上市公司为何发可转债而不是企业债，这对企业，股东，投资者和市场有什么影响

1. 上市公司为何发可转债而不是企业债，这对企业，股东，投资者和市场有什么影响

因为可转债可以在债券到日期后由股东自行选择是否兑换成股票而不是现金，还可以继续留住股东的钱。而企业债在到日后不能转为股票。
对企业来说，套取最多现金可以支持企业发展，所以发行可转债利于套现。
对股东来说，可转债到期后既可以选择变成现金，也可以选择转为股票，选择更多，好处更多。
对市场当然是有资金为妙

2. 发行可转换公司债券对上市公司的潜在影响

中国证监会于近期发布了《上市公司发行可转换公司债券实施办法》及三个相关配套文件,这标志着可转换公司债券将成为我国上市公司再融资的重要途径之一。随着可转换公司债券的推出,这一新的金融创新工具也将为市场投资者提供一种新的投资方式。尤其值得注意的是,机构投资者可以通过购买和持有上市公司发行的可转换公司债券并转股这一新的途径,成为上市公司新的大股东。所以,发行可转换公司债券将大大打开上市公司股权运作的空间。随着发行可转换公司债券上市公司家数的增加,外部投资者争夺公司控制权的事件会不断出现,并极可能形成我国证券市场中一个新的市场热点。
可转换公司债券是一种根据约定,可以在将来某个特定时间、按特定条件转换为普通股的特殊公司债券。根据实施办法,发行可转换公司债券必须事先约定转换价格,由此投资者可以根据债券的票面价值除以转换价格获得转换率,即投资者可以根据债券的票面价值转换成多少股票。另外,我国上市公司发行可转换公司债券的期限一般在3至5年,可转换公司债券自发行之日起六个月方可转换为公司股票,具体的转股期限由发行人根据可转换公司债券的存续期及公司财务状况来确定。一些长线的机构投资者通过不断购买可转换公司债券,一旦转股成功,就有望在较短的时间内成为发行可转换公司债券的上市公司的大股东。所以,可转换公司债券为投资者尤其是机构投资者进入上市公司提供了一种新的途径,尤其是那些股权比较分散的公司,外部投资者通过购买可转换公司债券的途径进入上市公司,也很可能会引起公司控制权的争夺战。
争夺公司控制权往往是上市公司资产重组的先兆,这种公司控制权的争夺会引起上市公司业务朝着两个方向变化。
一是一些有实力的机构投资者看好发行可转换公司债券的公司,作为战略投资者与上市公司一起做大公司的主营业务,并与上市公司一起分享公司业绩增长的成果；二是实现借壳上市,先是通过以较低的成本购买可转换公司债券,转股成为公司的大股东,然后再通过二级市场购买普通股继续增持股票,实现对发行可转换公司债券的上市公司的实际控制权,并对公司的业务进行重组。
面对来自外部投资者对公司控制权的争夺,发行可转换公司债券的上市公司也可以采取相应的措施。其中,最为重要的手段是事先在招股说明书上明确制定可转换公司债券赎回或回售及转股的相关条款与定价原则,从而使得它们在今后不同的市场环境下可以进行有利于自己利益的操作,如赎回或回售等。根据实施办法的规定,发行人可以按约定的条件,每年进行一次赎回或回售,以此来制约来自外部投资者对公司控制权的争夺和保障发行人的控股地位。

