财报就像一本故事书——读后感

1. 财报就像一本故事书——读后感

    对于我这个管理学科班出身基本没有财务基础的人来说前面读起来还行，都能看懂，后面感觉有点吃力了，看完了除了几个例子有点意思之外，都没看到啥有情节的故事，哈哈，书名是不是带有点忽悠。后面再看了一遍，把不懂的专业术语在网上翻译了一下，才给弄明白，其实分析的还是相当透彻的，本书剖析企业商业策略与财务指标之间的隐形关系，进而揭示企业管理与竞争力的问题。实现的方法却是利用常用数据与指标，进行较深的互动与分解。了解财报数字背后的含义，对于投资人来说，更是迫切需要的，如何理解好财报传达的信息将是我们在判断项目的时候一种不可或缺的手段。尤其是给出的一些观点非常适用于投资判断，主要有适合项目判断的“武林秘籍”； 财务指标的好坏判断是一个系统性的分析，需要联动的看问题；现流的重要性，一个企业必须先存活才能有发展等。
  
  
 下面是看书摘录的个人认为的本书的重点内容：
  
  一、  用财报修炼“五  大  神功”   
  
  神功  1： 坚持正派武功的不变心法（诚信的重要。忠于所托，反映事实，也是创造企业长期竞争力的基本条件之一）
  
  神功  2： 活用财务报表分析的两个方法（存量（呈现事实）、流量（解释变化），财报总括性较高，只是发现问题的起点，而非终点）
  
  神功  3： 确实掌握企业的三种活动（投资、经营、筹资，如何运用好企业成长的三把利剑将是决定企业发展的关键）
  
  神功  4： 深刻了解 四份财务报表 透露的经营及竞争讯息
  
 1） 资产负债表 ——反应企业资产结构（资金用途，资金来源）
  
 2） 利润表 ——衡量企业经营绩效（长期稳定的营收及获得增长，是企业竞争力的最具体的表现，其中盈余的品质是企业竞争力最具有力代言人之一。品质具体表现为：人为操纵程度，变现性，变异性，可测性，持续性）
  
 3） 现金流量表 ——评估企业能否存活（回收现金是企业经营的最基本的原则，对于投资人来说，经常出现负现流的企业绝大多数没有投资价值）
  
  四种类型企业的现流表现： 
  
 A： 信心十足的成长型公司：   
  
 ★净利及经营现流为正并持续快速增长；
  
 ★投资现流大幅增加；
  
 ★长期负债增加，不进行现金增资（认为投资回报率高于借款利息）
  
 B： 稳健的绩优公司： 
  
 ★利及经营现流持续增长，但幅度不大；
  
 ★经理现流注入大于投资现流流出；
  
 ★大量回购，发放大量现金股利
  
  C：危机四伏的地雷公司：   
  
 ★净利增长，但经营性现流为负；
  
 ★投资现流大幅增加；
  
 ★短期借款大量增加，但同业应付款大量减少（短期内有尝债压力，知情的同业不再提供信用）。
  
  D：经营衰退的夕阳公司   
  
 ★净利及经营现流持续下降；
  
 ★投资现流不增反降，甚至不断处理资产以取得现金；
  
 ★无法稳定的支付现金股利。
  
 4） 股东权益表 ——是否公平对待股东（没有竞争力的企业才会不断的向股东筹资）
  
  神功  5： 加强领导者必备的五项管理修炼（形成愿景、分析现状、协调利益、尝试创新、激励赋能）
  
  二、进阶篇——避开财务报表陷阱的九大贴士：   
  
 贴士1、股份利多下跌的警讯
  
 贴士2、内部人大举出脱股票的警讯
  
 贴士3、大股东占用公司资金的警讯
  
 贴士4、更换会计师事务所的警讯
  
 贴士5、频繁更换高阶经理人的警讯
  
 贴士6、注意集团企业内复杂的相互担保借款，质押等行为的警讯
  
 贴士7、注意损益项目中非营业利润百分比大幅上升的警讯
  
 贴士8、注意应收账款、存货、固定资产异常变动的警讯
  
 贴士9、注意具有判断能力的新闻媒体对问题公司质疑的警讯
  
  最后，第十二章“聚焦联结，武林称雄”总结财务报表与提升竞争力的逻辑，给出了十大建议： 
  
 1、“你是对是错，并不是建立在别人的认同之上，而是建立在正确的事实上。”
  
 2、必须让公司的财务报表尽可能的快速地显示“经济实质，”减少“衡量误差”
  
 3、财务报表是问问题的起点，不是问题的答案。
  
 4、企业像是一个鼎，靠着三只脚（三种管理活动）支撑，任何一只脚折断，鼎就会倾覆。
  
 5、活用财务报表吐露的竞争力密码，建构你的“战情仪表板”。
  
 6、企业的竞争力主要来自“贯彻力”、“增长力”与“控制力”等三种力量造成的优质增长。
  
 7、除了重视财务报表数字金额的大小，也要重视数字质量的高低。当经理人或投资人面对资产质量问题时，要能“认赔”、“舍弃”及“重新聚焦”。
  
 8、让财务报表成为培养未来企业领导人的辅助工具。
  
 9、经理人与投资人必须养成阅读“经典企业”年报的习惯。
  
 10、别忘了正派武功的不变心法——财务报表必须实践“课责性”。
  
 当然这些分析最后都收官于企管与竞争力的论述，不是就财务谈财务，而是站在更高的角度--企管与企业竞争力来说事。毕竟只有短短的200多页，能够如此引起我的思考足以说明它为一本好书的事实。

