汇率变动问题

1. 汇率变动问题

企业应对汇率调整有更强的适应能力，同时掌握一些规避汇率风险的常用手段。

(1)高度重视人民币汇率形成机制改革，加强跟踪研究。要经常关注近期人民币兑美元、欧元、日元等主要币种的汇价变动情况，深入研究人民币升值对本企业出口产品的影响程度，努力增强应对工作的针对性和有效性。

(2)优化出口产品结构。出口企业特别是生产型出口企业要加大技改投入，加快产品升级换代，努力提高产品质量和附加值，扩大质量效益好和自有品牌的产品出口，提高出口产品综合竞争力。

(3)加速市场多元化步伐。大力实施市场多元化战略，在巩固欧盟、美国、日本、中国香港等传统市场的同时，着力开拓南美、东南亚、南亚、中东、非洲、东欧、俄罗斯等新兴出口市场，防范单一市场的不稳定风险。同时要根据各个国家和地区的金融政策规定，尽量选择多币种进行结算，规避单一货币的升、贬值风险。

(4)加强成本和费用管理。切实加强采购、生产、销售、储存、资金运筹等各个环节的成本和费用管理，充分挖掘内部潜力，降低成本和费用开支，扩大产品利润空间，增强出口产品的价格竞争力。

(5)争取与客户共担人民币升值所带来的损失。

(6)努力保市场、保客户。

(7)加快出口变现，减少应收外汇账款占用。企业出口成交后，要加速单据流转，争取在第一时间内回笼有关出口单据，积极采取票据押汇、保理等方式，使在手票据及时结汇变现，力争出口额的一半以上运用这种方式实现货款变现。企业要多开展出口回收快的业务，适当控制出口回收期限长的业务，同时要加大应收外汇账款的催收力度，缩短结汇期限，尽快回笼货款，减少在途资金占用。力争使企业应收外汇账款占出口额的比重低于10％。

(8)增加外汇负债，平衡外汇收支。企业要通过申请外汇贷款、将人民币贷款置换为外汇贷款、延缓进口付汇等方式，适当增加外汇负债，抵消外汇资产的贬值风险。

(9)开展人民币套期保值业务。

(10)大力发展加工贸易。企业要把握机遇，充分发挥承接产业转移的地缘优势以及劳动力成本优势，生产企业通过加大料件进口，外贸公司通过委托加工的方式大力发展加工贸易，扩大进出口规模。

(11)积极扩大进口。人民币升值降低了原材料、半成品和技术设备的进口价格，带来了扩大进口的好时机。企业要以此为契机，加大技术改造投入力度，充分利用“两种资源”和“两个市场”，增加技术设备和重要原材料的进口，提升产品结构，缓解国内资源瓶颈制约。

(12)加大汇率风险管理。企业要将汇率机制视作一个价格机制，增强汇率变动的风险意识，在成本核算时预留人民币兑换外币的成本，掌握控制汇率风险的有效手段，不断提高适应浮动汇率机制的能力和水平。

2. 汇率变化的规律

按经济学理论，是应该有汇率的内在经济规律，但事实是，诸多政治因素和人为操作、政府介入等逐渐成为汇率变化的主导因素，例如各国之间的军事冲突、国家之间的贸易战、总统大选的不确定性等，都会明显影响汇率。

3. 汇率变动对经济的影响的过程

一、汇率变动对一国经济的影响
　　1．对国内经济的影响
　　（1）影响物价的上涨或下降
　　汇率变动后，立即对进口商品的价格发生影响。首先是进口的消费品和原材料价格变动，进而以进口原料加工的商品或与进口商品相类似的国内商品价格也发生变动。
　　汇率变动后，出口商品的国内价格也发生变动。如本币汇率下降，则外币购买力提高，国外进口商就会增加对本国出口商品的需求。在出口商品供应数量不能相应增长的情况下，出口商品的国内价格必然上涨。在初级产品的出口贸易中，汇率变化对价格的影响特别明显。
　　在资本主义周期的高涨阶段，因国内外总需求的增加，进口增多，对外汇需求增加，外币价格高涨，导致出口商品、进口商品在国内价格的提高，并在此基础上推动了整个物价水平的高涨。
　　（2）一定情况下影响出口商品的生产部门
　　外币升值时，将使进口商品变得更贵，从而使以进口原材料为主的出口商品生产者的生产成本上升，削弱其在国际市场上的竞争能力，而对以国内原材料为主的出口商品生产者较为有利。
　　外币贬值时，将使进口商品变得便宜，从而使以进口原材料为主的出口商品生产者的生产成本下降，出口产品的国际市场竞争能力也增强，而同时以国内原材料为主的出口商品生产者则得不到由于汇率变动而带来的好处。
　　非贸易项目由于受到汇率变动的影响而发生的资本流向的变化等，也将对出口商品生产部门的资金供求等方面发生相应的影响。
　　2．汇率变动对一国对外经济的影响
　　（1）对一国资本流动的影响
　　从长期看，当本币汇率下降时，本国资本为防止货币贬值的损失，常常逃往国外，特别是存在本国银行的国际短期资本或其它投资，也会调往他国，以防损失。如本币汇率上涨，则对资本移动的影响适与上述情况相反。也存在特殊情况，近几年，在短期内也曾发生美元汇率下降时，外国资本反而急剧涌入美国进行直接投资和证券投资，利用美元贬值的机会，取得较大的投资收益，这对缓解美元汇率的急剧下降有一定的好处，但这种情况的出现是由于美元的特殊地位决定的。
　　（2）对对外贸易的影响
　　本币价值下降，具有扩大本国出口，抑制本国进口的作用，从而有可能扭转贸易收支逆差。
　　（3）对旅游部门的影响
　　其它条件不变，以本币表现的外币价格上涨，而国内物价水平未变，对国外旅游者来说，本国商品和服务项目显得便宜，可促进本国旅游及有关贸易收入的增加。
　　3．汇率变动对一国黄金外汇储备的影响
　　（1）储备货币的汇率变动影响一国外汇储备的实际价值，储备货币升值，则一国外汇储备的实际价值提高，反之则降低。
　　（2）本国货币汇率变动，通过资本转移和进出口贸易额的增减，直接影响本国外汇储备的增加或减少。
　　（3）汇率变动影响某些储备货币的地位和作用。
　　

