关于分级基金中A基金收益率的疑问

1. 关于分级基金中A基金收益率的疑问

你好，你的想法忘记了A和B都是在二级市场交易的

A是折价交易的交易价格，比实际净值要低一点，一般在0.8-0.9 
B在二级市场上是溢价交易的，交易价格比实际净值要高很多 

如果你在折算前买的A类，恢复交易后一般是下跌甚至无量跌停的，
一直要跌到几乎没什么套利空间为止，绝不可能让你获得31.73%的半年收益，年化62%

A和B都是在股市交易的，是由供求关系而不是净值决定价格的

当然，基金交易价格是0.779左右，净值1.004，折价-22.41%，无论如何不算贵了

中长期持有风险很小了。
但是短期是不会有大的机会，本来也就是低风险固定收益的基金

2. 如何看分级基金A份的约定利率及B份的杠杆？？？

　　1、不同的分级基金会有不同的分级基金A份的约定利率及B份的杠杆，可以到基金公司的网站找基金合同看。
　　2、分级基金(Structured Fund)又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。
　　3、它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。

3. 分级基金的约定收益A类基金

此类基金是所有基金理财产品中唯一可以在宣传上使用“约定收益率”做宣传的基金。即使是货币型基金，也只能使用过往七天年化收益率，而不能使用“预期收益率”“约定收益率”做宣传。有期限的约定收益基金往往受到达不到5万元银行理财门槛又需要高收益的低风险承受能力投资者喜爱。 此类基金有分级期限，到期A类份额与B类份额终止上市，或者终止分级合并成为LOF基金，或者按净值转换为母基金再次拆分。需要注意的是，虽然新双盈A（000092）、季季添金（550015）、中欧鼎利A（150039）、德邦德信A（150133）等是永续循环存在的，但是他们定期折算是可以按照净值赎回或者按照净值转为母基金赎回，所以也属于有分级期限的约定收益A类基金。场外定期申赎A类基金此类子基金存在一个封闭期（一般是3个月或6个月），到期开放按照净值赎回，此类基金一般主要在银行销售，在证券公司也有代售。当约定收益率高于银行同期（3个月或6个月）理财产品利息，常需要进行配售；当约定收益率低于同期银行理财收益率时，就遭遇净赎回。  基金名称  基金代码  到期时间  约定收益(%)  申赎频率费率(%)  近期申赎时间  当前利率  诺德双翼A  165706  2015-02-16  一年定存×1.3  每6个月申0赎0.1(持有一年赎0)  2014-08-15  3.90%  招商双债A1617172015-03-01一年定存+1.3%，最低不低于4%  每6个月申0赎0  2014-09-014.30%金鹰回报A  162106  2015-03-08  一年定存+1.1%  每6个月申0赎0  2014-09-08  4.10%  信诚双盈A  165518  2015-04-12  一年定存+1.5%  每6个月申0赎0.1(持有一年赎0)  2014-10-10  4.50%  中欧信用A  166013  2015-04-15  一年定存+1.25%  每6个月申0赎0  2014-10-15  4.25%  金鹰元盛A1621092015-05-02一年定存+1.5%，最低不低于2.5%  每6个月申0赎02014-10-314.50%信达增利A  166106  2015-05-06  一年定存×1.3  每6个月申0赎0  2014-11-06  3.90%  国联安双佳A  162512  2015-06-04  一年定存×1.4  每6个月申0赎0  2014-12-03  4.20%  安信宝利A1675022015-07-24一年定存×1.2+利差0~3%  每6个月申0赎02015-01-235.20%瑞福优先  121007  2015-08-14  一年定存+3%  每6个月申0赎0.1(持有1年赎0)  2014-08-14  6.00%  嘉实新兴A(美元)  0003412015-11-26美元一年定存均值+利差1~2%  每6个月申0赎02014-11-262.80%天弘添利A  164207  2015-12-02  一年定存×1.3  每3个月申0赎0.1(持有6个月赎0)  2014-09-02  3.90%  中海惠裕A  163908  2016-01-07  一年定存+1.4%  每6个月申0赎0  2015-01-04  4.40%  财通纯债A  000498  2016-01-17  一年定存+2.5%  每3个月申0赎0  2014-10-17  5.50%  银华永兴A  161824  2016-01-18  一年定存×1.4，可上调不超过20%  每6个月申0赎0  2015-01-16  