翔益幸福融与各大金融理财产品里有什么优势?

1. 翔益幸福融与各大金融理财产品里有什么优势?

和银行一样，比一般的稳定，存取灵活，操作简便安全。

2. 翔益幸福融短期收益高的都有哪些?

可以在网站看，有不少的

3. 在翔益幸福融提现有什么要注意的吗？

在翔益幸福融提现是不收取任何手续费的，也没有任何管理费、充值费、转让费等，不乱收费，安全性也不错，没什么需要担心的，放心提现就行。

4. 有没有哪个知道翔益幸福融的理财产品是怎么样的？

还蛮不错的，利率比银行高一点

5. 净值 累计净值 基金购买步骤

我劝你现在先别凑那热闹，你如果想了解基金，不妨给你些资料。

注意事项:

了解基金的种类

根据投资对象的不同，证券投资基金可分为：股票型基金、债券型基金、货币市场基金、混合型基金等。60%以上的基金资产投资于股票的，为股票基金；80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金；仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金；投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合债券、股票基金规定的，为混合基金。

从投资风险角度看，几种基金给投资人带来的风险是不同的。其中股票基金风险最高，货币市场基金风险最小，债券基金的风险居中。相同品种的投资基金由于投资风格和策略不同，风险也会有所区别。例如股票型基金按风险程度又可分为：平衡型、稳健型、指数型、成长型、增长型。当然，风险度越大，收益率相应也会越高；风险小，收益也相应要低一些。

选择适合自己的基金

首先，要判断自己的风险承受能力。若不愿承担太大的风险，就考虑低风险的保本基金、货币基金；若风险承受能力较强，则可以优先选择股票型基金。股票型基金比较合适具有固定收入、又喜欢激进型理财的中青年投资者。承受风险中性的人宜购买平衡型基金或指数基金。与其他基金不同的是，平衡型基金的投资结构是股票和债券平衡持有，能确保投资始终在中低风险区间内运作，达到收益和风险平衡的投资目的。风险承受能力差的人宜购买债券型基金、货币型基金。

其次，要考虑到投资期限。尽量避免短期内频繁申购、赎回，以免造成不必要的损失。

第三，要详细了解相关基金管理公司的情况，考察其投资风格、业绩。一是可以将该基金与同类型基金收益情况作一个对比。二是可以将基金收益与大盘走势相比较。如果一只基金大多数时间的业绩表现都比同期大盘指数好，那么可以说这只基金的管理是比较有效的。三是可以考察基金累计净值增长率。基金累计净值增长率＝(份额累计净值-单位面值)÷单位面值。例如，某基金目前的份额累计净值为1.18元，单位面值1.00元，则该基金的累计净值增长率为18%。当然，基金累计净值增长率的高低，还应该和基金运作时间的长短联系起来看，如果一只基金刚刚成立不久，其累计净值增长率一般会低于运作时间较长的可比同类型基金。四是当认购新成立的基金时，可考察同一公司管理的其他基金的情况。因为受管理模式以及管理团队等因素的影响，如果同一基金管理公司旗下的其他基金有着良好的业绩，那么该公司发行新基金的赢利能力也会相对较高。

由于我国目前尚未建立起较为成熟的基金流动评价体系，也没有客观独立的基金绩效评价机构提供基金绩效评价结论，投资者只能靠媒体提供的资料，自己作出分析评价。

费用如何计算

购买开放式证券投资基金一般有三种费用：一是在购买新成立的基金时要缴纳“认购费”；二是在购买老基金时需要缴纳“申购费”；三是在基金赎回时需要缴纳“赎回手续费”。一般认购率为1.2%，申购率为1.5%，赎回率为0.5%(货币市场基金免收费用)。

基金认购计算公式为：认购费用＝认购金额×认购费率。净认购金额＝认购金额-认购费用＋认购日到基金成立日的利息认购份额。

基金申购计算公式为：申购费用＝申购金额×申购费率。申购份额＝(申购金额-申购费用)÷申请日基金单位净值。

基金赎回计算公式为：赎回费＝赎回份额×赎回当日基金单位净值×赎回费率。

基金投资有技巧

投资基金与投资股票有所不同，不能象炒股票那样天天关心基金的净值是多少，最忌讳以“追涨杀跌”的短线炒作方式频繁买进卖出，而应采取长期投资的策略(货币市场基金另外)。以下一些经验可供初购基金的投资者参考：

1、应该通过认真分析证券市场波动、经济周期的发展和国家宏观政策，从中寻找买卖基金的时机。一般应在股市或经济处于波动周期的底部时买进，而在高峰时卖出。在经济增速下调落底时，可适当提高债券基金的投资比重，及时购买新基金。若经济增速开始上调，则应加重偏股型基金比重，以及关注以面市的老基金。这是因为老基金已完成建仓，建仓成本也会较低。

2、对购买基金的方式也应该有所选择。开放式基金可以在发行期内认购，也可以在发行后申购，只是申购的费用略高于发行认购时的费用。申购形式有多种，除了一次性申购之外，还有另外三种形式供选择。一是可以采用“金字塔申购法”。投资者如果认为时机成熟，打算买某一基金，可以先用1/2的资金申购，如果买入后该基金不涨反跌，则不宜追加投资，而是等该基金净值出现上升时，再在某价位买进1/3的基金，如此在上涨中不断追加买入，直到某一价位“建仓”完毕。这就像一个“金字塔”，低价时买的多，高价时买的少，综合购买成本较低，赢利能力自然也就较强。二是可采用“成本平均法”，即每隔相同的一段时间，以固定的资金投资于某一相同的基金。这样可以积少成多，让小钱积累成一笔不小的财富。这种投资方式操作起来也不复杂，只需要与销售基金的银行签订一份“定时定额扣款委托书”，约定每月的申购金额，银行就会定期自动扣款买基金。三是可以采取“价值平均法”，即在市价过低的时候，增加投资的数量；反之，在价格较高时，则减少投资，甚至可以出售一部分基金。

3、尽量选择后端收费方式。基金管理公司在发行和赎回基金时均要向投资者收取一定的费用，其收费模式主要有前端收费和后端收费两种。前端收费是在购买时收取费用，后端收费则是赎回时再支付费用。在后端收费模式下，持有基金的年限越长，收费率就越低，一般是按每年20%的速度递减，直至为零。所以，当你准备长期持有该基金时，选择后端收费方式有利于降低投资成本。

4、尽量选择伞形基金。伞形基金也称系列基金，即一家基金管理公司旗下有若干个不同类型的子基金。对于投资者而言，投资伞形基金主要有以下优势：一是收取的管理费用较低。二是投资者可在伞形基金下各个子基金间方便转换。


拿你的身份证到银行办理就可以，工商银行比较好！网上购买基金还可优惠！

招商股票基金、南方稳健成长2号基金 这两只都是比较不错的基金，你可以根据网上的资料考虑一下！


基金入门篇

基金“菜鸟”升级——掌握三个步骤（适合初学者）

“你刚才提到的那个什么基金，我也可以买么？”

“没想到出门旅游，也会被电话骚扰。”夏洛正一边嘀咕，一边挂完阿丁咨询基金的电话，却冷不丁地从边上冒出另一个声音来。转身一看，就瞅见导游那张胖胖脸蛋红彤彤一片，看来这句话憋了很久。

“吴导也想投资？当然好啦，欢迎成为凤凰小城的最新基民。”夏洛不由开心大笑。

“可是我都不太懂啊，”吴导在一旁搓着手，脸蛋还是红彤彤的。

“这容易啊，等会给你介绍个新手上路篇。”凤凰城广场上站立着一只振翅欲翔的凤凰，神态姿势，栩栩如生。夏洛指着它对吴导笑道：“保证让你立马由新手作凤凰涅磐，脱胎换骨。”

对于很多属于新手上路的基民，摩根教授曾经特意从三个步骤总结了新手投资基金的要点，掌握了这三个较大的方面，投资者就可以有的放矢，不断加深自己的基金投资功利了。

步骤一：选类型基金的种类很多，不同类型的基金，其风险和收益比重不同。因此投资者在基金投资时要明确自己应该购买哪一类基金产品。风险承受能力和投资期间的市场表现情况是主要应该考虑的因素。股票型、混合型、债券型和货币型，按风险和收益排序从高到低，一定要根据自己的投资偏好选择。

步骤二：选公司（产品）选定了基金类型，一个值得信赖的基金公司则是接下来需优选考虑的标准。值得投资者信赖的基金公司一定会以客户的利益最大化为目标，其内部控制良好，管理体系比较完善等。有了公司作保障之后，就要细细研究一下这只基金的表现如何了。可结合基金的过往业绩等其他评判指标，综合风险收益因素来考虑。

