资产证券化的特点

1. 资产证券化的特点

2. 资产证券化的特点是什么

1、破产隔离
资产证券化在法律制度上的创新在于，通过把证券化资产与发起人“破产隔离”，实现证券化投资者的权益与发起人的信用状况的分离，从而避免了发起人破产对证券持有的影响，以保护投资者的权益。破产隔离是证券化交易的特征之一，也是影响交易是否成功的主要影响因素之一。它要求当原始权益人破产清算时，证券化资产的权益不作为清算财产，证券化资产所产生的收入现金流仍能按照交易契约规定支付给投资者，从而达到保护投资者的目的。实现破产隔离决定于两个主要因素：1）证券化资产的真实销售；2）在交易结构中设立SPV。
为了避免破产可能对证券化资产产生的不利影响，原始权益人需要将证券化资产以真实销售的方式出售给为证券化交易而特别设立的公司。判断真实销售的主要标准是出售后的资产在原始权益人破产时不作为法定财产参与清算。这取决于各国法规的解释和法庭判例。如果转让在法律上不能确立为真实销售，而是抵押融资的话，特定目的实体将难以利用证券化资产所产生的现金收益及时支付投资者本息，造成投资者对证券化资产的请求权受到发起人破产的影响。
2、信用增级
SPV在接收了资产池中的资产后，往往要对资产池中的资产采取信用增级措施，这一方面是为了使将要发行的资产支持证券达到一定的投资等级，另一方面是为了保护投资者的利益。信用增级包括内部增级和外部增级两大类。外部信用增级是指由外部第三方提供的信用增级工具，其常见的形式包括第三方提供的担保、流动性支持、差额补足等。内部信用增级是用基础资产中所产生的部分现金流来提供的，其常见的方式有建立优先/次级结构、超额抵押和利差账户等。
资产证券化的优势
1、融资人做资产证券化融资的主要动力
（1）资产证券化的使用可以为发起人提供一条传统融资方式之外的融资渠道。
首先，资产证券化在融资上可以摆脱企业甚至资产本身的信用条件的限制，从而可以降低企业融资的门槛。
其次，资产证券化在设计上比传统融资方式更加灵活多变，可以设计出各种满足投资人需求的产品。
最后，资产证券化可以帮助信用级别较低的发起人以高信用级别对应的融资成本开展融资，这是资产证券化最重要的原因之一。
（2）发起人将资产让给SPV，可以改善资产负债表状况；同时发起人又能通过服务费的名义收取利差，并通过加快资产周转率来提高资本回报率等。
2、投资人投资资产证券化产品的主要动因
（1）资产证券化产品的出现给投资者带来选择更多优质资产的机会。经过风险隔离和信用增级的资产支持证券往往具有风险低、流动性强、收益高的特点，对投资者很有吸引力。
（2）资产证券化产品的设计灵活。可以按照不同投资者的投资意愿、资金实力及风险偏好等量身定制不同种类、等级、期限和收益的投资产品，这是其他投资产品很难做到的。而且，资产证券化的基础资产种类繁多，一般投资者以前无法参与的资产项目，可以通过资产证券化的方式参与进来。特别是对于机构投资者来说，购买资产支持证券不仅可以优化自身的资产结构，而且可以突破某些投资限制，可谓一举多得。
（3）投资人能够提高资产的流动性。如果投资人向发起人直接发放贷款，所形成的资产流动性很低；如果投资人购买发起人直接发行的债务证券，由于发起人自身资信程度的限制，流动性也偏低。资产支持证券由于其等分性、高信用等级和二级市场上的交易能力，为投资人提供了较高的流动性。

