指数基金为何会跑输指数

1. 指数基金为何会跑输指数

除以上提及的原因外，影响指数基金跟踪误差的因素还包括现金余额、成份股调整、成份股分红、各种费用支出以及管理人经验与运作水平等原因。首先，如何减弱成份股调整对指数基金跟踪误差的影响是考验基金管理人综合能力的一个重要方面。合格的指数基金经理会提前预判调入或调出成份股未来价格变化以及流动性情况，并根据实际情况提前做好调仓准备。
其次，由于当前国内指数基金跟踪的主要为价格指数，价格指数不考虑分红再投资对指数的影响。而指数基金中成份股分红以及分红收益再投资会使指数基金产生正偏离。所以，一般而言分红较大的指数基金正向偏离更大，更易于跟踪。

2. 指数基金为何会跑输指数？

基金大额申购赎回导致的仓位变化(1)大额申购对指数跟踪误差的影响。大额申购对于指数基金的影响主要在于稀释基金次日涨跌幅。例如， 2015年10月23日中证医疗指数涨幅4.86%，而跟踪该指数的广发中证医疗指数基金当日净值涨幅仅为1.61%，差异原因在于22日有大额申购，当日申购的资金享受次日的涨跌幅，但由于资金结算原因，该笔资金第二天尚未到账，基金经理无法及时建仓，所以稀释了当天基金的涨幅。同理，如果第二天指数大跌，大额申购资金也会稀释当天基金的跌幅。举个形象的例子，就好比你准备好了一桌菜，本来计划来一桌人，结果到饭点的时候突然来了两桌客人，此时就算你再神通广大也来不及准备两桌菜，结果就成了一桌菜两桌人吃，只是大家都只能少吃点。大额赎回对指数跟踪误差的影响。大额赎回对于指数基金净值影响主要表现在两方面：第一方面，赎回发生的赎回费对于基金净值的影响。赎回卖出的价格对指数基金的影响。
赎回费对基金净值的影响：由于基金合同一般规定赎回费归入基金净资产的部分不低于25%，这是对继续持有者的保护。当前股票型基金的赎回费绝大多数在0.5%以上，假设某基金突发98%的份额赎回，并且赎回费的25%归入基金净资产，不考虑其它因素影响，该笔大额赎回对当天净值增厚可达6.125%，这就使得净值日涨跌幅与指数产生偏离。