4.70%  中欧纯债A1660172016-01-31一年定存+1.25%每6个月申0赎02014-07-314.25%长信利众A1630062016-02-04一年定存×1.2+1%每6个月申0赎02014-08-034.60%工银增利A1648132016-03-06一年定存+1.4%每6个月申0赎02014-09-044.40%鹏华丰利A1606232016-04-23一年定存+1.4%每6个月申0赎02014-10-224.40%东吴鼎利A1658082016-04-25一年定存X0.7+6个月ShiborX0.5  每6个月申0赎02014-10-244.60%长信利鑫A  163004  2016-06-24  一年定存×1.1+0.8%  每6个月申0赎0  2014-12-24  4.10%  天弘同利A1642112016-09-17一年定存×1.6每一年申0赎02014-09-174.80%汇添富互利A1647042016-11-06一年定存X1.1+利差0~2%  每6个月申0赎02014-11-064.80%大成景祥A0003572016-11-19一年定存+利差0~2%每6个月申0.3赎02014-11-185.00%融通通福A1616272016-12-10一年定存+利差0.5~2%每6个月申0赎02014-12-105.00%新华惠鑫A1643032017-01-24一年定存X1.4+利差0~1%  每6个月申0赎02015-01-235.20%国富恒利A1645102017-03-10一年定存×1.4，可上调不超过20%  每6个月申0赎02014-09-104.95%易方达聚盈A000429每年循环  一年定存+利差0~3%每3个月申0赎02014-08-086.00%富国恒利A000383每年循环一年定存+利差0~2%每3个月申0赎02014-09-095.00%季季添金  550015  每年循环  一年定存+利差0~2%  每3个月申0赎0  2014-09-12  5.00%  新双盈A000092每年循环一年定存+利差0~2%每4个月申0赎02014-09-095.00%国金鑫利A000454每年循环一年定存+利差0~3%每6个月申0赎02015-01-215.20%鹏华丰信A000292每年循环一年定存+利差0~2%每6个月申0赎0.1(持有一年赎0)  2014-10-214.50%泰达瑞利A000387每年循环一年定存+利差0.5~3%每6个月申0赎02014-11-144.70%海富通双利A519052每年循环一年定存X1.2+利差0~2%  每6个月申0赎02014-12-044.80%华富恒富A00050118个月循环一年定存X1.4+利差0~1%  每6个月申0赎02014-09-195.20%中银聚利A00063218个月循环一年定存X1.1+利差0.5~3%  每6个月申0赎02014-12-054.70%中海惠丰A163910两年循环一年定存+1.5%每6个月申0赎02014-09-124.50%中银互利A163826两年循环一年定存X1.1+利差0.5~1.5%  每6个月申0赎02014-09-244.80%海富通双福A519057两年循环一年定存X1.2+利差0~2%  每6个月申0赎0第4次A禁申  2014-11-064.95%华富恒财A000623两年循环一年定存X1.4+利差0~3%  每6个月申0赎0  2014-11-116.10%中海惠利A000317两年循环一年定存+利差0~2%每6,6,12个月申0每6个月赎0  2014-11-214.80%银华永益A161828三年循环一年定存+利差0~2%每6个月申0赎0  2014-11-215.00%中欧添利A166022三年循环一年定存+利差0~2.5%每6个月申0.35赎02014-11-284.90%场内交易的有期限A类基金场内交易的有分级期限约定收益A类基金参考交易价格=约定收益率÷同久期AA+至AAA级信用债到期收益率+净值-1元。由于期限确定，收益确定，因此有期限A类分级基金的价格波动很小，适合买入持有到期策略的投资者。到期折算是有分级期限和循环分级的分级基金到期A、B份额都按照净值折算为母基金。    