人民日报发表社论称避免股市大起大落，是利好还是利空啊？

1. 人民日报发表社论称避免股市大起大落，是利好还是利空啊？

偏利空。 现在股指在低位就利空，相对高位就偏利好。

2. 通胀对股市是利好还是利空？

3. 列举20内中国发生的大事件对股市的影响

　　1、1990年台湾股灾
　　1987年到1990年，台湾股指从1000点一路飙升到12682点，整整上涨了12倍。当时台湾经济已实现连续40年平均9%的高增长，台币兑换美元更从1比40升到1比25元，加上券商的执照开放等，都是热钱涌入的重要原因，当时房市和股市一起火爆。由于新台币的升值预期，海外“热钱”大量涌入岛内，在居民财富增长作用下，一时间台湾土地和房地产价格在短时间内翻了两番，当时，岛内可以说完全是资金泛滥，巨大的资金流贪婪地寻找各种投资机会。1989年最后一个季度，台股平均市盈率达到100倍，而同期全球其他市场市盈率都在20倍以下。   1990年2月，指数从最高点12682点一路崩盘，一直跌到2485点才止住，8个月的时间跌掉一万点。从12000点的下跌过程中，许多人屡次抄底，屡次套牢，从12000点回到8000点以下，有人开始进行买进，7000点买进，6000点买进，5000点更是买进，日后是一路跌到了2485点。

　　2、中国式股灾
　　中国股市发展历程较为短暂，但依然经历了两次惊心动魄的股灾。
　　一次发生在1996年。1996年国庆节后，股市全线飘红。从4月1日到12月9日，上证综合指数涨幅达120%，深证成份指数涨幅达340%。证监会连续发布了后来被称作“12道金牌”的各种规定和通知，意图降温，但行情仍节节攀高。12月16日《人民日报》发表特约评论员文章《正确认识当前股票市场》，给股市定性：“最近一个时期的暴涨是不正常和非理性的。”涨势终于被遏止。上证指数开盘就到达跌停位置，除个别小盘股外，全日封死跌停，次日仍然跌停。全体持仓股民三天前的纸上富贵全部蒸发。

　　3、另一次发生在2001年。当年7月26日，国有股减持在新股发行中正式开始，股市暴跌，沪指跌32.55点。到10月19日，沪指已从6月14日的2245点猛跌至1514点，50多只股票跌停。当年80%的投资者被套牢，基金净值缩水了40%，而券商佣金收入下降30%。   与国外股灾相比，中国股灾的发生原因不尽相同，但都有一些共性：股市的走势大大脱离经济的基本面，因此注定难以持续，一有风吹草动，便全线溃败，而股市中人则投机心态过盛，或风雨将至仍勉力为止，或追涨卖跌全凭感觉，终不免悲惨收场。

　　4、20世纪末的亚洲金融危机
　　1997年1月份，以乔治·索罗斯为首的国际投机商开始对觊觎已久的东南亚金融市场发动攻击，开始抛售泰铢，买进美元。泰铢直线下跌。其目的很明确：   搅乱东南亚金融市场，以图浑水摸鱼，狠捞一笔。而东南亚一些国家房地产、外汇储备、金融市场管理的混乱与失控，给投机者提供了千载难逢的机会。吃柿子挑软的拿，索罗斯的如意算盘是：先从最不堪一击的泰国、印度尼西亚、马来西亚入手，进而搅乱亚洲"四小龙"新加坡、韩国、中国台湾，最后攻占香港，以图造成他们无坚不摧的印象，击溃市场信心，引发"群羊"心理。索罗斯认为，只要击垮一个国家的金融市场，其它国家就不可避免一个接着一个倒下，这就是所谓的"多米诺骨牌"效应。

