如何理解期权

1. 如何理解期权

期权是一种权利 期权合约至少涉及购买人和出售人两方。持有人只享有权利而不承担相应的义务。

2. 如何理解期权

期权从字面上理解可分为“期”和“权”。 先说“权”，“权”指权利，包括买入和卖出的某种资产的权利。一般来讲，买入资产的权利对应的是看涨期权合约，卖出资产的权利则对应看跌期权合约。 再谈“期”，“期”是对“权”的限制，即“权”只有在一定时期内才有效。若“权”只有在未来特定日期（到期日）可以行使，则是欧式期权。若“权”可以在到期日或该日期之前行使，就是美式期权。 “期”和“权”从两个不同的纬度对期权合约做了分类，我们将这两个纬度结合起来，就可以得到期权的四个基本概念——欧式看涨、欧式看跌、美式看涨、美式看跌。“期”和“权”是期权合约的关键，相当于骨架，但是还要“有血有肉”才能使期权合约显得活灵活现。期权合约中的“血和肉”就是合约中规定买卖的资产及其价格，通常被称为标的资产和行权价。简而言之，期权就是在到期日或之前，以行权价买入或卖出标的资产的权利。

3. 关于期权的问题。

期权价格亦称期权费、期权的买卖价格、期权的销售价格。通常作为期权的保险金，由期权的购买人将其支付给期权签发人，从而取得期权签发人让渡的期权。它具有既是期权购买人成本，又是期权签发人收益的二重性，同时它也是期权购买人在期权交易中可能蒙受的最大损失。

4. 关于期权的问题

根据你的案例，投资者以5元/股的价格出售一张3个月到期，行权价85元，合约单位为1000的认购期权。也就是说，该投资者已经将权利卖出去了，并得到了5元/份的权利金，他已经没有持有该认购权证了，所以未来无论股票价格涨跌如何，都与该投资者无关。
所以我们主要是关注投资者仍然持有的部分。
1、以79.45元/股的价格购买1000股甲股票。
2、以6.5元/股的价格买入一张3个月后到期，行权价为80元，合约单位为1000的认沽期权。
如果未来股价下跌（假设3个月已到，权证可以行权），则该投资者可以进行以下选择：
（1）行使权利，放弃卖出权证。按权证约定的80元/股行使卖出甲股票的权利。无论甲股票的股价下跌多少，投资者都能按80元卖出，这是他的权利。权利只有一次，投资者行使权利后，权证消失，将无法再卖出权证本身。得到的：80元-当时股票下跌价格。失去的：卖出权证本身能得到的金额。
（2）卖出权证本身，放弃行使权利。由于股价下跌，下跌越多，认沽权证价值越高，所以认沽权证本身的交易价格必然会逐渐上涨。权利只有一次，卖出权证本身后，将无法行使权利。卖出权证后，虽然权证本身价格上涨赚了，但股票失去权利后，只能按当时下跌后的市场价格卖出。得到的：卖出权证本身能得到的金额。失去的：80元-当时股票下跌价格。
所以，到时候，投资者可根据（1）股价下跌；（2）权证自身价格上涨的情况，进行对比计算。由于这些数据全部是动态变化的，所以现在无法得到准确的数据，只能告诉你本案例判断的方法是这样的。
而且你这案例最后的问题是有误的，因为你给的条件是（1）股价下跌；；（2）投资者持有认估权证。所以不应该问“若未来估价下跌，投资者承担的最大损失是多少”，而应该是“若未来估价下跌，投资者如何判断以及实现最大化盈利”

5. 关于期权的问题？

问题1：中国是欧式期权，那可以提前售回吗？或者转让出去，难道必须持有到到期日吗？
中国是欧式期权，行权只有在行权日才可以选择行权。但是在行权日日终之前可以选择平仓。期权的基本操作包括买入开仓、买入平仓、卖出开仓、卖出平仓、行权等。

问题2：期权杠杆的计算 以3.6行权价的为例，买入1个期权花0.0009 现价2.749 那杠杆率是2.749/0.0009 ？
杠杆率不是这样算的，杠杆比例是现价变化一个单位，期权价格变化多少。是现价与期权价格变化之比而不是两者价格之比，具体有一个指标是delta，你可以在更专业的期权行情软件中看到这个指标，专门用来衡量杠杆的。

问题3： 如果同时买入一个看涨期权和一个看跌期权 除非市场是横盘，那这种策略不是几乎稳赚了吗？ 现实中有这种策略吗，有具体的学名吗
有这种策略。看涨期权和看跌期权行权价相同的叫跨式期权组合（Straddle），行权价不同的组合叫宽跨式期权组合（Strangle）。这种策略赚钱的前提是市场不是横盘而是上涨或下跌，如果市场是横盘的话策略是亏钱的。

6. 问几个关于期权的问题

L的行为肯定属于看跌期权。
三月到期，甲股票价格为8块，Z只有义务没有权利，必须买，没有权利不买。

您可能理解错了，期权的买方不是指股票的买方，指的是针对期权这个证券的买方，他只有权利没有义务。卖方也不是指股票的卖方，指的是针对期权这个证券的卖方，他有义务无权利。这个案例中，是Z把期权这个证券卖给了L，等于L花钱买了Z的一个义务，所以肯定是L付钱给Z。您把股票买卖和期权买卖这两个概念搞混了。
这道题是正确的。

7. 正确理解期权应该怎么做？

8. 怎样正确理解期权？