商业银行的证券投资策略有哪些

1. 商业银行的证券投资策略有哪些

亲，您好，商业银行证券投资策略有传统证券投资策略和现代证券组合投资策略。
   (1)传统证券投资策略。传统的证券投资策略主要包括分散投资策略、有效组合策略、梯形投资策略、杠铃投资策略、计划投资策略、趋势投资策略等。这些方法都是围绕“尽量减少风险损失和增加收益”这一核心提出的。
   分散投资法是商业银行在证券投资中所普遍采用的方法。有效组合法是根据“处理收益与风险关系的一般原则”，在证券投资总额一定的条件下，进行收益与风险的有效证券组合。梯形投资法是指银行将全部投资资金平均投放在各种期限的证券上的一种保持证券头寸的证券组合方式。杠铃投资法是指银行将投资资金主要集中在短期证券和长期证券上的一种保持证券头寸的方法。计划投资法是指商业银行根据对证券价格变动趋势的把握，按计划的模式进行投资。趋势投资法又称道氏理论，在股市的行情上，一种趋势一旦确定，一般要保持一个相对稳定的时期，所以趋势投资法所关心的是市场的主要趋势或者长期趋势。
   (2)现代证券组合投资策略。1952年，马可维茨发表了《资产选择》，提出了现代资产组合投资理论的基本思想，奠定了现代投资理论的基础。该理论认为，绝大多数投资者是风险规避者，也就是在追求高收益的同时还尽量地避免承担过高的风险。因此，对证券组合进行管理，不仅要重视其预期收益，而且还要衡量其所承担的风险。证券组合的收益是由组合中各种证券的收益和其在组合中所占的比重决定的。证券的风险可以用其收益的标准差来描述，但组合的风险不仅仅要考虑到组合中单个证券的风险及其在组合中所占的比重，还要考虑每两种证券收益之间的相关程度。

2. 证券投资学 什么是交易型开放式基金，什么情况下etf存在套利的可能

交易性开放指数基金（Exchange Traded Funds，简称“ETF”），也即etf基金，是一种选定某种指数为投资对象，投资份额不固定的指数基金。它有以下三大特点：
①，被动投资。交易型指数开放基金采用被动投资的策略，对原指数的成分股进行完全复制或者抽样复制，从而跟踪该指数。比如，我国第一只etf基金，上证50etf就是跟踪上证50指数的基金。
②，实物申购和实物赎回的制度。这是etf基金最为独特的地方。投资者申购基金时不用现金，用的是一篮子股票，赎回时得到的也不是现金，而是一篮子股票。另外，etf还有投“最小申购、赎回”的的规定，只有资金达到一定规模的才能进行etf一级市场的申购赎回制度（一般要求基金份额在30万份以上）。打个比方，如果买基金相当于进餐馆，普通的基金就是交钱吃饭，etf基金则需要投资者把原材料和调料都带好，去餐馆里，由大厨做着吃。而且还有最低消费的限制。
③，一级市场和二级市场并存的交易制度。
在一级市场上，只有符合条件的投资者才能参与，这样就把中小投资者排除在外。在二级市场上，etf可以和普通的股票一样挂牌交易。一级市场和二级市场同步交易也就决定了etf基金具有一定的套利空间。
如果一级市场的价格大于二级市场，也就是溢价交易的时候，投资者可以从二级市场以低价买入，同时在一级市场以高价卖出，赚取价差，这就是etf的套利。举个例子，某只etf在一级市场的价格为1.2元/份，在二级市场的价格为1元/份，投资者在二级市场以1元/份的价格买入30万份，转手到二级市场以1.2元/份的价格卖出，每份赚0.2元，就能赚到6万元的差价。
反之，当二级市场的价格大于一级市场时，就是折价交易，投资者可以在一级市场以低价买入，在二市场卖出，从中套利。在溢价交易中，如果越来越多的人从二级市场上低价买入，再在一级市场上卖出，一级市场的份额增多，价钱下降至1元，此时就不存在套利空间了。可见，套利交易能够迫使一级市场与二级市场的价格接近，从而达到供求平衡。

