什么是最便宜可交割债券？

1. 什么是最便宜可交割债券？

这是国债期货术语。
对于期货空头来说,总有一只债券在交割时成本最低,或者说净收益最高,这就是最便宜可交割债券(cheapest-to-deliver,简称CTD)。
参考：你可以百度 “最便宜可交割债券 国债期货”有更详细的说明

2. 怎样用最小基差法选择最便宜可交割债券

在一篮子可交割债券制度下，剩余年限在一定范围内的国债都可以参与交割。由于收益率和剩余期限不同，可交割国债的价格也有差异。即使使用了转换因子进行折算，各种可交割国债之间仍然存在细微差别。一般情况下，由于卖方拥有交割券选择权，合约的卖方都会选择对他最有利，通常也是交割成本最低的债券进行交割，对应的债券就是最便宜可交割债券。理论上，一般可以通过比较不同券种的隐含回购利率寻找最便宜可交割债券。
根据海外实践经验，在一定前提条件下通过比较久期和收益率可大致寻找最便宜可交割债券:
(1)久期:对收益率在国债期货合约票面利率以下的国债而言，久期最小的国债最可能是最便宜可交割债券。对于收益率在国债期货合约票面利率以上的国债而言，久期最大的国债最可能是最便宜可交割债券。
(2)收益率:对具有同样久期的国债而言，收益率最高的国债最可能是最便宜可交割债券。

3. 如何利用转换因子选择最便宜的债券进行交割

利用该债券全价除以该债券的转换因子的商的数值进行比较，在所有能进行债券交割债券中，这个数值最低的一般就称为最便宜债券交割债券。

4. 什么是最便宜可交割债券？

在一篮子可交割债券制度下，剩余年限在一定范围内的国债都可以参与交割。由于收益率和剩余期限不同，可交割国债的价格也有差异。即使使用了转换因子进行折算，各种可交割国债之间仍然存在细微差别。一般情况下，由于卖方拥有交割券选择权，合约的卖方都会选择对他最有利，通常也是交割成本最低的债券进行交割，对应的债券就是最便宜可交割国债。理论上，一般可以通过比较不同券种的隐含回购利率寻找最便宜可交割债券。

5. “CTD”是什么意思？

在海洋科考里，它是特指一种用于探测海水温度。
在国际药品注册申请的技术文件中，CTD则指该种文件所统一使用的文件格式名称。
下面来了解下CTD：
1.生物概念。
CTD，分子生物学中概念。RNA pol Ⅱ（聚合酶）大亚基羧基末端结构域。7个氨基酸组成（tyr-ser-pro-thr-ser-pro-ser）。CTD序列的丝氨酸和某些酪氨酸处磷酸化对酶活性是必须的。
2.通信行业。
CTD (Click To Dial) 点击拨号，点击拨号（CTD）是由服务器发起而建立的呼叫。用户携带CTD发起人、CTD主被叫的CTD请求到达CTD业务平台后，由CTD业务平台建立CTD主被叫之间的呼叫连接。
3.生物医学。
CTD（connective tissue diseases），结缔组织病，结缔组织病是一大类以多器官多系统受累为主要特征的自身免疫性疾病。包括系统性硬化症、混合型结缔组织病、系统性红斑狼疮等多种疾病。[1] 
4.国债期货。
CTD（The Cheapest To Deliver），最便宜可交割券。在国债期货交易中，由于可以用于国债期货交割的国债现券，其票面利率、到期时间，以及最后导致的市场价格都很不相同；因此规定国债现券进行国债期货交割时，必须引入一个“标准化”的过程，这个也是我们在前期报告中反复讨论的转换因子。但即使有了转换因子，由国债现券的市场价格除以一个转换因子得到的可以直接用于期货交割的这个价格依然可能出现差别，这里面也就隐藏着最便宜的可交割现券（CTD Bond）的概念，很显然的，调整后的现券价格最低的即为CTD现券。
5.游戏用语。
CTD（Crush To Desktop），字面意思是崩溃退回到桌面，而在游戏中是由于某种特定操作引发的冲突，造成主界面被弹出到桌面显示的一种现象。 这时候需要游戏开发商及时提供后续技术支持，修改程序、提供漏洞补丁。

6. 可能造成最便宜交割债券发生改变的市场环境包括（　　）。(这是多选题) A收益率曲线平行移动

最便宜可交割债券由债券现货市场价格、市场利率水平、收益率曲线的形状以及债券的剩余期限等许多因素决定。在期货合约到期日之前，利率水平或者收益率曲线形状的变化会导致最便宜可交割债券的改变。所以收益率曲线的平行移动不是改变CDT的因素。新发行的债券可能使得购买成本更低，更可能为最便宜交割债券，D对。故选BCD。

7. 请问国债期货中的“CTD现券”指的是什么？

最便宜交割债券（The Cheapest To Deliver,CTD）

8. 中长期国债期货价格的影响因素是什么？

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你看下答案。
供求关系变化的只有D