2. 财报就像一本故事书的内容简介

读完《财报就像一本故事书》，你能清楚地分析，哪些企业经理人是在做“对”的事情，可以增加企业的价值，哪些企业经理人是在做“错”的事情，会降低或摧毁企业的价值。循序渐进三大制胜秘籍，带你深入浅出玩透财务报表！心法篇——内功练习法，破解通往财富之路的关键密码，轻松解析企业竞争力。招式篇——外功练招式，轻松掌握资产负债表、利润表、现金流量表、股东权益变动表四大报表。进阶篇——活学活用财务报表，锻炼五大神功。克故，避开财报陷阱，保护自己；制胜，提升企业竞争力，武林称雄。★大中华经济圈最好读的财务报表解读指南！★金石堂、诚品连锁书店畅销书榜“财经·商业类”双料冠军★哈佛大学教授、竞争战略之父迈克尔·波特大力推荐★德勤华永会计师事务所主管颜漏有，安利大中华区副总裁刘明雄大力推荐★《证券市场周刊》主编方泉，台湾大学教授柯承恩等大力推荐★台湾众多企业指定本书为中层以上管理者必读[哪些人需要读懂财务报表]★广大投资者：只有读懂企业的财务报表，股票投资者才能准确判断该企业的基本面。巴菲特主张，投资人应该准确了解企业的经营状况，可以从财报解析企业的竞争力，或从企业公布的财务数据发现其不合理之处，做出正确的投资决策，避开那些“地雷股”，保护自己的资金。★企业经理人：读懂财务报表，管理者可以准确掌握企业经营状况，了解公司的竞争力和劣势所在。★普通员工：读懂财务报表，就能了解自己所在企业的真实经营状况，发现问题所在，找到自己的工作中需要努力改进的方向，为公司创造更大价值。

3. 财报就像一本故事书的介绍

《财报就像一本故事书》一书通过分析、解读财务报表提升经理人竞争力与投资人决策品质、判断企业竞争力高低，帮助经理人管好公司，帮助投资人选好标的。

4. 一起读《财报就像一本故事书》

读完财报就像一本故事书，我印象深刻的便是作者介绍的五大神功。它看上去好像是写给企业经理人的。但细细品味，只有我们把自己当作企业的经理人，才能了解财报中相应数字的由来原因。通过财务报表，不断提出问题，解答问题的过程，使我们更加了解一家企业的经营状态，盈利情况和财务结构。 
  
  
 财报体现出的竞争力密码
  
 1 流动比率。流动资产/流动负债
  
 2 整体负债比率。负债/资产
  
 3 流动负债占总负债比率。
  
 4 长期稳定的营收及获利增长。
  
 5 成本控制的能力。沃尔玛采取低毛利率策略。
  
 6 资产周转率。存货周转率。
  
 7 获利与现金净流入的方向。正向且同时增长竞争力强。
  
 8 保留盈余与股东权益的比率。
  
 9 市场价值持续增长。
  
 10 市值与净值比。表示未来的成长空间。
  
 11 股利与净利比。保持稳定。
  
 12   股东权益报酬率 
  
 
  
                                          
 股东权益报酬率同时涵盖经营、投资及筹资三大活动，因此最能表达企业整体的经营质量，并透露公司的竞争力强度。 
  
  
 
  
 
  
 通过这些竞争力密码，我们能够提出一个又一个的问题。当我们能够将这些问题一一解决，或者找到答案，我们便对这个企业有了深入的了解。这样可以帮助我们更好的判断，这个企业是不是适合投资。面对这些财务比率我们需要结合三张报表同时考虑，如果只以单一的某一个财务比率为依据，很可能会使我们产生错误的判断。
  
 
  
 下面是我对书中一些知识点的摘录
  
 
  
 第一部分，心法篇
  
 
  
 一、帕乔利密码：把复杂的经济活动及企业竞争的结果，转换成以货币为表达单位的会计数字。这些数字能够将公司在市场竞争中所创造或亏损的财富，压缩汇总成薄薄的几张财务报表。
  
 
  
 二、邓丽君竞争力三部曲。
  
 1.我只在乎你---以顾客为中心。
  
 2.何日君再来---顾客重复购买力。
  
 3.路边的野花不要采---顾客忠诚度。
  
 
  
 三、五大神功
  
 1.坚持正派武功的不变心法：课责性。
  
 课责性，是处于负责的状态，就是诚信
  
 财务报表的核心价值是实践“课责性”。
  
 2.活用财务报表分析的两个方法：财务报表是利用“呈现事实”及“解释变化”这两种方法，不断地拆解会计数字来找出管理的问题。
  
 3.确实掌握企业的三种活动：财务报表最大的威力，是系统地呈现企业有关经营、投资与筹资这三种活动，并说明这些活动间的互动关系。
  
 4.深刻了解四份财务报表透露的经营及竞争讯息：任何企业活动都可以汇整成“资产负债表”、“利润表”、“现金流量表”与“所有者权益（或股东权益）变动表”四份财务报表。
  
