德意志银行为何退出商品期货交易？

1. 德意志银行为何退出商品期货交易？

1. 商业因素。
我觉得商人一般都要有毒辣的眼睛，我们都知道自2003年开始，大量的trading house, broker, producer的trading部门，就如雨后春笋般出现。像Glencore, Vitol, Trafigura, Noble Group,  Cargill等获利丰厚，势力迅速做大，对投行的相关业务产生了巨大的竞争压力。
既然当年因利润丰厚而蜂拥进入，现在因为利润趋薄而蜂拥退出，也就不足为怪了。可以说，过两年，市场好起来的时候，再重新进入（如收购一个 trading house) 也没什么不可以。

2.DB自身的原因。
从2012年起就开始调整战略，平衡investment banking和 commercial banking 比例，裁减非核心业务，收缩资产负债表, 增加资本金来recapitalize，以应对监管。加上，最近的Libor罚款，跨国诉讼，利润暴跌，可谓捉襟见肘，力不从心，剪不断理还乱。而且，相比高盛和大小摩，DB在大宗商品上本来就是“大而不强”，缺乏比较优势(comparative advantage)，体察不了现货市场的春江水暖，又掌控不了LME下的多数仓库.... 所以一旦形势不妙，率先挨刀，也就不难理解了。


3. 国际监管加强，导致业务“鸡肋”化。
美国的沃克尔法则（Volcker rule），欧洲的EMIR (European market infrastructure regulation)，都提高了大宗商品交易的working capital （如保证金margin, 担保collateral, 清算clearing等的成本...) , 占有的资金大幅提高，并要求剥离自营交易(prop trading), 限制了对大宗商品市场的介入程度。另外。美国对于大投行的操纵市场的调查（如对高盛在电力市场上...）持续进行，动辄上亿罚款，难免让其他投行投鼠忌器。

或者换个角度来说这个会不会是中国期货公司的机遇呢？