3. 简答题在证券套利过程中会遇到哪些困难

亲您好很高兴为您解答，简答题在证券套利过程中会遇到哪些困难：潜在收益受限制。绝好的套利机会很少频繁出现。套利有风险。【摘要】
简答题在证券套利过程中会遇到哪些困难【提问】
亲您好很高兴为您解答，简答题在证券套利过程中会遇到哪些困难：潜在收益受限制。绝好的套利机会很少频繁出现。套利有风险。【回答】
证券是多种经济权益凭证的统称，是用来证明券票持有人享有的某种特定权益的凭证，证券主要包括资本证券、货币证券和商品证券等，资本证券包括股票、债券及其衍生品种如基金证券、期货合约等。【回答】

4. 证券投资学 什么是交易型开放式基金，什么情况下etf存在套利的可能

交易性开放指数基金（Exchange
Traded
Funds，简称“ETF”），也即etf基金，是一种选定某种指数为投资对象，投资份额不固定的指数基金。它有以下三大特点：
①，被动投资。交易型指数开放基金采用被动投资的策略，对原指数的成分股进行完全复制或者抽样复制，从而跟踪该指数。比如，我国第一只etf基金，上证50etf就是跟踪上证50指数的基金。
②，实物申购和实物赎回的制度。这是etf基金最为独特的地方。投资者申购基金时不用现金，用的是一篮子股票，赎回时得到的也不是现金，而是一篮子股票。另外，etf还有投“最小申购、赎回”的的规定，只有资金达到一定规模的才能进行etf一级市场的申购赎回制度（一般要求基金份额在30万份以上）。打个比方，如果买基金相当于进餐馆，普通的基金就是交钱吃饭，etf基金则需要投资者把原材料和调料都带好，去餐馆里，由大厨做着吃。而且还有最低消费的限制。
③，一级市场和二级市场并存的交易制度。
在一级市场上，只有符合条件的投资者才能参与，这样就把中小投资者排除在外。在二级市场上，etf可以和普通的股票一样挂牌交易。一级市场和二级市场同步交易也就决定了etf基金具有一定的套利空间。
如果一级市场的价格大于二级市场，也就是溢价交易的时候，投资者可以从二级市场以低价买入，同时在一级市场以高价卖出，赚取价差，这就是etf的套利。举个例子，某只etf在一级市场的价格为1.2元/份，在二级市场的价格为1元/份，投资者在二级市场以1元/份的价格买入30万份，转手到二级市场以1.2元/份的价格卖出，每份赚0.2元，就能赚到6万元的差价。
反之，当二级市场的价格大于一级市场时，就是折价交易，投资者可以在一级市场以低价买入，在二市场卖出，从中套利。在溢价交易中，如果越来越多的人从二级市场上低价买入，再在一级市场上卖出，一级市场的份额增多，价钱下降至1元，此时就不存在套利空间了。可见，套利交易能够迫使一级市场与二级市场的价格接近，从而达到供求平衡。

5. 目前，股指期货套利的方法主要有哪些？

　　套利是指利用同一资产在价格上的差异，低买高卖并获取利润的投资行为。一般来说，套利是无风险的，或者是低风险的投资行为。与股指期货有关的套利方式主要有四种，分别是期现套利、跨期套利、结算日套利和阿尔法套利。

　　股指期货上市以后必将带来很多套利机会，投资者在把握这些套利机会的同时也要区别它们的风险收益特征。结算日套利是风险最小的一种套利方式，但它出现的几率非常低，每次套利的收益率很少，可供套利的资金容量也较少。

　　股指期货上市初期，预计期现套利每笔收益率为1%至2%，随着股指期货市场逐渐达到均衡，期现套利可能只会伴随重大事件的发生才会出现。考虑到冲击成本，采用股票组合构建现货头寸的期现套利单笔资金规模宜控制在3亿元以内，而运用指数基金复制指数的期现套利单笔资金规模最好控制在500万元以内。