 5.加强领导者必备的五项管理修炼：根据麻省理工学院著名的“斯隆领导模型”，领袖必须具有形成愿景、分析现况、协调利益、尝试创新及激励赋能，五项核心能力。
  
 
  
 四、会计数字的结构
  
 投资人眼中的会计数字
  
 会计数字＝经济实质＋衡量误差＋人为操纵
  
 管理阶层眼中的会计数字
  
 会计数字＝管理阶层预期的会计数字＋执行力落差＋人为操纵
  
 
  
 
  
 第二部分，招式篇
  
 
  
 一、资产负债表（Balance Sheet）
  
 它描述的是在某一特定时点，企业的资产、负债及所有者权益（或股东权益）的关系。简单地说，资产负债表建立在以下的恒等式关系：资产＝负债＋所有者权益。这个恒等式关系要求企业同时掌握资金的来源（负债及所有者权益）与资金的用途（如何把资金分配在各种资产上）。资产负债表是了解企业财务结构最重要的利器。
  
 
  
 二、利润表（Statement of Income）
  
 它解释企业在某段期间内财富（股东权益）如何因各种经济活动的影响发生变化。简单地说，净利润（Net Income）或净损失（Net Loss）等于收入扣除各项费用。利润表是衡量企业经营绩效最重要的依据。
  
 
  
 三、现金流量表（Statement of Cash Flows）
  
 它解释某特定期间内，组织的现金如何因经营活动、投资活动及筹资活动发生变化。现金流量表可以弥补利润表在衡量企业绩效时面临的盲点，以另一个角度检视企业的经营成果。现金流量表是评估企业能否持续存活及竞争的最核心工具。
  
 
  
 四、所有者权益（或股东权益）变动表（Statement of Stockholders’Equity）
  
 它解释某一特定期间内，所有者权益（或股东权益）如何因经营的盈亏（净利或净损）、现金股利的发放等经济活动而发生变化。它是说明管理阶层是否公平对待股东的最重要信息。 
  
 
  
 第三部分，进阶篇
  
 
  
 一、无形资产的重要性
  
 所谓企业经营的“磐石”，不是财务报表上的土地、厂房、设备，而是企业家精神和良好的管理制度，离开了这些，有形资产便很容易变成“流沙” 。
  
 
  
 二、资产减值：资产比负债更危险
  
 资产通常只会变坏，不会变好。负债通常不会变坏。高负债的确有害，但它的危害显而易见，企业或银行一般不会一开始就犯错。负债会成为问题，经常是因为资产价值缩水，或获利能力萎缩所造成。对企业而言根本之计还是管理资产减损，避免资产质量恶化。
  
 
  
 三、盈余品质
  
 盈余的品质才能真正反映企业的竞争力，创造企业的长期价值。盈余品质一般由五项条件构成：
  
 1，盈余的持续性越高，则品质越好；
  
 2，盈余的可预测性越高，则品质越好；
  
 3，盈余的变异性越低，则品质越好；
  
 4，盈余转换成现金的可能性越高，则品质越好；
  
 5，盈余被人为操纵的程度越低，则品质越好。
  
 
  
 四、股东权益报酬率
  
 事实上，在各种财务比率中，股东权益报酬率是最具代表性的一项。首先，它本身就是对股东展现课责性的最重要数字，即第二章所谓的“一个坚持”；其次，除了对股东交代“事实”（即股东权益报酬率）之外，拆解成兰个财务比率则是要对其变化提供合理的“解释”，这就是所谓的“两个方法”；在这三个比率中，净利率代表当期经营活动的成果，资产周转率代表过去投资活动累积所产生的效益，而杠杆比率则是筹资活动的展现，这即是前文提到的“三种活动”。
  
 对于股东权益报酬率及其组成的三项因子，要作综合分析，不能孤立地只看一个比率。
  
 股东权益报酬率同时涵盖经营、投资及筹资三大活动，因此最能表达企业整体的经营质量，并透露公司的竞争力强度。
  
 
  
 五、最重要的是，要随时保护你自己
  
 避开财务报表陷阱的九大贴士
  
 1：注意股价“利多下跌”的警讯
  
 2：注意公司董监事等内部人大举出脱股票的警讯
  
 3：注意董监事或大股东占用公司资金的警讯
  
 4：注意公司更换会计师事务所的警讯
  
 5：注意公司频繁更换高阶经理人或敏感职位干部的警讯
  
 6：注意集团企业内复杂的相互担保借款、质押等行为的警讯
  
 7：注意损益项目中非营业利润百分比大幅上升的警讯
  
 8：注意应收账款、存货、固定资产异常变动的警讯
  
 9：注意具有批判能力的新闻媒体对问题公司质疑的警讯
  
 
  
 六、十大建议：应用财报增加竞争力
  
 1，“你是对是错，并不是建立在别人的认同之上，而是建立在正确的事实上。”
  
