海航资本的海航资本

1. 海航资本的海航资本

海航资本控股有限公司成立于2007年5月，海航资本注册资本43.0435亿元人民币,是海航集团的核心产业集团之一。海航资本立足于通过优势产业领域的投资银行服务以及各项金融业务手段的组合与创新为广大客户提供综合金融解决方案，立志打造一流的国际投资银行和现代金融服务业综合运营商。

2. 海航集团重整的悬念及影响

 实际上，政府工作组进驻海航集团已经很久，主要的债权人应该也已经形成联席会议机制，协调处理银行债权的展期、追收等事宜。目前进入重整，并不意外。但是，海航集团的重整仍有一些悬念尚待解开。
       海航集团花落谁家 
   按照破产法的规定，重整计划可以包含出资人权益的调整方案。所谓出资人权益调整方案，就是处置债务人的股权。这种处置，不是一种收购或者协商转让，而是符合法定条件下的强行处置，无须股东同意的。
   破产法规定，如果重整计划草案中有关出资人权益的调整方案是公平、公正的，那么即便出资人不同意，法院也是可以强行批准的。
   估计海航集团现有股东的股权大概率会被处置，至于谁会成为重整投资人，目前还有悬念。
   对这么大体量的债务人来说，符合条件的重整投资人恐怕也是屈指可数。海南地方国资再加一个代表主要债权人的平台公司组成的联合体成为重整投资人有可能么？当然，进驻这么久之后，海南地方国资应该也足以胜任海航集团的股东和管理者角色了吧。
   根据破产法的规定，重整投资人选谁，由管理人、债权人决定，决策者不包括海航集团的现有股东。换句话说，进入重整之后，海航集团现有股东对公司的管控权力进一步削弱，甚至可以说完全没有了。
       债权人会不会削债 
   除了对出资人权益进行调整之外，重整程序很大的一部分工作是厘清海航集团的债务，保证债权人得到公平受偿。
   按照破产法的规定，重整计划确定的债权清偿比例只要比假设破产清算情形下的清偿比例高，无论债权人同不同意，人民法院都可以强行批准。
   有特定财产担保的债权人不需要考虑削债问题，除非有部分债权无法被覆盖。
   是否会让普通债权人削债，还是个悬念。不过考虑到海航集团只是一个平台公司，除了对外投资获得的分红之外，要么就是处置资产了，否则没钱还债，不削债好像也不现实。
   当然，重整投资人会拿一部分钱出来，不过不太可能把所有的钱全部拿出来用于偿还债务，应该会保留一部分用于旗下重要子公司的运营需求。如果拿的钱没有覆盖所有的债权，那么债权人只能同比削债了。
   要想甩掉包袱、轻装上阵，最直接的就是债权人同比例削债，对银行债权人来说，决策过程虽然很痛苦，但是最终其实也无可奈何，人民法院是可以强行批准带有削债方案的重整计划的。
       对旗下上市公司的影响 
   海航集团是一个集团控股平台，具体业务均由旗下的子公司负责运营。
   对上市公司来说，海航集团与他们都是独立的法人，海航集团重整并不影响上市公司的独立运行。只是在决策时，重整程序中的海航集团再无上市公司的决策权力，相关决策权划归管理人行使。实际上，政府工作组进驻海航集团之后，相关决策程序应该已经发生很大的变化，进入重整程序之后，海航集团的重整管理人成为法定的决策者，原有的管理层变成重整管理人的打工者或者说顾问。
   对上市公司来说，恐怕最大的影响还是实际控制人的变更。对股民来说，影响最大的恐怕是海航集团不会再减持股票了吧。
   总的来说，海航集团重整对债权人、上市公司、股民来说都是个利好。当然，对海航集团的现有股东来说，这恐怕是最大的利空……
   江苏竹辉律师事务所/郎一华
   二〇二一年一月二十九日