步骤三：选方式基金购买上，可以选择去银行、券商等代销渠道购买，也可以采取通过网上电子交易或直接到基金公司理财中心等直销渠道购买。还有就是投资方式，是选择一次性投资，还是定期定额等。如果您有长期的投资需要，有一定的理财目标，那么不妨考虑定期定额。它可以让您免去许多手续的麻烦，还能够通过复利优势，积少成多的创造财富


基金转换——乾坤大挪移（适合初学者）

“记得武侠里面的绝学‘乾坤大挪移’么？”夏洛激动得补充道，“基金转换基本上就是那个意思。”以前夏洛每每看到在危急时刻，主人公使出一招“乾坤大挪移”，只是轻松作了个调换，却能够消大象于无形，刹那间就可能风云变幻、扭转乾坤，感觉颇得道家之味。

“喏，基金转换就照这个去理解，”夏洛得意地一挑眉，“只要你选对转换时机，选对转换目标就成。”

可能投资者对基金转换更多的印象是费率上的优惠，在同一家基金公司内部的基金产品上面通过转换，都可以获得比正常申购赎回更便宜的手续费优惠。一般情况下，不论是股票型基金互相转换，股票型基金转到债券型基金，还是把债券型基金转到股票型基金，转换手续费都比先赎回再申购更优惠。

不过，真正要把基金转换用对地方、用对时候，也是投资者需要关注的问题。

“是啊，别挪移了半天却移错了地方。”摩根教授忍不住也学着夏洛的口气打趣道。“这里，我倒是总结了一段基金乾坤大挪移的秘笈，投资者不妨对号入座，借以把握基金转换的时机，来提高自己投资的收益。”

第一招，如果您的股票型基金获利已达到满足点，您希望通过调整投资组合进一步获利，可考虑将手上的股票型基金转换为其它股票型基金，使资金运用更有效率。

第二招，如果您准备将手上的股票型基金获利了结，但目前尚无资金使用需求，与其将钱存在银行里，不如将手上的股票型基金转换至固定收益工具，如债券型基金或货币市场基金，不仅可以持续赚取固定收益，也可让资金的运用更为灵活。

第三招，如果您持有的股票型基金跌至最低亏损点，与其认赔赎回，不如转换成其它具有潜力的股票型基金，或转换成表现较为稳健的平衡型基金，让投资组合布局更均衡，提高整体获利的可能。

第四招，当经济景气周期处于高峰，面临下滑风险，您应开始逢高获利了结持有的股票型基金，将其逐步转成固定收益工具，如债券型基金或货币市场基金。

第五招，当股票市场将从空头转为多头，您应将停留于债券型基金或货币市场基金的资金，及时转换到即将复苏的股票型基金里，抓住股市上涨机会。


在投资开放式基金前应该做好哪些准备(适合初学)

当您准备投资购买某只基金之前，请您务必先对这只基金的情况进行全面的了解、分析，判断基金管理公司的业绩表现、历史收益、投资目标、风险控制等指标是否符合您的投资取向。

建议您仔细阅读该基金的《招募说明书》、《发行公告》、《基金契约》等法律文件，参阅基金公司为推介该基金所制作的宣传材料，以便全面了解情况。


如何建立自己的基金组合（适合高手）

有一句投资格言说：不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。这个道理很多人都懂，意思是要分散风险。投资基金也一样，投资者要在风险和收益之间找到平衡点，就要求投资者根据自身的特点如风险偏好、风险承受力、期望收益率等设计适合自己的基金组合，从基金产品池中选择合适的基金组成一个基金组合套餐。

如何进行基金组合，首先，投资者要根据自己的风险承受力确定一个明确的投资目标，然后选择3至4支业绩稳定的基金，构成核心组合，这是决定整个基金组合长期表现的主要因素。一般来说，大盘平衡型基金较适合作为长期投资目标的核心组合。至于短期投资目标的核心组合，短期和中期波动性较大的基金则比较适合。一种可资借鉴的简单模式是，集中投资于几支可为投资者实现投资目标的基金，再逐渐增加投资金额，而不是增加核心组合中基金的数目。

在设置核心组合时应遵循简单的原则，注重基金业绩的稳定性而不是波动性，即核心组合中的基金应该有很好的分散化投资并且业绩稳定。投资者可首选费率低廉、基金经理在位期间较长、投资策略易于理解的基金。此外，投资者应经常关注这些核心组合的业绩是否良好，如果其表现连续三年落后于同类基金，应考虑更换。

在核心组合之外，不妨买进一些行业基金、新兴市场基金以及大量投资于某类股票或行业的基金，以实现投资多元化并增加整个基金组合的收益。小盘基金也适合进入非核心组合，因为其比大盘基金波动性更大。例如核心组合是大盘基金，非核心搭配则是小盘基金或行业基金。但是这些非核心组合的基金具有较高的风险，因此对其要小心限制，以免对整个基金组合造成太大的影响。

那么，到底在组合中持有多少基金最佳呢？这并没有定律。需要强调的是，整个组合的分散化程度远比基金数目重要，如果投资者持有的基金都是成长型的或是集中投资于某一行业的，即使基金数目再多，也没有达到分散风险的目的。相反，一支覆盖整个股票市场的指数基金可能比多支基金构成的组合更能分散风险。

对于组合中的各基金的业绩表现，投资者应定期观察，将其风险和收益与同类基金进行比较，并适时考虑更换。风险承受能力不强的投资者，可将资金在债券基金和股票基金之间均衡配置。

总的来看，对于基金组合应该有“八忌”——忌没有明确的投资目标、忌没有核心组合、忌非核心投资过多、忌组合失衡、忌基金数目太多、忌费用水平过高、忌没有设定卖出的标准、忌同类基金选择不当


什么是指数基金

随着国内指数基金的数量逐渐增多，投资人开始面临这样一个问题：是选择被动式投资的指数基金，还是主动式投资的积极管理型基金？

指数基金采用被动式投资，选取某个指数作为模仿对象，按照该指数构成的标准，购买该指数包含的证券市场中全部或部分的证券，目的在于获得与该指数相同的收益水平。

对许多投资者而言，指数基金提供的投资方式最为方便简单。投资者无须担心基金经理是否会改变投资策略，因为指数基金经理根本不需要自行选股，所以谁当基金经理并不重要。

投资指数基金最大的好处在于成本较低。由于指数基金经理用不着积极选股，所以指数基金的管理费用相对较低。同时，因为指数基金采取了购买并持有的策略，不用经常换股，所以基金买卖证券时发生的佣金等交易费用也远远低于积极管理的基金。此外，跟踪同一指数的两支基金，收费水平可能不同；而涵盖同一市场层面的两支基金，也未必会用同一种指数作为基准。美国市场的指数基金平均管理费率约为0.18%至0.30%。

指数基金除了节省费用外，还有一个好处，就是可以使你的投资免受表现差劲的基金经理所累。你无须像那些积极管理型基金的持有人那样，时刻留意基金的风吹草动，例如投资团队是否发生变动，基金经理是否还在任上。

每个市场都有赢家和输家。总体而言，投资者就是市场，其投资的平均回报就是市场的平均回报。投资指数基金就如同投资于整个市场，理论上得到的也是所有投资者平均得到的回报。也许你会认为有些运气好或者才能杰出的基金经理可以跑赢大市，因此希望基金经理以其独特的方式投资而不是根据指数来挑选股票或债券，那么积极管理的基金就是你的选择。而这意味着你必须充分相信基金经理的能力。

投资大师沃伦·巴菲特曾在其致股东的信中谈及指数基金。他说，对大部分的机构和个人投资者而言，投资于费用低廉的指数基金是拥有普通股的最佳方式。

1971年，巴克莱国际投资管理公司推出全球首只指数基金。目前美国市场上的指数基金已超过160支，其中，规模最大的指数基金为先锋500指数基金（Vanguard 500 index），净资产规模约为822亿美元。相比之下，国内的指数基金数量还比较少，例如天同180指数基金、华安上证180指数增强型基金、博时裕富基金、融通深证100指数基金等。

要了解某支指数基金的风险及可预期回报与其他指数基金有何不同，首先要知道其跟踪的是什么指数。

从国内的情况看，天同180指数化投资部分主要投资于组成上证180指数的成份股票；博时裕富基金的标的指数是新华富时中国A200复合指数（75%新华富时中国A200指数＋25%新华富时中国国债指数）；融通深证100指数基金跟踪的是深证100指数。

值得注意的是，只有当成份股发生变动时，指数基金才会调整其投资组合。由此的买入或卖出股票会给股价带来冲击。


基金有广义和狭义之分，从广义上说，基金是机构投资者的统称，包括信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。在现有的证券市场上的基金，包括封闭式基金和开放式基金，具有收益性功能和增值潜能的特点。从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。因为政府和事业单位的出资者不要求投资回报和投资收回，但要求按法律规定或出资者的意愿把资金用在指定的用途上，而形成了基金。

我们现在说的基金通常指证券投资基金

证券投资基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：

———根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易，一般通过银行申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。