 2，必须让公司的财务报表尽可能快速地显示“经济实质”，减少“衡量误差”，并拒绝“人为操纵”。
  
 3，财务报表是问问题的起点，不是问题的答案。
  
 4，企业像是一个鼎，靠着三只脚（三种管理活动）支撑，任何一只脚折断，鼎就会倾覆。 
  
 5，活用财务报表吐露的竞争力密码，建构你的“战情仪表板”。
  
 6，企业的竞争力主要来自，‘贯彻力”、  “增长力”与“控制力”等三种力量造成的优质增长。
  
 7，除了重视财务报表数字金额的大小，也要重视数字质量的高低。当经理人或投资人面对资产质量的问题时，要能“认赔”、“舍弃”及“重新聚焦”。
  
 8，让财务报表成为培养未来企业领导人的辅助工具。
  
 9，经理人与投资人必须养成阅读“经典企业”年报的习惯。
  
 10，别忘了正派武功的不变心法——财务报表必须实践“课责性”。

5. 《财报就是一本故事书》读后感

1、良好的策略应该注意细节，少谈愿景，对财务报表报以严谨的态度。
  
 2、谨防因错误信息酿成决策的灾难，领导者强烈的个人信念，让整个管理层也产生错误的“集体意见”。
  
 3、财务报表是企业竞争的财务历史，
  
 （1）“究天人之际”：一个企业的财务绩效，受到外在大环境（天）及企业本身（人）互动的影响。大环境应该观察的重点是企业与对手的相互竞争关系。
  
 （2）通古今之变：一个企业要想创造财务绩效，不能固守过去的成功模式，必须要有高度的应变能力。
  
 （3）成一家之言：企业经理人即使面对同样的信息，往往也会做出不同的判断。“成一家之言”提示了独立思考的重要性，代表更高层次的思考。最低层次的思考，是对事物的知觉，即找到公司营收、获利、资产、负债等各种财务数字，并能计算相关的财务比率；最高层次的思考，是能将所有事物都看成是系统之一部分的完整直觉，即了解各种财务数字产生的原因，预测它们未来的发展趋势，并清楚企业在整个经济体系中的定位。
  
 4、资本市场“预期”的强大力量：财务报表虽不是当下决策的重心，事后却是修正预期的要角。经理人最应谨慎的是预期有“自我实现”的力量（你怎么看待市场，市场即按照你想的那个样子去发展，不论好坏），在资本市场的交易中，由于“未来的预期”扮演了重要角色，因此公司股价的波动往往非常剧烈，要学会以“平常心”看待资本市场的“预期”，不使它扭曲经理人的专业判断。

6. 财报就像一本故事书的书籍介绍

《财报就像一本故事书》作者:刘顺仁·出版社：山西人民出版社·页码：278 页·出版日期：2007年·ISBN：9787203057857·条形码：9787203057857·版本：2007年3月第1版·装帧：平装·开本：32开

7. 《一本书读懂财报》 读书笔记

                                  by  郭蹦
                                           作者肖星简介：
   1997年获清华大学工业外贸（会计）硕士学位，2004年获清华大学会计学博士学位。主要讲授课程：财务报表分析与估值，会计理论，会计与资本市场，中国资本市场上的会计与财务问题。同时为EMBA和EDP项目讲授会计学、财务管理等课程。
                                                会计学是现代商业活动的基石。会计变幻莫测，它往往不是黑白分明的，它存在很多判断和选择，会造成很多不同的结果，会计是魔法。         财务是一种语言，这种语言描述的是企业的经营和管理现状。学习财务知识，需要带着看企业的目的，而不能陷入会计数字，将数字与他描述的企业割裂开来。         财务分析的素材，就是财务报表。即每个企业必备的三张报表：资产负债表、利润表和现金流量表。    一、如何读懂资产负债表？    
                                           
