筹资一千万元投资一项目，有A B两个方案，A普通股200万资金成本13%，公司债券200万资金成本12%长期借款...

1. 筹资一千万元投资一项目，有A B两个方案，A普通股200万资金成本13%，公司债券200万资金成本12%长期借款...

长期借款资金成本率＝借款利息率×（1－所得税率） *100%
债券资金成本率＝（债券面值×票面利率）×（1－所得税率）/[债券的发行价格×（1－债券筹资费率）] *100%
普通股股票资金成本率有好几种计算公式： 　　常用的是：无风险利率＋贝塔系数×（市场报酬率－无风险利率） 　　如果股利固定不变，则：普通股股票资金成本率＝每年固定的股利/[普通股发行价格×（1－普通股筹资费率）] 　　如果股利增长率固定不变，则普通股股票资金成本率＝预期第一年的股利/[普通股发行价格×（1－普通股筹资费率）]＋股利固定增长率 
自己算去

2. 某公司目前拥有资金500万,其中以每股10元发行普通股250万,按面值发行年利率8%的债券150万，按面值发行股利

设每股收益无差别的息税前利润为X，则
[(X-150*8%-500*10%)(1-33%)-100*15%]/250=[(x-150*8%)*（1-33%）-100*15%]/(250+250)
解得x=134.4<160
所以，选择筹资方案一为最佳的筹资方案。

3. A公司拟筹资1500万元用于一种项目，改项目预计投资收益率是7%,现有一筹资方案如下：折价发行债卷1000万元，

长期债券的资金成本=6%*（1-33%）/（1-2%）=4.10%
优先股资金成本=8%/(1-4%)=8.33%
普通股股利资金成本=10%*（1+3%）/(1-4%)+3%=13.10%
综合资金成本=1000/2000*4.10%+500/2000*8.33%+500/2000*13.10%=7.41%
综合资金成本小于8%，方案可行。

4. 新发公司发行在外的普通股100万股(每股面值1元)，已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资

每股收益=(息税前收益-债务利息)(1-所得税率)/发行在外的流通股=(200-400*10%)*(1-40%) /(100+500/20)=0.77元/每股。

5. A公司明年需要增加筹资1000万元，可通过银行借款、长期债券、普通股和留存收益四种筹资方式实现。各种筹资

A公司明年需要增加筹资1000万元，可通过银行借款、长期债券、普通股和留存收益四种筹资方式实现。各种筹资方式的具体信息如下：

  (1)银行借款年利率为7%。

  (2)公司债券面值为100元/张，票面利率为8%，期限为5年，分期付息，可按110元销售，发行债券的筹资费率为1%；

  (3)公司普通股面值为 l元，当前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计股利增长率维持7%；

  (4)公司当前(本年)已有2000万存量资金来源的资金结构为：

银行借款
 700万元
 长期债券
 400万元
 
普通股
 600万元
 留存收益
 300万元
 

  (5)公司所得税税率为25%；

  要求：(1)分别计算四种筹资方式的个别资金成本。（个别资金成本的计算结果请保留小数点后两位数字）（提示：在不存在普通股筹资费的情况下，留存收益的个别资金成本等同于普通股的个别资金成本）

  (2)如果公司明年不改变资金结构，计算1000万元新筹资的综合资金成本。

6. 某公司为某项目筹资10亿，融资方案1：向银行借款3亿元，期限5年，年利率为10%，2：上市发行股票融资7亿（

要求测算：
一、该银行借款的资本成本；
二、普通股的融资成本；
三、该融资方案的加权平均资本成本

7. 一公司拟购买某公司债券作为长期投资，要求必要的收益率为百分之6，A公司发行5年期，面值均为

先算A公司债券收益率，设为R
750＝1000（P/F，R，5）
（P/F，R，5）＝0.75
也就是说R在5％∽6％之间，不符合公司的收益率要求。

8. 某公司拟为某新增投资项目筹资10000万元，其筹资方案是：向银行借款4000万元，已知借款利率10%，期限3年；

某公司拟为某新增投资项目筹资10000万元，其筹资方案是：向银行借款4000万元，已知借款利率10%，期限3年，增发股票1000万股共筹资6000万元（每股面值1元，发行价格为6元/股），且该股票预期第一年末每股支付股利0.2元，以后年度的预计股利增长率为3%。假设股票筹资费率为5%，企业所得税率40%，根据上述资料，要求测算出债券成本、普通股成本、该筹资方案的综合资本成本？