新《证券法》关于操纵市场规制的完善

1. 新《证券法》关于操纵市场规制的完善

新《证券法》关于操纵市场规制的完善，主要体现在以下两方面：其一，增加关于操纵市场行为的总括性规定，完善操纵市场行为的构成要件。新《证券法》第55条规定：“禁止任何人以下列手段操纵证券市场，影响或者意图影响证券交易价格或者证券交易量。”原《证券法》把“影响证券交易价格或者证券交易量”放在每一项具体的操纵市场手段里作为结果要件进行分散规定。而新《证券法》则将其调整到前面进行总括性规定，适用于所有操纵手段，而且还增加了“意图影响”。这表明，新《证券法》不再以造成实际操纵结果作为唯一认定标准，完善了关于操纵市场行为的认定。 其二，扩展操纵市场行为的类型。新《证券法》在原《证券法》规定的三种交易型操纵市场行为类型的基础上，增加了四类操纵市场行为：一是虚假申报操纵，即“不以成交为目的，频繁或者大量申报并撤销申报”；二是信息型操纵，即“利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券交易”；三是“抢帽子”操纵，即“对证券、发行人公开作出评价、预测或者投资建议，并进行反向证券交易”；四是跨市场操纵，即“利用在其他相关市场的活动操纵证券市场”。

2. 操纵证券市场行为有何后果？

操纵证券市场行为给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。
禁止任何单位和个人编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场。
禁止证券交易场所、证券公司、证券登记结算机构、证券服务机构及其从业人员，证券业协会、证券监督管理机构及其工作人员，在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导。

3. 我国刑法对操纵证券市场罪的处罚规定

操纵证券市场罪，是指以获取不正当利益或者转嫁风险为目的，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，与他人串通相互进行证券交易，自买自卖期货合约，操纵证券市场交易量、交易价格，制造证券市场假相，诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下作出证券投资决定，扰乱证券市场秩序的行为。
构成本罪的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。
法律依据：
《刑法》第一百八十二条
有下列情形之一，操纵证券、期货市场，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金：
(一)单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的；
(二)与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的；
(三)在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的；
(四)以其他方法操纵证券、期货市场的。
单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。
一、操纵证券市场情节严重的情形有哪些
(一)持有或者实际控制证券的流通股份数量达到该证券的实际流通股份总量百分之十以上，实施刑法第一百八十二条第一款第一项操纵证券市场行为，连续十个交易日的累计成交量达到同期该证券总成交量百分之二十以上的；
(二)实施刑法第一百八十二条第一款第二项、第三项操纵证券市场行为，连续十个交易日的累计成交量达到同期该证券总成交量百分之二十以上的；
(三)实施《关于办理操纵证券、期货市场刑事案件适用法律若干问题的解释》第一条第一项至第四项操纵证券市场行为，证券交易成交额在一千万元以上的；
(四)实施刑法第一百八十二条第一款第一项及《关于办理操纵证券、期货市场刑事案件适用法律若干问题的解释》第一条第六项操纵期货市场行为，实际控制的账户合并持仓连续十个交易日的最高值超过期货交易所限仓标准的二倍，累计成交量达到同期该期货合约总成交量百分之二十以上，且期货交易占用保证金数额在五百万元以上的；
(五)实施刑法第一百八十二条第一款第二项、第三项及《关于办理操纵证券、期货市场刑事案件适用法律若干问题的解释》第一条第一项、第二项操纵期货市场行为，实际控制的账户连续十个交易日的累计成交量达到同期该期货合约总成交量百分之二十以上，且期货交易占用保证金数额在五百万元以上的；
(六)实施《关于办理操纵证券、期货市场刑事案件适用法律若干问题的解释》第一条第五项操纵证券、期货市场行为，当日累计撤回申报量达到同期该证券、期货合约总申报量百分之五十以上，且证券撤回申报额在一千万元以上、撤回申报的期货合约占用保证金数额在五百万元以上的；
(七)实施操纵证券、期货市场行为，违法所得数额在一百万元以上的。

