预计公司每股股利以5%的速度增长，下一年的股利为1元/股。假如投资者要求的报酬率为10%，则该股票现在的

1. 预计公司每股股利以5%的速度增长，下一年的股利为1元/股。假如投资者要求的报酬率为10%，则该股票现在的

增长型永久年金，应用Gordon公式：
股票价格 = 下一年红利 / (投资者要求报酬率 - 股利增长率) = 1/（10%-5%）= 20 元

2. ER公司股票，投资最低报酬率为18％。预期该公司未来3年股利零增长，每期股利8元。预计从第4年起转为正常增

我计算的结果并不是 110.1，但是接近。我觉得我的应该是对的吧？。。。。

给你参考。

8（1/1.18+1/1.18^2+1/1.18^3)+（8*1.12/0.06）/（1.18^3）=108.28

我感觉答案可能是错的。

3. 公司股价为80美元，对类似股票，投资者的要求收益率为13％，若公司计划下一年支付股利4.2美元，那么

很简单,假设增长率为X，则有（80*X+4.2）/80=0.13，由此求得X=0.0775，即增长率为7.75%。

4. 假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元,每年股利增长率为10%,如果该股票的必要报酬率为15%

不变增长模型亦称戈登股利增长模型又称为“股利贴息不变增长模型”、“戈登模型(Gordon Model)”，
戈登模型的计算公式为：V=D0(1+g)/(y-g)=D1/(y-g)，其中的D0、D1分别是初期和第一期支付的股息。
问题的焦点在于该题中1.8是d0还是D1，题目中“假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元
”中的“预计”，我认为1.8应该看作是D1，所以你老师的理解是对的。

5. 3．某公司发行的股票，预期报酬率为20％，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10％，则

2*（1+10%)除以20%-10%=22
选c

6. 某公司必要报酬率为12%.股利年固定增长率为10%.假设目前股利为每股2元,求该公司股票价值

2/（12%-10%）=100

7. 某公司股票上，支付每股股利为1.92元，投资者要求的必要报酬率为9%若股利零增长，（1）则其永久持

根据永久年金公式P=D/R，故此股票理论价值=1.92/9%=21.33元
根据股利固定增长模型P=D0*(1+g)/(R-g)，故此股票理论价值=1.92*(1+4%)/(9%-4%)=39.94元
依照解第一题的方法，该股票的预期收益率=1.92/26.5=7.25%，由于预期收益率达不到必要报酬率，故此此人购买股票并不是明智的。

8. 某公司打算投资于A公司的普通股，预计第1年股利为3元，每年以5％增长率增长，该的必要报酬率为7％，

P=3/(7%-5%)=150元