3. 海航科技重组成功了吗

海航科技没有重组成功，重组失败。拓展资料：1.海航科技集团依托海航集团丰富的产业场景，为客户及合作伙伴提供高附加值的解决方案和产品。海航科技集团致力于成为一流的高科技产业集团，通过云计算、大数据、人工智能等领域的运营、投资和创新，打造共享、分享、生态的“四流”（人流、物流、资金流、信息流）平台 。2.海航科技从事计算机科技、信息科技、电子科技专业领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，计算机系统集成和软件开发，网页设计与制作，计算机软硬件、日用百货销售，从事货物及技术进出口业务，商务信息咨询，货物运输代理，仓储、装卸服务（除危险品）。 【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】3.截至2016年12月海航科技集团总资产逾2000亿元人民币。年度总收入逾3300亿元人民币。业务覆盖五大洲的160多个国家和地区。旗下控股各类企业近40家。包括全球最大IT产品分销商和供应链服务商英迈国际、全球领先的IT服务和解决方案提供商文思海辉、A股上市公司天海投资（600751）。海航科技投资控股有限公司（02086） 。新三板挂牌企业易建科技（831608）。至精股份（837310）等。海航科技集团拥有全球员工近7万人。其中，境外员工近6万人，技术研发团队超过2.5万人4.海航生态科技集团（HNA EcoTech Group），是海航集团继航空、实业、旅游、资本、物流后的第六大产业板块，定位为高科技产业控股集团，肩负着海航跨越工业文明时代，迈入信息时代的战略使命。海航生态科技集团致力于极致用户体验，为客户提供基于云和大数据的科技类服务，坚持“共享、分享、生态”的理念，在社交电商、科技金融、智慧生活、孵化加速等领域深耕用户及服务。虚拟运营商、支付、可信云认证、跨境免税等牌照和政策资源，为建立全面、专业、可靠的科技服务生态提供了坚实基础。创新实验室不断在人工智能、生态环保及可持续发展等新兴科技领域突破创新，引领未来科技发展趋势，描绘信息时代健康可持续的人类生活模式。目前，海航生态科技集团已在北京、海口、西安、香港、旧金山等地设有运营和研发机构。依托海航集团丰富的产业、信息、资本、团队、客户及数据等资源优势，海航生态科技聚合资源、链接信息，对传统行业进行颠覆式变革，建立共享、分享的科技生态体系，推动海航的创新发展，助力海航集团进化成为现代化服务业+科技产业巨擘。

4. 海航，破产重整

    作者：豆腐乳   
       
    海航集团宣布破产重整了， 原因是不能清偿到期债务 ，相关债权人申请法院对海航集团破产重整。 
     
    破产重整说明海航集团还是有优质资产的， 不至于直接破产清算，而是进行债务调整 ，保证企业还能有序运行，这违约的债务以后说不定还能收回来一些。 
     
    不管怎么说，海航的本业民航业水平还是不错的，尽管受疫情影响很大，但只要疫情结束，民航业就可以缓过气来，重新变成下金蛋的母鸡。 
     
        
    不过海航的债务问题已经延续很长时间了。 
     
    六年前，海航高杠杆收购大量海外资产。而那时正值外汇大量流出，等到严控外汇流出时，海航这种高杠杆收购海外资产的 游戏 就玩不下去了。 
     
    海航只能再降价卖出其在海外资产套现。 
     
    类似经历的还有万达，不过万达低调了很多，而且处理资产十分果断，度过了危机。 
     
    2017年，海航爆发流动性危机，此后海航违约的消息经常出现。 
     
    海航大规模投资，借来的钱很多。比如今年刚判无期徒刑的国开行原党委书记胡怀邦，任内就曾经授意给海航大笔贷款。截至2018年底，海航负债7500亿元，其中从国开行获得800多亿元贷款。胡怀邦任内可是给国开行造成了大量不良资产。 
     
    海航深陷债务泥潭，努力自救，虽然姿势不大好看。我们去年曾经写过《借钱是要还的》，当时海航仓促召集“13海航债”会议，无视中小投资者意见，在3位投资者赞成，29位投资者反对的情况下，由于3位赞同者占出席会议表决权的98.26%，顺利通过了“13海航债”本息延期一年的决议。 
     