　　5、2008-2009全球金融危机
　　全球金融系统正面临自1929年以来的最大危机。始于美国房地产次级抵押贷款市场的癣疥之疾，如今酿成了全球性的深重危机。
　　1.危机愈演愈烈 全球联手应对
　　2008年10月8日，交易员在美国纽约证券交易所外的街头交谈。全球主要央行同步实行降息以防止金融危机升级为全球性的经济衰退，但此举未能缓解投资者对经济基本面的忧虑情绪，当日纽约股市波动剧烈，收盘时三大股指连续第六天下跌。   西方主要经济体中央银行8日采取联合行动同时降低利率，努力应对当前的金融危机和恢复市场信心。当天，美国联邦储备委员会、欧洲中央银行以及英国、加拿大、瑞士和瑞典等国的央行均宣布将基准利率降低0.5个百分点。   随着危机向南美地区蔓延，8日墨西哥和巴西采取措施干预外汇市场，防止本国货币对美元汇率大幅下跌。墨西哥央行宣布，从该国外汇储备中拿出25亿美元进行拍卖，以阻止墨西哥比索对美元比价持续下跌。当天，墨西哥比索对美元比价一度跌至14比1，创历史最低纪录。在墨西哥央行宣布采取上述措施后，墨西哥比索对美元比价回升至12比1。   墨西哥央行行长吉列尔莫·奥尔蒂斯说，墨西哥外汇市场6日出现自1995年该国银行业危机以来的最剧烈动荡。但他同时强调，墨西哥的银行机构仍比较稳固。   墨西哥央行还宣布，如果今后单一交易日墨西哥比索对美元比价下跌幅度超过2%，墨西哥央行还将在该交易日再拍卖4亿美元。墨西哥外汇储备总额目前约为840亿美元。   此外，墨西哥总统卡尔德龙还建议，出台一个总额达530亿比索(约合43亿美元)的紧急计划，以应对国际金融危机对墨西哥经济产生的不利影响。   2008年10月8日，巴西央行为了遏制巴西雷亚尔对美元快速贬值的势头，开始在现货市场上抛售美元。这是巴西央行最近5年来首次采取这种做法。7日，巴西雷亚尔对美元比价下跌5.09%，跌至2.31比1，为2005年下半年以来的最低点。8日，在巴西央行的干预下，巴西雷亚尔对美元比价略为上涨，为2.29比1。   巴西央行没有公布所拍卖美元的具体数额，但外界估计至少超过10亿美元。巴西央行行长梅雷莱斯日前曾表示，巴西拥有超过2000亿美元的外汇储备，只要市场有需要，央行肯定将介入救市。   在欧洲方面，欧洲央行行长特里谢2008年10月8日在巴黎呼吁，在市场剧烈动荡的背景下，投资者应“保持镇定”，过度悲观不可取。   意大利总理贝卢斯科尼8日召开紧急内阁会议，讨论金融危机对意大利经济的不利影响。他随后宣布，意大利政府准备购买陷入困境的银行的股份。意大利政府官员表示，受援助银行可以利用政府提供的资金充实资本，或者用来购买其他处于困境的银行。   俄罗斯莫斯科股市2008年10月8日开盘后不到一小时即大幅下挫，相关部门随即停止了股市交易。为避免股市暴跌，俄罗斯股市9日休市一天。过去几周，受国际金融危机影响，莫斯科股市剧烈动荡，交易多次被暂停。   在亚洲方面，日本央行2008年10月9日继续通过公开市场操作向短期金(203,5.85,2.97%,吧)融市场投放2万亿日元资金。至此，日本央行在连续17个工作日内共向短期金融市场投放30.6万亿日元资金。   当天，在日本短期金融市场，外资银行间筹资难的状况还在持续，无担保隔夜拆借利率在0.55%到0.6%之间浮动，略高于日本央行0.5%的政策利率水平。因此，日本央行认为有必要继续向短期金融市场投放资金，以缓解外资银行面临的困境和稳定市场。   韩国中央银行——韩国银行行长李成太9日宣布，将银行基准利率从原来的5.25%下调到5%，以稳定韩国金融市场，防止经济出现严重萎缩。这是韩国央行自2004年11月以来，首次下调银行基准利率。   李成太在当天举行的韩国金融货币委员会会议后说，未来影响韩国金融货币政策最大的因素是国际金融市场的变化。韩国央行将不断对其金融货币政策进行调整。他表示，韩国央行今后有可能继续降息。   由于投资者担心美国金融动荡影响到韩国经济，2008年9月末以来韩元汇率和首尔股市综合指数一路暴跌。8日，韩元对美元比价为1395比1，创下10年来新低，首尔股市综合指数也跌破1300点大关。9日首尔外汇市场开盘后，韩元对美元比价一度暴跌至1480比1，后在韩国政府入市干预后有所回升。   为遏制韩元汇率和股市连日暴跌的势头，韩国金融监督院8日下午曾表示，韩国政府正密切关注汇市和股市变化，并计划采取“非常措施”稳定外汇市场。   2008年10月8日，印度尼西亚雅加达股市主要股指开盘后一度大跌10.4%，随后相关部门宣布暂停股市交易。为避免股市进一步动荡，2008年10月9日印尼股市继续暂停交易。
　　2.金融风暴对中国的影响
　　虽然中国并非主要受冲击的国家，但它至少能从以下三个方面感受这次危机带来的影响：   首先，美国金融机构的脆弱性使全球金融体系发生了动摇，在失去伸展性的同时，也面临更大风险。由于中国官方所持有的主要是美国国债，而在证券资产中，国债的风险性又是最低的，因此，中国外汇储备受到的影响会较有限。   与中国官方的投资方向不同，中国商业银行所持有的，大部分是美国公司债券或股票。以目前投资美国雷曼公司金额最多的中国建设银行为例，其持有的雷曼公司相关债券共计1.914亿美元(其中次级债券仅0.5亿美元)，约占2008年6月30日建行总资产的0.019%。由此不难看出，雷曼等美国金融机构的倒塌对中国金融机构的影响有限，更难对中国的金融体系形成较大冲击。   第二，在所有的金融市场上，对公司的资本估值已经缩水，而这会产生连带效应。不仅公司融资难度加大，融资成本也将大幅增加。   不过，比起以上两点，消费需求的萎缩，将是中国在本次金融风暴中面临的最大问题。美国作为中国的第二大出口市场，其经济衰退所导致的民众信心不足，及购买力的萎缩，会使中国的出口面临需求下降的局面。中国海关总署在9月22日发布的分析报告中指出，今年1到7月，中国对美国出口额为1403.9亿美元，增长9.9%，增速下滑8.1个百分点。这是自2002年以来，中国对美国出口增速首次回落至个位数。尽管消费需求萎缩对中国经济的影响在短时间内不会显露，但它迟早会到来。因此，中国公司最好根据两年或更长的时间跨度，来调整对美国出口的预测。此外，由于美国市场的表现势必会影响到其他国家，全世界的消费开支都可能随之下降，并对中国公司产生额外的压力。   总的说来，有人预计金融风暴的影响将持续三至五年，由于与发达国家市场的联系较小，一些发展中国家(包括中国，及一些东南亚或非洲国家)所受到美国金融风暴的冲击也将更小。尤其是中国，根据我对她这么多年的了解和研究，中国的金融政策是十分稳健、安全的，因此，此次由华尔街而始的金融风暴对中国产生的影响将是有限的。当务之急，中国公司应该对发展中国家的市场投以更多的关注，以努力弥补因美国市场萎缩造成的损失。