                                                资产负债表分左右两个部分，左边讲的是资产，包括流动资产和非流动资产。右边讲的是负债和股东权益。负债也分为流动负债和非流动负债。资产＝负债＋所有者权益是一个会计恒等式。    （一）资产中几个特别的概念：  1、资产按照它变成现金的速度来排列。  流动资产与非流动资产的差异，就在于是否能在一个营业周期的循环里将自己完全变成现金。  2、非流动资产中的固定资产三要素：为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的，且具有较高的价值的有形资产。  3、非流动资产中的无形资产：包括专利权，专有技术，版权商标权商誉等，另外，还有一个具有中国特色的无形资产——土地使用权。  4、除了金融行业之外，所有行业的资产负债表格式是完全一样的，但是这个完全一样的格式却展现着各不相同的企业。       不同的企业结构，每项资产的内涵是完全不一样的。这些资产组合之后，就会成为一个鲜活的企业，他会告诉你这个企业的状态和特征，这就是资产的结构和它所透露出的信息。例如一家固定资产多的企业很可能是一个，资金密集型的，竞争性的制造业企业。又如一般企业的人，不能作为企业的资产，但是签约明星却可以成为一家公司的资产。还有一种生物资产，指有生命的动物和植物。生物资产分为消耗性生物资产、生产性生物资产和公益性生物资产。例如养鸡场的公鸡叫存货，能下蛋的母鸡则属于生产性生物资产。    （二）资产如何计价？
        除了金融资产与房地产之外，大多数资产都是按照历史成本计价。
   1、历史成本是一个很重要的概念
        历史成本计价有两个原则：第一个原则是，只有花了的钱才能记在账上，而且只要没有新的交易发生资产的价值只能减少不能增加（按照公允价值计价的金融资产和投资性房地产除外）。第二个原则是增加资产价值的唯一途径是要发生一个新的交易。如果一家公司，把自己的同一资产低价卖掉再高价买回，目的很可能就是为了自炒身价，拉高自己的资产价值。
   2、容易与资产混淆的两个概念
        一个是财产物资，另一个是费用。财产物资是一个看得见摸得着的东西，但有些资产却不是实实在在的东西；资产和费用之间有一个很大的共同之处，就是都得花钱。但如果这笔钱可以换来一个对将来有用的东西，那他就是资产，如果这笔钱花完就完了，那他就是费用。今天的资产其实就是明天的费用，在很多情况下，资产和费用只存在时间概念上的不同。    （三）负债
        与流动资产和非流动资产对应，有流动负债和非流动负债。
   1、流动负债：在一份资产负债表中一年内或者超过一年的一个营业周期内，需要偿还的债务合计。
   2、非流动负债：偿还期在一年或者超过一年的一个营业周期以上的债务。       在非流动负债中，有一个长期应付款应该引起注意。在会计看来，租赁分为两种，即经营性租赁和融资性租赁。如果租赁期限比较长，涉及的金额比较大，那这种租赁就属于融资性租赁，反之则是经营性租赁。融资性租赁的企业其实是在用分期付款的方式购买一项资产，所谓的租金就是分期付款的款项，相应的租入的资产被认为是承租方的资产，因此可以出现在报表上，未来将要支付的租金的总额，也要在签署租赁合约时计入负债，这个就是长期应付款。所以，经营性租赁是一种表外业务，其相应的资产和负债都不出现在报表上，而融资租赁则是一种表内业务。    （三）股东权益
        股东权益有4项，分别是股本、资本公积、盈余公积、和未分配利润。
   1、股本       股本是股东在公司中所占的权益，多用于支股票。
   2、资本公积       企业收到的投资者的，超出其在企业注册资本所占份额，以及直接计入所有者权益的利得和损失的。
   3、盈余公积和未分配利润       盈余公积是法律不让我们分配的利润，而未分配利润是企业自己不想分的利润。中国的公司法规定，一个企业有了盈利之后，必须留存至少10%作盈余公积，所以，盈余公积是一个有中国特色的项目。              在中国，股本必须等于注册资本，当股东实际投入的资金比注册资本多，那多出来的这款，就是所谓的资本公积。当公司有多个股东的时候不是以他们的投资额来确定股权比例，而是以他们在股本中所占的比例确定股权比例。    小结：
        资产负债表让公司的股东了解自己的家底，了解自己公司的财务状况，股东投资设立企业最终是为了赚钱，但是在了解自己到底赚了多少钱之前，股东们必须先了解自己投入的资金都去了哪里，又欠了谁的钱，这就是资产负债表提供的信息。    二、如何读懂利润表？  
                                                看懂资产负债表，能得知投入的本金有没有得到保障，而看懂利润表，则可知投入的本金有没有赚到钱？    利润计算法则
   1、营业利润       营业利润＝营业收入－营业成本－营业税金及附加－营业费用－管理费用－财务费用－资产减值的损失＋公允价值变动的收益＋投资收益。    2、利润总额       利润总额＝营业利润＋营业外收入－营业外支出＋补贴收入＋汇兑损益。    3、企业净利润       企业净利润＝利润总额－所得税。    4、所得税的计税依据       需要特别注意的是，所得税的计税依据，并非利润总额，而是按照税法规定所确认的收入总额，与准予扣除项目金额的差额，又称为应纳税所得额，作为企业应纳所得税的计税依据。    小结：  
           利润表的好处就彰显出来了 ：它不仅能告诉企业今年赚了多少钱 ，还能在区分了可持续项目和不可持续项目的基础上 ，推测企业未来的盈利 。最基本的 ，利润表告诉企业它是否赚了钱 、在哪里赚的这两个信息 。此外 ，利润表将可持续的营业利润与不可持续的营业外收支和补贴收入分别展示 ，又可以帮助企业推断出自己在未来一段时间内的收益 。
        资产负债表是一个时点的概念 ，而利润表则是一个时段的概念 。因此 ，如果说资产负债表是给整个公司的财务状况拍了一张照片的话 ，那么利润表就是给这家公司的盈利状况录了一段视频 。    三、现金流量表的结构和意义         现金流量表可以帮助企业得知自己目前的资金情况，了解现金的增减变化情况，并了解这些增减变化的原因。现金流量表，就是从经营、投资和融资3个角度，对现金的流入和流出，进行了描述。  
                                                                                    小结：