———根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。目前我国的证券投资基金均为契约型基金。

———根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。

———根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。

根据投资对象的不同，证券投资基金可分为：股票型基金、债券型基金、货币市场基金、混合型基金等。60%以上的基金资产投资于股票的，为股票基金；80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金；仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金；投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合债券、股票基金规定的，为混合基金。 从投资风险角度看，几种基金给投资人带来的风险是不同的。其中股票基金风险最高，货币市场基金风险最小，债券基金的风险居中。相同品种的投资基金由于投资风格和策略不同，风险也会有所区别。例如股票型基金按风险程度又可分为：平衡型、稳健型、指数型、成长型、增长型。当然，风险度越大，收益率相应也会越高；风险小，收益也相应要低一些。

开放式基金买卖介绍：

◆准备过程

投资人购买基金前，需要认真阅读有关基金的招募说明书、基金契约及开户程序、交易规则等文件，各基金销售网点应备有上述文件，以备投资人随时查阅。

个人投资者要携带代理行借记卡，有效身份证件（身份证、军人证或武警证）

，机构投资者则需要带上营业执照、机构代码证或登记注册证书原件、以及上述文件加盖公章的复印件，授权委托书，经办人身份证及复印件。

携带好准备资料，客户在银行的柜台网点填写基金业务申请表格，填写完毕后领取业务回执，个人投资者还要领取基金交易卡，在办理基金业务当日两天以后可以到柜台领取业务确认书。在领取了业务确认书后，单位或者个人就可以从事基金的购买和赎回。

◆如何购买

在完成开户准备之后，市民就可以自行选择时机购买基金。个人投资者可以带上代理行的借记卡和基金交易卡，到代销的网点柜台填写基金交易申请表格（机构投资者则要加盖预留印鉴），必须在购买当天的15：00以前提交申请，由柜台受理，并领取基金业务回执。在办理基金业务两天之后，投资者可以到柜台打印业务确认书。

◆如何赎回

当投资者有意对手中的基金进行赎回，则可以携带开户行的借记卡和基金交易卡，同样在下午3点之前填写并提交交易申请单，在柜面受理后，投资者可以在5天后查询，赎回资金到账。

◆如何撤回

交易投资者如果需要撤消交易，则可以在交易当天的15点之前，携带基金交易卡和银行借记卡，在柜面填写交易申请表格，注明撤消交易。如果在15点以后，部分银行则可以按照当天牌价进行预约交易，第二个工作日进行交易。

6. 怎样才能很容易很快的学会买基金

一、入市的准备 

您想买卖股票吗？很容易。只要您有身份证，当然您还要有买卖股票的保证 
金。 

1.办理深、沪证券帐户卡。个人持身份证，到所在地的证券登记机构办理深圳、上海证券帐户卡(上海地区的股民可直接到买卖深股的证券商处办理深圳帐户卡)。法人持营业执照、法人委托书和经办人身份证办理。 支持一鸣，就点一下↓ 


2.开设资金帐户(保证金帐户) 入市前，在选定的证券商处存入您的资金，证券商将为您设立资金帐户。 

3.建议您订阅一份《中国证券报》或《证券时报》。知己知彼，然后上阵搏杀。 

二、股票的买卖 

与去商场买东西所不同的是，买卖股票您不能直接进场讨价还价，而需要委 
托别人--证券商代理买卖。 

1.找一家离您住所最近和您信得过的证券商，走进去，按您的意愿、照他们的要 
求，填一、二张简单的表格。如果您想要更省事的话，您可以使用小键盘、触摸 
屏等玩意，还可以安坐家中或办公室，轻松地使用电话委托或远程可视电话委 
托。 

2.深股采用"托管证券商"模式。股民在某一证券商处买入股票，在未办理转托管 
前只能在同一证券商处卖出。若要从其它证券商处卖出股票，应该先办理"转托 
管"手续。 沪股中的"指定交易点制度"，与上述办法相类似，只是无须办理转托 
管手续。 

三、转托管 

目前：股民持身份证、证券帐户卡到转出证券商处就可直接转出，然后凭打 
印的转托管单据，再到转入券商处办理转入登记手续；上海交易所股票只要办理 
撤销指定交易和办理指定交易手续即可。 

四、分红派息和配股认购 

1.红股、配股权证自动到帐。 

2.股息由证券商负责自动划入股民的资金帐户。股息到帐日为股权登记日后的第 
3个工作日。 

3.股民在证券商处缴款认购配股。缴款期限、配股交易起始日等以 
上市公司所刊《配股说明书》为准。 

五、资金股份查询 

持本人身份证、深沪证券帐户卡，到证券商或证券登记机构处，可查询本人 
的资金、股份及其变动情况。和买卖股票一样，您想更省事的话，还可以使用小 
键盘、触摸屏和电话查询。 

六、证券帐户的挂失 

1.帐户卡遗失 股民持身份证到所在地证券登记机构申请补发（上海地区的深圳 
帐户卡到托管证券商处办理挂失和补办）。 

2.身份证、帐户卡同时遗失 股民持派出所出示的身份证遗失证明(说明股民身份 
证号码、遗失原因、加贴股民照片并加盖派出所公章)、户口薄及其复印件，到 
所在地证券登记机构更换新的帐户卡。（上海地区的深圳帐户卡到托管证券商处 
办理） 

3.为保证您所持有的股份和资金的安全，若委托他人代办挂失、换卡，需公证委 
托。 

七、成交撮合规则的公正和公平 

无论您身在何处，无论您是大户还是小户，您的委托指令都会在第一时间被 
输入证交所的电脑撮合系统进行成交配对。证交所的唯一的原则是：价格优先、 
时间优先。 




有人说炒股票要靠真实的业绩或价值什么的。偶说，这是书呆子才会讲出的话。这类人最好去做实业而不是股票。 
偶95年炒深圳的A2权证。你以为偶不明白按严格的静态价值衡量，A2权证是它妈的费纸一张吗？但它一旦变成可以在交易所交易的证券品种，它的炒作价值就篷壁升辉，就跟一个白天的臭水沟，一旦到晚上就变成诗人笔下的的宝贝，恋人的精神寄托……，什么艺术啊美呀等等。 
想当年A2权证行情，有个湘中意A2权证，楞个炒得比正股还高！偶就是被其深深吸引。究竟为什么不炒你是不会明白的。你感到那强大的买卖盘的博斗你才会有体会。95年年末，偶全仓0.45元的买的湘中意A2权证一个星期不到炒到1.1元，偶赚了2倍多，其中的感受一两句话是说不清的。总之，从那儿，偶才深深感受到了股票的魅力和本质，也爱上了深圳股市。而以前一直是做上海股市。 
偶不是不看价值因素，但偶更愿把她放在证券市场上来考虑。你去问问艺术家，太实的东西对他们有没有吸引力？他们怎么看待一块烂石头、一颗普通的树？ 
要偶说，不会炒科技股的人，根本就不懂炒票。现在有人对科技股行情说三道四，偶对此不屑一顾。让他们“批判”吧！偶赚得正欢呢！未来会跌回原形？太好了！先把它卖给后之后觉者，以后还能再炒一轮！ 
你以为中石化、扬子石化就不会再跌回3元多？宝钢就不会再回到4元？2000年马钢炒到6元多时，偶对一位想拿马钢做长期投资的人说，以后还会回到3元呢，他完全不信。 
19元的清华紫光绝对比7元的宝钢有炒作价值，不明白这点的人，好不要来炒股票。 
现在亏损的道博股份这几天不也是让大家弄不明白吗? 
对股票没有艺术上的认识，你就只能学巴菲特——当然全世界没有一个人学会。呵呵！ 




如果是想投资股票，步骤是 
1.携带身分证到证券公司开户，这样子以后你才有一个买卖下单的窗口。 
2.证券公司护要求你到一家指定银行开户，这是为了方便(买股)代扣(卖股)代收股款用的。 
3.在第一步骤中找一位认真一点的接单营业员。看不顺眼就当场要求换人。这个人将来必须对你提供所有的市场资讯，如果一开始找个懒散的，你将无休无止地痛苦。 
4.你得有一笔小钱，至少足够买第一张股票。 
5.等行情来就开始买卖。一般说来先看成交量，指数大跌且成交量降到均量一半以下时，买进风险很低，这叫九生一死，此时买股赔钱风险只有10%。反之，指数上涨且成交量降到均量一半以下时，买进风险很高，这叫九死一生，此时买股赔钱风险高达90%。大抵状况如此。细部状况可以跟营业员请教。 
6.别贪。可以不停利，但一定要设停损。就是输钱到20%(或25%，自己订一个标准)，一定要砍仓。20几年来我在市场看过多少赔大钱的人，都是因为没有停损。只要有停损观念，永远能东山再起。如果没有停损观念，或订了停损点但没有认真执行，很可能一次栽跟头就把你打出股市20年，永无翻身之日。这句话，你先记著，20年后再说我是不是危言耸听！ 