　　6、创业板上市

　　7、股指期货、融资融券推出

　　8、2010年债务危机阴云笼罩欧洲

　　9、中国股市七次牛市熊市盘点

　　1 特点：波动极大

　　牛市：1990年12月19日~1992年5月26日

　　上交所正式开业以后，历时两年半的持续上扬，终于在取消涨跌停板的刺激下，一举达到1429点高位。

　　熊市：1992年5月26日~1992年11月17日

　　冲动过后，市场开始价值回归，不成熟的股市波动极大，仅半年时间，股指就从1429点下跌到386点。

　　2 特点：上涨极快

　　牛市：1992年11月17日~1993年2月16日

　　快速下跌爽，快速上涨更爽，半年的跌幅，3个月就全部涨回来。386点到1558点，只用了3个月的时间。

　　熊市：1993年2月16日~1994年7月29日

　　快速牛市上涨完成后，上海老八股宣布扩容，伴随着新股的不断发行，股指回到325点。

　　3 特点：出台利好救市

　　牛市：1994年7月29日~1994年9月13日

　　为了挽救市场，相关部门出台三大利好救市：1.年内暂停新股发行与上市；2.严格控制上市公司配股规模；3.采取措施扩大入市资金范围，一个半月时间，股指涨幅达200%，最高达1052点。

　　熊市：1994年9月13日至1995年5月17日

　　随着股价的炒高，总有无形的手将股市打低，在1995年5月17日，股指已经回到577点，跌幅接近50%。

　　4 特点：牛市极短

　　牛市：1995年5月18日~1995年5月22日

　　这次牛市只有三个交易日。受到管理层关闭国债期货消息的影响，3天时间股指就从582点上涨到926点。

　　熊市：1995年5月22日~1996年1月19日

　　短暂的牛市过后，股指达到阶段低点512点，绩优股股价普遍超跌，新一轮行情条件具备。

　　5 特点：绩优股带头

　　牛市：1996年1月19日~1997年5月12日

　　崇尚绩优开始成为市场主流投资理念，在深发展等股票的带领下，股指重新回到1510点。从1996年4月1日算起，至12月12日，上证综指涨幅达124%，深成指涨幅达346%，涨幅达5倍以上的股票超过百种。两只领头羊深发展从6元到20.50元，四川长虹(5.21,0.07,1.36%,吧)从7元至27.45元。

　　熊市：1997年5月12日~1999年5月18日

　　这轮大调整也是因为过度投机，在绩优股得到了充分炒作之后，股指已经跌至1047点。最知名的当属《人民日报》发表《正确认识当前股票市场》的特约评论员文章，指出对于证券市场的严重过度投机和可能造成的风险，要予以高度警惕。文章发表当天，配合涨跌停板制度的出台，市场暴跌。