4. 操纵证券市场的手段有哪些？

      说到徐翔大家肯定都知道，这是一位曾在资本市场创造奇迹的私募一哥，但是去年因为从事内幕交易、操纵证券市场被提起公诉。恒大也因为快进快出涉嫌操纵证券市场引起了大家的关注。那么操纵证券市场的手段有哪些呢？      双十一再破纪录 阿里巴巴股价却下跌一、什么是操纵证券市场？      操纵证券市场，就是指某个人或某集团，利用其资金优势、信息优势或者持股优势或者滥用职权影响证券市场，人为地以各种不正当的手段制造证券行情，即抬高、压低甚至稳定某种证券的价格水平，使证券市场供需关系无法发挥其自动调节作用，制造证券市场假象，诱使一般投资者盲目跟从、参与买卖，从而为自己谋取利益的行为。二、操纵证券市场的手段有哪些？      1、折叠虚买虚卖。      又称洗售、虚售。它是指以影响证券市场行情为目的，人为制造市场虚假繁荣，从事所有权非真实转移的交易行为。      2、折叠相对委托      又称通谋买卖，表现为交易者与他人串通，以事先约定的时间、价格、方式相互进行证券交易或者相互买卖并不持有的某种证券。当约定一方在约定的时间以约定的价格买入或者卖出某种证券时，另一约定人同时卖出或者买入同一证券，从而抬高或者压低该证券的价格。      3、折叠连续交易。      这种行为表现为交易者通过单独或者合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势，联合或者连续买进或者卖出某种证券，操纵证券交易价格或者证券交易量，使他人对该证券的走势做出错误判断而积极参与交易，市场操纵者则高抛低进，牟取暴利。      4、折叠联合操纵。      又称集团操纵，它是指两个或两个以上的人，组成临时性组织，联合运用手段操纵证券市场。该手段要求行为人与证券发行公司的高级管理人员甚至是董事会中的重要成员连手才能完成。

5. 哪些行为构成证券法上规定的操纵证券市场

第七十七条 禁止任何人以下列手段操纵证券市场：

  （一）单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量；

  （二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量；

  （三）在自己实际控制的账户之间进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量；

  （四）以其他手段操纵证券市场。

  操纵证券市场行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任。

6. 操纵证券交易市场行为我国法律有着怎样的

在证券市场上，由供求关系自然形成的价格是正常 的，能比较准确地反映证券价值。但操纵证券交易市场 行为人为地扭曲了证券市场的正常价格，造成虚假供求 关系，误导资金流向，扰乱市场秩序，损害广大投资者 合法权益。因此，修订后的《证券法》第77条对操纵证 券市场行为的民事责任做出了明确规定，操纵证券市场 行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责 任，这样更有利于当事人通过民事诉讼挽回或者减少自 己的损失，并加大了对操纵市场行为人的制裁力度。不 仅如此，我国《刑法》第182条还将操纵证券交易市场 价格、情节严重的行为列为犯罪。值得一提的是，在旧 的《证券法》中规定：操纵证券市场的目的是为获取不 正当利益或者转嫁风险并以此作为该种违法行为的构成 条件，而修订后的《证券法》取消了这一条件，即只要 实施了操纵证券市场的行为，而不论出于何种目的均可 认定为操纵证券市场行为，充分体现了国家预防和打击此类违法行为，维护市场稳定发展的决心。