4. 汇率的相关问题

应该说，一国对外国货币的汇率和本国国债收益率没有直接关系，二者都是一国宏观经济状况的反映，所以如果宏观经济发生变化，这两个参数会发生联动。

当一国经济下滑时，国家财政状况可能会恶化，政府财政赤字上升，外界投资者会担忧政府的还款能力，国债的价格就会下跌，该国的国债收益率就会相应上升。同样，在宏观经济恶化的条件下，国际资本可能流出该国，在外汇市场上，抛售该国货币同时买入外国货币，这样该国货币汇率就会下跌，造成货币贬值。

打个比方，就好比一个人生了场大病，往往又发烧、心率又高、血压又高。但是发烧跟心率高有什么必然联系么？也真未必。

当然，也不是说，当汇率贬值时，国债收益率就一定会上升，国债收益率上升时，该国货币也未必一定会贬值。这中间有连带关系，但不总是必然的。
供参考。

5. 汇率变动的历程

1948/12/1　中国人民银行成立，并发行了第一套人民币[span]1949/10/1　中华人民共和国成立，确定了人民币作为唯一法定货币的地位。因为人民币并未规定金比价，最初与美元的汇率是根据“购买力平价”方式确定。但建国初期恶性通胀的蔓延，造成人民币兑美元汇价一降再降，从1949年1月18日1美元=80元旧人民币，调低至1950年3月13日的1美元=42,000元旧人民币。从1950年3月至1952年底，随着国内物价由上涨转变为下降，以及朝鲜战争造成美国及其盟国接连宣布一系列对中国的“封锁禁运”的措施，中国为推动本国进口亟需的物资，逐步调高人民币汇价，到1952年12月份，人民币汇价已经调高至1美元=26,170元旧人民币。[span]1955/3/1　中国人民银行发行了第二套人民币，新人民币按照折合比率1：10,000兑换旧人民币，人民币汇率也随着大幅调整至1美元=2.4618元新人民币左右。[span]1955－1971　人民币对美元汇率一直是1美元折合2.4618元新人民币。1962年 第三套人民币发行。在整个六十年代和七十年代，中国经济尽管曾出现过通胀等情况，但是人民币兑美元的汇率一直维持相对的稳定，这主要是因为当时国内是高度计划的经济体制，几乎所有的物价都是受到严格计划控制的，人民币汇率也是如此。[span]1971/12/18布雷顿森里体系出现问题，美国不再追求美元与黄金的固定比价，宣布美元兑黄金官价贬值7.89%，人民币汇率相应上调为1美元合2.2673元人民币。1972－1979　布雷顿森林体系彻底解体，西方国家普遍实行了浮动汇率制。中国这一时期频繁调整汇率，在确定汇率时，中国采取盯住加权的“一篮子”货币的方法。这一时期人民币汇价政策的直接目标仍是维持人民币的基本稳定，针对美元危机不断发生且汇率持续下浮的状况，人民币汇率变动较为频繁，并呈逐渐升值之势。1972年为 1美元=2.24元人民币；1973年1美元=2.005元人民币；1977年为1美元=1.755元人民币。[span]1978　中国开始市场经济改革之路。1979　作为经济改革的一部分内容，并为了刺激出口，中国政府启动外贸管理体制改革，允许企业留有一定比例的外汇。[span]1981/1　由于中国的物价一直由国家计划控制，存在严重的价格失调，形成了国内外市场价格相差悬殊，外贸企业亏损的状况，这就使人民币汇价不能同时照顾到贸易和非贸易两个方面。为了加强经济核算并适应外贸体制改革的需要，国务院决定从1981年起实行两种汇价制度，即另外制定贸易外汇内部结算价，并继续保留官方牌价用作非贸易外汇结算价。这就是所谓的“双重汇率制”或“汇率双轨制”。从1981年1月到1984年12月期间，中国实行贸易外汇内部结算价，贸易外汇1　美元=2.80元人民币；官方牌价即非贸易外汇1美元=1.50元人民币。1983/9　中国人民银行开始执行央行的职责，剥离传统商业银行业务。1985/1/1　中国取消了贸易外汇内部结算价，重新恢复单一汇率制，1美元=2.80元人民币。1987　第四套人民币发行[span]1991/4/9　在上世纪90年代初期，由于人民币被严重高估，出口企业亏损严重。中国开始对人民币官方汇率实施有管理的浮动运行机制。