　　6 特点：一度历史最高

　　牛市：1999年5月19日~2001年6月14日

　　这次的牛市俗称“5·19”行情，网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到了2245点的历史最高点。“5·19”行情直接的爆发点是上海证券报记者李威的《网络股能否成为领头羊——关于中国上市公司进军网络产业的思考》，一开市领头的是东方明珠(10.59,-0.27,-2.49%,吧)、广电股份、深桑达等网络股。
　　这一次，《人民日报》再次发表特约评论员文章《坚定信心，规范发展》，重申股市是恢复性上涨，要求各方面坚定信心。就是在这轮行情中亿安科技破了百元大关，但最终成为一桩丑闻。

　　熊市：2001年6月14日~2005年6月6日

　　“5·19”行情过后，市场最关注的就是股权分置问题。股指也从2245点一路下跌到998点，四年时间股指下跌超过50%。

　　7 特点：调整时间历史最长

　　牛市：2005年6月6日~2007年10月16日

　　经过这轮历史上最长时间的大调整，A股市场的市盈率降至合理水平，新一轮行情也在悄然酝酿当中。这一轮牛熊市目前波澜起伏，从998点到6124点的新高，让无数新股民做了一场一夜暴富的黄粱美梦，而梦醒时分，却在三千点的沼泽地里痛苦挣扎。这一次牛熊市我们经历了上半场，下半场的走势又将会如何呢？

　　2009牛市   今年是我国经济复苏阶段，人们对股市充满希望

　　2010

4. 股市5.19是什么意思？

指的是1999年5月19日，由于国务院发布关于大力发展资本市场的利好消息，中国股市启动了迄今为止最壮观的一轮牛市行情，上证指数从1050点附近开始启动，一个月后便达到1756点，两年之后更是攀上了2245点的历史新高，指数的累积涨幅超过了100%。
不过，随后股市便进入了长达5年的大熊市，万千股民深套其中，万亿市值挥来散去。

扩展资料
1999年7月1日，《中华人民共和国证券法》正式实施，沪深证券市场急挫，沪市狂跌128点，下跌超过7.6%，这也就宣告了“5.19行情”的初步结束。 
1999年9月8日，中国证监会发布《关于法人配售股票有关问题的通知》允许“三类企业”（国有企业、国有控股企业和上市公司）“所开立的股票账户，可用于配售股票，也可用于投资二级市场的股票。” 
1999年10月25日，国务院批准保险公司购买证券投资基金间接进入证券市场。 以上两项举措意味着伴随“三类企业”资金入市和保险资金规模的不断扩大，每年将有更多的资金进入证券市场。
参考资料来源：百度百科-股市5·19纪念日

5. 请问：发行国债对股市来说是利好还是利空？

昨日晚间，新华社发出通稿，内容是：CZB强调发行万亿国债是中性措施。文中，透露重大信息：“这次特别国债发行本身对宏观经济政策来说应该是中性措施，发行特别国债购买外汇后，将增加人民银行持有的国债，增加对货币政策操作的支持，为人民银行公开市场操作提供一个有效的工具。人民银行通过逐步卖出特别国债调节货币供应量，缓解流动性偏多的问题，并充分发挥国债作为财政政策和货币政策结合点的功能。同时，特别国债将更好地满足国债市场的投资需要。随着银行存贷差增加，保险与社保基金资金运用渠道的拓宽，对国债的投资需求正在快速增长。CZB发行特别国债规模较大，人民银行卖出特别国债时，金融机构等国债投资方可以购买，能较好地满足各方投资需要。”

请注意，以上文字明白无误的告诉我们，此次特别国债将不会采取此前分析家普遍预测的，直接面向一般金融机构和社会公众发行，而是在初始发行时面向人民银行，一次发行到位！其后对市场流动性的影响，将通过人民银行的公开市场操作逐步释放，而这种释放将根据市场态势逐步进行，绝不会一次或几次在短期内倾泻到货币市场上！因此，对市场流动性的影响将是逐渐的，与人民银行此前的公开市场操作行为并无本质区别，对股市根本不形成大的利空！

今天出版的中国证券报刊登了CZB官员答记者问文章，内容完全是新华社通稿的翻版，甚至具体字句都没什么变化，充分体现了管理层解释政策、安抚市场的用心！而到目前为止，各大财经媒体、网站、分析师对这样一个重大利好信息却鲜有回应，既有周末放假的因素，也有很多分析师水平不高人云亦云的原因，更有部分做空人士有意忽视这一重大政策利好信号，图谋下周一先知先觉，利用恐慌情绪低位建仓的险恶用心！

