优先股的价值

1. 优先股的价值

优先股这件事，对于债券人来说，是最惊恐的。因为这是一个不带“债”字的固定收益类产品。从投资者的角度来说，公开发行的优先股具有股票的流动性加上债券的固定收益属性，股息率还能够超过同一发行人的信用债券利率，简直就是传统债券的天敌。

从发行人的角度来说，优先股发行不稀释现有权益持有者的投票权，通过付出一部分可以度量的对价，即可补充权益项。时下“两高一剩”和金融行业的各大国企，大股东没钱、杠杆高企、低价增发普通股又容易背负国有资产流失的骂名，优先股可谓一场及时雨。

但如果结合现有的类似产品发行状况，深入研究一下试点阶段优先股的管理办法，这个品种的吸引力可能就没有那么大了。

一、 优先股是否可以计入权益项？
顾名思义，优先股首先应该是一种权益类工具，发行优先股可以以债权融资的模式完成权益项的扩张

目前的办法和实际操作来看，公开发行的优先股一定会被计入负债，具体科目可能还需要财政部与证监会讨论决定。非公开发行的优先股则可以规避强制付息条款，因此还是能够计入权益项的。

二、 作为一种融资手段的优先股不占成本优势

既然公开发行的优先股仅能作为债权工具计入资产负债表，那么它作为融资手段的成本就极为重要了。由于公开发行的优先股是股息累计、固定利率、严格不可转股的，因此其定价实际上与永续债一样，只是考虑到优先股的股息有可能因为可分配利润不足而出现递延，因此其定价只会更高。

作为一个纯粹从融资成本角度考虑的理性企业，传统的普通股增发明显更加具有成本优势。只有在非公开发行的模式下，某些具备转股条款的优先股，由于期权价值可以大大压缩股息率，对于发行人而言才具备财务上的比较优势。

三、 从投资的角度而言，优先股可能也近乎鸡肋

传统的固定收益类投资者无外乎几类：表内商业银行、表外影子银行（理财和同业）、保险、券商、基金和财务公司。

2. 如何进行优先股估值

买错股票和买错价位的股票一样让人很头疼，就算再好的公司股票价格都有被高估时候。买到低估的价格除了能取得分红外，还能赚股票的差价，然而购置到高估的则只能做“股东”。巴菲特买股票也经常去估算一家公司股票的价值，避免股票买得太贵了。这次说的挺多，那大家知道该怎么估算公司股票的价值吗？下面我就罗列几个重点来跟你们讲讲。正式开始主题之前，不妨先领一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！一、估值是什么估值就大概弄清楚公司股票所能达到的价值，正如商人在进货的时候须要计算货物本金，才可以算出来到底要卖什么价钱，需要卖多长时间才可以回本。这等同于我们买股票，使用市场价投资这支股票，得多长时间才能真的做到回本赚钱等等。不过股市里的股票各式各样的，跟大型超市的东西一样多，根本不知道哪个是便宜的，哪个是好的。但想估算以目前的价格它们是否值得购买、能不能带来收益也是有技巧的。可转换优先股与普通股一样，其价值取决于公司本身的价值和股票附带的权利。进行估值时需要估算公司价值，然后根据各类股票附带的条款，将公司价值分配到各类股票。最新一轮发行的可转换优先股通常优先于上一轮发行的可转换优先股和普通股。发行可转换优先股的公司往往是初创公司或还属于早期发展阶段，往绩有限（财务和/或运营方面），有些时候可能比较难以应用传统的估值方法（如收益法或市场法）来估算此类公司的价值，要确定传统估值方法所需参数也不容易。二、怎么给公司做估值需要通过很多数据才能判断估值，在这里为大家介绍三个较为重要的指标：1、市盈率公式：市盈率 = 每股价格 / 每股收益 ，在具体分析的时候请参考一下公司所在行业的平均市盈率。2、PEG公式：PEG =PE/(净利润增长率*100)，当PEG不大于1或更小时，就代表当前股价正常或被低估，如果大于1则被高估。3、市净率公式：市净率 = 每股市价 / 每股净资产，这种估值方式非常适用于大型或者比较稳定的公司。通常市净率越低，投资价值越高。可若是市净率跌破1了，该公司股价多半跌破净资产了，投资者应该小心。举个实际的例子：福耀玻璃正如每个人所了解到的，目前福耀玻璃是汽车玻璃行业巨大的龙头公司，各大汽车品牌都会用到它家的玻璃。目前来说对它收益造成最大影响的非汽车行业莫属，相对来说非常稳定。那么，就从刚刚说的三个标准入手来估值这家公司到底如何！①市盈率：目前它的股价为47.6元，预测2021年全年每股收益为1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=约30.24。在20~30为正常，明显如今的股价高了点，不过最好是还要拿该公司的规模和覆盖率来评判。②PEG：从盘口信息可以看到福耀玻璃的PE为34.75，再根据公司研报获取到净利润收益率83.5%，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=约0.41③市净率：首先打开炒股软件按F10获取每股净资产，结合股价可以得到市净率= 47.6 / 8.9865 =约5.29三、估值高低的评判要基于多方面不太正确的选择是一味套公式计算！炒股是炒公司的未来收益，即使公司当下被高估，但现在并不代表以后不会有爆发式的增长，这也是基金经理们被白马股吸引的缘故。第二，上市公司所处的行业成长空间和市值成长空间也十分关键。当用上方所述当方法来看，很多大银行绝对被严重的小看，不过为什么股价没办法上涨？最主要是由它们的成长和市值空间已经接近饱和导致的。更多行业优质分析报告，可以点击下方链接获取：最新行业研报免费分享，除去行业还有以下几点，大家可以瞧一瞧：1、至少要清楚市场的占有率和竞争率；2、清楚未来的长期规划，公司发展上限如何。这是我的一些心得体会，希望大家有收获，谢谢！如果实在没有时间研究得这么深入，可以直接点击这个链接，输入你看中的股票获取诊股报告！【免费】测一测你的股票当前估值位置？应答时间：2021-09-25，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看