基金名称  代码  分级到期日  约定收益率  现行利率  下一折算日  海富通增利A  150044  2014.08.31  三年定期利率+0.5%，每季度调整一次，到期转为LOF基金  4.75%  到期日  浦银增利A  150062  2014.12.12  3年定存利率+0.25%，到期转LOF  单利5.25%  到期日  双力A  150069  2015.03.23  一年定存利率+3.5%，到期转LOF  6.5%  到期日  中欧盛世A  150071  2015.03.28  三年单利6.5%，到期转为LOF基金  单利6.5%  到期日  同庆800A  150098  2015.05.21  一年定存利率(税后)+3.5 %，可和同庆B合并赎回，到期转LOF基金  6.5%  到期日  华商500A  150110  2015.09.06  三年期定存利率+2%即6.25%，可和华商500B合并赎回，到期转LOF基金  单利6.25%  到期日  聚利A  150034  2016.05.12  按5年期国债算术平均利率X 1.3，每季度调整一次，到期转为LOF基金  5.78539%  到期日  中小板A  150085  2017.05.08  一年定期利率(税后)+3.5 %，可和B配对赎回，不参与上折，到期转LOF基金  6.5%  2015.05.08  大宗商品A  150096  2017.06.28  一年期定存利率(税后)+3.5%，可和商品B配对赎回，到期转LOF基金  6.5%  2015.01.05  同辉100A  150108  2017.09.13  年利率7%，可和同辉100B 合并赎回，到期转LOF  7%  2014.09.13  易基稳健  150106  2019.09.20  年利率7%，可和易基进取合并赎回，到期转LOF  7%  2014.09.20  汇利A150020每2年循环两年定存利率(税后)+利差0~2%，到期折算为母基金开放申赎后封闭两年单利4.75%2015.10.16德信A150133每2年循环一年定存利率+1.2%，每次折算后2周年定折转为母基金循环分级单利4.2%2015.04.25鼎利A150039每3年循环一年定存利率+1%，每3年定折转为母基金循环分级单利4%2017.06.16合润A150016每3年循环1元，当母基金163406净值≥1.21元时合润A净值=母基净值X100/121，每3年定折转为母基金循环分级0%2016.04.22场内有期限A类基金年化收益率计算：（到期净值-现交易价）/现交易价/剩余天数X365天X100% 此类基金分级期限是永久的，除了发生向下不定期折算能按净值得到大部分本金之外，定期折算是每约定周期的约定收益（A类份额净值超过1元的部分）定期折算为母基金份额赎回的形式获得。除了可以在场内交易之外，还可以和对应的B类基金份额按比例合并为母基金赎回。在母基金距离向下折算所需跌幅大于10%以上时，永续A类分级基金交易价对债券收益率、货币基金收益率、逆回购利率波动高度敏感。如果A类份额对应的B类份额有向下不定期折算条款，相当于对约定收益以及大部分（多数为75%）的本金进行担保，因此风险较低，类似于有担保高信用评级债券。此类永续A类相当于永续债，可以看成是“存本取息”。低风险永续A类因为有B类份额下折保障，目前其参考交易价=约定收益率÷当前10年左右久期AA+级信用债即期收益率+净值-1元。约定收益率高于债券收益率则溢价交易，约定收益率低于债券收益率则折价交易。例如，有甲A、乙A、丙A、丁A四个净值分别为1.01元、1.02元、1.03元、1.04元的永续A类基金，约定收益率分别是6%、6.5%、7%、7.5%，假设当前市场10年AA+债券收益率6.95%，则永续A类的隐含收益率就向6.95%看齐，甲A交易价=6%÷6.95%+1.01-1=0.873元，乙A交易价=6.5%÷6.95%+1.02-1=0.955元、丙A交易价=7%÷6.95%+1.03-1=1.037元、丁A交易价=7.5%÷6.95%+1.04-1=1.119元。  基金名称  基金代码  约定收益率  现行约定  定期折算日，其他  互利A  150066  一年定存利率+1.5%，动态调整  4.5%  每年1月1日  多利优先  150032  每年固定收益率5%  5.0%  每年3月23日左右  久兆稳健  150057  每年固定收益率为5.8%  5.8%  每年1月29日左右  转债A级150143一年定存利率+3%6.0%每年12月1日左右可转债A150164一年定存利率+3%6.0%每年12月1日左右银华稳进  150018  一年定存利率(税后)+3%  6.0%  每年1月1日  诺德300A  150092  一年定存利率(税后)+3%  6.0%  每年1月1日  资源A  150100  一年定存利率(税后)+3%  6.0%  每年1月1日  恒生A150169一年定存利率(税后)+3%  6.0%每年1月1日非银行A150177一年定存利率(税后)+3%  6.0%每年1月1日信息A150179一年定存利率(税后)+3%  6.0%每年1月1日证券A150171一年定存利率(税后)+3%6.0%每年3月13日左右，不参与上折环保A150184一年定存利率(税后)+3%6.0%每年5月30日左右，不参与上折信诚300A  150051  一年定存利率(税后)+3%  6.0%  每年12月15日左右  军工A150181一年定存利率(税后)+3%  