另据了解，近期国资委即将公布国有大股东减持股份的规定，这又是一个根本性的重大利好，对市场将产生重大的转折性刺激！根据各方面信息，此办法将明确规定，国有大股东即使想减持股份，三年内减持将不得超过5%！考虑到某些公司总股份数量巨大，特意规定，这些大公司的国有股股东三年内减持将不得超过3%，或5000万股！这就意味着，大家先前所一直担心的大非解禁后，国有大股东随意减持的局面将根本不会出现！而大非解禁后的一大部分减持压力将得到轻松化解！为什么说这是一个重大利好呢？因为此前，市场在计算大非解禁压力时，是把所有解禁股放在一起来算的！比如，之所以很多媒体提到六七月份是大非解禁高峰期，需要几千亿元资金来消化，是因为他们把中国银行等大股东的几百亿股的解禁股份都算了进去，而此办法一旦出台，三年内最多能卖5000万股，这是多么重大的利好啊！一旦被充分解读，将使市场对于长期牛市的信心极大增强！而就在几天前，还有部分媒体把这条消息当作利空消息来解读，不知道他们是真的不懂，还是良心坏到了家！

以上一个已经出台将在这几天逐渐明确的重大利好（特种国债由人民银行逐步向市场释放），以及一个即将出台的限制国有大股东减持的特大利好，将使极度超跌的市场迅速企稳，并产生力度大于上一波的反弹甚至反转！部分无良媒体有意忽略利好信息，部分分析师目光短浅置利好于不顾，反映了某些人企图继续阶段性做空股市，在更低位置抄底的良苦用心！但，利好已经出来，而且是以新华社通稿形式发布，反映了ZF稳定市场信心的强烈愿望，下周各大媒体必将做出充分报道和分析，在下周一上午继续恐慌性杀跌的中小投资者将又一次尝到上一波6月5日上午斩仓的苦果！请各大媒体、网站、分析师紧急行动起来，对以上信息给予应有的充分重视！小散户们已经够惨了，千万别再忽悠他们把最后的带血筹码在大涨前献给恶人！ 
特大利好，特别国债和央票，机构在骗大家割肉，小周小金是在救市 
特别国债发行2000亿美圆=15000亿人民币
　　看上去是要收走市场（银行）14000亿RMB，资金供给会减少。
　　但是，有一个问题散户都忽略了，机构也忽略了（但我觉得很有可能的是，机构已经知道了，确在装傻，然后拼命唱空，引导大家割肉他们好建仓）。
　　这个问题是什么呢？那就是：
　　特别国债实际上是要取代部分央票！！！
　　（不要问我什么是央票，自己去BAIDU一下）
　　看下表，从2006年1月1日到现在，1年半，央行发了共31973亿央票（仅为未到期的，只有1和3年期），3.2万亿，相当于股市市值18万亿的1/6！！！！！！发央票和收准备金不同，准备金是央行无偿从银行拿走的钱，央票是要支付利息的，我算了加权平均，约为3%左右。那么从2006年1月到现在，1年半时间内，央行要支付的利息是931亿RMB，央行用什么来支付？用印刷机。市场上每1年半一下多了931亿RMB，足以让通货膨胀一次上涨10%（这个影响多我没有数据支持，有研究的帮忙研究一下）
　　所以，如果央行如果不停的发央票，那他就需要不断的印刷钞票，市场钞票一多，价格就上涨，既然粮食，房地都上涨了，股票也需要上涨。但是，ZF肯定不希望通货膨胀。于是：
　　小周同志和小金同志背着全国人民的唾骂，为人民做了一件大好事：
　　改用特别国债（外汇投资公司债券）来取代央票，特别国债为7年期，而且是投资公司，有盈利来源，是以外国资产的升值产生的钞票来来支付利息，等同于是外国劳动力产生的价值流动到中国，这样就不需要开印刷机狂发钞票。
　　说一下，央行发钞票支付利息和外汇投资债券收益支付利息的区别，打个比方：
　　
　　央行发钞票支付利息=骗你说资产注入实际上没有资产注入，而抬升股价
　　外汇投资债券收益支付利息=有实际资产注入，同时由于价值的升高而股价上升
　　 
　　所以，小周和小金同志的做法是避免了通货膨胀，房价无止尽上涨，粮食不断攀升，ZF考虑的东西不是股市涨跌这么简单，他们最关系的还是人民吃饭的问题，股票跌了最多几个人，当年红小豆，当年国债期货让多少人ZF也没什么事。但是，要是通货膨胀人民吃不上饭，ZF会睡不着觉，因为历史上所有的起义，造反全都是因为没饭吃，绝不是因为赌博亏了钱。所以小周和小金这次举动是正确的，你每年也不愿意看着股票上涨50%，结果身边的东西价格也上涨50%吧。
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　　下面，我就说一下特别国债对股市的影响了，
　　理论上来说，通货膨胀会让股票上涨（粮食房子涨价，企业也是商品，难道不涨价么），通货紧缩会让股票下跌。
　　但是从实际和中长期来看，我做一个流程图大家就明白了：
　　1。企业发展好，出口增加，从外国人手里赚了不少外汇
　　2。企业拿着外汇到中央银行兑换成人民币
　　3。中央银行开始发愁，我从哪里弄人民币出来跟企业兑换外汇呢？
　　 
　　4A。中央银行对银行发行央票，收来人民币以兑换外汇，然后把外汇全买了美国国债，等央票到期的时候再卖了美国国债来还给银行本金和利息，但是美圆贬值了，央行亏了，于是就拼命的印刷RMB，结果通货膨胀了，股票大涨，物价也大涨，实际上=股票没涨。
　　 
　　4B。CZB对银行发行特别国债，收来人民币帮助中央银行购买企业手里的外汇，等特别国债到期了，用投资收益还给银行本金和利息（前提是没有亏损），于是央行不需要狂发钞票，M0维持现有水平，物价平稳；在通货没有膨胀的情况下，由于外汇投资公司赚取的利润不断回到银行体系，再进入股市，股市大涨。
　　结论：
　　
　　特别国债的发行避免了股票短期内狂涨，然后物价跟飞一样也涨，等到央行的印刷机刷爆了，大家都明白了，然后物价跳着涨，你背着一麻袋的钱去炒股票，你背着一车的钱去买盒饭。
　　 
　　特别国债的发行让海外的热钱通过投资海外资产回报持续稳定的流入中国股市（从前是外国人偷偷的进来，投机赚了就跑，让市场大起大落；现在是ZF通过自己的公司一点一点的放热钱进来），这样，中国股市可以长期持续的稳定的上涨。央行的印钞机开始发霉了，物价不再上涨。
　　 
　　p.s.7年以后，万一外汇投资公司亏了，亏得一分钱都不留下，意味着外汇储备，或者说企业赚的外汇没了，但是没关系，因为央行可以印刷RMB，企业只要RMB不需要外汇，印刷给他们就好了。倒是外国人从外汇投资公司拿走了他们的本币，导致他们市场流动性过剩了。
　　 
　　附表：
　　代码 名称 发行日期 期限(月) 发行总量(亿元) 利率/参考收益率(%) 利息 起息日期 到期日期 
　　0601055.IB 06央行票据55 20060801 12 80.9 2.80 2.26 20060802 20070802 
　　0601058.IB 06央行票据58 20060808 12 171.3 2.80 4.79 20060809 20070809 
　　0601060.IB 06央行票据60 20060815 12 600 2.80 16.78 20060816 20070816 
　　
　　...
　　...
　　...
　　0701067.IB 07央行票据67 20070628 3 300 2.75 8.24 20070629 20070928 
　　0701066.IB 07央行票据66 20070628 36 10 3.49 0.35 20070629 20100629 