7. 操纵证券市场的行为有哪些

证券市场的市场行为，是非政策性的、非人为的，纯粹是按照市场规律的行为。就是在证券市场中没有行政干预，和人为干预的证券行为就是市场行为。证券市场行为的典型特征就是买卖交易频繁。
证券市场中的操纵中场行为，是指个人或机构背离市场自由竞争和供求关系原则，
人为地操纵证券价格，以引诱他人参与证券交易，为自己牟取私利的行为。
这类行为
包括：
（1）通过合谋或者集中资金操纵证券市场价格；
（2）以散布谣言，传播虚假信息等手段影响证券发行、交易；
（3）为制造证券的虚假价格，与他人串通，进行不转移证券所有权的虚买虚卖；
（4）以自己的不同账户在相同的时间内进行价格和数迢相近、方向相反的交易；
（5）出售或者要约出售其并不持有的证券，扰乱证券市场秩序；
（6）以抬高或压低证券交易价格为目的，连续交易某种证券；
（7）利用职务便利，人为地压低或者抬高证券价格；
（8）证券投资咨询机构及股评人十利用媒介及其他传播手段制造和传播虚假信息，扰乱市场正常运行；
（9）上市公司买卖或与他人串通买卖本公司的股票。

8. 那位同志有《证券市场操纵行为认定办法》的全文请发给ly_47@126.com

行为一“连续交易操纵 ”,《证券法》第77条第一款规定:“单独或者通过合谋,集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖,操纵证券交易价格或者证券交易量”,构成连续交易操纵。《办法》明确,认定“资金优势”的标准是动用的资金量能够满足下列标准之一:在当期价格水平上,可以买入相关证券的数量,达到该证券总量的5%;在当期价格水平上,可以买入相关证券的数量,达到该证券实际流通总量的10%;买卖相关证券的数量,达到该证券当期交易量的20%;显著大于当期交易相关证券一般投资者的买卖金额。认定“持股优势”的标准是直接、间接、联合持有的股份数量符合下列标准之一:持有相关证券总量的5%;持有相关证券实际流通总量的10%;持有相关证券的数量,大于当期该证券交易量的20%;显著大于相关证券一般投资者的持有水平。认定“信息优势”的标准包括,当事人能够比市场上的一般投资者更方便、更及时、更准确、更完整、更充分地了解相关证券的重要信息。
行为二“约定交易操纵” ,《证券法》第77条第一款规定:“与他人串通,以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易,影响证券交易价格或者证券交易量”,构成约定交易操纵。《办法》进一步细化“约定的时间”包括某一时点附近、某一时期之内或某一特殊时段;“约定的价格”包括某一价格附近、某种价格水平或某一价格区间;“约定的方式”包括买卖申报、买卖数量、买卖节奏、买卖账户等各种与交易相关的安排。

行为三“自买自卖操纵”,《证券法》第77条第一款规定:“在自己实际控制的账户之间进行证券交易,影响证券交易价格或者证券交易量”,构成自买自卖操纵。《办法》细化为:“自己实际控制的账户”包括当事人拥有、管理、使用的账户。

行为四“蛊惑交易操纵”,即操纵市场的行为人故意编造、传播、散布虚假重大信息,误导投资者的投资决策,使市场出现预期中的变动而自己获利。

行为五“抢先交易操纵”,证券公司、证券咨询机构、专业中介机构及其工作人员对相关证券或其发行人、上市公司公开做出评价、预测或者投资建议,在此前后买卖或者建议他人买卖相关证券,并且直接或者间接在此过程中获取利益。

行为六“虚假申报操纵”,是指行为人持有或者买卖证券时,进行不以成交为目的的频繁申报和撤销申报,制造虚假买卖信息,误导其他投资者,以便从期待的交易中直接或间接获取利益的行为。在同一交易日内,在同一证券的有效竞价范围内,连续或者交替进行3次以上申报和撤销申报,申报笔数或申报量占统计时段内总申报笔数或申报量的20%,可认定为频繁申报和撤销申报。

行为七“特定价格操纵”,指行为人通过拉抬、打压或者锁定手段,致使相关证券的价格达到一定水平的行为。

行为八“特定时段交易操纵”,又分为尾市交易操纵和开盘价格操纵。尾市交易操纵,是指在收市阶段,通过拉抬、打压或者锁定等手段,操纵证券收市价格的行为。开盘价格操纵,是指在集合竞价时段,通过抬高、压低或者锁定等手段,操纵开盘价的行为。