7.赚到钱一定要做些善事，然后忘了这些事！为祖国许多赤贫同胞做点贡献，积些阴德。 

建议您先看看《24本股票期货书籍》 
http://lib.verycd.com/2005/03/03/0000040980.html 

以及http://soft.tlw.cn/gp/ 
掌握股票证券、股票数据、股票知识、股票分析、股票入门知识之后，咱们再来研究。 

开户程序如下：首先凭身份证到当地的证券登记公司（有的券商也代办）办理一个沪深交易所的股东账户卡，选择一家证券营业部开户，签订一份合同，领取资金账户卡，存入一定现金（支票）。 

买卖股票程序如下： 
买卖股票时必须指明买进或卖出，买卖股票的名称(或代码)、数量、价格。并且这一委托只在下达委托的当日有效。委托的内容包括你要买卖股票的简称(代码)，数量及买进或卖出股票的价格。股票的简称通常为四至三个汉字，股票的代码为六位数，委托买卖时股票的代码和简称一定要一致。同时，买卖股票的数量也有一定的规定：即委托买人股票的数量必须是100的整倍数，但委托卖出股票的数量则可以不是100的整倍。 

委托的方式有四种：柜台递单委托、电话自动委托、电脑自动委托和远程终端委托。 

炒股票就是通过预测股票的价格走势来进行高卖低买。赚取差价！怎么预测，就涉及到很多市场行为的专业分析 

股票 的真正意义是 一个公司 以在公开市场发行股票的方式 来为企业集资 就是说 你买了他的股票 就等于在这家公司投资了 到了 年底 公司有了赢利 就按你买的股票的数量 占总股本的比例 给你一定的投资收益 

抄股票 是指 你买股票的真正想法 不是为了 拿公司年底的红利 是为了 等这家公司的销售或其他业绩等走高时 股价也随之走高 因为业绩高就表明 年底的分红可能高 所以股家就走高了 这时 你把股票卖掉 赢得中间的差价 这就是一般意义上的 抄股票 你的明白 

先在的股价低 买卖股票是按 手 买卖的 一手 100股 虽然有的地方有什么最低开户额 但是 规矩是人定的 是可以想办法变通的 具体的最底成本 就是哪天去买 在当时所有股票中 价格最底的那只股票的价格 乘以100 你的明白 基金不算 基金最少买卖10手 



股票 
stock 
股份公司发给股东的入股凭证。它是股东拥有股份资本所有权的证书，也是股东借以定期取得股息和红利的一种有价证券。股票可以依法进行买卖、转让和作为向银行申请贷款的抵押品，但股票持有者一般不能退股。 
种类 主要有：①记名股票和无记名股票。这主要是根据股票是否记载股东姓名来划分的。记名股票，是在股票上记载股东的姓名，如果转让必须经公司办理过户手续。无记名股票，是在股票上不记载股东的姓名，如果转让，通过交付而生效。②有票面值股票和无票面值股票。这主要是根据股票是否记明每股金额来划分的。有票面值股票，是在股票上记载每股的金额。无票面值股票，只是记明股票和公司资本总额，或每股占公司资本总额的比例。③单一股票和复数股票。这主要是根据股票上表示的份数来划分的。单一股票是指每张股票表示一股。复数股票是指每张股票表示数股 。④普通股票和特别股票。这主要是根据股票所代表的权利大小来划分的。普通股票的股息随公司利润大小而增减。特别股票一般按规定利率优先取得固定股息，但其股东的表决权有所限制，特别股票又叫优先股票。⑤表决权股票和无表决权股票。这主要是根据股票持有者有无表决权来划分的。普通股票持有者都有表决权，而那些在某些方面享有特别利益的优先股票持有者在表决权上常受到限制。无表决权的股东，不能参与公司决策。 
性质 股票持有者凭股票定期从股份公司取得的收入是股息。股息表现为股份公司利润的一部分，它来源于工人所创造的价值的一部分。在资本主义社会，股息的实质就是雇佣工人所创造的剩余价值的一部分。股票只是对一个股份公司拥有的实际资本的所有权证书，只是代表取得收益的权利，是对未来收益的支取凭证，它本身不是实际资本，而只是间接地反映了实际资本运动的状况，从而表现为一种虚拟资本。 
股票价格 股票本身没有价值，但它可以当作商品出卖，并且有一定的价格。股票价格又叫股票行市，它不等于股票票面的金额。股票的票面额代表投资入股的货币资本数额 ，它是固定不变的；而股票价格则是变动的，它经常是大于或小于股票的票面金额。股票的买卖实际上是买卖获得股息的权利，因此股票价格不是它所代表的实际资本价值的货币表现，而是一种资本化的收入。股票价格一般是由股息和利息率两个因素决定的 。例如 ，有一张票面额为100元的股票 ，每年能够取得10元股息，即10％的股息，而当时的利息率只有5％，那么 ，这张股票的价格就是10元÷5％＝200元 。计算公式是： 




可见，股票价格与股息成正比例变化，而和利息率成反比例变化。如果某个股份公司的营业情况好，股息增多或是预期的股息将要增加，这个股份公司的股票价格就会上涨 ；反之，则会下跌。 


(一)开设股票帐户 

客户欲进入股市必须先开立股票帐户，股票帐户是投资者进入市场的通行证，只有拥有它，才能进场买卖证券。股票帐户在深圳又叫股东代码卡。 

1.开设股票帐户所需要提供的证件。股票帐户可分为个人帐户与法人帐户两种。个人开户，个人投资者必须持有本人有效身份证件(一般为本人身份证)。法人开户所需提供的资料有：有效的法人证明文件(营业执照)及其复印件；法人代表证明书及其本人身份证、法人委托书及受托人身份证。上海证交所的股票帐户由交易所所属的证券登记公司集中统一管理，具体的开户手续委托有关机构办理。在深圳证交所，开立股票帐户，除了提供本人身份证外，还需提供指定的银行存折。深圳的开户工作由深圳证券登记公司统一受理。自然人或法人可到所选择的证券经营机构所在地的证券登记机构办理开户手续。 

2.开设股票帐户所需提供的资料。个人投资者在开设股票帐户时，应详细提供本人和委托人的详细资料，包括本人和委托人的姓名、性别、身份证号码、家庭地址、职业、联系电话等。法人投资者应提供法人地址、电话、法定代表人和授权证券交易执行人的姓名、性别、书面授权书、开户银行帐户和帐号、邮编、机构性质等。 

3.开设股票帐户的基本条件。根据国家的有关，下列人员不得办理股票开户： 

⑴证券主管机关中管理证券事务的有关人员； 

⑵证券交易所管理人员； 

⑶证券经营机构中与股票发行或交易有直接关系的人员； 

⑷与发行者有直接行政隶属或管理关系的机关工作人员； 

⑸其他与股票发行或交易有关的知情人。 

在办理上海证券交易所的股票证券帐户后，需办理指定交易，即可指定该帐户在某一证券商处进行交易。此种指定交易随时可以办理，也可随时撤销。深圳证券交易所的股票帐户开设后，只能在指定的证券机构处办理委托买卖。投资者如需在其他证券经营机构处委托，必须事先办理转托管手续。 

随着证券市场的发展，股票帐户的功能已不限于股票已扩大至基金、股权证、无纸化国债等。 

(二)开设资金帐户 

办理了股票帐户后还需办理资金帐户。目前在上交所系统，资金帐户在证券机构处开立且仅在该机构处有效。证券经营机构按银行活期存款利率对投资者资金帐户上的存款支付利息。开立资金帐户所需文件及资料基本与股票帐户相同。 

磁卡帐户。目前股票帐户与资金帐户功能合二为一的磁卡帐户也逐渐普及，以便整个资金帐户联网后，就可集中办理清算工作。 

(三)客户填写委托单 

客户在办妥股票帐户与资金帐户后即可进入市场买卖，客户填写的买卖证券的委托单是客户与证券商之间确定代理关系的文件，具有法律效力。委托单一般为二联或三联，一联由证券商审核盖章确认后交由客户，一联由证券商据以执行。买卖成交后，客户凭委托单前往证券商处办理清算与交割。如果成交结果与委托单内容不符，客户可凭委托单向证券商提出交涉，维护自己的合法权益。 

(四)证券商受理委托 

证券商受理委托包括审查、申报与输入三个基本环节。目前除这种传统的三个环节方式外，还有两种方式：一是审查、申报、输入三环节一气呵成，客户采用自动委托方式输入电脑，电脑进行审查确认后，直接进入场所内计算机主机；二是证券商接受委托审查后，直接进行电脑输入。 