3. 什么是资产证券化？资产证券化的特征，原因和影响有哪些

答：资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。
资产证券化的特征主要有如下三个方面。
1、资产证券化是资产支持融资
银行贷款、发行证券等传统融资方式，融资者是以其整体信用作为偿付基穿而资产证券化支持证券的偿付来源主要是基础资产所产生的现金流，而与发起人的整体信用无关。
2、资产证券化是结构融资
资产证券化作为一种结构性融资方式，主要体现在如下几个方面。
第一，成立资产证券化的专门机构SPV。
第二，“真实出售”的资产转移。
第三，对基础资产的现金进行重组。
3、资产证券化是表外融资
在资产证券化融资过程，资产转移而取得的现金收入，列入资产负债表的左边——“资产”栏目中。而由于真实出售的资产转移实现了破产隔离，相应地，基础资产从发起人的资产负债表的左边——“资产”栏目中剔除。这既不同于向银行贷款、发行债券等债权性融资，相应增加资产负债表的右上角——“负债”栏目；也不同于通过发行股票等股权性融资，相应增加资产负债表的右下角——“所有者权益”栏目。
由此可见，资产证券化是表外融资方式，且不会增加融资人资产负债表的规模。
资产证券化对银行来说，能信用增级、消除信用过分集中转移金融风险、体现规模经济充分利用资产价值、提供流动性、提高资本比率。
资产证券化具有明显的金融创新意义：转移信用风险创新、提高流动性创新、信用创造创新。对我国银行业改革具有明显的启示意义

4. 资产证券化的主要形式有哪些

我国资产证券化通常有三种模式:即信贷资产证券化、券商专项资产证券化和资产支持票据(ABN)。其中资产支持票据不必设立特殊目的载体,不属于真正意义上的资产证券化,更接近于用特定资产受益权增信的中期票据。
三种形式资产证券化的基础资产会有所不同,其中券商专项资产证券化的范围最广:(1)信贷资产证券化的基础资产主要是银行的各种贷款;(2)券商专项资产证券化的基础资产包括①债券类:BT回购款、企业应收账款、融资租赁款等应收款,信贷资产(尚需银监会、人行认可);②收益权类:通行费、水务、电力销售、票务等收入的收益权以及信托受益权等;③不动产类:商业地产的租金收入和运营收益。(3)公用事业未来收益权、政府回购应收款、企业其他的应收款等。

5. 资产证券化有哪些种类

1）实体资产证券化
2）信贷资产证券化
是指把欠流动性但有未来现金流的信贷资产（如银行的贷款、企业的应收帐款等）经过重组形成资产池，并以此为基础发行证券。
3）证券资产证券化
4）现金资产证券化
是指现金的持有者通过投资将现金转化成证券的过程。
狭义的资产证券化是指信贷资产证券化。
具体而言，它是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售的流通的证券的过程。
简而言之，就是将能够产生稳定现金流的资产出售给一个独立的专门从事资产证券化业务的特殊目的公司（SPV：specialprpose
vehicle），SPV以资产为支撑发行证券，并用发行证券所募集的资金来支付购买资产的价格。
其中，最先持有并转让资产的一方，为需要融资的机构，整个资产证券化的过程都是由其发起的，称为“发起人”（originator）。购买资产支撑证券的人“投资者”。在资产证券化的过程中，为减少融资成本，在很多情形下，发起人往往聘请信用评级机构（rating
agency）对证券信用进行评级。
同时，为加强所发行证券的信用等级，会采取一些信用加强的手段，提供信用加强手段的人被称为“信用加强者”（credit
enhancement）。在证券发行完毕之后，往往还需要一专门的服务机构负责收取资产的收益，并将资产收益按照有关契约的约定支付给投资者，这类机构称为“服务者”（servicer）。
一、资产证券化的注意问题
在这一过程中，最重要的有三个方面的问题：
1、必须由一定的资产支撑来发行证券，且其未来的收入流可预期。
2、即资产的所有者必须将资产出售给SPV，通过建立一种风险隔离机制，在该资产与发行人之间筑起一道防火墙，即使其破产，也不影响支持债券的资产，即实现破产隔离。
3、必须建立一种风险隔离机制，将该资产与SPV的资产隔离开来，以避免该资产受到SPV破产的威胁。后两个方面的问题正是资产证券化的关键之所在。其目的在于减少资产的风险，提高该资产支撑证券的信用等级，减低融资成本，同时有力地保护投资者的利益。

6. 资产证券化有什么优缺点？

资产证券化做法的优势
1、和银行贷款相比，这种资产证券化做法的优势主要体现在低门槛、灵活性和高流动性上：
2、从发行方企业的角度上说，资产证券化提高了企业资产的流动性，减少了企业的风险资产，增加了企业管理资产负债表的手段。
资产证券化做法的缺点:
1、对于应对系统性风险的能力较差。
2、对于底层资产的质量依赖性很强。
3、可能引起连锁反应。

