代理理论的实际应用

1. 代理理论的实际应用

代理理论对现代企业财务管理产生了重大影响。其实际运用主要有以下几个方面： 代理理论运用于财务控制比较成熟的两个领域是差异分析调查和业绩评价。差异的分析调查，是对预算执行结果同预算之间的差异进行分析。如果差异大，就是作具体调查，找出产生差异的原因。代理理论提供了管理人员对差异调查模型的行为反应，说明管理者在什么情况下才进行差异调查，对代理人的业绩评价，即使委托人能对代理人的努力直接进行观察和监督，但如果只根据代理人的可控因素进行业绩评价，那么代理人就会同他决策中的风险脱离开，必然不能使委托人的效用最大。因此，代理人应分担一些与未来结果有关的风险，这可通过代理人的报酬同实际成果挂钩来实现。 股利决策的核心问题是股利发放率的确定，即公司把盈利的多少用来派发股利，多少作为留存收益。股利决策往往对公司的股票价格产生重大影响。综上所述，代理理论是对财务管理的理论体系还是实践活动，都具有重大的影响。虽然它更多的是进行定性化分析，但对我们理解财务管理问题的焦点，作出正确的财务决策都具有现实意义。 企业中的股东、债权人、经理人员等诸多利益相关者的目标并非完全一致，在追求自身利益最大化的过程中有可能会以牺牲另一方的利益为代价，这种利益冲突关系反映在公司股利分配决策过程中表现为不同形式的代理成本：股东与债权人之间的代理冲突企业股东在进行投资与融资决策时，有可能为增加自身的财富而选择了加大债权人风险的政策，如股东通过发行债务支付股利或为发放股利而拒绝净现值为正的投资项目。在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利支付率，通过多留存少分配的股利政策以保证有较为充裕的现金留在企业以防发生债务支付困难。因此，债权人在与企业签订借款合同时，习惯于制定约束性条款对企业发放股利的水平进行制约。经理人员与股东之间的代理冲突当企业拥有较多的自由现金流时，企业经理人员有可能把资金投资于低回报项目，或为了取得个人私利而追求额外津贴及在职消费等，因此，实施高股利支付率的股利政策有利于降低因经理人员与股东之间的代理冲突而引发的这种自由现金流的代理成本。实施多分配少留存的股利政策，既有利于抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本，也有利于满足股东取得股利收益的愿望。控股股东与中小股东之间的代理冲突现代企业股权结构的一个显著特征是所有权与控制权集中于一个或少数大股东手中，企业管理层通常由大股东直接出任或直接指派，管理层与大股东的利益趋于一致。由于所有权集中使控股股东有可能也有能力通过各种手段侵害中小股东的利益，控股股东为取得控制权私利而产生的与中小股东之间的代理冲突使企业股利政策也呈现出明显的特征。当法律特征较为完善，外部投资者保护受到重视时，有效地降低了大股东的代理成本，可以促使企业实施较为合理的股利分配政策。反之，法律制度建设滞后，外部投资者保护程度较低时，如果控股股东通过利益侵占取得的控制权私利机会较多，会使其忽视基于所有权的正常股利收益分配，甚至因过多的利益侵占而缺乏可供分配的现金。因此，对处于外部投资者保护程度较弱环境的中小股东希望企业采用多分配少留存的股利政策，以防控股股东的利益侵害。正因为如此，有些企业为了向外部中小投资者表明自身盈利前景与企业治理良好的状况，则通过多分配少留存的股利政策向外界传递了声誉信息。代理理论的分析视角为研究与解释处于特定治理环境中的企业股利分配行为提供了一个基本分析逻辑。如果在企业进行股利分配决策过程中，同时伴随着其他公司财务决策，并处于不同的公司治理机制条件下（如所有权结构、经理人员持股、董事会结构特征等），基于代理理论对股利分配政策选择的分析将是多种因素权衡的复杂过程。

2. 代理理论的概述

代理理论（agency Theory）最初是由简森（Jensen）和梅克林（Meckling）于1976年提出的。这一理论后来发展成为契约成本理论（contracting cost theory）。契约成本理论假定：企业由一系列契约所组成，包括资本的提供者（股东和债权人等）和资本的经营者（管理当局）、企业与供贷方、企业与顾客、企业与员工等的契约关系。

3. 代理理论的主要观点

代理理论的主要观点如下：1、代理理论委托代理理论是过去30多年里契约理论最重要的发展之一。2、它是20世纪60年代末70年代初一些经济学家深入研究企业内部信息不对称和激励问题发展起来的。3、委托代理理论的中心任务是研究在利益相冲突和信息不对称的环境下，委托人如何设计最优契约激励代理人。

4. 代理理论的介绍

代理理论是对权衡理论的进一步拓展，理解代理理论可以从四个方面入手：过度投资问题、投资不足问题、债务的代理收益、债务代理成本与收益的权衡。

5. 代理理论的介绍

委托代理理论是过去30多年里契约理论最重要的发展之一。它是20世纪60年代末70年代初一些经济学家深入研究企业内部信息不对称和激励问题发展起来的。委托代理理论的中心任务是研究在利益相冲突和信息不对称的环境下，委托人如何设计最优契约激励代理人

6. 代理理论的代理关系

1.被代理人与代理人之间的代理权关系；2.代理人与第三人之间的实施法律行为的关系；3.被代理人与第三人之间的承受代理行为法律后果的关系。

7. 代理理论(agency theory)是什么?

4.。管制的反应和管理会计: 一个代理商解释的制度理论 
4.1.一会儿吃做帮助在企业的统治 (尤其契约的可能角色和财务的激励) 中定义一些议题, 它的 reductionist 早熟地接近罐子关闭而且限制。 在差别，代理商的制度理论的力量是它的关于人类的行为开着和组织的练习。代理商的制度理论的较进一步的力量是它提供对与企业的统治和 professionalization 有关的比较宽的政治上、合法而且社会的程序联编已经逐渐地在组织的水平被采用的制度见多识广的管理会计研究的方法。从一种 ITA 远景，管理会计的申请练习,从当地的商务单位到最高的董事会水平, 将会被告知组织领域企业的统治的多种竞争叙述影响。它被主张竞争叙述反映在下面资深经理的管理会计 (Scapens,1994) 的被常式组织化的和欲望之间的紧张,如代理人, 抵抗他们的角色的机构化。4.企业的统治规则、 professionalization 和管理会计的总管的职务角色 
5.多个角色对在教科书中的管理会计归于 (举例来说见到特鲁里街,2004; 印章及其研究同仁,2005) 可能被讲到不同的叙述。 被拿的一会儿常式 - 为-允许控制角色的方面以 institutionalist 洞察力和决策的比较标准治疗共呜得很好已经照惯例起源于新古典主义的经济学 (Scapens,1994), 管理会计的总管的职务角色已经被疏忽。在这一个区段中，总管的职务角色经由考试被外部的规则和管理会计练习之间的交互作用分析过代理商的制度理论的理论上透镜。在来自要求一个企业统治结构的策略管理的动员会计 [帐户 (IFAC,2004) 的国际联邦] 的 CIMA 的提议上特别地集中, 代理商的制度理论被用不但追踪规则的有可能冲击而且识别策略管理会计的对新申请可能的抗拒

8. 代理理论 是啥意思？

代理理论是对权衡理论的进一步拓展，理解代理理论可以从四个方面入手：过度投资问题、投资不足问题、债务的代理收益、债务代理成本与收益的权衡。