(五)撮合成交 

现代证券市场的运作是以交易的自动化和股份清算与过户的无纸化为特征，电脑撮合集中交易作业程序是：证券商的买卖申报由终端机输入，每一笔委托由委托序号(即客户委托时的合同序号)，买卖区分(输入时分别有0、1表示)，证券代码(输入时用指定的4位或6位数字，而回显时用汉字列出证券名称)，委托手续，委托限价，有效天数等几项信息组成。电脑根据输入的信息进行竞价处理(分集合竞价和连续竞价)，按“价格优先，时间优先”的原则自动撮合成交。 

(六)清算与交割 

清算是指证券买卖双方在证券交易所进行的证券买卖成交之后，通过证券交易所将证券商之间证券买卖的数量和金额分别予以抵消，计算应收、应付证券和应付股金的差额的一种程序。目前深市是“集中清算与分散登记”模式，上海股市是“集中清算与集中登记”模式，在此不详细介绍。 

交割是指投资者与受托证券商就成交的买卖办理资金与股份清算业务的手续，深沪两地交易均根据集中清算净额交收的原则办理。 

(七)过户 

所谓过户就是办理清算交割后，将原卖出证券的户名变更为买入证券的户名。对于记名证券来讲，只有办妥过户者是整个交易过程的完成，才表明拥有完整的证券所有权。目前在两个证券交易所上市的个人股票通常不需要股民亲自去办理过户手续。A股买卖交易即按上述规程完成。 

{入市 

多少钱才能买股票？如何买股票？ 

超级详细解答: 
当你办妥证券帐户卡和资金帐户后,推开证券营业部的大门,看到显示屏幕上不断闪动的股票牌价，或许你还不知道究竟应该怎样买卖股票。那么，就让我为你作进一步的介绍。 事实上，作为一个股民，你是不能直接进入证券交易所买卖股票的，而只能通过证券交易所的会员买卖股票，而所谓证交所的会员就是通常的证券经营机构，即券商。你可以向券商下达买进或卖出股票的指令，这被称为委托。委托时必须凭交易密码或证券帐户。这里需要指出的是，在我国证券交易中的合法委托是当日有效的限价委托。这是指股民向证券商下达的委托指令必须指明买进或卖出股票的名称(或代码)、数量、价格。并且这一委托只在下达委托的当日有效。委托的内容包括你要买卖股票的简称(代码)，数量及买进或卖出股票的价格。股票的简称通常为四至三个汉字，股票的代码上海为六位数深圳为四位数，委托买卖时股票的代码和简称一定要一致。同时，买卖股票的数量也有一定的规定：即委托买人股票的数量必须是100的整倍数，但委托卖出股票的数量则可以不是100的整倍。 

委托的方式有四种：柜台递单委托、电话自动委托、电脑自动委托和远程终端委托。 

1. 柜台递单委托就是你带上自己的身份证和帐户卡，到你开设资金帐户的证券营业部柜台填写买进或卖出股票的委托书，然后由柜台的工作人员审核后执行。 

2. 电脑自动委托就是你在证券营业部大厅里的电脑上亲自输入买进或卖出股票的代码、数量和价格，由电脑来执行你的委托指令。 

3. 电话自动委托就是用电话拨通你开设资金帐户的证券营业部柜台的电话自动委托系统，用电话上的数字和符号键输入你想买进或卖出股票的代码、数量和价格从而完成委托。 

4. 远程终端委托就是你通过与证券柜台电脑系统连网的远程终端或互联网下达买进或卖出指令。 

除了柜台递单委托方式是由柜台的工作人员确认你的身份外，其余3种委托方式则是通过你的交易密码来确认你的身份，所以一定要好好保管你的交易密码，以免泄露，给你带来不必要的损失。当确认你的身份后，便将委托传送到交易所电脑交易的撮合主机。交易所的撮合主机对接收到的委托进行合法性的检测，然后按竞价规则，确定成交价，自动撮合成交，并立刻将结果传送给证券商，这样你就能知道你的委托是否已经成交。不能成交的委托按"价格优先，时间优先"的原则排队，等候与其后进来的委托成交。当天不能成交的委托自动失效，第二天用以上的方式重新委托。 

上海、深圳证券交易所的交易时间是每周一至五，上午9：30至11：30，下午1：00至3：00。法定假日除外。 


买卖股票，我从办理开始给你讲吧。 
要办理证券帐户卡和资金帐户卡，要去券商的营业厅办理。办理时间一般是在交易时间，也就是周一到周五的上午9:30－11:30，下午13:00－15:00 带上身份证，如果只做上海、深圳的普通股票（A股交易）费用应该是100块钱。记得，最好是开通网上交易（开通不用钱的），这样交易起来比较方便，否则要打电话或者去营业厅刷卡，就比较麻烦了。 

券商的营业厅你应该知道吧。一般会写着XX证券XX营业部，进去问问就可以了。尽量找一个你们当地名气大一点的券商。 

好了，办完证券帐户卡和资金帐户卡，就算开户了。等第二天一早，营业厅的人员会帮你做指定交易的，到时候你就能买卖股票了（指定交易是什么你也不用管，就注意一点，当天开户，一般要到第二天才能买卖股票） 

现在，我们去办理银证转账（能方便的把你银行存折里的钱划到股票交易的资金账户卡里）。到你开户的营业厅指定的银行（比如说工商银行），用你原来的存折（储蓄卡）或者新办一张，与你的资金卡关联起来，这个手续就是办理银证转账（注意：也只有在交易时间段才能办，而不是银行上班时间）那样，你平时只要往你对应的银行卡打钱，然后在网上或者去银行转一下，就能把钱汇进你股票交易的资金账户卡里了。 



最后一步，你开通了网上交易，到指定的网站上去下载一个交易软件，然后安装上，通过你的账户密码，就能登录和做交易了。 

到此为止，交易前的开户、银证转账、网上交易软件安装工作都已经完成，就可以开始股票的买卖了。 

我们再来谈谈股票的交易方式，也就是怎么样买进，怎么样卖出。 
这里，我们就不谈集合竞价了（这个一般刚开始做，不用参与）直接说股票日常交易。 
平时买卖一支股票，成交的价格是由交易所撮合的。所谓的撮合，就是，想买股票的人报一个价格，比如说： 
甲 600000（这是股票代码） 5块钱 想买1000股 
乙 600000 4块5 想买50000股 
丙 600000 5块钱 我卖掉2000股 
那么，由于买卖双方甲愿意5块买，丙愿意5块卖，就算成交了。 丙把1000股的600000 5块钱一股卖给了甲。成交以后，这个股票的当前价格就成了5块钱。 
这是一个简单的买卖成交的例子。 
所谓的套牢，也就是比如一个股票，你是5块钱1股买进来的，可以现在，这个股票的市场价格就只剩4块钱1股了，那你就亏了，就叫做被套牢了。如果市场上现在这个股票卖6块钱一股了，那你就算是赚了，卖掉的话，就能每1股赚1块钱。 
而买卖过程，其实很简单。不管你是网上交易，电话委托，还是到营业厅去做，都一样。有几个要素，就是股票代码，价格，数量，买卖方向。 
也就是说，只要你说明了什么股票，多少钱，我买进或者卖出多上股数，就叫做一个委托。这样，就算是买卖股票了。 
至于说制约，就是你买入也好卖出也好，必须要有人卖给你或者有人愿意买才可以。也就是说你的价格要合理。否则，市场上那么多人，你很高的价格想卖掉，别人有比你低的价格也在卖，那当然愿意买别人的股票，而不是你的。同样道理，要买入一个股票，别人出了很高的价格愿意买入，你出的价格很低，当然你也买不到了。其实，和平时我们去菜场买卖青菜萝卜一个道理。呵呵...... 
对了，交易所规定了最小单位，你是必须遵守的。比如说股票买卖，买入最少要100股，且必须是100的整数倍。股票价格是两位小数，到分为止。卖出最小单位是1股，价格也是到分。 

至于投入的资金，就看你自己了。如果你只是想玩玩，小做做，投个5000块到1万块就可以了。稍微多一点也行。记住：入市有风险，投资需谨慎！ 

一,办妥证券帐户卡和资金帐户 

当你办妥证券帐户卡和资金帐户后,推开证券营业部的大门,看到显示屏幕上不断闪动的股票牌价，或许你还不知道究竟应该怎样买卖股票。那么，就让我为你作进一步的介绍。 事实上，作为一个股民，你是不能直接进入证券交易所买卖股票的，而只能通过证券交易所的会员买卖股票，而所谓证交所的会员就是通常的证券经营机构，即券商。你可以向券商下达买进或卖出股票的指令，这被称为委托。委托时必须凭交易密码或证券帐户。这里需要指出的是，在我国证券交易中的合法委托是当日有效的限价委托。这是指股民向证券商下达的委托指令必须指明买进或卖出股票的名称(或代码)、数量、价格。并且这一委托只在下达委托的当日有效。委托的内容包括你要买卖股票的简称(代码)，数量及买进或卖出股票的价格。股票的简称通常为四至三个汉字，股票的代码上海为六位数深圳为四位数，委托买卖时股票的代码和简称一定要一致。同时，买卖股票的数量也有一定的规定：即委托买人股票的数量必须是100的整倍数，但委托卖出股票的数量则可以不是100的整倍。 