现在看来，机构6月20号左右就知道人大要审议发特别国债消息，但是不知具体细节，先知的机构先出货，6月22号，后知的机构也开始出货，造成尾市暴跌，后来他们知道详细的细节后，故意夸大利空，乘势对倒下压，制造恐慌，当散户抛掉手中的筹码，机构同吃，这样既拉低了成本，有挤压了泡沫。

6. 人民币贬值对股市到底利好还是利空？

人 民 币 升 值 的 好 处 与 坏 处 

更加便宜的进口 上转向负增长。工业化的发展 , 增加了对机械、金属和石油等进口的需求。在过去 , 我们目睹机械、原油、铜和钢价格攀升。强人民币会帮助抵销部份高价进口的支出。 
相对小的贸易平衡 , 升值能帮助经济的同时亦会有潜在的伤害。更低的进口价格本身及替补转为国内降低平衡价 格。由于大量进口产品及其低廉价格可以令消费品得益。 

更多扩展和国外投资[/b]. 更强的人民币会导致一个比较不明显的后果 , 对等地 , 更巨大的购买力 , 会增加中国公司的投资和海外扩展。随着国家在 2004 年 9 月的外币储备上升到 $5140 亿 , 中国最近宽松资本流出控制以鼓励外来投资。中国政府希望在 2010 年以前有 50 个大陆企业位列在 财富杂志 500 , 鉴时中国的 年 FDI 应该超过 $40 亿 。 Lenovo 最近接管 IBM 的个人计算机部门将是一连串是国外投资的开始 , 自 2000 年以来投资增长了 50% 。 
随着 关税和外国在企业权限逐渐消失 , 面对严厉竞争的中国商人仍须提高海外销售。保卫自然资源以配合国家对原材料和矿物燃料的需要亦是很迫切。人民币的当前值使中国企业在参与 FDI 时会昂贵 , 因此政府会尽力缓和此项目的财务安排。例如 , Huwei Technologies, 一间电话设备制造商 , 最近获授予 $100 亿的信贷额 , 支持其国外扩展 , 但有关的投资通过鼓励强人民币 , 会较通过不良贷款好。 