3. 你懂公司如何发行可转债？

4. 公司为什么发行可转债

首先企业本身有融资的需求，另外相比其他的融资方式，比如定增、配股等，发行可转债的成本非常低。可转债的利率每年就百分之零点几，可以说是很低的，而且如果公司不想还债，可以通过拉抬股价或者下调转股价格来促使持有人转股，只要转股价格和正股的价差拉大，债券持有人转成股票，企业就不需要还款了。拓展资料：一、可转债是一种低息的融资方式关于企业的融资问题，是一种社会问题，一本书都写不完，中小企业融资难，而上市公司则比普通公司拥有更多的选择:发行股票、定向增发、发行可转债、发行债券等等。发行可转债便是其中一种融资方式，其特点之一是利息很低，随便拿一只转债的利率条款来看看，如川投转债，利息第一年0.2%，第二年0.5%，第三年1.0%，第四年1.5%，第五年1.8%，第六年2.0(每年付息一次，到期还本)。相比发行纯债券，发行可转债所需要付出的利息就少得多了。二、转换成股票之后，便可以不用还本付息了比低息更绝的是，可转债一旦转换成股票之后，借款便成了上市公司的股本，上市公司便不用还钱了(而纯债则需要到期还钱)，因此上市公司会运用一切手段，促成可转债转股（除了个别上市公司的作死骚操作导致的转股失败，到期赎回)，也因此有了诸多可转债条款如下修条款、回售条款、强制赎回条款等等,关于各条款的作用，容后再谈。三、可转换债券（Convertible bond）是债券持有人按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券，可转换债券的特点是债权性、股权性、可转换性。该债券利率一般低于普通公司的债券利率，其持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。

5. 企业发行可转换债券融资的利弊分析

(1)低成本融资。企业发行可转债的 动机之一就是利用可转债票面利率的， 能够减少利息支出的特点，实现低成本 融资。在我国，可转换债券的的票面利率 通常都在1％一2％，有的甚至小于1％。就 平均值来看，可转债的票面利率在同期 银行存款利率的1／5左右。 (2)利用可转债的可转换性推迟股权 融资。企业发行可转债的另—个主要动 机是利用可转债的可转换陛进行推迟的 集团经济研究2007·10月 E旬刊(总第 244期) 股权融资。也就是说，可转债发行者发行 可转债的真正 目的并不是发行公司债 券，而是要发行公司股票，于是发行可转 债在某种程度E便成了股票的临时替代 品。这样可转换债券一方面可以发挥股 票的优势— —长期使用投资者的资金， 而不必到期偿还本金， 氐企业财务风 险，另一方面还可以避免发行股票对每 股收益的迅速稀释作用，又不会引起股 票价格的剧烈波动。 2、非正常融资动机分析 长期以来，我国上市公司普遍患上 了“资金饥渴症”，在首次成功发行股票 后，滥用资本证券市场的筹资功能，只要 符合再融资条件都积极提出再融资要 求，造成股票市场扩容速度加快，市场失 血现象严重。恶意的再融资动机是出于 融资成本低，“圈钱”非常容易，“不圈白 不圈”，将融资市场视为“提款机”等心理 而产生的。“恶意再融资”的界定标准有： (1)不符合融资条件，通过造假手段获取 再融资资格；c2)无需再融资，却有意“圈 钱”；(3)再融资成功后，不按原先预定用 途使用，擅自或想方设法变更募资用途。 可转换债券对于发行公司而言，主 要具有以下几个方面的优点： 1、低成本融资，可以减轻公司的财 务负担。在其他条件相同的情况下，可转 换债券的票面利率会比纯粹债券低。从 中国已经推出的若干可转换债券发行方 案来看，中国可转换债券设计的票面利 率很低，基本都设在 批以内。如此低廉 的利率水平，再加上债务利息特有的“税 盾”作用，可以极大地减轻公司财务上的 负担，降低其遭受财务危机的可能性，进 而在一定意 义E缓解处于财务困境的公 司所容易发生的“投资不足”现象。 2、能够控制股本摊薄速度，有利于 稳定发行公司的股票市价。无论是配股 还是增发，都直接涉及公司股本规模的 即期扩张，而在当前不尽规范的市场中， 由于多种因素的影响，股本规模的扩张 几乎是股价下跌的代名词。与配股和增 发等融资手段相比，可转换债券融资在 相同股本扩张下融资额更大，而且它转 ， 不会像配 股和增发那洋一步到位，对公司股票价 格的冲击也比较舒缓。正如斯坦因所指 出的，“转券发行比直接股票发行能够传 递更好的信号给投资者，股票发行公告 会激起市场对股价高估的担心，通常使 股价下跌，而转券是债券与股票的混合 物，传递较少的不利信号”。 3、有利于调节权益资本和债务资 本的比例关系，优化资本结构。由于可 转换债券兼有债券和股票期权的特性， 它对公司的资本结构也会产生特殊的 影响。当公司经营良好、公司股票价值 增值、市场价格超过转换价格时，债券 持有人将执行其股票期权，将所持可转 换债券转为普通股。这样，公司的资本 结构将在投资者的决策过程中得到自 然优化。债务资本在公司资本结构中的 比例下降，而股权资本的比例将逐渐提 高，从而降低了公司的财务风险。同时 偿债压力的减轻，可使公司把更多的资 金投放到高效益的项目上，以提高公司 的经营业绩。 当然，世界上没有免费的午餐。发行 可转换债券对上市公司来说，也并非万 无一失的“保险箱”。
发行可转换债券的 不利之处在于： 1、在转股前，增加负债及利息支出。 由于可转换债券在转股之前是以债券性 质的形式存在，公司在转股之前需支付 利息。 2、转股失败清偿本金的风险。一旦 转股失败，公司就面临着巨大的“还本付 息”的压力，财务风险增大，轻则资信与 形象受损，股价与债务资信下降，导致今 后股权或债务筹资成本的增加，重则会 被迫出售资产以偿还债务。 3、公司债转股后，由于股本的扩大， 公司面l临扩大股本后的利润摊簿，股价 下跌风险。 4、增加公司经营压力，由于公司承 诺到期要么进行转股，要么还本付息，因 此对公司的经营水平要求较高，公司经 营压力较大。

