如何对我国高新技术企业进行价值评估

1. 如何对我国高新技术企业进行价值评估

企业价值评估
的重要意义,评估对象和评估模型的确立。以高新技术企业为例对其评估方法进行了分析,阐述了收益法的评估过程,另外对EVA(计算经济附加值)评估法进行了简单介绍。本文的研究将对投资于当今高科技企业的投资者具有重要的实际意义。
　　关键词:价值评估 高新技术企业 收益法 EVA法
　　一、企业价值评估的意义
　　企业价值评估简称价值评估,是一种经济评估方法,目的是分析和衡量企业(或者企业内部的一个经营单位、分支机构)的公平市场价值并提供有关信息,以帮助投资人和管理当局改善决策。企业价值评估提供的信息不仅仅是企业价值的一个数字,还包括评估过程产生的大量信息。因此,不要过分关注最终结果而忽视评估过程产生的其他信息。价值评估可以用于投资分析和战略分析,价值评估还可以用于以价值为基础的管理。
　　二、企业价值评估的对象
　　价值评估的一般对象是企业整体经济价值。企业的整体价值不是各部分的简单相加,部分只有在整体中才能体现出其价值,整体价值只有在运行中才能体现出来。企业整体能够具有价值,在于它可以为投资人带来现金流量。企业整体经济价值分为实体价值与股权价值、持续经营价值与清算价值、少数股权价值与控股权价值,在进行企业价值评估时,首先要明确拟评估的对象是什么,搞清楚是企业实体价值还是股权价值,是续营价值还是清算价值,是少数股权价值还是控股权价值。
　　三、企业价值评估的模型
　　1.现金流量折现模型
　　该种模型的基本思想是现金至尊和现值原则,也就是任何资产的价值是其产生的未来现金流量的现值,包括股权现金流量折现模型和实体现金流量折现模型。
　　2.经济利润模型
　　企业价值评估的经济利润模型:企业价值=投资资本+预计经济利润的现值。
　　经济利润模型只有息前税后利润大于债权人和股东要求的收益,经济利润大于零,企业的价值才能增加。
　　3.相对价值模型
　　相对价值模型是运用一些基本的财务比率评价一家企业相对于另一家企业的价值。
　　目标企业每股价值=可比企业平均市盈率×目标企业的每股盈利
　　股权价值=可比企业平均市净率×目标企业净资产　　目标企业价值=可比企业平均收入乘数×目标企业的销售收入
　　除了上述三种模型之外,还有期权估价模型、会计收益模型等。
　　四、我国高新技术企业价值评估的内容
　　高科技企业风险投资的评估内容,一般从管理产品、市场、融资与回报和企业特殊标准这五个方面来进行。
　　1.管理　　管理指企业家及其他管理成员的特征与能力。出色的企业管理、主要从以下几方面考核:一是风险投资家希望所投资的企业能有一个持续的增长;二是除了具有新产品开发的能力外,还要能够推销成功而赚钱;三是管理层要后继有人。管理者个人须具有发现和评估潜在问题并作出适当反应的能力以及相关领域的经验等。　　2.产品　　风险投资所涉及的高新技术产品,一般会从

2. 高新技术企业的价值评估方法

高新技术企业的价值评估方法:实物期权法、期权定价法

高新技术企业是确定因素和不确定因素的集合体，传统的评估方法只能衡量确定因素带来的价值，实物期权法则是将不确定性看作是一种选择权，赋予它期权的性质，通过对期权的定价来衡量不确定性创造的价值，这是在原有评估方法上的创新和延伸。
期权是指持有人在限定的时间内有权利按照事先约定的价格买进或卖出某项实物资产，若达不到事先约定的条件时，权利人可以选择放弃行使权利，但是这个期权也是有价值的。实物期权的特点是给了权利人等待和观望的时间，它从动态的视角看待问题，认为投资是可以延缓的，有助于决策者更好的把握机会。

高新技术企业包含的实物期权类型：
1、成长期权
2、延迟期权
3、转换期权
4、扩张期权
5、放弃期权