           利润表主要描述经营活动，资产负债表主要描述投资和融资活动。而现金流量表是站在风险的角度，揭示企业的风险状况和持续经营能力。         这三张报表实际上是站在两个不同的角度 。在第一个维度上 ，现金流量表描述了一家企业能否生存下去 ，即所谓风险的视角 ；在第二个维度上 ，资产负债表和利润表则展示了倘若这家企业能够继续生存，它将是什么样子 — —有多少家底 ，又有多少收益 — —即所谓收益的视角 。企业需要在这两个维度之下全面了解自己的经营 、投资 、融资状况 。它们构成了一个有机的整体 ，它们完整地 、不多不少地描述了一家公司的所有经济活动 。             那么 ，企业还需要第四张 、第五张或者更多的财务报表吗 ？当然不 ，有这三张就足够了 。    四、财务分析
   （一）财务分析方法    1、同型分析
           同型分析就是分析各分项在总项中的占比，是一种结构分析 。使所有的项目都除以收入 ，再乘以 1 0 0 % ，就能获得这些项目在收入中的占比 ，也就得到了同型分析的结果。各个项目在利润表中分别占比多少就是利润表的结构 ；从收入到利润的过程中 ，每一个步骤都损耗了多少 ，这就是对利润表进行同型分析的成果 。同样道理可以得到资产负债表的同型分析结果。             同型分析让企业更加了解财务报表的构 ，它远比一般的财务报表直观 ：通过对利润表进行同型分析 ，企业可以得知自己从收入到利润是怎样一步步实现的 ；通过对资产负债表进行分析 ，企业可以获悉自己资产的构成和资金的各项来源 。     2、趋势分析和比较分析
           和自己的过去相比 ，这就是所谓的趋势分析 ；跟别的企业相比 ，无论是竞争对手还是行业的标杆企业 ，或者行业内的平均水平 ，这就是所谓的比较分析 。同型分析在进行充分比较的前提下 ，能发挥最大的功效 。    3、比率分析 
           这种分析方法的结果在上市公司的财报里很常见。    毛利率 （ G r o s s M a r g i n ） 
   毛利与销售收入 （或营业收入 ）的百分比 ，其中毛利是营业收入和与收入相对应的营业成本之间的差额 。    净利润率 （ N e t P r o f i t M a r g i n ） 
   又称销售净利率 ，是反映公司盈利能力的一项重要指标 ，是扣除所有成本 、费用和企业所得税后的利润率 。  
   总资产报酬率 （ R e t u r n o n A s s e t s ） 
   又称总资产利润率 、总资产回报率 、资产总额利润率 ，英文缩写 R O A ，用以评价企业运用全部资产的总体获利能力 。收入 /总资产 ×净利润 /收入 =净利润 /总资产 =总资产报酬率，效率 ×效益 =总资产报酬率。
   净资产报酬率
   净利润是股东投资所获得的回报 ，股东权益是股东自己的投资 ，二者相除得到的就是股东权益报酬率 。但实际上 ，会计们并不把它称作股东权益报酬率 ，而把它叫作净资产报酬率 。因为 “股东权益 =总资产负债 ” ，而股东权益也被称作净资产 ，即净剩下来归股东所有的资产 。
   净资产收益率（ R e t u r n o n E q u i t y ）  
   又称净资产利润率 ，英文缩写 R O E ，指利润额与平均股东权益的比值。  
   息税前收益  
   在净利润的基础上 ，加上所得税和利息 ，就得到了所谓的息税前收益 ，这就是偿还利息和所得税之前企业赚到的钱 ，这笔钱是可以用来偿还利息的 。
   企业通常是在支付利息之后才缴纳所得税 ，所以支付利息可以减少一个企业的税前利润 ，从而进一步减少它所要缴纳的所得税 。利息越高 ，所得税越少 ，这被称为 “利息的税盾作用 ” 。  
   周转率
           判断一家企业的盈利能力如何 ，不仅要立足于效益 ，更要立足于效率 。            企业的投资回报决定于效益和效率两个方面 ，效益可以用净利润率和毛利率来表示 ，效率则可以通过总资产周转率表现。一般来说 ，用收入除以某项资产得到该资产的周转率。            流动资产的周转率其实是由各项流动资产周转率加权平均决定的 ，按它们在总资产中所占比重来加权。  
           衡量企业营运能力的财务分析比率即为各种资产的周转率 ，如存货周转率 、应收账款周转率 、流动资产周转率和总资产周转率等 ，以及相对应的周转周期 。
   4、现金流分析            衡量企业的短期偿债能力的工具是流动比率和速动比率。
   流动比率
   用流动资产除以流动负债便获得了流动比率 ， 这个比值越高 ，说明企业的短期偿债能力越强 。
   用流动资产减去存货的差除以流动负债 ，就得到了速动比率 ，并用它来衡量企业的短期偿债能力 。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力 。速动资产中一般不包括流动资产中的存货 、一年内到期的非流动资产及其他流动资产 。
   健康公司的流动比率大多在 3到 4之间 。大多数中国企业的流动比率都在 1到 2之间 。奥妙就在于短期借款，企业往往不用流动资产变现来偿还短期借款 ，而是用新的借款来偿还 ，也就是借新债还旧债 ，借款本身实现了自我循环 。虽然用所有流动资产除以所有流动负债得出的流动比率可能很低 ，但用流动资产除以扣除了短期借款的流动负债 ，得出的速动比率就没有那么低了。
   息税前收益 
   在净利润的基础上 ，加上所得税和利息 ，就得到了所谓的息税前收益 ，这就是偿还利息和所得税之前企业赚到的钱 ，这笔钱是可以用来偿还利息的 。  
   利息保障倍数 
   是指企业息税前利润与利息费用之比 ；又称已获利息倍数 ，用以衡量偿付借款利息的能力 ， 它是衡量企业支付负债利息能力的指标 ，也是衡量企业的长期偿债能力的工具。 
   资产负债率     就是用总负债除以总资产。资产负债率 （ L i a b i l i t y / A s s e t R a t i o ） ：又称财务杠杆 （ F i n a n c i a l L e v e r a g e ） ，是企业负债总额占企业资产总额的百分比 。这个指标反映了在企业的全部资产中由债权人提供的资产所占比重的大小 ，反映了债权人向企业提供信贷资金的风险程度 ，也反映了企业举债经营的能力 。中国上市公司的平均财务杠杆水平维持在 4 5 %左右 。资产负债率也叫财务杠杆。  
           无论是利息收入倍数还是资产负债率都不止被用来衡量企业的长期偿债能力 ，它们其实是企业整体偿债能力的衡量指标 。  
   （二）影响财务数据的因素
           首先是外部环境存在差异 ；其次 ，企业的战略定位也有很大差别 ；最后 ，战略的执行能力也会影响企业的现状及未来的发展 。
   五力图 （ F i v e F o r c e s M o d e l ） 