6. 什么是可转债以及可转债对公司股价的影响

可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。所以投资界一般戏称，可转债对投资者而言是保证本金的股票。　　基本收益:　　当可转债失去转换意义，就作为一种低息债券，它依然有固定的利息收入。如果实现转换，投资者则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。　　最大优点：　　可转债具备了股票和债券两者的属性，结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全和收益固定的优势。此外，可转债比股票还有优先偿还的要求权。　　投资风险：　　投资者在投资可转债时，要充分注意以下风险：　　一、可转债的投资者要承担股价波动的风险。二、利息损失风险。当股价下跌到转换价格以下时，可转债投资者被迫转为债券投资者。因可转债利率一般低于同等级的普通债券利率，所以会给投资者带来利息损失。第三、提前赎回的风险。许多可转债都规定了发行者可以在发行一段时间之后，以某一价格赎回债券。提前赎回限定了投资者的最高收益率。最后，强制转换了风险。　　投资方略(你说的运用)：　　当股市形势看好，可转债随二级市场的价格上升到超出其原有的成本价时，投资者可以卖出可转债，直接获取收益；当股市低迷，可转债和其发行公司的股票价格双双下跌，卖出可转债或将转债变换为股票都不划算时，投资者可选择作为债券获取到期的固定利息。当股市由弱转强，或发行可转债的公司业绩看好时，预计公司股票价格有较大升高时，投资者可选择将债券按照发行公司规定的转换价格转换为股票。　　可转债转成股票有哪几种情况?　　(1)自愿转股：　　假设某投资者持有丝绸转债1手，即1000元面值。在该转债限定的转股期限内，此 人将其持有的丝绸转债全部申请转股，当时的转股价(R)假定为5.38元。交易所交易系 统接到这一申请，并核对确认此1000元有效后，会自动地将这1000元转债(P)进行转股 。转股后，该投资者的股东帐户上将减少1000元的丝绸转债，增加S数量(S=P/R的取整=1000/5.38的取整=185)，即185股吴江丝绸股份公司的股票。而未除尽的零债部分，交 易系统自动地以现金的方式予以返还，即该投资者的资金帐户上增加C数量(C=P－S×R=1000－185×5.38=4.7元)，即4.7元的现金。　　(2)有条件强制性转股：　　如某可转债所设有条件强制性转股条款为：“当本公司正股价连续30个交易日高于当时生效的转股价达到120％时，本公司将于10个交易日内公告三次，并于第12个交易 日进行强制性转股，强制转股比例为所持可转债的35％，强制转股价为当时生效的转股价的102％。”假设某日因该强制转股条件生效而进行强制转股时，某投资者拥有面值 为1000元的可转值，而当时生效的转股价为4.38元，则该投资者被强制转股所得股票数量为S，S=P'/R'的取整部分，P'为被进行强制转股的可转债数量=(1000×35％)四舍五 入后所得的整数倍=400，R'为强制转股价=4.38×102％≈4.47,S=400/4.47的取整部分=89(股)，不够转成一股的零债部分以现金方式返还，返还数量C=P'－S×R'=400－89×4.46=3.06元。　　最终，这次有条件强制转股结束后，该投资者股东帐户上该种可转债和股票的增减数量为：减400元面值的可转债，增89股相应的股票；现金帐户上增加3.06元。　　(3)到期无条件强制性转股：　　以丝绸转债为例，该可转债设有到期无条件强制性转股条款，为：“在可转债到期日(即2003年8月27日)前未转换为股票的可转债，将于到期日强制转换为本公司股票， 若2003年8月27日并非深圳证券交易所的交易日，则于该日之下一个交易日强制转换为 本公司股票。在此之前10个交易日，本公司将在中国证监会指定的上市公司信息披露报刊上刊登公告3次提醒可转债持有人。可转债持有人无权要求本公司以现金清偿可转债 的本金，但转股时不足一股的剩余可转债，本公司将兑付剩余的票面金额。”　　该可转债最后一年利率为1.80％，假设其到期强制转股价格为4.08元，如某投资者在2003年8月27日仍持有丝绸转债1000元，则该投资者所持有的1000元转债将被全部进 行强制转股。其转股所得股数为S=1000/4.08的取整部分=245，转股后的剩余零债则予 以返还本金和最后一年利息，本息计算公式：C=(1000－245×4.08)×(1＋1.80％)=0.41(元)。
　　这样，该可转债持有人的股东帐户上将没有丝绸转债，而增加吴江丝绸股票245股 ，其现金帐户上将增加0.41元现金，该持有人也由债权人完全转为吴江丝绸公司的股东。
 