国家对人民币官方汇率进行适时适度、机动灵活、有升有降的浮动调整，改变了以往阶段性大幅度调整汇率的做法。实际上，人民币汇率实行官方汇率与市场汇率(即外汇调剂价格)并存的多重汇率制度。1994/1　中国实行人民币汇率并轨。人民币对美元的汇率定为1美元兑换8.70元人民币。同时，取消外汇收支的指令性计划，取消外汇留成和上缴，实行银行结汇、售汇制度，禁止外币在境内计价、结算和流通，建立银行间外汇交易市场，改革汇率形成机制。这次汇率并轨后，中国建立的是以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。[span]1994/4　外汇交易中心在上海成立，负责银行间的外汇交易。1996/4　中国消除了若干在经常帐户下非贸易非经营性交易的汇兑限制；7月，又消除了因私用汇的汇兑限制，扩大了供汇范围，提高了供汇标准，超过标准的购汇在经国家外汇管理局审核起初后即可购汇；将外商投资企业也全面纳入全国统一的银行结售汇体系，从而取消了经常项目汇兑限制。1996/11/27中国人民银行正式致函国际货币基金组织，中国实现人民币经常项目可兑换，从此不再限制不以资本转移为目的的经常性国际交易支付和转移，不再实行歧视性货币安排和多重汇率制度。但此时中国对于资本项目仍加以限制。由于中国担心金融危机可能引发资本外逃，　所以中国对资本流出的限制非常严格。[span]1999　第五套人民币发行。2001/12　中国加入世贸组织2003　美国参议员Schumer首次向国会提出人民币汇率问题。2004　中国银行(2.62,0.04,1.55%)垄断外汇业务的年代成为历史，金融机构被允许从事外汇交易。2005/7/21　中国启动汇改，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制，人民币立即升值2.1%。2006　美国对中国的贸易逆差上升到创纪录的2,330亿美元，两位美国参议员联合向国会提交提案，若中国不允许人民币升值，将对来自中国的进口商品课以重税。2007　美元兑人民币的即期汇率波动幅度扩大到0.5%。2008　人民币自2005年汇改以来已经升值了19%，但受到金融危机的影响，人民币停止了升值走势。中国央行与韩国、马来西亚、印度尼西亚、香港、白俄罗斯和阿根廷签署货币互换协议2009　人民币依然是只能在经常项目下自由兑换，由于中国担心资本的跨国流动会冲击到金融体系，资本项目下的兑换仍然受限，人民币离完全的自由兑换的目标似乎还遥不可及。2010　中国稳定人民币币值的策略，遭遇到来自美国和欧洲的巨大压力。

6. 汇率的问题

人民币升值对中国经济肯定是坏事，中国商品本来就是属于低附加值劳动密集型产品，在国际市场上以价格优势打开局面，人民币升值会大大消弱这一竞争力，影响出口，特别是外贸企业近年来能接到的订单越来越少。
汇率战争就是各国货币竞相贬值以争取本国商品在国际市场上的价格优势，美国大量印钞最直接的原因在于国内失业率高企不下，达9.6%，美联储决定实施第二轮量化宽松政策购买6000亿美元国债，实际就是再度开动印钞机，提高美元流动性，以刺激经济复苏。

7. 关于即期汇率和远期汇率的问题。

即期利率vs远期利率

8. 有关汇率的问题

（1）关于外汇汇率
汇率可以理解为价格，汇率上升则价格上升。
在汇率的表示中，主要有两种形式：一种是以单位外币折合成多少本币来表示，为直接标价法，如中国100美元=637.35人民币，这种方法下汇率上升的含义是单位外币折合成本币数增加了，即本币贬值了；另一种为单位本币折合多少外币来表示，称为间接标价法，这种表示方法下，外汇汇率上升是指本币升值了。
国际上极大多数国家用直接标价法，因此没有特别说明，直接标价为默认标价，汇率上升为本币贬值。一般所说的汇率是指单位外币兑换人民币。
（2）汇率上升，本币贬值，单位外币兑换成本币的数量增加，在国内物价不变的情况下，可以购买到更多的本国商品，有利于本国的出口。相对地，汇率上升，本币贬值，进口同一价格的外国商品需要更多的本币，增加了进口的成本不利进口，因此，汇率上升，有利于本国国际收支向顺差方向发展。