遏制通货膨胀 . 中国的通货膨胀从 7 年前对上 8 月的 5.3% 的高位最近回落。国家现在面对着不远的将来 , 因多方因素聚合的而引发无法控制的通货膨胀的可能性。低储蓄利率鼓励消费者将财富投资入房地产 , 上升的房地产价格 , 提供较高的回报率。高的收入带动边际消费萌芽 , 做成顾客对消费品也看见有强烈须求的结果。此外 , 中国的「一孩政策」亦增添通货膨胀的压力。 
时运杂志最 近的一个文章发现这政策产生了独生儿 世代 。这些新成年人 , 没法整合 曩年文化大革命艰难的往事 , 反之 , 暴露在新革命 , 外国文化和豪华品牌 已 渗入了国内市场。父母会不犹豫供应他们更多的需求。以此步伐 , 琐碎利率提升不能单独遏制通货膨胀。像制音器 , 货币升值在过热的价格和过剩流动资产的地方 , 运用得心应手。 
减少外债义务 . 货币升值 帮助减少一些中国以美元为基础的对外债务。中国当前大约欠 $1800 亿外债 , 人民币相对其他主要货币 , 尤其是兑美元 升值 , 实际上减少自己外债价值。 ( 自 2004 年 6 月 , 在中国的 $2209.8 亿对外在债务中 , $1804.7 亿是外国债项 , 另外 $405.2 亿是商业信用 ), 市场通过 NDF (Non-Deliverable Forwards) 估计固定的人民币市值大约被估低了 15%, 假设债务以美元计算 , 相对其外国债务按大约 15%, 即实际上减少中国的债务责任大约 $270 亿美元。以这样一个潜在地强力的减少负债机制 , 中国可能当前可以固定兑换率 , 在将来用浮动兑换率 , 人为地减少它支付利息和偿还本金并透过货币升值 , 减少人民币偿还的数量。 

升值将迫使中国经济变得更具生产力 .虽然升值一定令中国有经济付出 , 但亦迫使中国的经济变得更加有生产力。中国现时的经济过份偏向出口 , 是会危险的。以日本为例 , 虽然它是世界上第二大的经济和世界的最富有的国家之一 , 因为过去 20 年日本强调出口部份 , 令国内需求未获充分发展 , 日本遭受了持续性通缩 , 遭遇 3 次经济倒退 。 Financial Times 的经济作家 , 受高度受尊敬的 Samuel Brittan 认为 , " 如果不平衡状态被允许持继太长 , 赤字的国家获取一个强调国内工业和商业结构 , 而盈余国家变得过份强调出口 ...... 这令调整不必要的痛苦和困难。此外 , 当资源 转移时 , 会有高过渡失业风险 " 这显然为什么中国必须 允许它的货币在当时而不是在以后浮动。如果时间太长 , 它的经济将变得太依赖于出口 , 如果全球性需求突然下降 , 会招致巨大的转渡费用 - 导致可能是整体经济的消沉。让它的货币升值 , 中国不仅能多样化它的经济 , 均衡混合国内和出口业 , 同时将使出口部份更具生产力。无容置疑 , 人民币价值上升 , 相对产品价格上升 , 会伤害中国制造商。他们将用边沿利润承担大多数成本。但是 , 人民币升值 , 将强迫产业以质量竞争 , 而不是允许它因较低的货币而获得竞争优势 , 制造商将因此而更具生产力和效率。从长远看 , 国内企业和出口企业能创造更高增值产品和为中国经济引来更多财富。 


Cons 

硬着陆停止成长 . 然而 , 强人民币会附带一定情度的负面作用。中国经济依赖沉重的出口 , 各乡区仍然要求高出产量以为成千上万就业不足的人寻找就业机会。许多国营企业亦雇过剩的劳工 ,IMF 预言失业情况只会更加恶化。对外国采购人员 , 强人民币会使中国物品昂贵 , 削弱产品被要求的数量 , 最终损害出口。收入减 少会使中国企业更难录得盈利和如果他们 以解雇当前员工或不再聘用的新的员工作为抗衡 , 失业率会涌升。经济当前增长超过 9%, 但轻微的减低生产也许冲击劳动力市场和其成长。特别短期内 , 强 人民币 会增加劳动和的外国直接投资的成本。影响的程度要视乎 人民币 升值这的突然性 , 但要调整经济 , 很难构想一个没有其它影响的拆衷方法。 