    这就真不把中小投资者的利益放在眼里啊。 
     
    要知道， 当时上交所市场“13海航债”存量持有最多的是包头农商行 ，持有规模1.5亿元，占比80%。 
     
    这就意味着很多类似海航这样负债累累，游走在债务违约边缘甚至已经违约的企业，其债券是很多中小银行或其他金融机构产品的底层资产。这些企业出现了风险，风险就有可能传导到很多理财产品哪里，最终殃及对这些不了解的民众。 
     
    知道前段时间要求互联网平台下架互联网存款的用意了吧？ 
     
    去年已经有影响很不好的企业违约事件发生了。 永煤、华晨违约，挑战了投资者对国企以及背后地方政府的信任。  
     
    有地域黑说这是“投资不过南宋版图”，这可不对，因为全国这种债务问题可很多，不少南方企业问题也很大，海航这已经是实锤的了，关心 财经 的读者朋友们肯定还能举出很多类似海航的例子。 
     
    还有很多企业是通过高超财技转闪腾挪的。熬过某个时间节点，大可以翻身就当无事发生，熬不过就暴露出来了。 
     
    海航是破产重整，说明核心资产还是不错的， 债权人的利益能收回一些，海航普通员工的饭碗大概也能保住不少 。2019年海航就有推迟员工工资支付的情况出现了。类似的，永煤也有欠薪情况出现。这种地方上影响很大的公司，在面临财务问题时，就业成了必须要考虑的问题。 
     
    今年很多债务可能面临出清，顺利出清保就业任务严峻。 
     
    这里也只能希望海航破产重整顺利，疫情早日过去，民航业重新繁荣了。 
     
    高杠杆收购资产风险很大，未来经济增速放缓，“清华北大不如胆子大”的时代恐怕过去了。要记住的还是那几句话： 
     
    “   做生意是要有本钱的，借钱是要还的，投资是要承担风险的，做坏事是要付出代价的。   ” 
     
     参考文献:  
     海航集团：债权人申请法院对我集团破产重整_网易 财经  https://money.163.com/21/0129/17/G1HBFPPS00259DLP.html  
     前脚改革后脚爆雷 欠薪五月永煤集团背后隐藏了什么?-中国企业报道 http://www.cenr.com.cn/Item/141867.aspx  
     民企海外并购三问：钱从哪里来 监管层为何出手？_ 财经 _中国网 http://finance.china.com.cn/industry/20170711/4284002.shtml  
     胡怀邦陷落|特稿精选_财新周刊频道_财新网 http://weekly.caixin.com/2019-08-03/101446988.html  
     