委托的方式有四种：柜台递单委托、电话自动委托、电脑自动委托和远程终端委托。 

1. 柜台递单委托就是你带上自己的身份证和帐户卡，到你开设资金帐户的证券营业部柜台填写买进或卖出股票的委托书，然后由柜台的工作人员审核后执行。 

2. 电脑自动委托就是你在证券营业部大厅里的电脑上亲自输入买进或卖出股票的代码、数量和价格，由电脑来执行你的委托指令。 

3. 电话自动委托就是用电话拨通你开设资金帐户的证券营业部柜台的电话自动委托系统，用电话上的数字和符号键输入你想买进或卖出股票的代码、数量和价格从而完成委托。 



4. 远程终端委托就是你通过与证券柜台电脑系统连网的远程终端或互联网下达买进或卖出指令。 

除了柜台递单委托方式是由柜台的工作人员确认你的身份外，其余3种委托方式则是通过你的交易密码来确认你的身份，所以一定要好好保管你的交易密码，以免泄露，给你带来不必要的损失。当确认你的身份后，便将委托传送到交易所电脑交易的撮合主机。交易所的撮合主机对接收到的委托进行合法性的检测，然后按竞价规则，确定成交价，自动撮合成交，并立刻将结果传送给证券商，这样你就能知道你的委托是否已经成交。不能成交的委托按"价格优先，时间优先"的原则排队，等候与其后进来的委托成交。当天不能成交的委托自动失效，第二天用以上的方式重新委托。 

上海、深圳证券交易所的交易时间是每周一至五，上午9：30至11：30，下午1：00至3：00。法定假日除外。 

二,选股 

将股票投资分析过程分为八个步骤进行。在`分析汇 
总`栏目中对各项分析进行综合，形成比较全面的分析结果。

7. 中国的基金经理哪几位的风格最稳健 谢谢

先胜而后求战 


2005年净值增长率17.8％ 


何 震 


广发稳健增长基金经理 


经济学硕士，9年证券从业经历，曾在海南富南国际信托投资公司、君安证券公司、广发证券公司工作。2002年8月加入广发基金管理公司，曾任广发聚富基金经理助理，现任广发稳健增长基金经理。 

何震挂在嘴边的投资格言是“先胜而后求战”。这句话出自《孙子兵法》，何震不止一次对记者提起，但自己具体怎么理解的，何震一直没有明说。“其实，就是做投资要先有自知之明。” 何震说，“我的短处是短线交易能力一般，也看不准大势。所以，我就踏踏实实地研究和选择企业，做长线。先搞清楚自己什么不能干，已经‘胜’在战之前了。”观察何震的持股，的确是“放长线钓大鱼”：上海机场、盐湖钾肥、贵州茅台三大重仓股，何震从年初攥到年底。 


何震获得了冠军，但并没把原因说得含混玄机：“ 一是坚持价值投资理念；二是‘先胜而后求战’；三是适当考虑市场偏好。” 


何震解释说，谁都说要坚持价值投资，可是，2005年市场波动不小，在市场逼近1000点时，恐慌出现了，动摇的人非常多，许多股票被市场“错杀了”。我们不仅没有动摇，反而借机买进我们认为值得投资的企业。泥沙俱下，谁值得投资？我们坚持看企业的商业模式，看盈利是否可以复制，看公司的治理结构是否清晰。看准了的，不管市场如何，我们都坚守。至于考虑偏好是指，当有两个企业发展状况很接近面临选择时，会适当考虑当时的市场热点在哪里。 


何震在复旦大学读的研究生，爱打蓝球。说到2006年，“经济增长速度当然是一个值得考虑的因素，现在各种预测的差距太大了。”当然，仅仅提GDP增速，并不是问题的全部，结构性调整带来的变化才更值得关注。“2005年我一直看好消费品和资源垄断类企业，这两类企业2006年依然值得看好。”怎么听，都还是“放长线钓大鱼”的思路。 


以“净值论英雄”对否？“除了这个，还有什么更科学？”何震说：“不是指标有问题，而是不应该只看短期表现，可以每年比净值啊。”所谓路遥知马力，这正是十大基金经理值得跟踪的原因所在。 


去年12月30日，上海机场和贵州茅台走势出现放量阴线，面对基金年末“砸盘”之说，何震笑笑说：“名次相差大的，没必要；相差近的，即便想砸，可是流通盘那么大，能解决什么问题。长期看，基金的业绩与此关系太小了。”即便上述两只股票以阴线报收，何震依然稳获第一，他的说法不无依据。 


2、 





欣赏巴菲特的风格 


2005年净值增长率15.52％ 


陈 戈 


富国天益价值基金经理 

1972年出生，硕士，8年证券从业经历，曾就职于君安证券研究所任研究员。2000年10月加入富国基金管理公司，曾任研究策划部研究员，现任研究策划部经理兼富国天益价值基金经理。 


陈戈既是投资部门的干将，又是研究部门的直接负责人。所以，他感觉“对研究成果的综合利用更加得心应手一些”，也更欣赏巴菲特“精选公司，长期持有”的投资风格。 


2005年的成绩，在陈戈看来是用心之作。他总结的成功因素涵盖了投资的三个层面——首先是年初既定的全面防守投资策略，将可配置资产主要集中在稳定类行业。其次，选股时对诸如云南白药、贵州茅台等配置比例较高。最后，对市场热点的参与、个股的波段操作也比较积极。但说到底，是对宏观经济和行业的准确把握带来了最后的成功。 


陈戈说，2005年初他们判断宏观经济增速或能保持，但是上游行业的景气度在下降，政策对部分行业的影响可能比较大。对证券市场也看得比较偏悲观一点，一开始就制定了防守型的策略。但是，“没有想到市场能跌到1000点，也没料到股权分置改革的进程能有这么快”。所幸的是，意外之变并没有造成投资的巨大波动。当市场跌到1000点，出现较大面积的下跌，他们就分析哪些是非理性的下跌，哪些是基本面的变化，之后做出综合判断。“在市场波动很大的时候，坚持既定的投资策略和原则，可以回避市场非理性对投资的干扰”。 


“制定2006年年度策略时，考虑的几个主要因素依次为：宏观经济政策和运行趋势、证券市场政策、汇率制度、石油价格和国际经济”，陈戈认为，2006年整个市场会较去年偏暖，表现较活跃，但是行业基本面及其市场表现的分化会加剧。这种情况下，可以看好非贸易品、消费服务类行业；资源类股票；科技股，尤其电子元器件股；周期性的行业中选择长周期或周期向上的行业，如军工、电力设备、新材料。 


3、 





由积极防御到主动进攻 

2005年净值增长率14.02％ 


易阳方 


广发聚富基金经理 


经济学硕士，6年证券从业经历，曾从事股票发行、资产管理业务，加入广发基金管理公司前，曾担任广发证券公司投资自营部副经理，现为投资管理部总经理、广发聚富基金经理。 


易阳方津津乐道的，并不是过去的成绩。“进入2006年，一切归零。”这是面对记者采访时，易阳方说的第一句话。其实，易阳方是有理由骄傲的。广发聚富基金2003年底成立，易阳方在基金经理位置上两年业绩不俗。2004年，广发聚富位列全部基金净值增长率排位第5名，同类型第2名。尽管连续两年跑在第一方阵前列，易阳方谈得更多的，是如何及时汲取教训更好成长。 


宏观经济调控到底在多大程度上影响着基金的选择，易阳方体会深刻：“2004年初，我们投资了一系列的周期性股票，比如原材料、电解铝、水泥、钢铁等，到了4月初开始宏观调控，这些行业中众多企业盈利能力迅速下降，大大出乎我们的预料，在投资选择上我们调整的比较慢，虽然后来采取了补救措施，最终的结果还可以，但是，中间的业绩波动比较大。对于这次教训，我们进行了认真的反思。” 


吃一堑长一智，“到了2005年，我们在周期性股票上的投资就比较成功。”易阳方说，“我们寻找周期性行业拐点到来的时候，选择被市场低估的行业中的龙头企业进行投资。“比如，海螺水泥跌至5元多时我们买进，现在已经上涨80％左右。” 

易阳方认为，好的基金经理应该具备三个特点：“一是勤奋，二是敢于否定自己，三是在大的方向上，不轻易为外界所动。”听起来，后两点似乎有些矛盾，易阳方却有自己的独特认识。所谓坚持大的方向，就是稳扎稳打地贯彻年初制定的总体战略，所谓要敢于否定自己，就是在执行中的战术调整。 易阳方说，回顾2005年，积极防御的总体战略是对的，投资于消费类也是对的，但具体到房地产投资，由于情况有变，当时就应该及时进行战术调整。我迟迟没有动手吃了大亏，今后必须加强执行力。 