     可转债具备了股票和债券两者的属性，结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全和收益固定的优势。此外，可转债比股票还有优先偿还的要求权。那么发行可转债对股价的影响是什么呢？
发行可转债对股价的影响：
          1.与一般债券相比，可转换债券的利率是比较低的，目前发行的可转换债券的票面利率多在1％上下，只具有象征意义，利率的高低对可转换债券不具有决定性的意义。从实践上看，目前的规定是可转换债券的利率不超过一年期银行存款利率，而一般债券的年利率要高于银行同期存款利率的40％左右；从另一方面看，可转换债券的利率越高，说明其债券属性上升而股票属性下降，投资者从转股获得的收益相应下降，可能反而得不偿失。
          2.转股价格是所有条款的核心，可转换债券的转股价格越高，越有利于老股东而不利于可转债持有人；反之，转股价格越低，越有利于可转债持有人而不利于老股东。由于可转换债券的发行公司控制在老股东手中，所以发行人总是试图让可转换债券持有人接受较高的转股价格。
          3、发行可转债对公司经营是利好，但一般来说不影响公司大的基本面，是改良而不是改革，其影响弱于重组和定向增发，因为后两者往往改变公司的运营方向和策略。
          4、从走势上看，可以把可转债视为权证。而权证的走势，一般领先于正股。所以，推论可转债价格加速背离其实际价值时，就是正股突破前兆。可转换债券条款虽多，但最影响其投资价值判断的，无非是四条：利率条款、转股价格、赎回条款、回售条款。
          了解了发行可转债对股价的影响，更多的有债转股对股价的影响、如何判断股价高低、如何用市净率判断股价走向等。