扩展资料:
资产证券化项目的参与主体:
资产证券化交易过程比较复杂，主要参与主体，包括发起人、发行人、托管人、投资人、信用评级机构、信用增级机构、会计师事务所、律师事务所等。
各中介机构在产品的成立与发行过程中发挥其专业特长，确保产品满足相关法律法规、会计准则及信用风险评估要求，从而最终达到发起人的融资目的，同时保障发起人、发行人以及投资者的相关利益。 
参考资料来源:百度百科-资产证券化

7. 资产证券化的分类有哪些

1、根据基础资产分类。根据证券化的基础资产不同，可以将资产证券化分为不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化（如高速公路收费）、债券组合证券化等类别。
2、根据资产证券化的地域分类。根据资产证券化发起人、发行人和投资者所属地域不同，可将资产证券化分为境内资产证券化和离岸资产证券化。
国内融资方通过在国外的特殊目的机构或结构化投资机构在国际市场上以资产证券化的方式向国外投资者融资称为离岸资产证券化；融资方通过境内SPV在境内市场融资则称为境内资产证券化。
⒊根据证券化产品的属性分类。根据证券化产品的金融属性不同，可以分为股权型证券化、债券型证券化和混合型证券化。

扩展资料好处：
一、对原始权益者的好处：
1、资产证券化为原始权益人提供了一种高档次的新型融资工具。
2、 原始权益人能够保持和增强自身的借款能力。
3、 原始权益人能够提高自身的资本充足率。
4、原始权益人能够降低融资成本。
二、对投资者的好处：
1、 投资者可以获得较高的投资回报。
2、获得较大的流动性。
3、 能够降低投资风险。
4、能够提高自身的资产质量。
5、 能够突破投资限制。
参考资料来源：百度百科——资产证券化

8. 资产证券化的作用和意义？

作用；由于金融机构本身也可以通过资产证券化来维持所需要的流动性，因此流动性的改善对降低金融机构危机的扩散具有重要的作用，从而提高了国家金融体系的安全性。而且资产证券化对于引导储蓄转化为投资并促进整个经济体系的分工与细化都发挥着十分重要的作用。
同时，资产证券化作为一项金融创新产品可在相对发达的城市和相对落后的农村建立起一座桥梁。因此，随着我国资产证券化的法规和配套措施出台，通过资产证券化产品的创新，其将在我国社会主义新农村的建设中发挥着积极的作用。
意义；增强发起人资产的流动性，从发起人的角度来看，资产证券化提供了将相对缺乏流动性，个别的资产转变成流动性高，可在资本市场上交易的金融商品的手段。通过资产证券化，发起者能够补充资金，用来进行另外的投资。
获得低成本融资，资产证券化还为发起者提供了更加有效的、低成本的筹资渠道。通过资产证券化市场筹资比通过银行或其他资本市场筹资的成本要低许多。还有减少风险资产和便于进行资产负债管理。
从投资者的角度来看，资产担保类证券提供了比政府担保债券更高的收益。这部分高收益来源于许多因素，但最主要的是资产担保类证券的信用质量。资产担保类证券丰富了投资品种的风险/收益结构，为投资者提供了更多的投资品种选择。

扩展资料
资产证券化的发展依赖于三大基石，破产隔离，风险重组和信用增强。破产隔离的设立使得未来发行的资产证券化产品的风险与原始权益人脱节，既可以保护投资者的利益，也使得原始权益人的利益得到保障。
风险重组使得投资人在投资风险和收益方面达到合理匹配。对风险厌恶的投资人可以购买具有多重本息保障措施的高等级信用债券，但以低收益为代价，对风险偏好的投资人可以购买具有高收益的债券，但以低等级信用评级甚至无等级信用评级，即高风险为代价。
信用增强使得信用较弱的融资主体能够通过对基础资产未来现金流的偿付处理以较低成本融到资金。这对于信用等级不高的企业尤其具有意义。
资产证券化的一个基本原理是大数定律，只有在资产证券化的资产池中存在大量分散的基础资产时，才能防范因个体资产违约而形成的对资产现金流所造成的巨大影响，也才能破解对融资主体信用的过度依赖，达到风险重组和信用增强的作用。
参考资料百度百科--资产证券化