谈及2006年，易阳方在基金经理中态度最为积极和乐观：“这将是熊牛交替的一年，我们的战略将由积极防御转向主动进攻。”易阳方说，“今年市场的机会肯定更多，基金的收益也应该更好，去年我给自己定的收益率目标是8％－10％，今年力争达到10％－15％甚至更好。” 


4、 





抓住汇率调整的机会 


2005年净值增长率13.92％ 


毛卫文 银河银联收益基金经理 


先后任职于中国建设银行总行、中国信达信托投资公司和中国银河证券公司。加盟银河基金管理公司后，曾任公司债券组合经理、银富货币市场基金经理，现任银河收益银联基金经理。 


采访毛卫文的时候，她刚刚出完差下飞机回到酒店。不过，时间的仓促并没有带来采访仓促的举动。拿到采访提纲，毛准备半小时后开始侃侃而谈。于是，细致稳重是她留给我的最大印象，一如她多年从事的投资一样，值得信赖。 


“要说2005年我们做得比较好的话，也主要是对宏观经济和金融政策的变化研究的比较深入，比较准确地把握了汇率调整带来的机会”，毛卫文说，她管理的银河银联收益2005年超额收益的主要来源就是在债券、股票和可转换债券之间的大类配置合理。 


毛卫文说，他们在去年年初就预测全年债券市场较好，而股票市场处于调整期。后来的市场情况证明他们对行情性质和基本趋势的判断是准确的。准确预测了2005年，那么，2006年又如何呢？毛卫文说，2006年的中国经济将呈现成长中的调整，债券投资仍有比较稳定的收益，没有大的系统性的风险，投资机会主要来自于信用产品；股票市场的投资环境在好转，估值水平有望得到进一步的提升，主要的投资机会存在于四类企业：稳定增长型企业；有并购重组题材的；在股权分置改革中公司治理结构进一步理顺的公司；以及市场对宏观经济的下滑多度反应，被过分打压的基础投资、出口导向型的企业等。 

“市场对于股权分置改革的恐慌情绪已经过去，”毛卫文对股权分置改革的进程和方式表示赞同。她表示，2006年需要重点考虑的两个因素是，人民币持续升值可能带来的金融环境、企业经营环境的变化；外需如果走弱将带来的经济层面的影响以及政策可能的调整。 


“十一五规划”开局之年，建设节约型社会的政策亦带来新的投资亮点。毛卫文眼中的机会，“一是，资源的稀缺性决定其长期走高的价格趋势。二是，征收政策的调整将对节能和环保型企业更加有利”。 


不过，这个细致稳重的女子，对投资风格的选择标准却很宽松。“投资风格的关键就是，要符合市场环境又能为自己的性格所接受”，毛卫文的评价标准是，“顺应市场”和“适应自己”。 


5、 





基金经理是大厨 


2005年净值增长率13.71％ 


肖 坚 


易方达策略成长基金经理 


1969年出生，经济学硕士， 曾任香港安财投资公司财务部经理，粤信（香港）投资公司业务部副经理、广东粤财信托投资公司基金部经理、易方达基金管理公司投资管理部常务副总经理，现任易方达基金公司总裁助理、基金投资部、研究部总经理兼易方达策略成长基金经理。 


肖坚的身份有些特殊，他既是基金经理，也是基金公司总裁助理，还是基金投资部、研究部总经理，可以说“赚钱带队两不误”。采访刚刚开始，肖坚就说到易方达基金团队：机制稳定，以老带新，氛围宽松。易方达的一个特点是，研究员不少是刚走出大学校门的研究生、博士生，“我对新人说，你是‘羊’不要紧，进了‘狼’群，你慢慢就成‘狼’了。”肖坚说的“狼”，是指有经验的研究员和基金经理。 


“刚开始做不好不要紧，大家互相帮助。”易方达给基金经理有三年的观察期，“还不行，说明不适合做基金经理。有人很努力，但要成为好的基金经理，只有努力是不够的。”肖坚说。 

肖坚到易方达四年多，做基金经理三年多。三年来基金总收益率达到50％多，平均每年10％多。对于这样的成绩，“当然主要是靠团队，每年市场变化都能把握好，没有公司作为基础是不可想象的。” 


但是，好的团队里面，基金经理的表现还是有差异，怎么看基金经理和研究团队之间的关系？身兼易方达投资、研究部双重领军人的肖坚，对此有个形象的比喻：“研究员是采购的人，基金经理是厨子。”研究员都说买回来的是最好的“菜”，究竟怎么选择，怎么配菜和炒菜呢？这里面就有学问了，有人清蒸，有人红烧。况且，因为每只股票的投资比例不能超过10％，这里就涉及到行业配置的问题。“要想成为大厨、名厨，基金经理就要有自己的思路、理念和风格，要有自己的判断。” 


肖坚就有与众不同的判断，大家很看空的时候，肖坚的持仓位也很高。“2005年初，经济学家在争论宏观经济增长速度，没有人能告诉你真实的答案。去年第一季度市场大跌，但我的仓位在85％，净值涨的也最大。”肖坚说，“股指确实在下跌，但这又关你什么事呢？市场有很多机会啊，看你怎么选择。因为这个市场进行的是结构性调整，有不少股票实际上涨了很多。” 


回顾2005年，肖坚清晰地描绘出市场的波动脉络：去年有四个大机会，第一季度的二线蓝筹，第二季度大盘股的股改，第三季度有自主创新能力的中小盘股，第四季度的金融创新品种，“去年成绩比较好的原因是，除了最后一个，前面三个机会基本都把握住了。” 


事后看脉络当然容易，当初又是怎么具备这个慧眼的呢？肖坚给出的答案是，“以确定的企业价值应对不确定的市场风险，以灵活的配置策略追求持续的超额回报。”最后，肖坚很简洁地给出了投资的希望所在：“2003年至今，一直是局部牛市，机构投资人不断壮大，他们入市就必须买进那些具备投资价值的股票，想明白了这些，还怕市场没有机会吗？” 


6、 





读博士搞研究打下投资基础 


梁文涛 


易方达科汇基金经理 

1972年出生，管理学博士，1994年参加工作，2002年起任职于易方达基金管理公司，曾任研究员，现任基金投资部总经理助理、易方达平稳增长基金和科汇的基金经理。 


梁文涛是个认真的人，面对记者“你2005年到过多少家企业调研”这样的问题，梁文涛再三更正。第一次，梁说，“到过30多家。”几分钟后说：“不，是30多次，没有那么多家，有的企业去了不止一次。”临近采访结束，梁又自己做出更正：“我查了一下记录，准确地说，是24次实地调研，6次开会与企业见面。” 


认真的梁文涛是清华大学的博士，在做基金经理之前，梁毕业后在易方达从事了两年的研究工作，这给他后来做基金经理打下了坚实的基础。“像我这样从研究人员转做基金经理，易方达还有不少，比如，科瑞、科翔、科讯的基金经理，都是这样。” 


提到2005年成功的因素，除了强调研究团队的作用，梁文涛注重的是“坚持从企业基本面、从投资价值的角度选择股票”。这听起来似乎与大多数基金经理别无二致，但梁文涛有自己的体验。比如，面对房地产调控，梁文涛不是像多数基金经理那样，考虑怎么规避地产股的系统风险，而是考虑怎么趁机在大浪淘沙中选择“金子”。“那些没有实力的企业，在土地、资金、项目的获得上都受到调控的影响，那些运作比较规范、财务状况健康的好企业，像万科、华侨城、招商地产等，反而扩大了市场份额，真正体现出来核心竞争力。”梁文涛说。 


对于大的经济背景，我们当然会关注，但最后落实到投资上，我们更注重的是研究吃透企业。“在多个行业进行均衡配置，选择行业龙头企业重点投资，这是我们最主要的策略。” 


对于2006年，梁文涛认为，产能过剩是一个问题。不少行业和企业的利润会因此受影响，这就对我们提出一个挑战，要排除掉这之中的劣势企业，并发现由整合和并购带来的机会。 

怎么发现这些机会呢？梁文涛还是相信易方达的研究团队。“我们的研究团队有两个特点，强调独立性和前瞻性，强调研讨和投资的互动和交流。我们公司的整体水平高，与此关系密切。” 


对不少基金净值最后一个月翘尾，市场存有疑问。对此，梁文涛认真地追问：“如果年末上涨是基金为了拉高净值，那怎么解释过了元旦市场涨得更快？” 


7、 





快乐但不激进 


2005年净值增长率13.11％ 


袁 蓓 华安保利配置基金经理 


1977年出生，毕业于中国金融学院。5年证券从业经历，曾在中国平安保险（集团）股份有限公司投资管理中心工作。2003年加入华安基金管理公司，就职于基金投资部从事投资和研究工作，现任华安保利配置基金经理。 