7. 公司发行可转债对于持有该公司股票的股东有什么影响？拜托了各位 谢谢

可能在将来的某一时点转化成普通股,从而减少上市公司的每股收益。举个例子：  某上市公司2010年归属于普通股股东的净利润为20000万元，期初发行在外普通股股数10000万股，年内普通股股数未发生变化。2010年1月1日，公司按面值发行20000万元的三年期可转换公司债券，债券每张面值100元，票面固定年利率为2%，利息自发放之日起每年支付一次，即每年12月31日为付息日。该批可转换公司债券自发行结束后12个月以后即可以转换为公司股票。转股价格为每股10元，即每100元债券可转换为10股面值为1元的普通股。债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，所得税税率为33%。   假设不考虑可转换公司债券在负债和权益成分上的分拆，且债券票面利率等于实际利率，2010年度每股收益计算如下：  基本每股收益=20000/10000=2元  假设转换所增加的净利润=20000×2%×（1－33%）=268万元  假设转换所增加的普通股股数=20000/10=2000万股  增量股的每股收益=268/2000=0.134元  增量股的每股收益小于基本每股收益，可转换公司债券具有稀释作用：  稀释每股收益=（20000+268）/(10000+2000)=1.689元

8. 上市公司为何要发行可转债？它和股票融资有什么区别？

因为可转换债券可转换成股票，它可弥补利率低的不足。如果股票的市价在转券的可转换期内超过其转换价格，债券的持有者可将债券转换成股票而获得较大的收益。
区别：
1、基本含义
可转换债券：是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。
股票融资：是指资金不通过金融中介机构，借助股票这一载体直接从资金盈余部门流向资金短缺部门，资金供给者作为所有者（股东）享有对企业控制权的融资方式。
2、优势
可转换债券：
可转换债券具有债权和股权的双重特性。可转换债券具有双重选择权的特征。
一方面，投资者可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的成本；
另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。
双重选择权是可转换公司债券最主要的金融特征，它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在一定的范围以内，并可以利用这一特点对股票进行套期保值，获得更加确定的收益。
股票融资：
（1）筹资风险小。由于普通股票没有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能还本付息的风险。
（2）股票融资可以提高企业知名度，为企业带来良好的声誉。发行股票筹集的是主权资金。普通股本和留存收益构成公司借入一切债务的基础。有了较多的主权资金，就可为债权人提供较大的损失保障。因而，发行股票筹资既可以提高公司的信用程度，又可为使用更多的债务资金提供有力的支持。
（3）股票融资所筹资金具有永久性，无到期日，不需归还。在公司持续经营期间可长期使用，能充分保证公司生产经营的资金需求。
（4）没有固定的利息负担。公司有盈余，并且认为适合分配股利，就可以分给股东；公司盈余少，或虽有盈余但资金短缺或者有有利的投资机会，就可以少支付或不支付股利。

3、特点
可转换债券：可转换债券有若干要素，这些要素基本上决定了可转换债券的转换条件、转换价格、市场价格等总体特征。
（1）有效期限和转换期限。就可转换债券而言，其有效期限与一般债券相同，指债券从发行之日起至偿清本息之日止的存续期间。转换期限是指可转换债券转换为普通股票的起始日至结束日的期间。
（2）股票利率或股息率。可转换公司债券的票面利率（或可转换优先股票的股息率）是指可转换债券作为一种债券时的票面利率（或优先股股息率），发行人根据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定，一般低于相同条件的不可转换债券（或不可转换优先股票）。
（3）转换比例或转换价格。转换比例是指一定面额可转换债券可转换成普通股票的股数。
股票融资：控制权是一种综合权利，如参加股东大会，投票表决，参与公司重大决策，收取股息，分享红利等。它具有以下几个特点：
（1）长期性。股权融资筹措的资金具有永久性，无到期日，不需归还。
（2）不可逆性。企业采用股权融资勿须还本，投资人欲收回本金，需借助于流通市场。
（3）无负担性。股权融资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。
参考资料来源：百度百科-可转换债券
参考资料来源：百度百科-股票融资