     本回完  

5. 资本巨人海航集团破产重整

 1月29日“海航集团”微信公众号消息，“我集团收到海南省高级人民法院发出的《通知书》，主要内容为：相关债权人因我集团不能清偿到期债务，申请法院对我集团破产重整。”持续了三年传言海航集团资金链紧张传言落下帷幕，海航集团曾是一家巨无霸企业，2017资产巅峰时期高达1.23万亿元，像苏宁之于江苏省，海航是海南省最大的企业。
    海航集团到底有多庞大？ 
   大家知道海航集团可能源于海南航空，但是海南航空仅仅是海航集团的一小部分，其实海航仅航空公司旗下就有海南航空、天津航空、首都航空、香港航空、法国鹰蓝航空等，与国航、东航、南航并称中国四大航空公司，并且是唯一一家民营航空公司。同时据不完全统计海航集团管理机队有900架飞机，13家机场（三亚凤凰机场、宜昌三峡机场等），每年运送客流量达1.2亿人次。
   同时，海航集团旗下还有，物流产业、金融产业、房地产业、基建产业、 旅游 产业、IT产业等等，同时还在海外有大量布局，海航集团在2017年曾被评为世界500强，排名第170位，但是那也是海航名次最高的一年。
   但是庞大的海航集团，充满着复杂的股权关系以及海航集团奔放的投资风格，也让人直呼看不懂。在本次海航风险处置的过程中，有传闻出现了三张股权关系图，每张都长达三米，被人戏称为海航的“清明上河图”。
    海航  集团如何  一步步走来的？ 
   海航集团的历程大致也可以分为三个阶段，成立之初开始买买买，之后再卖卖卖，但还是无法扭转乾坤，最后宣布破产
   海航的 历史 开始于1990年，当时海南想在民航领域有所突破，便邀请到民航总局储备人才陈峰来海南组建航空公司，而航空公司一般会秉着“用别人的钱来办自己事”精神，来进行初期的扩张，简单来说就是用飞机抵押给银行来获取贷款，然后再去买飞机进行运营。但是这种精神，海航似乎运用的更加夸张，而且海航的触手也开始伸向各行各业。
   下面罗列一些海航不完全收购的案例：
   07年，收购比利时Soda等酒店； 08年，收购上海家得利、湖南家润多等4家连锁超市； 10年，并购澳大利亚Allco集团航空租赁业务、收购挪威上市公司GTB；11年，11.5亿美元收购装箱租赁公司新加坡GE Seaco、收购香港康泰旅行社；13年，收购20%西班牙NH酒店集团的股权；到了疯狂的2016年，65亿美元元收购黑石集团持有的希尔顿25%的股份、60亿元收购IMI英迈100%股权、131亿元收购GECAS、667亿元收购CIT下属飞机租赁业务、4.5亿美元投资Azul航空、收购航空配餐公司Gategroup、收购外币兑换运营商ICE、投资TAP葡萄牙航空公司、购买维珍澳洲股权、购买曼哈顿写字楼和伦敦金丝雀码头商厦等。在2016年，海航集团实现收入超过6000亿元。
   同时，也是16年底，监管层明确要求整顿非理性海外并购，导致部分企业银行授信受到影响，其中就包括海航集团，大约也就是在17年开始，海航集团开始不断变卖旗下公司，粗略估计有300家公司，资产达到3000亿元，其中不乏亏本出售，比如67亿出售天津航空48%股权，9亿亏本抛售伦敦瑞信大楼，5亿人民币出售旗下IT外包公司文思海辉（当年买的时候花了6.75亿美元）。
   航海集团这种如此的疯狂并购，但是却不注重管理整合，盲目追求经营规模，势必无法抵御市场风险，2020年的疫情更是雪上加霜。
    海航集团破产重整意味着什么？ 
   其实破产重整与破产清算不同，破产重整对债权人以及 社会 都是一种保护措施，破产重整的过程中企业不会注销，不会清算，而是继续经营，通过对企业目前经营情况的分析，找出企业问题并解决，改善企业债务情况，从而实现企业的重生。
   其实海航优质资产还是有的，比如海航集团曾在18年4月以84.8 亿美元价格出售了希尔顿25%的股份，用一年半时间赚了大约 20 亿美元，但是也有一些令人难以接受的资产，比如海航集团还有一些P2P公司。但不可否认，海航集团目前仍具有很高的品牌价值、资产价值等，如果海航集团能找到白衣骑士引入新的战略投资人，可以最大程度减少损失。

