我试着从金融市场的投资者的角度阐述一下。 债券是固定收益产品,对于给定的固定利息的债券,未来的现金流是确定的。当市场利率上升时,投资者或者投资于该确定的现金流,或者投资于其他高利率(利率已上升)的金融产品,那么显然,在有其他高收益产品的前提下,这个固定的现金流(债券)是缺乏吸引力的,所以没人买这个债券,债券价格下跌。 反之,当市场利率下降时,其他投资品的收益率都跟着下降,而这一未来的固定现金流维持以前的较高收益不变,所以非常有吸引力,投资者都来买,所以债券价格上升。
其实这是一个算术上的关系 假如一张100块的债券,利率为5%,即每年利息5块钱;那么如果这张债券价格是99,那么他的实际利率不就应该是5/99=5.05%;如果价格是95,实际利率就是5/95=5.26%;如果价格是101,那么实际利率是5/101=4.95%。