低正常股利加额外股利政策的适用性

1. 低正常股利加额外股利政策的适用性

低正常股利加额外股利政策主要适用于经营状况和利润不稳定的企业，和盈利水平随着经济周期而波动较大的公司或行业。

2. 低正常股利加额外股利政策的介绍

低正常股利加额外股利政策是公司事先设定一个较低的经常性股利额，一般情况下，公司每期都按此金额支付正常股利，只有企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。

3. 低正常股利加额外股利政策

股份公司的股利分配方案通常由公司董事会决定并宣布，必要时要经股东大会或股东代表大会批准后才能实施。以下是我精心整理的股利政策的类型及特点的相关资料，希望对你有帮助!
　　股利政策的类型及特点　　(一)剩余股利政策
　　1.定义：在企业确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足投资的需求，然后若有剩余才用于分配股利。
　　2.步骤：
　　(1)根据选定的最佳投资方案，确定投资所需的资金数额;
　　(2)按照企业的目标资本结构，确定投资需要增加的股东权益资本的数额;
　　(3)税后净利润首先用于满足投资需要增加的股东权益资本的数额;
　　(4)在满足投资需要后的剩余部分用于向股东分配股利
　　3.优点：根据MM理论，企业都有一个最佳资本结构，在最佳资本结构下企业的综合资金成本才最低，因此，股利政策要符合最佳资本结构的要求。
　　4.缺点：
　　(1)如果股利政策破坏了最佳资本结构，就不能使综合资金成本达到最低的效果。
　　(2)不会受到希望有稳定的股利收入的投资者所欢迎，因为剩余股利政策往往导致各期股利忽高忽低。
　　(二)固定股利或稳定增长的股利政策
　　1.定义：将每年发放的股利固定在某一固定的水平上，并在较长的时期内保持不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。
　　2.适用情形：一般适用于经营比较稳定的企业采用。
　　3.优点：
　　(1)股利政策是向投资者传递重要的信息：如果公司支付的股利稳定，说明经营业绩比较稳定，经营风险较小，投资者要求的股票必要报酬率降低，有利于股票价格上升;反之下降。
　　(2)有利于投资者有规律地安排股利收入和支出。
　　(3)传递给投资者该公司经营业绩稳定增长的信息，可降低投资者对该公司风险的担心，从而使股票价格上升。
　　(4)即使推迟某些投资方案或者暂时偏离目标资本结构，也可能要比降低股利或降低股利增长率更为有利。
　　4.缺点：
　　(1)可能会给公司造成较大的财务压力，容易导致资金短缺，财务状况恶化。
　　(2)不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。
　　(三)固定股利支付率政策
　　1.含义：公司大慎纯确定一个股利占净利润的比率，长期按此比率支付股利。
　　2.优点：股利与公司盈余紧孝衡密地配合，不会给滚咐公司造成较大财务负担。
　　3.缺点：股利可能变动较大，忽高忽低，这样可能传递给投资者该公司经营不稳定的信息，容易使股票价格产生较大波动，不利于树立良好的企业形象。
　　(四)低正常股利加额外股利政策
　　1.政策含义：每期都支付稳定的较低的正常股利额，当企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。
　　2.优点：既可以维持股利的一定稳定性，又有利于使企业的资本结构达到目标资本结构，使灵活性与稳定性较好地相结合，因而为许多企业所采用。
　　股利发放　　股份公司的股利分配方案通常由公司董事会决定并宣布，必要时要经股东大会或股东代表大会批准后才能实施(如我国就是这样规定的)。
　　股利发放有几个非常重要的日期:
　　·宣布日(Declaration Date)
　　股份公司董事会根据定期发放股利的周期举行董事会会议，讨论并提出股利分配方案，由公司股东大会讨论通过后，正式宣布股利发放方案，宣布股利发放方案的那一天即为宣布日，在宣布日，股份公司应登记有关股利负债(应付股利)。
　　·登记日(Holder-of-record Date)
　　由于工作和实施方面的原因，自公司宣布发放股利至公司实际将股利发出要有一定的时间间隔。由于上市公司的股票在此时间间隔内处在不停的交易之中，公司股东会随股票交易而不断易人，为了明确股利的归属，公司确定有股权登记日，凡在股权登记日之前(含登记日当天)列于公司股东名单上的股东，都将获得此次发放的股利，而在这一天之后才列于公司股东名单上的股东，将得不到此次发放的股利，股利仍归原股东所有。
　　·除息日(Ex- Dividend Date)
　　由于股票产易与过户之间需要一定的时间，因此，只有在登记日之前一段时间前购买股票的投资者，才可能在登记日之前列于公司股东名单之上，并享有当期股利的分配权。一般规定登记日之前的第四个工作日为除息日(逢节假日顺延)，在除息日之前(含除息日)购买的股票可以得到将要发放的股利，在除息日之后购买的股票则无权得到股利，又称为除息股。除息日对股票的价格有明显的影响。在除息日之前进行的股票交易，股票价格中含有将要发放的股利的价值，在除息日之后进行的股票交易，股票价格中不再包含股利收入，因此其价格应低于除息日之前的交易价格。
　　·发放日
　　在这一天，公司用各种方式向规定支付股利，并冲销股利负债。