未成熟市场 - 不利对冲企业 .中国的金融市场太新和未完全成熟 , 无法处理一个快的升值。证券和期货一直到 1980 年 , 才第一次被介绍到中国。直到 1990 年后期 , 上海和深圳证券交易所建立 , 纵然如此 , 他们基本上是中国政府集中私有资金注入国营企业的一个工具。真正的努力开放金融市场由 WTO 增加和协议的规定刺激了。中国证券管理委员会 (CSRC) 总鼓励公司到国外的已开发的市场上市。 1990 年 10 月 , 中国的期货市场行情开放在 1990 年 10 月 , 接着的 3 年暴露于混乱 , 包括没规范化的合同、不合情理的期限 , 和处理恶劣的交换。当前 , 只有 12 类型期货供交易 , 他们是主要是农产品和金属。根据一个 CSRC 报告 4 月估计突然升值 ( 例如 , 由于其它国家或投机者压力 ), 它会是不计其数没对冲 , 财政不成熟企业的恶梦。当然 , 政府知悉和设法应付这个问题。 3 月 1 日 , 中国政府揭幕一个新规则 , 使外国银行可就衍生工具与国内企业直接交易。在 11 月至今几个月 , 已有 10 家外国银行被授予这样执照。新规定容许信贷、固定收入 , 和货币衍生和最重要 , 对冲工具。非常逻辑上 , 似乎是在外汇对冲工具以 Credit Suisse 第一波士顿和 ABN Amro Holdings 名列前茅的。既使这些 产品是可利用的在不远的将来 , 将需要某个时候得到目的和令中国的出口敏感企业适当地保护 , 免受升值损失。问题是政府能否多么成功地处理人民币运动 , 直到中国企业能调整。 

增加银行体系无表现信贷的价值 . 虽然人民币的升值减少政府的外债 , 它增加贷款为国家的银行部门 无表现信贷的 风险。结果 , 中国经济不能准备好放弃它固定的人民币安全毯子。中国的银行业务系统有相当数量 无表现 贷款和虽然有动力 解决这个 问题 , 但有许多 NPLs 被出口和由大美国投资者买入 , 这是仍然存在在某种程度上的问题。人民币升值自动增加 NPLs 的价值。同时 , 不要忘记 , 中国政府有大相当数量美元财产 , 用以固定人民币。这些财产将因人民币升值 , 丧失比例性价值。 

热钱将增加市场波动 . 另外 , 最近有是巨大的投机热钱进入中国。一旦升值发生而投资者感到他们获得了足够的利润 , 这资本将流出经济。如果它升值太慢 , 犹豫也许是对投资者估计更大升值来临的信号。如果步幅是太快速的 , 许多基金也许立即离开。依 赖中国的中央银行决定再估价的率 , 这也许造成资本外流的一个危险情况。不管怎样 , 在波动一定增加。许多投资者不一家保留投资在一个己已升值的市场 , 特别是以从非货币相关的手段以经济遏制的可能的获取的结果。

7. 央行发出释放流动性信号，对股市影响如何？

未来央行将会继续利用货币政策来稳定实体经济增长，这将有利于抑制近几个季度以来宏观经济持续下滑的态势，实现企稳回升，同时，对于A股市场而言也是一个重要的中期利好。二级市场上，资源、券商、地产等板块将会率先受益于流动性的放松，投资者可积极关注这三大板块的个股机会。
回答来源于金斧子股票问答网

8. 股市利空信号有哪些 什么是股市利空信号

从紧的货币政策对2008年的A股来说，当然是一个利空信号。但并非没有亮点，2008年经济工作的八项主要任务中，还有“切实加强农业基础地位，增强农业和农村经济发展活力”、“加大攻坚力度，确保节能减排取得重大进展”、“着力改善民生，要完善社会保障体系”的任务，用二级市场的炒股语言来解读，也就是说：农业概念、新能源概念、医疗概念在2008年有望获得政策扶持。利空方面，对于中小企业的贷款方面有一定的影响，关键是看国家政策面对民营企业有多少的扶持力度。另外，在从紧的货币政策和国家保障住房的稳步实施，房地产市场将进一步洗牌，价格下调利润下降是必然的趋势。也将不再有以收“定金”用银行贷款的方式来开发房地产了，居民买房的银根也被控住了。所以，地产相关产业会收到较大打击！还有，国外热钱将会部分退出中国市场，抵消部分过高的外汇储备和人民币升值压力。具体牵涉面太广，蝴蝶效应不容忽视。参考资料：hi.baidu.com/0.html