   即五力分析模型 ，五力分别为供应商的议价能力 、购买者的议价能力 、潜在竞争者进入的能力 、替代品的替代能力 、行业内竞争者现在的竞争能力 。五种力量的不同组合变化 ，最终会影响行业盈利能力的变化 。这五种能力归结为两个方面的因素 。第一个方面的因素是 ，行业内部的竞争状态 ，包括已经存在的竞争 、新进入者的威胁和替代产品的威胁 。无论是行业内加入了新的竞争者 、即将加入新的竞争者 ，还是产生了能威胁整个行业的新的替代品 ，都无疑会使行业当中的企业面临更激烈的竞争 。第二个方面的因素是 ，购买方的谈判能力和供货方的谈判能力 。购买方是企业的下游 ，供货方是企业的上游 ，这就是企业所面临的产业链环境 。
                                                   任何一个企业 ，只要它属于某一个行业 ，它的财务数据就一定带有这个行业挥之不去的烙印 。那么 ，如果整个行业发生了变化乃至颠覆 ，企业又将何去何从呢 ？除了静态观察 ，我们还需要一些动态分析 。所以说 ，任何一个企业的财务数据都一定带着它所在行业的烙印 ，并且会随着这个行业的冷暖兴衰而发展变化 。    企业自身战略规划的影响
            一个企业的战略定位通常被归纳为两种 ：第一种是成本领先战略 。所谓成本领先战略是说 ，其实这家企业的产品跟别家企业的产品没什么差别 ，但这家企业努力降低了生产成本 ，使自己的产品具有更大的价格优势 ，也就是薄利多销 。低毛利而高周转 。第二种战略叫作差异化战略 ，具体是指企业想方设法把自己的产品做得有声有色 ，使之跟市场上的所有产品都不一样 。    （三）怎样的公司才算是好公司 ？  
   投资资本回报率    用税后营业净利润除以投资资本就能得到投资资本回报率 。
   投资资本回报率 =税后营业净利润 /投资资本 
   投资资本 =有息负债 +股东权益 
   加权平均资本成本 =有息负债 /投资资本 ×债务资本成本 × （ 1企业所得税税率 ） + （股东权益 /投资资本 ） ×权益资本成本。
   注 ：通常 ，债务资本成本为贷款利率 ，权益资本成本可以用行业平均盈利水平衡量 。
   经济利润 = （投资资本回报率加权平均资本成本 ） ×投资资本
           在计算总资产报酬率的时候 ，分母是总资产 ，而投资资本回报率的计算中用的是投资资本 。总资产报酬率的分子是净利润 ，投资资本回报率的分子是税后营业净利润 。这样的界定显然比简单地使用总资产更为精确地衡量了企业所使用的投资总额 。如果在计算净利润的过程中不扣除利息 ，但扣除所得税 ，就得到了税后营业净利润 。很显然 ，这个税后营业净利润既包括股东获得的收益 — —净利润 ，也包括债权人获得的收益 — —利息 。所以说 ，投资资本回报率的分子既包括债权人的回报 ，也包括股东的回报 ；而分母也是既包含债权人的投资 ，也包含股东的投资 。因此 ，投资资本回报率在精确性上 “秒杀 ”了总资产报酬率 ，它是一个描述债权人和股东综合投资回报的更精准的概念 。             投资资本成本是衡量企业投资资本回报率的及格线。我们用投资资本回报率减去投资资本成本 ，就得到了超额收益率 。如果超额收益率大于 0 ，那这家公司的投资资本回报率便是及格的 ，反之则不及格 。 
    经济利润 
   是指从税后营业净利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得 。其核心是资本投入是有成本的 ，企业的盈利只有高于其资本成本 （包括股权成本和债务成本 ）时才会为股东创造价值 。  经济利润是一种全面评价企业经营者有效使用资本和为股东创造价值的能力 ，是体现企业最终经营目标的经营业绩考核工具 ，也是企业价值管理体系的基础和核心 。  
   资本成本 （ C o s t o f C a p i t a l ） 
   企业为筹集和使用资金而付出的代价 。    加权平均资本成本 （ W e i g h t e d A v e r a g e C o s t o f C a p i t a l ） 
   英文缩写为 W A C C ，具体是指以企业获得的各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数 ，对各种资金的资本成本种资本在企业全部资本中所占的比重为权数 ，对各种资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本 。
   权益乘数 （ E q u i t y M u l t i p l i e r ）     又被称为股本乘数 ，是指资产总额相当于股东权益的倍数 。表示企业的负债程度 ，权益乘数越大 ，企业负债程度越高 。             在计算净利润的时候 ，只扣除了债权人的资金成本 ，因为债权人的资金成本就是这个公司的财务费用 ，或者至少是财务费用当中的一部分 。但是 ，我们并没有扣除股东的资金成本 。而在计算经济利润的时候 ，我们是用投资资本回报率减去投资资本成本 ，这相当于把债权人的资金成本和股东的资金成本都扣除了 。经济利润比行业平均多出来的部分 ，才是这家公司真正为股东赚到的钱 。             经济利润是把股东和债权人这两部分资本都扣除之后的余额 ，即扣除行业平均盈利水平后公司额外赚的那部分钱 。一个公司的经济利润中大于 0的部分是企业为股东真正赚到的钱。从短期来说 ，赚钱是有正的经济利润 ；从长期来说 ，赚钱是为股东创造价值 。从短期来说 ，赚钱是有正的经济利润 ；从长期来说 ，赚钱是为股东创造价值 。    结语：
           想成为一个好的企业 ，首先要选择一个适合自己的战略 ，然后有效地执行它 。只有这样 ，才能提高企业的总资产报酬率 ，创造更多的价值 。评价一个企业是否是好企业 ，最终的落脚点就在总资产报酬率 。决定股东投资回报的最根本因素 ，不是你的负债水平有多高 ，而是这个公司作为一个整体的投资回报是多少 ，也就是总资产报酬率是多少 。投资回报由两方面因素决定 ，一是企业的效益 ，二是企业的效率。
           判断一家企业的未来不能单纯地依靠会计数字 ，还要结合当时的市场环境来分析 。
           三张财务报表体现了两个维度 ：第一个是资产负债表和利润表共同构建的维度 ，它的视角是 ，如果企业能生存下去 ，它会是什么样子 ；另一个是现金流量表构建的维度 ，它描述了企业能否在未来持续经营 。
           通过现金流量表 ，我们可以对企业作出风险评价 。处于下表第二种状态的企业是健康发展的成熟企业。不同状态的企业处在不同的发展阶段 ，具有不同的风险特性和风险来源 。这就是现金流量表告知我们的 ，关于公司风险的信息 。
                                                   净利润与现金净流量的差额=非现金资产变化的数额，是三张财务报表中一个非常重要的内在联系 。也就是说 ，净利润和现金净流量之间的差额 ，永远等于资产负债表上除现金之外其他资产和负债的变化 。  

