简述早期的投资理论和现代投资理论的区别。

1. 简述早期的投资理论和现代投资理论的区别。

【答案】：20世纪50年代以前的投资组合理论已经提出了考虑不确定条件下，追求风险最小化和收益最大化的基本思想，认识到风险分散化的作用，以及区分有效、无效组合，并将组合的收益风险作为一个整体来考虑，这其实也是现代投资组合理论的精髓。但不足的是，这些理论大多停留于纯文字论述或表达上，缺乏一个计量的模型和一个完整的体系来做进一步精确的论证。
现代资产组合理论主要由哈里·马科维茨的资产组合理论、威廉·夏普的资本资产定价理论和斯蒂芬·罗斯的套利定价理论组成。马科维茨被认为是现代资产组合理论的创始人。他认为，资本市场上的投资者应该从自身的偏好出发，结合衡量收益和风险的期望收益率和标准差所组成的有效集，对证券组合的最优资产结构进行选择。夏普的资本资产定价理论用资本市场线和证券市场线，回答了组合中单个资产的风险如何测定、价格由什么决定以及如何决定，解释了证券的风险和收益的关系，使证券理论由规范经济学进入到实证经济学的范畴。罗斯开创了套利定价模型，绕过了资本资产定价理论的一系列严格假设，从一个更为广泛的角度来说明均衡市场上的风险资产定价问题。

2. 早期投资理论包括哪些

高风险高收益、多样化投资、投资者情绪。早期投资理论包括高风险高收益、多样化投资、投资者情绪。早期投资理论认为高风险意味着更大的不确定性，而市场通常会对不确定性给予更高的回报。早期投资理论认为多样化投资可以避免因某一种资产表现不佳而导致整个投资组合的损失，可以降低风险。早期投资主要用于形成生产能力和开拓市场。由于需要的资金较大，约是种子期所需资金的10倍以上，而且风险企业没有以往的经营记录，投资风险仍然较高。一般需要两轮融资。