未来，看重的是雪球滚动的方向和路径。但现实情况中，很多投资者更希望看见的是自己账户上的数字，把利润拿去做房地产投资，因为资本在那里更加安全，涨的也更快，但这并不见得对自己的未来投资之路发展有多大的帮助。




而众观全球金融市场，因为受疫情影响，加上石油战爆发，股市疲不能兴，港股势难独善其身，但西证国际证券“00812”却纹丝不动，算是逆市奇葩之一。西证国际证券的母公司为西南证券，市值近人民币300亿元，总部位於重庆，实力无容置疑，市场一直憧憬西证可担当西南证券的海外融资平台。
“西证国际证券”于过去一年曾先后进行供股集资及发债补充资本，以改善资本架构、用作再融资现有海外债务及补充营运资金。目下坐拥20亿港元，足见公司洞烛先机，作为未来发展之用。从股票的 技术上，目前西证企稳於各条移动平均线楼上，在汇聚均线情况下随时出现突破。再转看周线图，应已完成4浪走势并酝酿第5浪，升势将一触即发，投资者不妨於现价买入。

4. 新证券时代，中国资本市场的慢牛时代开幕，西证国际（00812）是逆市奇葩？

2020年的来临，可谓是各种政策不断刺激证券市场的壮大，第十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了修订后的《中华人民共和国证券法》，将于2020年3月1日起施行。其实从中国资本市场的历史运行来看，股票市场一直是负和游戏，虽然无法将输赢双方一一对应起来，但将时间框定在一个范围内。从散户数量和交易量来看，散户仍然主导着A股市场。但其实，从2015年后开始，A股市场一直在去散户化，尤其注册制的提出。


随着中国不断加大对外开放，尤其是金融对外开放的提速，外资控股的合资证券公司不断增多，行业竞争日趋激烈，大型券商竞争优势突出，头部效应显著，行业整合需求持续攀升。在中国整个金融领域的进一步对外开放，那么势必外资控股、外资独资券商的设立将不再有任何障碍，而外资券商的进入，其先进的管理模式，更加成熟的管理经验，以及良好的风控、内控等，最终将导致外资券商成为国内券商最强劲的竞争对手。
所以政策一直引导大家要投资机构化，专业的事情让专业的人去做，金融的水太深了，个人很难与机构和专业游资竞争，单打独斗很容易成为被收割的对象。有效发挥理财、保险、信托等产品的直接融资功能，培育价值投资和长期投资理念，改善资本市场投资者结构，这已经是资本时代机构化的到来。
银行保险机构要健全与直接融资发展相适应的服务体系，运用多种方式为直接融资提供配套支持，提高直接融资比重。“促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金”，其核心的政策考量主要还是培育机构投资者。




而无论是注册制的推出，还是机构化的构成，这些直接利好都会成为未来证券公司的最大利润。IPO常态化、再融资松绑、券商结售汇业务试点的开启，将不断为项目储备、创新管理经验和资本金丰富的头部券商贡献新的业绩增量，未来行业集中度将持续提升，最终将形成强者恒强的行业格局。可以这么说，券商的黄金时代已经来临。
而随着金融对外开放不断加深，券商股权新规统一了境内外股东的竞争门槛和条件，在扩大对外开放的背景下，进一步释放对内资放开的信号。那么以后国内的券商将面临国际大型券商的冲击，这个时代又需要政策引导做出各个头部券商。




作为西部地区最大的券商西南证券，同时拥有内地与境外的资本，尤其是其在国际市场前哨的港股上市的子公司西证国际“00812”，在母公司撑腰情况下，业务正持续改善。由于西南证券大本营位于重庆，而中欧班列作为中国来往欧洲的铁路系统，亦是“一带一路”其中一个相当重要的串连工具。

在港股低估值且很多巨无霸汹涌奔赴香港上市的机遇下，作为紧靠中国内地头部券商的西证国际证券“00812”却纹丝不动，算是逆市奇葩之一。西证国际证券的母公司为西南证券，市值近人民币300亿元，总部位於重庆，实力无容置疑，市场一直憧憬西证可担当西南证券的海外融资平台。“西证国际证券”市值仅10亿元，远较同业的各大港股上市券商市值相比极其低估，尚有庞大的上升空间。其公司坐拥20亿港元，足见公司洞烛先机，作为未来发展之用。从股票的技术上，目前西证企稳於各条移动平均线楼上，在汇聚均线情况下随时出现突破。