6. 负债7000亿的海航集团，终被“一拆为四”，董事长及CEO违法被抓

 对于海航集团来说，这艘资产万亿的“巨轮”终究走到了时间的尽头，曾经的巨无霸如今也是负债累累，而最终的结局也会被“一拆为四”。
   海航集团作为中国乃至世界著名的五百强企业，成立于1993年，从最初的仅有一千万资本庞大到资产过万亿，旗下更是涉及航空业务、港口业务、实业、金融、运输等，被称为“海航系”。
      而最初的创始人陈锋更是凭借着一股闯劲，到处拉投资，但每次都失败，最后找到索罗斯的帮助，于是在索罗斯的人脉和资金下，海航集团一鸣惊人，仅有二十年的时间成长到让所有人都不可忽视的“巨无霸集团”。
   然而时间来到2017年，此时的国家已经颁布对外投资禁令的一些规定，本来是为了规范海外投资，防止资金大额度外流，但没想到的是却一棒子打在海航集团的“七寸”上。由于海航集团近乎疯狂的海外收购，导致全世界的人都知道，在中国有一家航空企业，是出了名的有钱，凡是看上的东西，统统“买买买”。
      前后几千亿的收购，导致海航集团的现金流出现了问题，但是在创始人陈锋看来，依旧不是什么大问题，在极为困难的时候，仍然拿出75亿收购“当当网”，这在当时很多人看来有些不太明白，收购“当当网”的目的到底是什么？
       仅仅两年左右的时间，海航集团的总资产从1万多亿变成了负债7000多亿元，而且负债率还在不断上升，同时债务违约不同。无奈海航集团不得不进行“卖卖卖”，将之前的七大板块疯狂甩卖到只剩下四个板块，旗下320多家公司被“打折”卖掉，换来3000多亿的资金。
   但这些钱对于海航集团来说仍然是杯水车薪，不断地负债导致海航集团的员工也开始发不出工资。由于资金链的短缺，海航集团的爆雷开始不断，然而“屋漏偏逢连夜雨”，疫情的出现让海航的业务急剧减少，而海航的办法卖掉房地产业务，但效果却一般。
       毫不客气地讲，海航可谓是成也是资本的扩张，败也资本的扩张，虽说疫情带来了一定的影响，但集团内部的斗争，股东的意见分歧，资金去向不明等等，都是制约航海集团的发展。而就在昨天，国家相关部门也对航海集团的董事长以及CEO两人进行了逮捕，也透露出了海航的情况多么严重。 
        如今海航集团正在进行大规模重整，将拆分为四个板块，各自独立运营、回归主业，分别是航空板块、机场板块、金融板块、商业及其他板块。  
     重整后，老股东团队、慈航基金会在海航集团及成员企业的权益，将全部清零，不再拥有相关股权。  

7. 海航集团重组的难点

 海航集团三家上市公司发布公告，延期企业重组期限。其实 海航重组的难点还是债务 。
     关于海航债务，大家记住三个数，1.2万亿，这是全部追索债权；4000亿，这是当前确认债权；300亿，这是员工融资理财信托债权。这三组债权数据就是海航集团重组头上的达摩斯利剑。  这巨额债权里面一定存在违法违规和腐败犯罪行为，追责不可避免。
      海航集团性质应该属于民营企业， 大股东慈航基金会进入公众视野也不超过4年时间。谁为海航巨额债务负责，这是一个不可回避的问题，也是一个棘手的问题。 
   按照海航集团重组委员会的说法， 海航集团已经严重资不抵债，所有债权人收回债权的可能性几乎没有，包括300亿的员工债权。 
    有没有政府或者土豪接手海航债权？几乎没有。 网友给大家算过海南省一年的GDP总值，海南省如果有实力内部消化，也不会拖到现在。而且还存在法理上的障碍。
    我们还是坚持海航上市公司的重组相对简单，因为债权相对清晰，关键是债权能够确认到多少？这里面的博弈自然非常激烈，涉及股权、债权和利益。 
   就海航控股而言，重组需要300-400亿真金白银的自有资金，甚至不容许金融杠杆的融资手段。能够突破这个门槛，在中国已经寥寥无几。 海航控股现在的重组已经完全不同于原海航、联想、国美、万达、安邦等公司前十年重组杠杆收购模式。 其实从公开的三家参与公司的公告中就能够看出端倪。拿出300-400亿真金白银，再去博弈股权利益和债权风险，难，确实比较难！

8. 海航系325家公司进入破产重整

(王潇雨 摄影）
    
 备受瞩目的海航集团有限公司（下称“海航集团”）及相关联的一系列企业申请破产重整事件自1月底正式对外公布并启动以来，因其波及面广、所涉企业数量、资产规模和债务总额巨大，同时企业在自身面临的压力以及对债权人承诺处置期限等一系列问题，都决定了这将成为一场“与时间赛跑”的 游戏 。这也是一个多月来相关企业在资本市场以及司法环节动作频频的主要原因。
  