6.0%每年12月15日左右  浙商稳健  150076  一年定存利率(税后)+3%，不超12%  6.0%  每年1月1日  信诚500A  150028  一年定存利率(税后)+3.2%  6.2%  每年2月11日左右  800医药A150148一年定存利率(税后)+3.2%6.2%每年12月15日左右800有色A150150一年定存利率(税后)+3.2%6.2%每年12月15日左右800金融A150157一年定存利率(税后)+3.2%6.2%每年12月15日左右消费收益  150049  一年定存利率+3.2%，动态调整  6.2%  每年3月13日左右，A\B净值归一  双禧A  150012  一年定存利率+3.5%,单利3年一调整  6.5%2016.4.15，三年一折,A\B净值归一  （*：双禧A三年单利到期净值1.195元，实际上等效于1.0613×1.0613×1.0613，即约定6.13%的每年定折的其他永续A类）银华金利  150030  一年定存利率(税后)+3.5%  6.5%  每年1月1日  建信稳健  150036  一年定存利率+3.5%  6.5%  每年1月1日  工银500A  150055  一年定存利率(税后)+3.5%  6.5%  每年1月1日  银华金瑞  150059  一年定存利率+3.5%  6.5%  每年1月1日  同瑞200A  150064  一年定存利率(税后)+3.5%  6.5%  每年1月1日  诺安稳健  150073  一年定存利率(税后)+3.5%  6.5%  每年1月1日  广发100A  150083  一年定存利率(税后)+3.5%  6.5%  每年1月1日  金鹰500A  150088  一年定存利率(税后)+3.5%  6.5%  每年1月1日  万家创A  150090  一年定存利率(税后)+3.5%  6.5%  每年1月1日  泰信400A  150094  一年定存利率(税后)+3.5%  6.5%  每年1月1日  华安300A  150104  一年定存利率(税后)+3.5%  6.5%  每年1月1日  银河优先150121一年定存利率(税后)+3.5%6.5%每年1月1日国金300A  150140  一年定存利率(税后)+3.5%  6.5%  每年1月1日  创业板A150152一年定存利率(税后)+3.5%6.5%每年1月1日银华800A150138一年定存利率+3.5%6.5%每年12月1日左右银华300A150167一年定存利率+3.5%6.5%每年12月1日左右300高贝A150145一年定存利率(税后)+3.5%6.5%每年12月15日左右工银100A150112一年定存利率(税后)+3.5% 元旦调整6.5%每年7月1日左右银华瑞吉  150047  一年定存利率+4%  7.0%  每年1月1日  房地产A  150117  一年定存利率(税后)+4%  7.0%  每年1月1日  医药A150130一年定存利率(税后)+4%7.0%每年1月1日建信50A150123一年定存利率(税后)+4.5%7.5%每年1月1日永续A类收益率 = A类净值 / A类交易价 x (本期利率 x 本期剩余天数 +下期利率 x(365-本期剩余天数)) / 365高风险永续A类此类基金份额相当于信用评级时好时坏，甚至本金受损的信用债。由于此类A金份额在对应B类份额净值≤阈值时与母基金同涨同跌成为指数基金，要承担母基金下跌亏损，在每年定期折算日净值低于1元都不能按时按量得到约定收益，甚至“本金”1元净值都要受损，不能计算隐含收益率，相当于约定收益无担保，存在像“11超日债”那样的信用违约风险，在B份额逐渐接近阈值点时，相当于信用等级越来越低，因此隐含收益率需要逐渐提高（价格逐渐下跌）。而母基金在阈值点下方的时候相当于债券信用违约，由于丧失折算分红，只能与B份额配对赎回退出，如果母基金跌幅越深，其名义净值越显得无意义。但只要母基金净值在1元之上，此类份额的信用等级和有B类下折担保的低风险A类信用等级相同。其交易价形成机制=相同约定收益率有下折A类交易价值X得到约定收益概率%+配对博弈价值X(1-得到约定收益概率%)，配对博弈价值即母基金净值，而在母基金阈值点上下方不同涨跌幅距离得到约定收益的概率百分比呈正态累积概率分布函数（高斯误差函数）分布，母基金阈值点=(1+A份额累计应计利息+B份额阈值)/2，在母基金阈值点概率为50%。阈值点上方概率大于50%，下方概率小于50%。  基金名称  基金代码  份额占比  约定收益率  现行约定  定期折算日  申万收益  150022  50%  一年定存利率+3%（不保证按期）  6.0%  每年1月1日 (净值≤1元不折算)  银华H股A15017550%一年定存利率+3.5%(不保证按期)6.5%每年12月1日(净值≤1元不折算)