　　股指期货套利的方法：

　　1、结算日套利

　　2、期现套利

　　3、跨期套利

　　跨期套利因为存在一个转换成期现套利，存在一个弥补损失的机制，风险略高于期现套利。考虑到合约间跨期的时间较长，预计上市初期存在3%至5%单笔盈利的跨期套利机会。

　　4、阿尔法套利：

　　它在套利中属于典型的高收益、高风险套利方式。此种套利仅适合有能力挑选出具有稳定阿尔法证券产品的投资者，投资者在做阿尔法套利的时候应该与市场驱动因子监测体系结合起来分析。

　　阿尔法套利因其高风险、高收益特性，有可能在股指期货市场回归均衡，低风险套利机会减少的时候成为主流套利方式。总而言之，投资者要结合自身情况，选择最适合的套利方式，提升单位收益。

6. 简述证券自营商的投机交易和套利交易的区别

　交易方式不同
　　期货投机交易是在一段时间内对单一期货合约建立多头或空头头寸，即预期价格上涨时做多，预期价格下跌时做空，在同一时点上是单方向交易。套利交易则是在相关期货合约之间、或期货与现货之间同时建立多头和空头头寸，在同一时点上是双方向交易。

　　利润来源不同
　　期货投机交易是利用单一期货合约价格的波动赚取利润，而套利是利用相关期货合约或期货与现货之间的相对价格差异套取利润。期货投机者关心的是单一期货合约价格的涨跌，套利者则不关注期货合约绝对价格的高低，而是关注相关合约或期货与现货间价差的变化

　　承担的风险程度不同
　　期货投机交易承担单一期货合约价格变动风险，而套利交易承担价差变动风险。由于相关期货合约价格变动方向具有一致性（期现套利中，期货价格和现货价格变动方向也具有一致性），因此，价差变动幅度一般要小于单一期货合约价格波动幅度，即套利交易相对投机交易所承担的风险更小。
　　交易成本不同
　　由于套利者在交易时承担的风险相对较小，而投机者在交易中却承担较大的风险，所以，国际上，期货交易所为了鼓励套利交易，通常针对套利交易收取较低的保证金，而针对投机交易收取较高的保证金。

7. 简述期货交易中套利策略的种类及其含义

期货交易中套利策略有期现套利、跨期套利、ALPHA套利策略、股票市场中立策略等。期货套利是指利用相关市场或者相关合约之间的价差变化，在相关市场或者相关合约上进行交易方向相反的交易，以期在价差发生有利变化而获利的交易行为。发生利用期货市场与现货市场之间的价差进行的套利行为，那么就称为期现套利。如果发生利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为，那么就称为价差交易。一、期现套利策略算法交易策略、现货组合再平衡策略以及提前平仓或转移策略是期现套利策略的关键。当前，国内股票现货T+1交易机制下，通过现货组合转换成ETFs，实现了当日的套利交易。主要利用统计套利技术实现蝶式套利、跨品种套利和跨品种套利。现实中由于买卖成份股需要花费较长的时间，而市场行情是瞬间万变的，因此在实践中人们大多利用计算机程序进行自动交易。即一旦指数现货与期货的平价关系被打破时，电脑会根据事先设计好的程序进行套利交易。二、跨期套利策略跨期套利通常在同一期货品种不同期限的期货间进行。具体来说，就是买入或卖出某一较短期限的金融期货的同时，卖出或买入另一相同标的资产的较长期限的金融期货，在较短期限的金融期货合约到期时或到期前同时将两个期货对冲平仓的交易。三、ALPHA套利策略ALPHA套利是指指数期权或指数期货与具有ALPHA值的证券产品间进行反向套利套利。选择或构建证券产品以实现ALPHA套利是关键。在ALPHA套利交易中，折价率和超额收益ALPHA的证券产品是首选。带有超额收益ALPHA的证券产品是进行ALPHA套利交易的第二选择。

8. 以下关于套利策略的描述哪些是正确的

以下关于套利策略的描述哪些是正确的？
（1）它们以“均值回归”理论为基础；
（2）它们通常被称为“市场中性”策略；
（3）它们的假设基础是出现极端估值变化的市场最终会朝着历史均值的方向变动。
A. 以上都不是
B. 只有1和2 
C. 只有2和3 
D. 以上都是
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