 325家公司进入破产重整程序
  
 继海南省高级人民法院（下称“海南高院”）2月10日宣布依法裁定受理海航集团等七家公司破产重整之后，海航集团旗下航空主业核心平台海南航空控股股份有限公司（下称“海航控股”）也在2月18日发布公告称，10家子公司（新华航空、长安航空、山西航空、祥鹏航空、乌鲁木齐航空、福州航空、北部湾航空、科航投资、海航技术、福顺投资）已被法院裁定受理重整。
  
 而根据海南高院3月3日发布的编号为（2021）琼破1号-（2021）琼破7号共七份公告显示，海航集团一共将有325家公司共同进入破产重整程序。
  
 海南高院发布的《海南省高级人民法院关于召开海航集团有限公司等325家公司实质合并重整听证会的公告》中指出：2021年2月10日，本院依法裁定受理海航集团有限公司、大新华航空有限公司、海航航空集团有限公司、海航基础控股集团有限公司、海航商业控股有限公司、海航实业集团有限公司、海航资本集团有限公司共7家公司（以下简称“海航集团等7家公司”）重整案，并于同日指定海航集团清算组担任海航集团等7家公司管理人。
  
 2021年3月2日，海航集团等7家公司管理人向本院提交申请，称经管理人调查，海航集团等7家公司以及海航创新金融有限公司等318家公司之间存在高度关联性，为公平保障债权人权益，申请将大新华航空有限公司、海航航空集团有限公司、海航基础控股集团有限公司、海航商业控股有限公司、海航实业集团有限公司、海航资本集团有限公司6家公司以及海航创新金融有限公司等318家公司纳入海航集团有限公司重整一案并适用实质合并方式进行审理。
  
 海南高院表示，为充分听取各方意见，依法保障利害关系人的合法权益，将于2021年3月9日就海航集团等7家公司管理人的上述申请组织召开听证会。根据同时公布的“被申请实质合并重整企业名单”，除了海航集团等7家公司之外，此次破产重整所涉的企业遍布包括北京、上海、天津、重庆、深圳、云南、四川、浙江、广东、江苏、陕西等地区，涵盖了包括航空、 旅游 、酒店、投资、文化、 体育 、地产、外贸、通信、重工等广泛的业态。
  
 未来业务核心聚焦航空主业
  
 从这325家申请破产重整的企业也可以看出，海航集团从一家地方航空公司起家，短短二十多年时间资产规模过万亿，其中一个很重要的扩张方式就是以并不太赚钱的航空运输业务为“敲门砖”，打开了与诸多地方政府的“友谊之门”，并在其他产业上谋求进一步发展和落地。这种模式一度也启发了其他一些企业“学习借鉴”，并形成了目前这种大部分省级行政单位都“标配”航空公司，有些地方甚至同区域内多家航司的情况。
  
 海航集团旗下三家上市公司海航控股（600221）、海航基础（600515）、供销大集（000564）已经在2月19日股票复牌并被实施退市风险警示，股票简称改为*ST海航，*ST基础，*ST大集。其中根据此前披露的资金清理情况显示，海航控股作为海航集团旗下核心航空运营平台，也是为数不多的优质资产，受资金占用和违规担保等问题拖累产生了超过六百亿元的债务，如果算上需关注资产则超过千亿。根据海航控股2月9日发布的公告，其计划在重整中按同等比例将部分无救助性质的带息普通债，转移至股东和关联方海航集团和海航航空集团有限公司清偿，转移的债务金额预计不少于约725亿元。
  
 按照几个接近海航集团的消息来源提供的信息表明，经过此次重整，海航集团将未来业务核心聚焦于航空主业，同时把此前分散投资的多家地方航企资产一并注入海航控股，同时还计划引入一家民企作为新的战略投资方。从地方航司到跨国集团，最终回归地方航司，这已经是目前为止对海航集团而言最好的结果。