采访袁蓓是件快乐的事情。“在投资领域，与男人竞争，你有压力吗？”面对这样的问题，记者听到的，先是她“咯咯”的笑声：“看怎么认识啦，如果要做这一行，压力和焦虑是难免的，认识到压力，然后找办法去化解就可以了。”“怎么化解呢？”“逛街看电影，睡懒觉，旅游啊什么的。”听着和时尚女孩的喜好无二。 


到过虎跳峡的人不少，徒步走下来的人不多。喜欢旅游的袁蓓试着徒步走完了全程。做事情，袁蓓愿意认真努力地试一试。当被问及跻身2005年十大基金经理之列的原因时，袁蓓说，“离不开一个强大的投资研究团队的支持，当然，个人也在努力。” 


“2005年的市场表现和当初的预测是否吻合？”面对这一问题，袁蓓坦承，影响因素都有所考虑，年底的最终结果也还是正常的，但在中间阶段，市场对这些因素的反映和波动程度，的确超出了预想。 

由此，袁蓓强调投资中的风险管理问题，“我不希望净值波动幅度太大，不选择特别激进的投资策略，即使是重仓股，单只也控制基本不超过总资金量的5％，以减少个人认识给基金带来的风险。2005年年初总仓位保持在30％以下，到了一季度末，才开始逐渐增加到目前的60％左右，加上20％左右的转债仓位，基本能够均衡地反映对未来市场良好的预期。” 


至于选择股票的角度，袁蓓并不看重其所属行业类别，“我更关注企业自身的成长性，不管公司是消费品还是周期类，只要经过研究发现，公司仍然有较长的上升阶段并具有优良的素质，我们都会考虑买进或者持有。” 


“2006年你最关心什么问题？”袁蓓说，我最关心货币供应量，它对于股票和债券市场影响都很大。经济增长速度可能要回落，但如果货币供应量不下滑太多，经济增长速度也不至于回落太多。 

同样站在年初的角度，今年和去年的感觉有何不同？“我的判断是，2005年是证券市场的改革年，2006年是转折年，虽然可能问题不会少很多，但希望总归比去年更大了。” 


你觉得困扰2006年市场的因素是什么？“扩容压力和企业利润下滑。”袁蓓想了想说，“新股发行和全流通都涉及扩容问题，但同时，这也是市场重新定价的机会。” 


8、 





心理素质过硬很重要 


2005年净值增长率 12.64％ 


尚志民 


华安安顺基金经理 


1968年生，工商管理硕士，9年证券从业经历，曾在上海证大投资管理公司工作，进入华安基金管理公司后曾先后担任公司研究发展部高级研究员、基金安顺、基金安瑞、华安创新基金经理。现任基金投资部副总监、基金安顺基金经理。 



尚志民对媒体颇为低调，“我很少接受采访，也没什么特殊的原因，可能是性格使然吧。”同在华安基金公司，尚志民的沉稳冷静和袁蓓的热情开朗，形成鲜明对比。 

性格的影响不仅显现于面对媒体时，也显现于看待2005年宏观调控的态度。“占市值约60％－70％的上市公司都处于周期行业，这些企业肯定无法避免调控带来的影响。宏观调控带来的结构性股价调整，应该是非常明显的。基于这样的判断，我们回避了一些周期性行业或公司。” 尚志民说，“当然换个角度看，这也是机会。”什么机会呢？尚志民强调的是“估值”的机会：调控确实影响到了企业的经营状况，但是市场的反应往往过度，这时候，一些周期性行业的优质股票价值被低估，机会就出现了。当然我们选择了一些对经济周期敏感性低的行业或公司，如国防军工、新能源、水务、机械等行业的企业，并不仅仅局限于某一两个行业。 


是坚守在看好的企业，不理会市场的波动，还是空仓等待市场调整到一定阶段，选择估值的机会介入，这显然是两种不同的投资思路。很难说哪一种更科学，准确地说，很难说哪一种更适合中国的股市。因为，这两个选择都有基金经理跑进了第一集团。尚志民选择的是，既中长期持有具持续竞争能力的企业，又利用市场的波动抓住企业被低估的机会。 


大多数封闭式基金处于高折价状态，尽管净值增长率表现不错，基金安顺也无法避免这一现象。“对于封闭式基金在二级市场的表现，作为基金经理确实没有办法。”尚志民说，“我们能做的，就是努力取得好的投资业绩，同时以大比例现金分红回报基金持有人。” 


面对工作压力的反应，尚志民和袁蓓的态度也是迥然有别，“我感到压力不小。面对证券市场的不断变化，只有加倍付出，而且不断学习新的知识，才不会被淘汰。”那么，怎么才能成为一名好的基金经理呢？面对这一问题，尚志民给出了非常具体的答案：“不仅研究投资基础扎实，工作勤奋努力，而且心理素质要过硬，如买股要有信心，持股要有耐心，卖股要有决心。” 


谨慎的尚志民对2006年也持相对乐观的态度，“股改的顺利推进对股票市场的影响是重大而深远的，扩容也将带来新的机会，现在的市场整体风险已经比2005年年初小多了。” 


9、 





重点研究 重点持股 


2005年净值增长率 


11.59％ 


梁 辉 


湘财合丰成长基金经理 

清华大学管理科学与工程专业硕士研究生，4年基金从业经历。2002年3月起，任职湘财荷银基金管理公司，先后担任公司研究部行业研究员、基金经理助理。现任湘财合丰成长基金经理。 


闲暇时喜欢自由放松环境的梁辉，说话很是严谨。梁辉首先提到领导和研究团队的作用，其次提到较早确立的主题投资方法——从基本面出发，选择具有业绩提升同时估值也可能提升的股票，重点研究后重点持股，持有期也较长。 


梁辉强调，“选成长型的股票，更要有比较冷静的心态。出发点一定是一个长期投资的想法。” 


在具体操作方面，梁辉感受到的是一个较大的自由空间，“有几种情况：我发现一家公司，一直在观察它，后来发现它比较便宜，同时又在股票库里，在事先规定好的范围内，我就可以直接去买。也可能研究员通过调研发现一家公司，就和基金经理进行交流，形成一个结论，基金经理就可以去买。如果购买的量大的话，我们必须经过一个更大范围的讨论，跟投资总监等讨论，最后还要提交投资决策委员会讨论，但是这些讨论分析是建设性的，基金经理本人的意见可以得到充分的表达和尊重”。 


“股改刚开始的一段时候，我确实挺担心我持有股票的净值波动，因为我的公司大部分都没有股改”，梁辉说，当时一些基金经理的很多股票都股改了，很可能一开盘就涨得很多。现在看来，股改是一个短期机会，而且是一个很难把握的机会。“如果你在其他方面做得很好的话，这类机会丢掉了也没什么可惜的”。现在市场已经从对短期对价的关心，转向对资本价值（包括控制资产、技术和管理水平）的考虑。股改对市场已经带来了长期、基础和深层的影响。 


“2005年初，我们看到的机会是电信、数字电视。事实证明这一方向是对的，但时机上略显早了一些，”梁辉认为，2006年的市场应该是一个不错的市场，上述两个行业仍被看好，此外，他还看好军工和高端制造业。 


10、 





2005年净值增长率 11.05％ 


吕俊 


上投摩根中国优势基金经理 


以国际视野看待A股机会 


“他是很特立独行的”，对吕俊的整体印象，是从他同事的评价中得来的。 “那会儿基本上各家基金都是扎堆持股、交叉持有，像中石化、上海机场什么的。吕俊拿的就和别人不一样，当然最后收益也不错。” 


吕俊表示，以国际投资人的视野看待A股投资机会，把握其中具有独特竞争优势的中国企业，是“上投摩根中国优势基金”一贯坚持的投资理念。从此出发，他们认为中国经济正处于高速稳定增长的区间，A股市场的投资价值被严重低估，正是难得的投资良机。 


“2005年初我们判断人民币升值和股权分置改革是当年两大主题。我们对人民币升值的受益股和重资产品种是布局重点之一。”股权分置改革的后续影响，在吕俊看来主要是投资理念和投资机会的转变。他说，后股权时代，投资者对上市公司的判断将以实业投资的眼光观察，股市投资与实业投资将如出一辙，价值投资者或者实业投资者买股票相当于买企业的资产，会更加理性的基于企业内在的绝对投资价值来进行判断。 


“对2006年的大市完全不必悲观，机会应该比较多，只须认真把握。”吕俊认为，这些机会可以从“十一五规划”目标中找出。主要是消费行业、能源节约、能源替代、防治污染等相关行业；特别是有自主创新能力的公司。 


个性鲜明的吕俊对市场上颇有微词的基金净值增长率排名，亦有自己的看法。“没有一种指标是完美的，有一个大家可以接受的指标，比所谓的‘全面’评价体系要更可靠可信赖。”不过，排名不应过分看重短期。 


“乔治·索罗斯是位真正的大师，他的深邃思想影响了我。”吕俊说，“索罗斯是宏观投资的

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