4. 低正常股利加额外股利政策的主要缺点

1.由于年份之间公司的盈利波动使得额外股利不断变化，或时有时无，造成分派的股利不同，容易给投资者以公司收益不稳定的感觉。2.当公司在较长时期持续发放额外股利后，可能会被股东误认为是“正常股利”，而一旦取消了这部分额外股利，传递出去的信号可能会使股东认为这是公司财务状况恶化的表现，进而可能会引起公司股价下跌的不良后果。

5. 低正常股利加额外股利政策的主要优点

1.低正常股利加额外股利政策赋予公司一定的灵活性，使公司在股利发放上留有余地和具有较大的财务弹性，同时，每年可以根据公司的具体情况，选择不同的股利发放水平，以完善公司的资本结构，进而实现公司的财务目标。2.低正常股利加额外股利政策有助于稳定股价，增强投资者信心。由于公司每年固定派发的股利维持在一个较低的水平上，在公司盈利较少或需用较多的留存收益进行投资时，公司仍然能够按照既定承诺的股利水平派发股利，使投资者保持一个固有的收益保障，这有助于维持公司股票的现有价格。而当公司盈利状况较好且有剩余现金时，就可以在正常股利的基础上再派发额外股利，而额外股利信息的传递则有助于公司股票的股价上扬，增强投资者信心。可以看出，低正常股利加额外股利政策既吸收了固定股利政策对股东投资收益的保障优点，同时又摒弃其对公司所造成的财务压力方面的不足，所以在资本市场上颇受投资者和公司的欢迎。

6. 低正常股利加额外股利政策的理论依据

低正常股利加额外股利政策的理论依据是“一鸟在手”理论和股利信号理论。将公司派发的股利固定地维持在较低的水平，则当公司盈利较少或需用较多的保留盈余进行投资时，公司仍然能够按照既定的股利水平派发股利，体现了“一鸟在手 ”理论。而当公司盈利较大且有剩余现金，公司可派发额外股利，体现了股利信号理论。公司将派发额外股利的信息传播给股票投资者，有利于股票价格的上扬。

7. 采用低正常股利加额外股利政策的理由有哪些

低正常股利加额外股利政策，是企业在一般情况下，每年发放数额较低的股利，当盈余较多时，企业再根据实际盈余向股东发放额外股利的股利政策。 
 
 采用低正常股利加额外股利政策的理由有：向市场传递公司正常发展的信息使公司具有较大的灵活性保持理想的资本结构，使综合成本最低，使依靠股利度日的股东有比较稳定的收入，从而吸引住这部分股东，公司可以经常连续支付额外股利。

8. 低正常股利加额外股利政策的优点是( )。

D
答案解析：
[解析]
A是剩余股利政策的优点，B是固定或稳定增长股利政策的优点，C是固定股利支付率政策的优点，D是低正常股利加额外股利政策的优点。