8. 《一本书读懂财报》读书笔记（一）

《一本书读懂财报》是投资理财的工具书，学习投资理财，为什么要懂财报？这和我们做投资有什么关系吗？答案是不仅有关系，而且关系重大、大有关系。
  
  
 你会发现在成熟的资本市场上，每次企业批露财报，当天股价立马就是大涨或者大跌。企业的价值会受到财报极大的影响。而中国资本市场也已经从过去的无脑炒、小炒、炒新，逐渐进入价值投资时代。而财务数据就是对企业基本面，最客观的打分。
  
 不管你在创业、在职场或者只是想做投资，不管你是作为个人、家庭还是企业。看懂财报你才能知己知彼，读财报能读懂企业，还能读懂你自己，甚至你的家庭生活的方方面面。但凡与花钱有关的， “财报”都会给你算一个清清楚楚的帐，投资的本质恰恰就是把帐算明白。
  
 会计上，有一个恒等式：资产=负债+所有者权益
  
 - [ ] 那么会计是什么？
  
 通过会计数据、会计信息，评估公司、为公司定价，反映公司在市场中的竞争性和价值。从而通过财务信息做各种决策。
  
 *对企业——判断经营状况，做出战略决策
  
 *对资讯公司——咨询方案的依据
  
 *投资银行——公司的合理定价
  
 *证劵公司——投资价值
  
 - [ ] 会计眼中的公司是什么？
  
 从现金开始到现金的循环过程，完成经营、投资、融资一系列商业活动，收到款项后还款、给股东分红，获得利润。不断赚钱、不断发展的过程。
  
 - [ ] 三张报表分别是什么？
  
 资产负债表
  
 利润表
  
 现金流量表
  
 - [ ] 企业的三项活动都有什么含义？
  
 经营活动——现金流
  
 投资活动——投资收益、扩大再生产
  
 融资活动——贷款、寻找投资机会
  
 有了财报中的基本概念打底，下次分享企业的三张报表有什么内在联系。