4. 分级基金中A部分是不是价格越低，隐含收益率越高

隐含收益率是指，以现价买入A级并持有到到期，在不考虑不定期折算（上、下折）的情况下所获得的年化收益率。

金融上遵循“投入=产出”的原则，A级的现价应该等于A级未来产生的预期现金流折算成当前现值的总和。
P_A类份额=∑▒〖CF〗_t/(1+r)^t 
其中：
〖CF〗_t是t时点产生的现金，比如A级定期折算派息；
r即是折现率，也就是我们要求的隐含收益率。

对于非永续的A级，最后一期的CF为利息加本金，其余都是年度所获得的利息。我们可以通过带入每一期的派息金额和派息时点精确计算隐含收益率。集思录也是这样做的。

对于永续的A级，此公式可以简化为：
P_A级=(〖CF〗_(t_0 )+〖CF〗_(t_1 )/r)/(1+r)^(t_0 ) 
其中：
〖CF〗_(t_0 )是当期（下次定期折算）的派息金额（本期利率*计息天数/365）；
〖CF〗_(t_1 )为下期（今日后第二次定期折算）的派息金额（下期利率*1年）；
t_0为定期折算剩余年限；
r为隐含收益率。
通过计算机迭代的方法可以求出较为精确的r。

公式如下：
隐含收益率=下期利率/((A级现价-(A级净值-1)+定折剩余年限*(下期利率-本期利率)))

所以同等利率的前提下，价格越低，隐含收益率越高，具体可以看分级乐，里面已经给你算好了

5. 分级基金中，优先类基金净值（A份额）怎么计算

分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额，并分别给予不同的收益分配。通常分为低风险收益端（约定收益份额）子基金A份额和高风险收益端（杠杆份额）子基金B份额两类份额。 
　　以某分级基金产品X（X称为母基金）为例，分为A份额（约定收益份额）和B份额（杠杆份额），A份额约定一定的收益率，基金X扣除A份额的本金及应计收益后的全部剩余资产归入B份额，亏损以B份额的资产净值为限由B份额持有人承担。当X的整体净值下跌时，B份额的净值优先下跌；相对应的，当X的整体净值上升时，B份额的净值也将相对于A份额优先上升。优先份额一般可以优先获得分配基准收益, 进取份额最大化补偿优先份额的本金及基准收益，进取份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆。它拥有更为复杂的内部资本结构，非线性收益特征使其隐含期权。通俗的解释就是，A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总体投资盈亏在都由B份额承担。　

6. 基金分级a与b有何区别？从风险和收益两方面区分！

      在基金的这个大的概念里，总是会听到a级基金和b级基金这样的词，a级基金和b级基金其实也就是基金的优先级和基金的劣后级，那么基金分级a与b有何区别，接下来我们就一起来看看吧。
基金分级a与b它们是这样出现的。      为满足投资者不同的需求，一个投资组合下，基金进行了分级操作，形成了a、b两级的风险预期收益，其表现有一定差异化产品份额的品种。      a级基金适合偏向固定预期收益、风险承受能力较低的投资者，而且往往存在约定预期收益率；而b级基金则定位于那些期望通过融资增加其投资资本额，进而获得超额预期收益，有较高风险预期收益偏好的投资者。a级基金和b级基金有什么区别？      1、从预期收益角度来说      a级基金会有相对确定且有上限的预期预期收益率；而b级基金没有确定的预期收益率目标，在最简单的分级基金兑付市场中，支付完a级基金的预期收益之后，产品投资所产生的一切剩余预期收益都归属于b级所有。      2、从风险的角度来看      当投资发生损失时首先由b级基金承担，如果b级完全损失，才会损失到a级。因此，从风险的角度来看，b级代表了风险最高的那一份，而a级则是相对低风险的那一份。      综上所述，在最简单的分析市场中，a级基金的风险较小，预期收益相对固定；b级基金风险较大，但是预期收益也较高。      关于基金分级a与b有何区别的内容就说这么多，希望对大家有所帮助。温馨提示，理财有风险，投资需谨慎。